本报讯 （记者吴文婧）12月21日晚间，申科滑动轴承股份有限公司（以下简称"申科股份"）连发多份公告，围绕研发体系 建设和高端装备业务布局密集落子：公司拟在上海设立研发总部，并在上海分别设立燃气轮机和深海风电业务全资子公司，同 时在山东设立动力装备业务全资子公司，以完善研发、制造及产业化布局。 就在12月19日下午，申科股份召开临时股东大会，审议通过了修订《公司章程》并调整公司内部监督机构等多项议案。据 悉，申科股份新管理团队正围绕"厚壁滑动轴承及动力装备系统解决方案商"的战略定位，加快推动战略从规划层面走向实质落 地。 此外，申科股份转型战略加速推进，发生在公司控股权结构发生变化之后。有市场人士对记者表示，控股权变更后的"调 整期"，往往正是公司从存量经营逻辑向成长逻辑切换的过渡阶段，治理能力的提升有助于战略执行，市场关注的焦点也将从 短期利润波动，转向产业空间、技术壁垒和中长期盈利能力。 战略布局多点协同推进 从公告看，深海风电、燃气轮机等是申科股份未来重点发力的方向。公司拟在上海设立的深海风电业务全资子公司，重点 围绕深海风电主机、传动系统所需的高可靠性厚壁滑动轴承、定制化部套件及相关系统解决方案开展业 ...

公司发展战略与布局 - 公司坚持“海陆并进”和“国际化”发展战略，牢牢抓住主业和自主创新不动摇 [1] - 公司在产业上形成国内“东部+南部+北部”的布局，并谋划国际市场，为“十五五”储备产能基础 [1] - 面向“十五五”，公司将继续坚持“海陆并进”和“国际化”战略，并将深远海输电技术视为未来增长关键 [2] 业务板块与市场地位 - 公司是国内电力工程与装备线缆、海底电缆与高压电缆、海洋装备与工程运维三大板块协同发展的龙头企业 [1] - “十四五”规划明确的海上风电装机目标，为公司核心的海底电缆业务创造了确定性的市场需求 [1] 技术与产品突破 - 公司在高端海缆领域实现多项关键技术突破，包括完成大长度500kV三芯交流海底电缆全球首次应用 [1] - 公司开启±525kV直流海缆量产交付，并将深远海动态缆系统应用于“海油观澜号”浮式风机平台 [1] - 公司实现陵水1500米水深超深水脐带缆的国产化 [1] - 未来公司将提升在高端海缆、绝缘材料、超高压系统附件以及智能运维等领域的核心技术攻关能力 [2] 订单与财务表现 - 截至2025年三季报披露日，公司海底电缆与高压电缆在手订单已达117.37亿元 [1] - 公司在坚持上市以来每年现金分红的基础上，制定了未来三年股东回报规划 [2] - 公司已完成总额约1.07亿元的股份回购，未来将用于员工激励 [2] 政策与外部支持 - 针对高端装备国产化出台的政策，为公司的500kV超高压海缆等“卡脖子”技术攻关带来专项补贴和税收优惠 [1] - 数字化改造支持政策提升了公司的生产与品控能力 [1]

文章核心观点 - 惠博普近期获得重大海外项目中标并加速建设国内高端制造基地 这两大核心事件标志着公司正迎来业务规模与技术能级的双重突破 并加速向“技术+工程+运营”一体化的全球能源解决方案提供商转型 [1] 重大中标与国际化战略 - 公司于11月21日收到伊拉克恩凯石油天然气有限公司的《授标函》 中标Naft Khana油田复产项目的EPCOM总承包合同 合同金额达2.25亿美元 约合人民币15.96亿元 [2] - 该订单刷新了公司近五年单笔合同金额的纪录 是国际化战略落地的关键里程碑 有利于夯实其在中东市场地位 为开拓海外市场奠定基础 [2] - 该合同金额约占惠博普2024年度经审计营业收入的61.20% 从财务视角看将有效改善公司业绩结构 [3] - 项目采用EPCOM模式 EPC工程将在18个月内完成临时验收 随后36个月提供运营与维护服务 意味着未来三年内公司将持续获得稳定的运维收入 增强业绩的可预测性与抗周期能力 [4] - 公司国际化基因深厚 2003年至今产品已累计覆盖海外30多个国家和地区超过50个油田 并已获得马来西亚国家石油公司、卢克石油等国际石油公司的合格供应商准入资格 [3] - 在“海湾六国”市场 公司已取得阿联酋、科威特、伊拉克、库尔德斯坦等国家与地区的多家石油、天然气公司的准入资格 [3] 财务表现与核心技术 - 2025年三季报显示 前三季度公司实现净利润1052.67万元 同比增长113.73% 实现扭亏为盈 [4] - 公司拥有油气水砂分离、含油污泥处理、三甘醇脱水、分子筛脱水等领域的20余项核心技术 构建了覆盖“勘探—开采—处理—环保”全链条的技术能力 [4] - 其产品如FPSO专用高效油气水砂分离器、HBP老化油处理设备、相变加热炉等 广泛应用于中东、中亚、非洲等油气资源富集区 [4] 天津高端制造基地建设 - 公司位于天津东丽区的高端能源装备制造基地正加速建设 预计2026年初完成一期改造并投产 [1] - 该基地旨在构建集研发设计、装备制造、调试投产一体化的全链条交付能力平台 打造“技术辐射、人才赋能、品牌输出”三位一体的国际化示范基地 [6] - 基地规划建设智能化生产车间、设计研发中心、数字化管理中心及模块装配中心 将引入先进的自动化生产线和数字化管理系统 实现生产智能化和绿色化 [6] - 基地的落成将改变公司过去依赖外协加工、产能受限的格局 实现核心装备的自主可控 [6] - 基地将重点布局高效分离设备、模块化处理装置、CCUS相关装备等高附加值产品 [7] - 公司已参与华南地区首个海上二氧化碳回收利用项目 年减排CO₂约18万吨 并持续研发跨临界CO₂储能装备 这些技术储备将与天津基地形成“技术—制造—交付”闭环 [7] - 基地全面运营后 年产值将突破20亿元 [8] 政策与行业机遇 - 基地建设与国家能源装备发展政策高度契合 2025年9月国家能源局等四部委联合发布《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》 明确提出到2030年实现能源关键装备产业链自主可控 高端化、智能化、绿色化发展成效显著的目标 [8] - 在“双碳”目标驱动下 能源装备行业正迎来万亿级市场机遇 2025年国内油气专用设备市场规模已突破3300亿元 预计2030年将攀升至5000亿元以上 年均复合增长率超8.5% [10] - 其中 高端钻采设备、环保装备、CCUS装备等细分领域进口替代空间巨大 仅电驱压裂机组、大功率压缩机等设备就存在260亿元替代空间 [10] - 全球石油需求预计到2045年较2022年增长16.5% 增量主要来自亚洲、非洲及中东国家 [9] 公司发展战略 - 公司战略定位为能源行业全链条数智化技术服务平台 着力推进能源服务转型升级 打造以IFEPCO为核心能力的产业集群 [9] - 公司采取“油气+环保”的双轮驱动模式 油气工程服务与水务环境业务并重 通过控股股东长沙水业集团资源整合形成协同 [9] - 公司未来发展路径清晰：以中东为桥头堡 以天津为制造引擎 以环保与低碳技术为差异化优势 构建“技术输出+工程交付+长期运营”三位一体的商业模式 [10]

公司上市进程 - 洛阳轴承集团股份有限公司正式向港交所提交招股书，计划启动上市进程 [1] - 公司长期专注于轴承及相关零部件的研发、制造与销售 [1] - 凭借完整产业链布局，公司是国内规模领先的综合性轴承制造企业之一 [1] 财务表现 - 公司营业收入从2022年的334,229.04万元增长至2024年的467,494.68万元，复合增长率达17.8% [2][3] - 净利润从2022年亏损5,543.52万元扭亏为盈，2023年达23,576.72万元，2024年增长至24,661.27万元 [2][3] - 2025年上半年营业收入为282,051.21万元，净利润为26,282.56万元 [2][3] - 扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润从2022年亏损9,446.74万元转为2023年盈利18,873.83万元和2024年盈利17,948.33万元，2025年上半年达25,267.01万元 [2][3] - 资产总额从2022年末的870,281.18万元增长至2025年6月30日的1,124,088.63万元 [2] - 加权平均净资产收益率从2022年的-5.85%提升至2024年的14.49%，2025年上半年为12.60% [2] 技术实力与行业地位 - 在高端装备国产化领域承担关键技术攻关任务，研发成果成功应用于国产大飞机项目 [2] - 为C919、C929客机发动机主轴轴承及传动系统附件轴承提供配套支持 [2] - 航空航天领域技术实力达到国际先进水平，填补了国内相关领域技术空白 [2] - 研发投入占营业收入的比例2022年至2025年上半年维持在3.09%至3.99%之间 [2]

核心观点 - 国内首套40万吨/年LAO装置核心设备成功交付 标志着我国在大型LAO装置核心压力容器国产化攻关领域取得关键突破 [1] - 该套高端装备实现供应链安全可控 摆脱进口依赖 并通过自主技术攻关压缩制造周期和降低综合成本 [2] 产品与技术 - 项目涵盖反应器、塔器等6台高压厚壁压力容器核心设备 产品结构特殊 制造难度极高 [1] - 3台反应器直径达2.4米 筒体厚度为122毫米 高纯C4产品塔与高纯C6产品塔直径达2米 总长超70米 BDL洗涤塔直径达2.9米 筒体厚度为142毫米 总长17米 [1] - 设备采用"窄间隙埋弧焊+智能温控消应力"创新焊接技术 实现焊接接头一次检验合格率100% [2] 行业意义与影响 - LAO作为生产高端聚烯烃、润滑油基础油、新能源材料的关键原料 其装置核心设备的制造水平直接决定原料纯度与装置运行安全 是石化行业向高端化、精细化转型的关键环节 [1] - 装备技术指标突破国内传统制造工艺极限 达到国际同类装备先进水平 [1] - 装备国产化彻底摆脱了进口设备在技术授权、备件供应、维修响应上的被动依赖 避免了国际供应链波动对装置建设与生产的影响 [2]

合作签约与产品发布 - 中石化重型起重运输工程有限责任公司与徐工集团工程机械股份有限公司举行中国首创14000吨轨道式起重机签约仪式 [1] - 该装备是继XGC88000履带式起重机后双方合作的又一力作 [1] 技术突破与创新 - 研发团队突破两大核心技术壁垒：全球首创应用电动直驱技术，以及创新设计多工况适配结构 [1] - 电动直驱技术通过大量试验优化，实现综合节能30%以上，运行效率提升25% [1] - 多工况适配结构创新设计兼顾大/小作业半径需求，首次实现一机多能，适配化工、核电等复杂场景 [1] 市场定位与行业影响 - 14000吨轨道式起重机瞄准国际化市场需求，攻克特大型工程建设领域设备分段吊装导致的建造周期长、成本高等行业难题 [1] - 该超大型起重装备的突破标志着我国在超大型起重装备领域实现核心技术自主可控，彻底打破国外技术垄断 [1] - 技术成果将辐射风电、桥梁等领域，为全球客户持续提供中国方案 [2] 研发历程与合作展望 - 双方以市场需求为导向，自2015年联合攻关，历经10年技术攻坚 [1] - 徐工集团代表指出未来将深化合作，推动更多关键技术突破，助力中国高端装备走向全球 [1] 应用前景与效益预期 - 该起重机投用后预计将大幅缩短大型项目工期，助力项目提前投产、尽早创效 [2] - 装备将为化工、核电、海洋工程等重大项目建设提供中国方案 [1] - 加速超大型工程建设装备国产化进程 [2]

财务表现 - 营业收入50431.33万元 同比增长11.85% [1] - 归母净利润13289.96万元 同比增长11.84% [1] - 扣非归母净利润11327.69万元 同比增长16.46% [1] - 综合毛利率50.78% [1] 战略发展 - 加速高端装备国产化进程 [1] - 推动核心技术突破与产品线升级 [1]

显示产业公司上市动态 - 东莞市元立光电股份有限公司拟申请在北交所上市，已于2025年8月1日签署辅导协议，辅导机构为东莞证券 [1] - 中导光电设备股份有限公司于2025年8月7日在广东证监局办理辅导备案登记，辅导机构为国泰海通 [1][3] 中导光电业务概况 - 公司成立于2006年，是国家专精特新"小巨人"企业，专注于平板显示与半导体晶圆自动光学检测（AOI）设备的研发、生产和销售 [2] - TCL华星持有其2.577%股份，客户包括京东方、惠科、天马等国内主要面板厂 [2][4] - 产品线涵盖TFT-LCD和OLED检测设备，检测灵敏度达亚微米级，2025年6月中标绵阳惠科光电阵列低精度自动光学检查机项目 [4] - 已在平板显示AOI领域占据主要份额，正加速布局半导体晶圆检测领域 [4] 元立光电业务概况 - 公司成立于2010年，是国家专精特新"小巨人"企业，新三板挂牌企业，专注导光板等光学产品研发生产 [5][8] - 主要产品包括平板、车载显示及笔电导光板，终端客户覆盖三星、惠普、戴尔、华为等消费电子品牌及丰田、宝马、比亚迪等车企 [8] - 2024年营收2.877亿元（同比+22.94%），净利润3116万元（同比+25.66%） [8] - 拥有实用新型专利55项，发明专利13项，参与2项国家标准制定，2025年6月投资设立两家全资子公司优化业务布局 [8] 显示产业链扩产趋势 - 2025年上半年面板厂扩产项目涉及总金额达2244.3亿元，覆盖LCD、OLED、MLED、电子纸等技术 [10][11][12] - 京东方成都第8.6代AMOLED产线投资290亿元（5月量产），TCL华星Micro LED研发项目投资3亿元（5月完成建设） [11][12] - 惠科南充MLED芯片基地投资100亿元（5月签约），绵阳Mini LED项目投资50亿元（2月开工） [11] 上游设备材料国产化进展 - 本土厂商在检测、清洗、蚀刻等关键制程设备上正从中低端向高端市场渗透 [13] - 导光板、液晶材料、OLED发光材料等核心材料国产化率持续提升，元立光电等技术已取得明显进步 [13] - 资本市场支持将加速上游厂商研发投入，推动高端装备与关键材料国产化进程提速 [13]

公司融资情况 - 固极智能完成亿元级B轮融资 由吉利资本战略领投 交银资本 杭州资本 国泰君安创新投联合跟投 [2] 公司背景与业务 - 公司成立于2017年 总部位于上海松江 专注为汽车 电气及低空经济提供轻量化材料连接与净化装备整体解决方案 [3] - 产品已批量配套小米 吉利 小鹏 理想 红旗等主机厂 并与西门子 小鹏汇天合作切入工业与低空场景 [3] - 采用"自主+并购"双线技术扩张策略 目标是在高端装备国产替代浪潮中加速发展 [3] 融资用途 - 资金将用于新一代连接工艺与净化系统的联合研发 加速产线模块化升级 [4] - 扩建华东 华南两大交付与服务中心 缩短客户响应半径 [4] - 启动海外并购窗口 补齐精密控制及软件算法短板 [4] - 设立专项人才基金 通过股权激励锁定关键骨干 确保技术领先与组织韧性 [4] 投资方观点 - 吉利资本看重公司对汽车轻量化场景的深度理解 产品可靠性已在头部车企量产线上验证 [5] - 团队具备工程师基因与并购整合能力 能快速将海外前沿技术本土化 [5] - 中国汽车装备市场超千亿但长期被外资垄断 公司有望打破"卡脖子"格局 [5] - 吉利资本将导入整车与供应链资源 在产品共研 订单协同上形成闭环 [5] 行业背景 - 国务院印发《制造业可靠性提升实施意见》后 上海 杭州等地出台配套细则支持高端装备国产化 [6] - 公司获多家国资与产业资本加持 反映政策东风与产业需求共振 [6]

指数表现 - 中证高端装备细分50指数下跌0 25% 成分股中华秦科技领涨4 56% 中无人机上涨3 21% 菲利华上涨2 52% 莱斯信息领跌 海格通信 国睿科技跟跌 高端装备ETF(159638)下修调整 [1] 流动性及资金动向 - 高端装备ETF盘中换手1 89% 成交2241 40万元 近1月日均成交5310 47万元 [3] - 高端装备ETF最新规模达11 87亿元 近5天连续资金净流入合计1756 78万元 最高单日净流入755 17万元 [3] - 杠杆资金连续4天净买入高端装备ETF 最高单日净买入284 56万元 最新融资余额2413 02万元 [3] 收益表现 - 高端装备ETF近1年净值上涨29 59% 自成立以来最高单月回报19 30% 最长连涨月数2个月 最长连涨涨幅29 39% 上涨月份平均收益率6 55% [3] 行业观点 - 全球区域政治局势紧张 军工板块投资机会受看好 各国强化军备竞赛 重视军工建设 [3] - 国防军工及航空装备Ⅱ行业受益于产业升级和自主可控趋势 核心装备国产化是产业自主崛起基础 [4] - 供给侧船舶 核电设备等细分行业因存量更新及逆周期调节保持稳健景气 需求侧人形机器人 燃气轮机等新兴领域实现从0到1突破 具备长期成长潜力 [4] - 工程机械等细分领域凭借全球竞争力加速出海 高端装备国产化推进和新兴市场需求释放带来结构性成长机会 [4] 指数权重 - 中证高端装备细分50指数前十大权重股合计占比45 22% 包括中航沈飞(6 48%) 航发动力(6 70%) 中航光电(7 23%) 中航西飞(4 57%) 中航机载(3 73%) 中国长城(3 78%) 海格通信(3 08%) 航天电子(3 28%) 菲利华(3 25%) 西部超导(2 93%) [4][6]