公司背景与定位 - 上海东兴投资控股发展有限公司是中国东方资产管理股份有限公司的一级全资子公司，是东方公司专业化的资产管理运营平台 [1][6] - 母公司中国东方资产管理股份有限公司是1999年经国务院批准设立的中央金融企业，以“保全国有资产、化解金融风险、促进国企改革”为使命 [1][6] - 东方公司累计管理处置各类不良资产超过两万亿元，在全国共设26家分公司和8家一类子公司，业务涵盖不良资产经营、保险、银行、基金、信托、信用评级和海外业务等，员工总数超过4万人 [1][6] 公司规模与运营 - 上海东兴注册资本为人民币4.08亿元，总资产规模接近400亿元，公司人员规模近200人 [1][6] - 公司在上海和北京设有机构，致力于回归不良资产主业，服务实体经济、化解金融风险 [1][6] - 公司已建立良好的公司治理结构和完善健全的风控体系，当前正以“稳中求进”为主基调，推动转型高质量发展 [1][6] 业务发展重点 - 公司重点围绕不动产运营平台、特殊机会投资及不良资产受托处置三个方面开展业务 [1][6] - 公司正全力打造“服务+投资”模式的不良资产另类投资机构 [1][6] 人力资源与招聘 - 公司计划招聘5名2026届高校毕业生，岗位为业务岗，其中北京办公区3人，上海办公区2人 [1][3][6] - 招聘对象专业优先考虑房地产经济与管理、工商管理等 [1][6] - 基本要求包括硕士研究生及以上学历，需于2026年1月1日至2026年7月31日期间毕业 [2][7] - 招聘流程包括组织报名、资格审查、在线笔试、在线测评、面试、实习考察、档案审核和体检、录用等环节 [3][9] - 报名采用简历投递方式，截止日期为2025年12月31日，投递邮箱为liwenwen@coamc.com.cn [3][9]

文章核心观点 - “十四五”时期中国期货市场产品供给稳步增加，品种数量达到164个，服务实体经济的广度、深度和精度显著提升，初步建成与国民经济高质量发展需求相匹配的期货和衍生品体系 [2] - 品种创新呈现体系化、板块化特征，覆盖国民经济主要领域，并精准服务国家战略与产业发展，如绿色发展和保障初级产品供给 [3][4][5][6] - 期权市场大发展，工具模式日益精细化，满足了实体产业更精细化、多样化的风险管理需求 [7][8] - 未来品种工具创新需从“规模扩容”转向“提质补短”，以填补如碳排放权期货等空白领域，服务金融强国建设 [9] 市场发展概况与规模 - “十四五”时期新上市74个产品（含6个期权），期货和期权品种总数达到164个 [2] - 成熟期货品种基本实现期权全覆盖，服务实体经济领域更广、能力更强的体系初步建成 [2] - “十四五”时期共上市51个期权品种，当前已上市期权品种达73个 [7] 产品体系化布局与覆盖领域 - 期货市场围绕“强链补链拓链”“向绿向新”健全品种体系，广泛覆盖农产品、金属、能源、化工、建材、航运、金融等国民经济主要领域 [3] - 上期所（含上期能源）上市氧化铝、合成橡胶等18个期货和期权品种 [3] - 郑商所推出花生、烧碱等19个期货和期权品种，覆盖油料、化工、纺织等产业链 [3] - 大商所上市生猪、原木、纯苯等3个期货及棕榈油、乙二醇等11个期权品种，并推出国内首批线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货 [3] - 中金所推出中证1000股指期货和期权、上证50股指期权、30年期国债期货 [3] - 广期所上市工业硅、碳酸锂、多晶硅、铂、钯等服务绿色发展的期货和期权品种 [3] - 品种创新呈现体系化、板块化特征：上期所形成金属、能源、化工和航运服务产品矩阵；郑商所聚酯产业推出瓶片、对二甲苯等全球独有品种；大商所油脂油料板块实现期货期权工具全覆盖；中金所健全权益类和利率类衍生产品线；广期所新能源金属衍生品体系初步成形 [4] 服务国家战略与产业需求 - 服务绿色发展：上市国内首个再生商品期货品种铸造铝合金期货，广期所上市工业硅、碳酸锂等新能源金属期货，构建以新能源金属期货、清洁能源期货、再生金属期货等为主的多元化绿色期货品种体系 [5] - 绿色期货品种产业客户法人持仓占比稳步上升，当前占比约七成 [5] - 保障初级产品供给与产业安全：生猪期货为产业应对“猪周期”提供工具，2024年生猪养殖规模前二十的企业中15家参与套保；原木期货为林业产业提供风险管理工具，部分地区探索“保险+期货”项目；聚酯、芳烃产业链工具箱健全提升我国在相关化工领域定价影响力 [6] - 填补关键领域空白：上市国内首个航运、服务类期货品种集运指数（欧线）期货，部分企业已尝试将套保范围拓展至中东航线、地中海航线等 [6] 工具创新与模式发展 - 期权工具丰富满足了实体产业更精细化、多样化的风险管理需求 [7] - 2025年以来，企业客户在有色金属、贵金属、能化、黑色等板块的期权持仓增幅均高于期货，显示对期权工具的认可度提升 [7] - 场外衍生品与场内工具协同，提供“远期+累计期权”“熊市价差看跌期权”等多元策略，满足差异化需求 [8] - 基差贸易、含权贸易等以期货定价为基础的新型贸易模式在产业链快速普及 [8] 未来发展方向 - 期货市场已构建覆盖关键领域的衍生品基础框架，但产业链衍生品体系仍存在空白 [9] - “十五五”时期品种工具创新需从规模扩容转向“提质补短”，深度锚定国家战略与产业痛点 [9] - 碳排放权期货、电力期货、外汇期货、商品指数期货和天气衍生品等是需要填补的空白领域 [9]

事件概述 - 广州期货交易所于12月5日发布公告，新增“晶诺”牌和“东方希望”牌为多晶硅期货注册品牌，自公告之日起启用 [1] 行业影响与意义 - 此次注册品牌扩容是广期所及时回应市场诉求、动态优化交割体系的关键举措 [1] - 注册品牌的增加将为全市场参与者提供更多符合要求的交割产品，从而进一步提升期货市场流动性与价格代表性，使期货价格更能反映产业真实供需格局 [2] - 随着更多注册品牌的纳入，多晶硅期货将进一步强化服务实体经济的能力，助力我国新能源产业从规模优势向质量优势转变，为能源转型提供坚实支撑 [2] - 截至目前，广期所多晶硅期货注册品牌已覆盖行业70%以上产能，此次新增将进一步完善覆盖主流产区、涵盖高效产能的交割品牌矩阵 [1] 相关公司动态 - 新增注册品牌企业新疆晶诺新能源和新疆东方希望新能源正在积极准备仓单注册工作 [3] - 新疆晶诺新能源相关负责人表示，当前多晶硅现货价格正从长期低于成本价的状态逐步理性回归，为公司提供了较为理想的套期保值时机，通过在期货市场进行卖出套期保值，公司可以提前锁定未来产品的销售价格和利润 [3] - 新疆东方希望新能源表示，将以成为注册品牌为契机，与市场各方共同推动多晶硅期货市场稳定发展，并积极组织专业团队系统学习期货合约规则与交割制度 [3] 市场数据与规则解读 - 截至12月5日，多晶硅期货仓单数量为2320手，较11月28日集中注销后的1330手增加75% [4] - 多晶硅期货采用集中注销制度，生产日期在90天以外的仓单在每年11月最后一个交易日闭市后集中注销，新注册仓单需满足生产日期在90天以内的要求 [4] - 分析师指出，当前仓单数量2320手相对集中注销前的7290手，留存率为31.8%，仓单留存率较高，变化在合理范围内，保障了集中注销前后的有序衔接 [5] - 仓单生成需经过交割预报、重量验收、货物验收、商品入库等环节，需要一定准备时间，11月下旬以来企业注册仓单积极性增强，后续仓单数量有望进一步增加 [6] 交易所后续安排 - 广期所表示，新增注册品牌从产品品质、现货规模、贸易活跃度等方面进行了综合考虑，在符合交割质量标准的前提下，纳入了流动性较好、品质稳定、下游接受度较高的品牌 [6] - 下一步，广期所将继续跟进产业变化，守牢风险底线，持续强化监管，切实维护市场稳定，提升服务水平 [6]

政策发布与核心目标 - 国家金融监督管理总局于12月5日发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，旨在完善保险公司偿付能力监管标准，发挥保险资金作为耐心资本的优势，提升服务实体经济质效 [1] - 政策核心是通过差异化调整风险因子，引导保险资金进行长期投资，以培育壮大耐心资本、支持科技创新，并加大对外贸企业的支持力度以服务国家战略 [2] 具体风险因子调整细则 - 对持仓超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股，其风险因子从0.3下调至0.27，持仓时间根据过去六年加权平均持仓时间确定 [1] - 对持仓超过两年的科创板上市普通股，其风险因子从0.4下调至0.36，持仓时间根据过去四年加权平均持仓时间确定（超过四年按四年计算）[1][2] - 保险公司出口信用保险业务和中国出口信用保险公司海外投资保险业务的保费风险因子从0.467下调至0.42，准备金风险因子从0.605下调至0.545 [1] 对保险行业的影响与要求 - 政策通过下调特定长期持股的风险因子，鼓励保险公司增加对沪深300、红利低波动指数成分股及科创板股票的长期配置，从而支持资本市场和科技创新 [2] - 调整出口信用保险相关风险因子，旨在引导保险公司加大对外贸企业的支持力度，有效服务国家战略 [2] - 要求保险公司完善内部控制，准确计量投资股票持仓时间，并持续提高长期资金投资管理能力 [2] - 金融监管总局下一步将指导保险公司贯彻执行政策，推动其提高长期资金投资管理能力并加强偿付能力管理，确保数据真实、准确、完整 [2]

行业整体经营表现 - 10月全国150家期货公司营业收入33.06亿元，净利润8.64亿元 [1] - 1-10月期货公司累计营业收入341.79亿元，累计净利润97.13亿元，均较去年同期实现增长 [1] - 10月营业收入和净利润分别较去年同期减少7.05亿元和3.15亿元 [1] - 前10个月行业整体经营表现稳健，反映出国内期货行业的良好前景与发展韧性 [1] 10月业绩下滑原因 - 10月业绩下滑主要受交易量下降与去年同期高基数叠加影响 [1] - 今年10月金融期货交易活跃度回归常态，而去年同期金融期货成交量同比增长108.94% [1] - 大宗商品价格陷入窄幅震荡，能源、农产品等主要品种波动幅度收窄，市场交易积极性下降 [1] - 国庆、中秋长假效应在一定程度上影响了市场活跃度 [1] - 今年10月市场情绪更为谨慎，客户保证金规模小于去年，利息收入减少是营收下滑的重要原因 [1] 市场参与度与客户结构 - 前10个月上市公司参与期货套期保值的数量仍在增加 [2] - 相关品种的产业参与度持续提升 [2] - 产业和机构客户运用期货市场进行风险管理的积极性越来越高 [2] 未来展望与行业机遇 - 12月企业套期保值需求可能集中释放，大宗商品贸易商为锁定年度利润可能加大套保操作力度，有望带动市场交易规模回升 [2] - 期货交易所有可能在年末释放政策红利，如推出新品种或优化机制，为市场带来增量机会 [2] - 全球经济不确定性及国际大宗商品价格、汇率波动对期货公司专业研究和国际化服务能力提出更高要求，或给头部及具国际服务能力的公司带来差异化机会 [2] - 行业长期健康发展根基在于服务实体经济，期货公司需聚焦实体企业套保需求，强化专业服务能力 [2] - 更有效地服务实体经济、做好风险管理将成为期货公司后期在市场竞争中胜出的决定性因素 [2]

政策导向与市场机遇 - 国家政策强调金融需服务实体经济，并提出稳步发展期货、衍生品和资产证券化，为期货及衍生品市场高水平发展带来新机遇 [1] - 建设安全高效的金融基础设施被纳入国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议 [1] - 政策为期货风险管理公司业务发展打开了新空间 [1] 行业培训与能力建设 - 郑商所与中期协联合举办为期两天的高管培训，聚焦合规风控、公司治理和服务实体经济专业能力两大核心内容 [1] - 培训旨在通过案例分析与风险揭示，帮助将合规理念融入公司战略决策与业务发展 [1] - 通过业务模式分享交流，夯实公司功底，以更好地为实体企业提供风险管理服务 [1] 企业需求演变与服务升级 - 企业参与期货市场的方式不断演变，从初期的风险管理和价格参考，发展到利用期货市场“点价”开展“基差贸易”，再到“含权贸易”等新型贸易方式兴起 [2] - 企业对风险管理和新型贸易方式需求的多样化为期货市场功能深化和风险管理公司业务创新带来重要机遇 [2] - 针对不同服务对象需提供针对性服务，例如为投资公司发现套利机会，为贸易公司系统化管理套保需求并创新贸易模式 [3] 公司规模与人才要求 - 目前期货风险管理公司已有从业人员近4000名，是期货行业服务实体经济的重要队伍 [2] - 公司业务专业性强且复杂，对人员的合规意识、专业能力、职业道德要求更高 [2] - 公司高管对公司治理、战略决策具有决定性影响，肩负推动合规经营和行业健康发展的使命 [2] 服务能力提升路径 - 提升服务能力需明确公司战略定位，推动风险管理理念从被动合规转向主动风控，从单点控制升级为系统治理 [4] - 对外需深入产业场景，构建差异化竞争力，以客户真实需求为中心提供综合性风险管理方案 [4] - 需构建分层级的产品输出架构，并积极整合市场资源，共同为客户提供闭环服务 [4] 合规与风险管理体系 - 合规是公司稳健发展的生命线，必须贯穿于业务全流程，公司期现业务面临市场风险、信用风险、操作风险等 [5] - 应建立健全的组织架构、管理制度、量化风险指标体系与准入管理体系等全面的风险管理体系 [5] - 只有风险可测、可控、可承受，才能实现收益与风险的最佳平衡，并防止重大风险事件导致企业经营困境 [5] 行业交流与协同发展 - 培训中多家公司高管围绕提高产业企业期现结合业务风控能力、服务中小微企业、服务国家战略等议题展开深入交流 [5] - 交流为140余名参会人员提供了具有实践价值的思路与解决方案 [5] - 活动进一步深化了产业与金融协同发展的路径认知，助推公司服务能力与产业风险管理水平协同提升 [5]

政策基调与目标 - 保持经济平稳健康发展，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，提高政策的前瞻性、灵活性、有效性 [2] - 将“稳金融”作为六大经济金融维稳工作之一，凸显当前保持金融稳定的重要性 [5] - 会议要求做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作 [5] 财政政策 - 财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用 [2][4] - 与4月23日会议相比，财政政策的要求有明显变化，未来财政政策要比货币政策更加积极 [4] - 财政政策应更加主动地发挥调结构的功能 [4] 货币政策 - 要把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕 [2][4] - 货币政策稳健基调未变，但要提高前瞻性、灵活性、有效性 [4] - 货币政策主要发挥总量政策功能 [4] 去杠杆政策 - 坚定做好去杠杆工作，但要把握好力度和节奏，协调好各项政策出台时机 [1][5] - 与2017年12月8日会议相比，7月31日对去杠杆的态度更为坚定 [1] - 通过机制创新，提高金融服务实体经济的能力和意愿，避免误伤实体经济 [1][5] 金融风险与实体服务 - 把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来 [1][5] - 稳定表内融资及企业直接融资，以对冲社融表外下行压力，满足实体经济合理融资需求 [5] - 预计未来非标转贷和企业债权融资量将有改善 [5] 改革开放举措 - 推进改革开放，继续研究推出一批管用见效的重大改革举措 [6] - 落实扩大开放、大幅放宽市场准入的重大举措，推动共建“一带一路”向纵深发展 [6] - 精心办好首届中国国际进口博览会 [6]

公司发展历程 - 金信集团从2009年以硬质合金贸易起步，逐步成长为集硬质合金、新能源、精密模具于一体的产业集群，产品远销全球50多个国家和地区 [1][2] - 公司荣获“国家高新技术企业”和“湖南省单项冠军企业”等多项荣誉，是湖南省工业门类最齐全的市州中产业集群数量居首位的企业 [1] - 2018年公司订单规模激增，面临流动资金缺口，2019年公司目标从粗放型生产向精细化、现代化转型，急需购置厂房与先进设备 [2] 银企合作关键节点 - 2009年企业创立初期，邮储银行株洲市分行即开始提供金融支持 [2] - 2018年分行提供57万元个人经营贷款，及时化解企业流动资金困境，助力迈出规模化第一步 [2] - 2019年分行为企业提供580余万元厂房按揭贷款，助力打造标准化生产基地 [2] - 2025年分行为金信集团本部授信300万元，为其子公司授信400万元，总计700万元资金支持 [3] 金融支持具体措施 - 2025年授信资金用于应对原材料钨粉价格上涨导致的采购成本攀升和流动资金压力 [3] - 700万元授信保障了企业原材料采购、生产线运转与订单交付的稳定 [3] - 两家企业可在2年内享受共计24万元的政府贴息资金，有效降低了融资成本 [3] 行业与区域背景 - 株洲市是新中国“八个新建重点工业城市之一”，工业发展史上诞生了340多个“第一” [1] - 邮储银行株洲市分行聚焦地方实业发展需求，以精准授信方案和高效服务助力产业升级与经济高质量发展 [4]

文章核心观点 - 中国证券业协会发布报告，总结证券公司履行社会责任的实践案例，为行业服务国家战略提供示范参考 [1] 接续助力乡村振兴 - 截至2024年末，104家证券公司结对帮扶398个脱贫县 [1] - 其中66家证券公司结对帮扶91个国家乡村振兴重点帮扶县 [1] - 通过乡村振兴公司债券、企业债券、股票增发等方式，服务脱贫县企业直接融资754.05亿元 [1] 积极投身公益服务事业 - 行业2024年全年公益性支出共计5.94亿元 [1] - 43家证券公司公益性支出达500万元以上，19家证券公司公益性支出达1000万元以上 [1] - 近五年来行业公益性支出累计达39.26亿元 [1] 服务实体经济发展 - 证券行业聚焦服务新质生产力发展，通过股票、债券等金融工具为实体经济提供5.6万亿元直接融资 [1] - 引导资金流向国家重大战略、重点领域和薄弱环节 [1] 加强投资者权益保护 - 证券公司开展“投资者教育进百校”活动，举办100人次以上投教活动5490场 [2] - 与高校开展金融知识普及课程108门，入校教学授课1557课时 [2] - 合作举办金融知识竞赛活动报名人数达14.9万人次，为合作高校在校生提供实习岗位487个 [2] 下一步工作方向 - 持续引导行业机构深化“一司一县”结对帮扶，服务农业农村现代化、助力乡村全面振兴 [2] - 以务实举措凝聚行业合力，推动乡村产业融合与区域协调发展提质增效 [2]

行业战略定位与发展方向 - 行业在“十四五”期间顶住转型压力，围绕国家重大战略，锚定“两重”等重要领域，为促进实体经济高质量发展发挥关键作用 [1] - 行业通过盘活存量资产、深化产融协同、创新服务模式，为制造业升级、新兴产业培育及民生保障领域注入持续动力，取得规模质量双升的良好成效 [1] - 党的二十届四中全会提出加快构建高水平社会主义市场经济体制，并强调坚持把发展经济的着力点放在实体经济上 [1] - 多家租赁公司在工作部署中强调“服务实体经济”和“稳中求进”等关键词 [2] - 展望“十五五”，行业将继续坚持稳中求进的发展策略，深度融入新发展格局，聚焦科创、绿色等重点领域 [4] 公司具体战略与业务重点 - 光大金融租赁提出要发挥服务实体经济的天然优势，聚焦主责主业，做精做深金融“五篇大文章”，服务国家“十五五”重大战略任务 [2] - 航天金租提出要准确把握服务实体经济的功能定位，以服务国家战略为根本出发点，按照“稳中求进、以进促稳、改革创新、高质高效”的要求谋划“十五五”发展蓝图 [2] - 皖江金租强调要发挥金融租赁的融资融物特色优势，深化业务创新转型，持续做好金融“五篇大文章”，服务现代化产业体系建设 [2] - 国网国际融资租赁表示要服务能源绿色低碳转型，牢牢把握加快经济社会发展全面绿色转型的要求 [3] - 中交融资租赁提出三个“坚持”：坚持高目标导向打好2025年收官战、坚持战略定力抢抓机遇、坚持创新发展强化管理赋能 [3] - 浙江省空港融资租赁计划在“十五五”时期加大航空航天设备、无人机等战略性新兴产业投放，并深耕光伏、储能、充电桩等绿色产业领域 [3] - 国健融资租赁明确为科技创新、绿色制造、民生健康、养老服务等领域提供覆盖全周期的金融解决方案和产业增值服务 [4]