核心财务表现 - 2025年上半年预期收益17.75亿至18.5亿港元 较2024年同期17.02亿港元增长4.3%至8.7% [1] - 预期EBITDA达4.3亿至4.7亿港元 较2024年同期3.76亿港元增长14.5%至25.1% [1] - 预期纯利2.79亿至2.95亿港元 较2024年同期2.14亿港元大幅增长30.1%至37.6% [1] 增长驱动因素 - 收益增长主要源于欧洲及澳洲地区自然增长 叠加2025年1月完成收购泰国最大牙科实验室Hexa Ceram的贡献 [1] - EBITDA与净利润增长受益于数码化解决方案案件比例提升带来的运营效率优化 [2] - 汇率变动产生正面影响 2025年上半年欧元及澳元兑人民币、港元升值形成有利条件 [2] - 收购Hexa Ceram公司对盈利指标产生积极推动作用 [2]

外汇市场动态 - 美元兑日元汇率下跌0 2%至147 15 [1] - 欧元兑美元汇率上涨0 1%至1 1589美元 [1]

营业利润与净利润 - Q2营业利润111.6亿美元 低于去年同期116亿美元 主要因保险承保利润疲软及汇率变动影响[2] - 剔除汇率因素 Q2营业利润高于去年同期[3] - Q2净利润123.7亿美元 同比大幅下滑 去年同期303亿美元 波动主因会计准则中未实现投资收益(亏损)影响[4] - 汇率变动使税后营业利润减少8.77亿美元 去年同期因美元强势获得4.46亿美元增益[2] 业务板块表现 - 铁路、能源、制造、服务与零售业务利润均实现同比增长 但被保险板块拖累[2] - 卡夫亨氏股份计提减值损失38亿美元 持股价值降至84亿美元 自2015年合并以来股价下跌62% 同期标普500上涨202%[7] 现金储备与投资动向 - 现金储备达3441亿美元 略低于3月底的3470亿美元 仍处历史高位[5] - 连续第11个季度净卖出股票 累计抛售69.2亿美元 购入39亿美元[5] - 前五大重仓股占比67% 分别为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙[5] - 连续第四个季度未进行股票回购 回购条件为价格低于保守评估的内在价值[5][6] 外部环境与政策风险 - 警告美国关税政策可能对大多数营运业务及股权投资造成不利影响[8][9] - 新兴国际贸易政策与关税引发的不确定性可能对未来业绩产生重大影响[9] 管理层变动 - 巴菲特宣布年底卸任CEO 副董事长格雷格·阿贝尔将接任 巴菲特保留董事会主席职务[9]

韩元汇率动态 - 韩元兑美元汇率跌破1400关口 为5月19日以来首次[1] - 当前卖价/买价为1,398.82/1,399.16 当日波动区间1,391.63-1,400.77[3] - 52周汇率波动范围1,302.94-1,488.32 昨收1,392.07 今开1,392.70[3] 美国关税政策影响 - 美国将对韩国日本征收15%对等关税税率[3] 日本股市表现 - 日经225指数出现跳水后拉升走势[4] - 指数最高40910.47点 最低较前日下跌159.35点（跌幅0.39%）[6] - 成交量为5.80亿股 成交额1.82万亿日元 振幅1.16%[6] - 今开41064.73点 昨收41069.82点[6] 中国股市状况 - 上证指数转跌 深证成指与创业板指上涨[8] - 全市超2900只个股呈现上涨态势[8]

航空股表现 - 中国国航(00753)跌4.51%至5.29港元 [1] - 首都机场(00694)跌3.15%至3.07港元 [1] - 南方航空(01055)跌2.43%至3.62港元 [1] - 东方航空(00670)跌2.74%至2.84港元 [1] 油价影响因素 - 美国将从8月1日起对印度商品征收25%关税 [1] - 美国新制裁打击伊朗石油运输网络限制全球供应 [1] - 隔夜国际油价上涨导致风险溢价上升 [1] 汇率变动 - 离岸人民币兑美元报7.2113元较周二跌305点 [1] 行业成本结构 - 燃油成本为航空公司第一大成本 [1] - 油价上升会触发更高标准燃油附加费但会挤出需求 [1] - 航司盈利持续恶化概率高 [1] 外币风险敞口 - 航空公司购买租赁飞机和航油主要使用外币支付 [1] - 2021年新租赁准则实施后外币负债敞口显著放大 [1] - 汇率贬值会带来巨额汇兑损失影响当期利润 [1]

外汇市场表现 - 美元兑日元上涨0.34%至147.00日元，盘中最低跌至145.86日元 [1] - 欧元兑日元上涨0.14% [1] - 英镑兑日元下跌0.21% [1] 汇率波动特征 - 美元兑日元呈现先跌后升的震荡走势，北京时间09:43触及日低145.86日元 [1] - 主要货币对日元汇率出现分化走势，欧元走强而英镑走弱 [1]

价格策略 - 公司目前依靠"轻微提价"来抵消美国关税的初步影响，2025年下半年价格已上调"中个位数"百分比，2026年上半年将继续提价 [1][2] - 2026年冬季产品的完整定价策略通常在10月确定，目前仍处于早期阶段 [3] - 未来提价将采取"更保守"策略，以平衡成本上升与客户留存，同时考虑宏观经济趋势和汇率波动 [4] 门店扩张计划 - 2026年约12家新店开业计划将根据宏观经济和奢侈品行业复苏情况保持灵活性，必要时可能推迟部分开业 [5] - 2025年开店计划已确定，2026年计划尚未完全敲定 [5] 财务表现 - 第二季度集团收入同比下降1%（固定汇率）至3.966亿欧元，低于分析师预测的4.272亿欧元 [6] - 美国市场（占品牌销售额14%）季度销售额增长5%，但不确定是否与关税前的提前消费有关 [7] - 亚洲市场（最大区域市场）销售额持平，欧洲/中东/非洲地区下降8%，主因日元汇率波动及欧洲旅游消费疲软 [8] 市场动态 - 美国需求强劲但游客流量减少，中国市场本土需求稳健但同样受旅游消费拖累 [6] - 日本成为亚洲唯一负增长国家，欧洲市场受旅游支出疲软影响显著 [8]

人民币汇率动态 - 人民币兑美元中间价上调29点至7.1385 [1] - 该报价创2024年11月6日以来新高 [1]

外汇市场动态 - 澳元兑美元汇率在2025年7月15日晚间急剧下滑，跌破0.6509关键点位，跌幅达0.5196%，创近两个月新低 [1] - 澳元兑人民币汇率同步调整，100人民币可兑换约21.4100澳元，100澳元相当于467.0715人民币 [1] - 美元现汇买入价和现钞买入价均为716.7400，现汇卖出价和现钞卖出价均为719.7500，折算价维持在716.7400，显示美元市场地位相对稳定 [1] 技术分析与市场影响 - 澳元兑美元汇率下跌可能预示市场情绪的短期转变，需密切关注后续动态及经济数据、政策变化的影响 [3] - 汇率剧烈波动考验投资者心理承受能力，对市场分析和预测提出更高要求 [1]

汇率变动 - 巴西雷亚尔兑美元汇率下跌超过2% [1]