核心观点 报告认为，风电行业在“十五五”期间将迎来陆上风电装机需求有支撑、海上风电（国内与欧洲）成长空间广阔的格局，行业景气度有望形成国内外共振，并看好风机企业盈利能力在2026年迎来拐点[2]。 需求：陆风装机有支撑，看好两海成长空间 - **国内陆风装机预测**：预计2025年陆风装机100GW以上，同比增长25%+；2026年装机至少保持持平；“十五五”期间年均装机预计为110~120GW[2][11] - **国内海风装机预测**：预计2025年海风装机8~10GW，2026年装机11~13GW，同比增长30%+；“十五五”期间年均装机有望提升至20GW以上[2][11][12] - **国内招标情况**：2025年1~11月，陆风机组招标88GW，同比下降11%；海风招标9.4GW，同比增长7%[2][7] - **国内风机价格**：陆风机组（含塔筒）2025年平均单价为2050元/kW，不含塔筒为1574元/kW；自2024年第三季度小幅涨价后，2025年第二季度中标价继续提升，累计涨幅超5%[7][101] - **欧洲海风规划加码**：在能源危机背景下，欧洲各国持续加码海风规划，2030年累计装机目标达150GW以上，2025~2030年年均装机量预计为18.9GW，年均复合增速达21%[21][22][39] - **欧洲海风拍卖与FID加速**：2024年欧洲海风拍卖量达20GW，同比增长46%；预计2025~2027年拍卖量分别为34.7、23.2、30.2GW。2023~2024年新一轮最终投资决策（FID）金额分别达到356亿欧元和79亿欧元，预示未来2~3年装机将加速启动[2][26][34] - **欧洲海风装机预测**：根据Wind Europe预测，2025年欧洲海风装机预计为4.5GW，同比增长74%；2026~2028年分别达到8.4、6.5、6.7GW，2030年达到11.8GW[2][39] - **漂浮式风电进展**：全球漂浮式风电进入预商业化阶段，GWEC预计2030年全球新增装机达1GW，主要贡献国家为英国、韩国、中国[2][47] - **深远海风电催化**：国内“十五五”海风规划及《3年行动方案》有望推出，计划3年内推进80GW，叠加第一批深远海示范项目21GW，推进规模共计100GW[20] 海缆：电压等级逐步提升，龙头格局继续强化 - **海缆市场规模预测**：预计2025年海缆市场规模为107亿元，同比增长62%；2030年市场规模达到343亿元，2025~2030年年均复合增速为26%[2][55] - **电压等级与渗透率趋势**：超高压交流、柔性直流海缆渗透率将逐步提升，预计2030年渗透率分别达到42%和45%[55] - **盈利能力分析**：220kV海缆开标毛利率基本稳定在35%~40%之间；500kV交流、±500kV柔直海缆近期开标毛利率表现理想，在45%~55%之间[2][60][61] - **头部企业订单情况**：截至2025年第三季度，东方电缆、中天科技在手海缆订单分别达117亿元和131亿元；2025年1~11月新增订单格局为：东方电缆60亿元、中天科技50亿元、亨通光电26亿元[65][66] - **海外出口机会**：海外海缆存在约100~200亿元/年的供需缺口，中国企业具备出口机会，东方电缆、中天科技已率先获得海外主缆订单[2] 塔筒&管桩：国内盈利拐点，出海打开天花板 - **国内盈利拐点显现**：自2025年第二季度起，伴随产能利用率快速提升，相关企业展现盈利拐点，例如海力风电2025年上半年海工产品毛利率为16.3%，同比提升2.6个百分点[2][72] - **产品结构升级**：随着水深增加，海工基础从单桩向导管架过渡，导管架因技术工艺难度更高，单吨净利天花板提升[73][76] - **欧洲市场空间广阔**：测算显示，欧洲海风塔筒/管桩市场规模将从2024年的72亿元增长至2030年的734亿元，年均复合增速达47%[77] - **欧洲本土产能紧缺**：欧洲本土单桩产能供应受限，预计2026年实际可利用产能低于100万吨，而需求约150万吨，订单有望外溢至中国企业[79] - **中国厂商成本与效率优势**：中国钢材价格具备成本优势，2025年2月中国中厚板单价约3486元/吨，低于德国市场的约5460元/吨；同时，中国厂商交付效率更高[87] - **大金重工出海表现突出**：公司采用TP-Less（无过渡段单桩）技术获认可，自2024年第四季度起交付的单吨净利超4000元/吨，远超预期；预计2025年新增海外订单30万吨以上[92] 风机：风机价格企稳反弹，26年盈利能力有望改善 - **行业竞争格局**：2024年国内风电整机新增装机前三名为金风科技（18.7GW，占比22%）、远景能源（13.6GW，占比16%）、明阳智能（12.3GW，占比14%）；海风市场格局更为集中，明阳智能以1.8GW（占比31%）位列第一[96] - **风机大型化趋势**：2024年陆风、海风平均单机容量已分别达到5.9MW和10MW，大型化是主要降本手段之一[100] - **风机价格企稳反弹**：陆风风机中标价自2024年第三季度末底部反弹3~5%，2025年第二季度再次小幅反弹，相较2024年第三季度累计涨价超5%[2][101] - **盈利能力有望改善**：风机企业毛利率环比已企稳回升，预计随着价格企稳及技术、供应链降本，2026年风机企业国内盈利能力有望迎来改善[2][107] - **海外市场带来弹性**：海外风机毛利率高于国内5~10个百分点，带来较高利润增量。中国风机企业正加速渗透海外新兴陆风市场（如东南亚、印度、拉美等），预计出口渗透率将从2025年的45%提升至2030年的100%，对应出口净利润从25亿元增长至81亿元，年均复合增速26%[2][110]

12月12日晚间，天顺风能（002531）发布定增预案。 据披露，公司拟向特定对象发行股票数量不超过5.39亿股，不超过本次发行前公司总股本的30%，募集 资金总额不超过19.5亿元，拟投向长风新能源装备制造基地扩建项目、天顺(射阳)风电海工智造项目(二 期)、天顺(阳江)重型风电海工装备智能制造项目(一期)、阳江港吉树作业区#J8泊位码头工程项目、特 种运输船舶购置项目及补充流动资金。 谈及本次交易目的，天顺风能表示，公司装备制造板块将逐步实现"陆向海"的战略转型，战略收缩陆上 塔筒和叶片制造业务，不再以规模为导向；战略重心将转移至发展前景更加广阔的海上风电装备制造环 节。在战略布局中，公司专注于海上固定式及漂浮式基础产品的制造，构建深厚的产品护城河，未来将 面向"国内+海外"多元市场，依托现有基地优势，聚焦重点区域客户，深度参与中国沿海项目，积极开 拓欧洲、日韩、东南亚等海外市场，形成国内外协同、产销联动的业务体系。 2025年作为中国海上风电从"规模化扩张"向"高质量跃迁"的关键节点。风电当前已是我国能源结构的重 要组成部分，且占比仍在不断提升。根据国家能源局数据，2025年1-9月，全国风电新增并网容 ...

行业动态 - 中国出口欧洲的最大批量风电装备顺利完成装船交付，标志着广西企业生产的海上风电单桩成功批量出口英国 [1] - 本次出口项目是目前中国承制的规模最大海上风电单桩出口项目，总物量超过6万吨 [3] - 该批海上风电单桩共32件，从8月下旬开始分4个航次装船运输，本次为第4个航次，装载8根单桩 [1][3] 产品与技术 - 出口的海上风电单桩尺寸巨大，单桩外径8米至11.5米，最长达101.25米，最重达2305吨 [3] - 该批单桩融合多项自主专利技术，能适应大西洋北海海区恶劣的海洋环境 [3] - 钦州已具备生产制造全球最大直径海上风电单桩的能力 [3] 产业链发展 - 钦州港已逐步形成海上风电装备研发、制造、运输的完整产业链 [3] - 本次货物由半潜船“祥泰口”轮从广西钦州港运往英国 [1][3]

公司发展战略与布局 - 公司坚持“海陆并进”和“国际化”发展战略，牢牢抓住主业和自主创新不动摇 [1] - 公司在产业上形成国内“东部+南部+北部”的布局，并谋划国际市场，为“十五五”储备产能基础 [1] - 面向“十五五”，公司将继续坚持“海陆并进”和“国际化”战略，并将深远海输电技术视为未来增长关键 [2] 业务板块与市场地位 - 公司是国内电力工程与装备线缆、海底电缆与高压电缆、海洋装备与工程运维三大板块协同发展的龙头企业 [1] - “十四五”规划明确的海上风电装机目标，为公司核心的海底电缆业务创造了确定性的市场需求 [1] 技术与产品突破 - 公司在高端海缆领域实现多项关键技术突破，包括完成大长度500kV三芯交流海底电缆全球首次应用 [1] - 公司开启±525kV直流海缆量产交付，并将深远海动态缆系统应用于“海油观澜号”浮式风机平台 [1] - 公司实现陵水1500米水深超深水脐带缆的国产化 [1] - 未来公司将提升在高端海缆、绝缘材料、超高压系统附件以及智能运维等领域的核心技术攻关能力 [2] 订单与财务表现 - 截至2025年三季报披露日，公司海底电缆与高压电缆在手订单已达117.37亿元 [1] - 公司在坚持上市以来每年现金分红的基础上，制定了未来三年股东回报规划 [2] - 公司已完成总额约1.07亿元的股份回购，未来将用于员工激励 [2] 政策与外部支持 - 针对高端装备国产化出台的政策，为公司的500kV超高压海缆等“卡脖子”技术攻关带来专项补贴和税收优惠 [1] - 数字化改造支持政策提升了公司的生产与品控能力 [1]

政策导向与市场机遇 - 2025年国务院政府工作报告首提“深海科技”，能源局规划推动深远海海上风电示范工程，地方政府如广东、山东等已将首批深远海风电纳入开发进程 [2] - 系泊系统作为漂浮式风机的关键部件，费用占比较高，是未来降本重点，市场空间巨大 [4] - 发展“深海科技”是响应国家战略，为风电事业发展提供助力 [5] 公司战略与产能布局 - 公司已在天津设立全资子公司，旨在提升在海洋工程领域的产业化、规模化效应，构建高效服务与成本优势的核心竞争力 [2][3] - 河南子公司一期项目产能已全部释放，二期项目预计2025年底前进入全面试生产，将为天津子公司提供优质原材料并保障下游客户稳定供给 [6] - 天津工厂项目正在编制可行性研究报告 [3] 技术实力与产品优势 - 公司已构建三大深海系泊产品线：单股永久系泊钢丝绳、系泊纤维缆、深海系泊系统配件 [2][3] - 公司是唯一一家取得多项DNV工厂认可证书的企业，标志着公司从提供单一产品向提供长期系泊整体解决方案转变 [4] - 公司是唯一一家具有成套系泊系统设计能力和制作能力的企业，产品可实现“一站式”服务且具有唯一性 [4][5] - 相关产品已成功应用于我国首台漂浮式风机“三峡引领号”、首个自主知识产权半潜式海上漂浮式光伏发电平台及福建深海养殖等多个项目 [4] - 单股永久系泊钢丝绳和纤维系泊缆以其重量轻、易施工的特点，被认为是未来产业化、规模化及降本的最优选择 [4] 国际市场拓展 - 公司已与100多个国家和地区建立稳定的销售渠道 [6] - 公司已取得8个国家的船级社认证，并于2025年中国国际海事会展首日获得法国船级社（BV）颁发的“海洋石油平台长期系泊索”专项认证证书 [6] - BV认证涵盖设计、材料、制造全过程的质量管理体系，对企业的综合能力要求很高，这些资质将为海外市场拓展铺平道路 [6]

全球海上风电市场发展概况 - 截至2024年底全球海上风电累计装机容量达83.2 GW，较2023年增长约10.6%，为超过7300万户家庭提供清洁电力 [9][24] - 2024年全球海上风电新增装机容量为8 GW，比2023年下降26%，不及预期，中国新增并网容量约4 GW，占全球新增容量一半，英国以1.2 GW位居第二 [23] - 漂浮式海上风电处于示范阶段，截至2024年底全球累计装机容量为278 MW，分布在挪威、英国、中国等7个国家，预计2030年后实现规模化发展 [9][29] - 海上风电机组平均单机容量持续增大，2024年全球平均为9.8 MW，欧洲达10.1 MW，亚太地区达9.6 MW [29] - 全球海上风电度电成本持续下降，2010年至2024年降幅达62%，2024年亚洲度电成本为0.078美元/千瓦时，中国为0.056美元/千瓦时，较2023年下降22% [29][30] 中国海上风电市场与产业链 - 中国连续五年稳居全球海上风电累计装机容量第一，截至2025年9月底累计并网容量达4461万千瓦 [10] - 2024年中国海上风电机组平均单机容量达9.95 MW，超过全球平均水平，16 MW机型已批量应用，26 MW机组并网刷新纪录 [2] - 中国海上风电产业链成熟，关键部件国产化率高，在叶片、齿轮箱等领域由龙头企业主导，已形成五大海上风电基地集群 [2] - 中国风电机组出口稳步增长，2024年新增出口5193.7 MW，覆盖57个国家，企业通过海外建厂实现属地化布局 [2] - 中国目标到2030年海上风电装机容量达到150 GW，度电成本持续下降，行业将向深远海、智能化及“海上风电+”融合化模式发展 [2] 全球海上风电产业链现状与挑战 - 全球产业链正从单一制造向“开发-制造-建设-运维”一体化体系演进，核心环节包括整机、塔筒、基础结构、海底电缆、安装船 [33] - 供应链面临区域性失衡，亚洲（尤其中国）承担主要设备供应，欧洲、北美主导技术研发，新兴市场高度依赖进口 [33][36] - 关键挑战包括：融资困难导致项目经济性下降；政策审批流程冗长且存在波动；关键原材料（如稀土、铜）和核心部件供应不稳定；专业安装船等施工装备短缺；以及适应技术迭代的高端人才储备不足 [34][37] - 供给端产能扩张滞后于需求增长，关键环节如大功率风电机组、高端海缆、专业安装船的制造能力与交付周期难以匹配快速增长的长期需求 [33] 全球海上风电产业链供需预测 - 亚太地区是世界最大的风电机组装配和关键零部件生产中心，陆上产能主要分布在中国和印度 [35] - 预测显示，到2030年，除中国外，全球其他国家的海上风电产业链多个环节将面临瓶颈，欧洲目前的产能也不足以支撑未来需求 [35][37] - 根据供需预测表，2024年全球海上风电机组需求为8001 MW，预计到2030年将增长至36375 MW，中国需求预计从4038 MW增长至20000 MW [41] 拉美地区风电产业链发展情况 - 拉美地区陆上风电累计装机容量约25 GW，巴西是主导市场，但核心部件如齿轮箱、发电机、变流器、主轴承等基本依赖欧洲和中国进口 [49][51] - 该地区海上风电尚无投运项目，供应链几乎处于空白状态，预计海上风电产业链瓶颈将持续至2045年 [37][50] - 拉美地区面临五大发展瓶颈：本地制造能力薄弱；基础设施（如专用港口、公路）严重不足；政策与监管不确定性；融资渠道有限；技术与人才断层 [53][55] - 未来发展趋势包括：加强区域协同合作；鼓励本地制造布局（特别是在叶片、塔筒、变流器领域）；创新绿色金融机制；探索“风电+绿氢/采矿”等资源耦合开发模式 [54][55] - 供需预测显示，该地区陆上风电产业链预计从2029年开始在风电机组组装、发电机、叶片和变流器环节出现瓶颈，而海上风电供应链在预测期内（至2045年）将长期面临严重供应短缺 [56][58][60] 行业未来展望 - 全球海上风电在2025-2034年期间预计新增装机容量将超过350 GW，2030年漂浮式风电将实现规模化发展 [2] - 行业将向深远海、智能化、融合化方向发展，“海上风电+”模式将构建新型能源生态 [2] - 构建安全、韧性、高效、包容的全球海上风电产业链体系已成为战略命题，需要打破地域壁垒，深化区域协作，强化多方协同以释放产业潜能 [11][13]

此前，在北京举行的2025海上风电产业发展论坛上，《风能北京宣言2.0》正式对外发布，明确提出"十 五五"期间我国海上风电年新增装机1500万千瓦的目标，这意味着到2030年，我国海上风电累计装机规 模将突破1亿千瓦，万亿级产业链正迎来加速发展的黄金期。根据《"十五五"可再生能源发展规划》， 到2030年，我国非化石能源消费比重将达到25%，海上风电将贡献重要力量。 本文源自：智通财经网 智通财经获悉，风电股早盘走强，截至发稿，金风科技(02208)涨7.3%，报13.53港元；东方电气(01072) 涨6.29%，报22.32港元；大唐新能源(01798)涨0.93%，报2.17港元。 消息面上，近日，第十届海上风电工程技术大会在武汉举行。在专题讨论中，专家们深入探讨了海上风 电与海洋牧场、氢能、储能等业态的协同发展潜力。12月8日，在大连举行的海上风电现代产业链共链 行动大会上，三峡集团发起成立了由26家企业和科研院所组成的产业链联盟，涵盖规划设计、装备制 造、投资运营等全环节。联盟当天发布的《2025年度海上风电技术攻关清单》，明确了16项重点攻关项 目，聚焦核心轴承、国产化绝缘材料、柔性直流送出系统等 ...

项目与工程里程碑 - 三峡集团江苏分公司大丰800兆瓦海上风电项目成功实现单机容量13.6兆瓦风电机组的启机并网[1] - 该机组是当前江苏地区单机容量最大的海上风电机组[1] - 该项目是我国当前已并网发电的离岸距离最远的海上风电项目，其H8-1场址中心离岸距离80千米、最远点离岸距离85.5千米[1] 技术规格与性能 - 成功并网机组轮毂中心高度142米，单支叶片长123米，叶轮直径252米，扫风面积约5万平方米，相当于7个标准足球场面积[1] - 该机组每转一圈可发出清洁电能约29千瓦时，每年可输出清洁电能超4650万千瓦时[1] - 机组年发电量可满足约2.3万户三口之家全年的生活用电需求[1] 项目挑战与执行 - 项目团队在风机吊装过程中克服了浅滩施工难度大、地质条件复杂以及台风和强对流天气带来的多重挑战[1] - 项目执行实现了制造、运输、施工等关键环节的高效协同，以及科学组织与高效作业[1] 项目地理位置与规模 - 三峡江苏大丰800兆瓦海上风电项目位于盐城市大丰区东北方向海域，由4个场址组成[1]

大会概况与意义 - 第22届世界风能大会暨第三届汕头国际风电技术创新大会于12月3日至5日在汕头召开，主题为“风能赋能未来：创新、协作与可持续增长”，吸引全球近30个国家和地区的能源决策者、行业领袖、专家及企业代表参与 [2] - 世界风能大会自2002年创办以来已成为全球风能产业发展的标杆性国际平台，此次是首次在汕头举办，汕头成为继北京、上海之后中国第三个承办该大会的城市 [2] - 大会落地汕头彰显了中国在全球能源转型中的责任与担当，为汕头打造全球风电合作新枢纽、推动区域经济高质量发展注入强大动能 [7] 汕头市风电产业发展与成就 - 汕头作为全国五大风电基地——粤东基地的主阵地，构建“三新两特一大”产业发展格局，大力发展海上风电产业，目标建设国家海上风电产业根据地和国际海上风电创新策源地 [3] - 汕头依托大规模海上风电项目开发优势，构建“1+3+3”海上风电全产业链生态体系 [3] - 短短三年内，汕头已建成三大风电场，总装机约120万千瓦，其制造的海上风电机组屡破世界纪录 [3] - 汕头建成了全球首个“四个一体化”海上风电装备制造产业园，广东省风电临海试验基地服务风机检测能力达国际领先水平，并正加快建设世界最大40兆瓦级风电机组六自由度全功率测试平台、世界级风电母港及国际风电培训中心 [3] - 汕头正打造一座集研发、制造、检测、培训、出口于一体的汕头国际风电创新港产业新城 [3] - 截至2024年底，全球海上风电累计装机容量达8320万千瓦，中国已连续多年稳居全球第一，汕头凭借国际风电创新港建设成为中国风电产业高质量发展的新地标 [7] 产业合作与全球倡议 - 大会开幕式发布了《全球风能合作汕头宣言》，指出欧洲、中国、印度、美国等已成为全球风电技术主要输出地 [4] - 宣言明确实现全球气候目标需要稳定的国际供应链支撑，并需在更多国家和地区布局制造产能 [4] - 全球风电领域代表达成共识，将通过扩大风电设备制造产能、加强国际协作降低产业成本、打造韧性供应链、构建公开透明贸易体系等举措加速全球风电产业发展 [4] - 宣言宣布将“汕头对话”设立为永久性交流平台，为行业内部及与政策制定者的常态化沟通搭建桥梁 [4] 新平台与服务体系落地 - 大会期间启动了“新能源企业出海综合服务基地”，该基地将整合海内外生产性服务业资源，构建全方位出海生态体系，为企业提供政策市场咨询、产业链对接、合规保障、品牌赋能、国际人才等“全栈式”服务 [5] - 该基地未来还将在重点国家设立服务站、建设境外经贸合作区，力争成为中国企业“走出去”和外资进入中国的重要枢纽 [5] - 世界风能学院在汕头宣告成立，学院将立足中国产业与技术优势，在风能全产业链环节与各国开展基础科学研究、技术开发、能力建设等全方位合作 [5] 大会议程与行业交流 - 大会设置了丰富的议程板块，为全球风电产业交流合作提供高端平台 [6] - 在“全球风电市场发展动态与趋势论坛”上，国际风能机构与各国组织代表深度解析亚太、欧洲、非洲、南美等区域市场的政策机制、产业动态与投资机遇，并重点聚焦“一带一路”与上合组织沿线国家新兴市场 [6] - “高层论坛”汇聚了战略专家、跨国企业高管及国际权威学者，包括金风科技股份有限公司董事长武钢、亚洲开发银行能源分局局长Priyantha Wijayatunga等业界翘楚，围绕产业发展关键议题发表主旨演讲 [6] 区域发展规划 - 紧扣“十五五”时期国家建成100个左右国家级零碳园区的目标，汕头市濠江区协同深圳帮扶汕头指挥部，依托汕头濠江产业园推动创建零碳园区，探索绿色低碳转型发展路径，打造粤东零碳发展示范高地 [4] - 汕头市自2022年初启动国际风电创新港谋划以来，已逐步形成“以海上风电资源开发为支撑、协同创新为驱动、先进装备制造产业集群为核心”的发展格局 [7]

行业趋势与市场前景 - 海上风电发展正由近海走向深远海 这是行业发展的必然趋势[3] - 深远海风电定义为水深大于50米且场区中心离岸距离大于70千米[3] - 中国深远海风能资源可开发量巨大 超过12亿千瓦[3] 公司业务与市场地位 - 公司积极进军深远海风电项目领域 多项技术达到国际领先水平[3] - 公司自2011年以来已承建50余个海上风电项目 跻身国内新能源施工企业第一梯队[3] - 公司大力拓展海上风电业务 将其打造为企业发展的第二曲线[3] 核心装备与技术实力 - 公司打造的2000吨自升式海上风电安装平台“大桥海风”号于2024年5月投用[4] - 该平台拥有国内最长的131米桩腿 可适应70米水深作业并抵抗16级台风[4] - 该平台综合起重能力最强 多项性能指标国际领先[4] - 该平台可搭载2套25兆瓦级风机设备 最快48小时内完成一台风机安装 建设速度和效率国际一流[4] 复杂环境施工与技术创新 - 在福建长乐外海强风口海域施工 需将导管架精准插入水下40米深的钢管桩内 精度要求极高[5] - 公司研发了复杂海域导管架基础施工成套技术 涵盖大直径超长钢管桩深水施工等 保障了工程顺利进行[5] - 在粤电阳江沙扒项目中 公司首创“吸力桩式工装平台”等新技术 克服特殊地质与恶劣海况 最终项目提前52天完工[5] 数字化与智能化管理 - 公司正式发布了海上风电场数智化施工管控平台[6] - 该平台整合了船舶调度、人员安全、施工进度、质量追溯及海况监测等管理模块[6] - 平台实现了对全过程生产要素的信息化组织管理 为项目安全高效推进提供支撑[6]