“十五五”规划战略方向 - 打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿元级甚至更大规模的市场 [1] - 前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点，未来10年将再造一个中国高技术产业 [1] - “十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，具有承前启后的重要地位 [10][43] 现代化产业体系建设 - 优化提升传统产业，传统产业增加值在制造业中占比80%左右，未来5年将新增10万亿元左右的市场空间 [16] - 2024年“三新”经济增加值占GDP比重超过18%，新兴产业集群和未来产业将为中国经济注入新动能 [1][17] - 促进服务业优质高效发展，实施服务业扩能提质行动，提高现代服务业与先进制造业、现代农业融合发展水平 [17] 科技创新投入与成果 - 2024年全社会研发投入超过3.6万亿元，较2020年增长48%，国家综合创新能力排名由2020年第14位提升至2024年第10位 [23] - 高水平国际期刊论文数量和国际专利申请量连续5年排名世界第一，规上高技术制造业增加值较“十三五”末增长42% [23] - 加强原始创新和关键核心技术攻关，完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域突破 [24] 扩大内需与市场建设 - 我国固定资产投资年度规模已达到50万亿元，深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费，推动商品消费扩容升级 [18][19] - 市场准入负面清单事项已从328项减到106项，清理4200多件阻碍要素流动的政策举措，将破除地方保护和市场分割 [19] - “十五五”时期预计建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元，深入推进以人为本的新型城镇化 [21] 绿色低碳转型 - 加快构建碳排放总量和强度双控制度，建立健全覆盖各类主体的激励约束制度体系 [81] - 加快新型能源体系建设，“十五五”末新增用电需求绝大部分由新增清洁能源发电量满足，推动煤电由基础保障性电源转为支撑调节性电源 [81][82] - 绿色低碳产业规模约11万亿元，未来5年有翻一番乃至更大增长空间，力争建成100个左右国家级零碳园区 [82] 高水平对外开放 - 货物贸易连续8年世界第一，服务贸易突破1万亿美元，外资提前半年完成“十四五”目标，对外投资稳居世界前三 [28] - “十四五”货物和服务进口将超过15万亿美元，对外投资累计为东道国纳税3000多亿美元 [28] - 积极扩大自主开放，对接国际高标准经贸规则，以服务业为重点扩大市场准入，加快推进区域和双边贸易投资协定进程 [30] 卫生健康与人口发展 - 2024年底中国居民人均预期寿命达到79岁，“十五五”期间目标提升至80岁左右 [33][62] - 实施健康优先发展战略，健全健康促进政策制度体系，强化公共卫生能力，防控重大传染病和慢性病 [34] - 建设生育友好型社会，优化生育支持政策，发展普惠托育服务，推动老有所养和老有所为，发展银发经济 [35]

政策导向与高层表态 - 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议提出扩大高水平对外开放，稳步扩大制度型开放，维护多边贸易体制，拓展国际循环，高质量共建"一带一路" [1] - 商务部官员表示"十四五"前四年中国GDP平均增速达5.5%，经济韧性为外资企业提供广阔机遇 [2] - 商务部部长王文涛密集与欧盟、荷兰等国际伙伴及空客公司高层会谈，话题涵盖中欧经贸关系、全球产供链稳定及坚定外资企业发展信心 [2] 外资准入与营商环境优化 - 中国在2021年、2024年两次缩减外资准入负面清单，制造业领域外资准入限制全面"清零"，并在医疗、增值电信等领域开展试点开放 [2] - 《2025年稳外资行动方案》发布，从4方面提出20条措施，在外资准入限制上做"减法"，在营商环境上做"加法" [3] - 政策举措包括取消外商投资性公司使用境内贷款限制，鼓励跨国公司投资设立投资性公司，便利外国投资者在华实施并购投资 [3] 外资利用规模与结构 - "十四五"以来中国累计吸收外资超7000亿美元，提前半年完成目标，新设外资企业较"十三五"期间多出2.5万家 [3] - 今年上半年全国新设立外商投资企业30014家，同比增长11.7% [3] - 外资结构向高端化升级，上半年高技术产业实际使用外资1278.7亿元人民币，其中电子商务服务业、化学药品制造业实际使用外资分别增长127.1%、53% [6] 地方外资引进成效 - 广东省累计设立外商投资企业超36万家，实际使用外资超6000亿美元，今年1-9月新设外资企业2.4万家，同比增长33.7% [6] - 广东省前九个月实际使用外资781.3亿元，同比增长8.8%，其中荷兰、法国对华投资同比分别增长10.8倍、1.7倍 [6] - 山东省前8个月实际使用外资65.5亿美元，规模居全国第五，并全面取消制造业外资准入限制，吸引多家世界500强企业落户 [7] 重点行业与项目进展 - 欧洲空中客车获批增值电信业务扩大开放试点 [3] - 全国首家外商独资三级综合医院天津鹏瑞利医院正式开诊 [3] - 第三届中国国际供应链促进博览会上美国参展企业数量同比增长15%，六成参展美企为世界500强 [3]

经济发展成就 - 中国国内生产总值接连跨越110万亿元、120万亿元、130万亿元大关 [1] - 中国已成为150多个国家和地区的主要贸易伙伴，货物贸易总额连续多年稳居全球第一 [3] - 吸引外资和对外投资规模居世界前列 [3] “十五五”时期发展目标 - 高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高 [2] - 进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升 [2] - 人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固 [2] 未来政策与战略部署 - 稳步扩大制度型开放，维护多边贸易体制，拓展国际循环 [3] - 以开放促改革促发展，与世界各国共享机遇、共同发展 [3] - 建设强大国内市场，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点 [3] - 扎实推进全体人民共同富裕，解决好人民群众急难愁盼问题 [3]

政策导向与高层表态 - 中国共产党第二十届四中全会提出扩大高水平对外开放，稳步扩大制度型开放，维护多边贸易体制，拓展国际循环，高质量共建一带一路 [2] - 商务部部长王文涛在10月下旬密集与欧盟、荷兰官员及空客公司首席执行官举行会谈，话题涵盖中欧经贸关系、全球产供链稳定及坚定外资企业发展信心 [3] - 商务部副部长凌激表示十四五前四年中国GDP平均增速达5.5%，党的二十届四中全会将为未来五年发展擘画蓝图，进一步稳定外资预期 [4] 外资准入与营商环境优化 - 我国在2021年、2024年两次缩减外资准入负面清单，制造业领域外资准入限制全面清零，并在医疗、增值电信等领域开展试点开放 [4] - 《2025年稳外资行动方案》正式发布，从4方面提出20条措施，包括对外资准入负面清单之外领域实施内外资一致管理，修订市场准入负面清单以压减事项，并加大外资企业境内再投资支持力度 [5] - 政策效果显现，例如全国首家外商独资三级综合医院天津鹏瑞利医院正式开诊，空客公司获批增值电信业务扩大开放试点 [5] 外资利用规模与结构 - 十四五以来我国累计吸收外资超7000亿美元，提前半年完成目标，新设外资企业较十三五期间多出2.5万家 [4] - 今年上半年全国新设立外商投资企业30014家，同比增长11.7% [4] - 外资结构向高端化升级，今年上半年高技术产业实际使用外资1278.7亿元人民币，其中电子商务服务业、化学药品制造业实际使用外资分别增长127.1%、53% [7] - 跨国公司在华研发经费在2013至2023年间增长86.5%，投资合作转向创新驱动型 [7] 地方外资引进成效 - 广东省累计设立外商投资企业超36万家，实际使用外资超6000亿美元，今年1-9月新设立外资企业2.4万家，同比增长33.7%，实际使用外资781.3亿元人民币，同比增长8.8% [8] - 广东省制造业实际使用外资232.8亿元人民币，增长23.5%，来自荷兰、法国、英国的投资同比分别增长10.8倍、1.7倍、60.6% [8] - 山东省全面取消制造业外资准入限制，今年前8个月实际使用外资65.5亿美元，吸引如德国汉高乐泰、英国阿斯利康等世界500强企业投资，带动形成新材料、生物医药等产业集群 [8]

新加坡企业参与进博会概况 - 新加坡工商联合总会带领57家新加坡企业超过500名高管参加第八届进博会，其中18家为新参展企业，39家为往届参展商[1] - 新加坡企业持续积极参与进博会，彰显双方以经贸合作为纽带共拓合作领域深挖增长潜力的共同追求[1] - 尽管全球经济形势面临挑战，中国仍然是新加坡企业重要的增长市场，进博会是新加坡连接中国与国际市场的重要平台[1] 新加坡企业对华业务战略 - 调研显示71%的受访新加坡企业已在中国开展业务[1] - 中国已成为继马来西亚、印度尼西亚之后新加坡企业的第三大战略市场[1] - 新加坡始终是中国企业拓展区域布局深耕东盟市场的可靠伙伴[2] 进博会平台贸易成果 - 自2018年首届进博会以来，新加坡企业通过该平台累计达成超5.33亿新元（约合人民币29.3亿元）的贸易额[2] - 本届进博会新加坡以"新中汇力，智瞰未来"为主题，总展览面积达1213平方米[2] - 新加坡将重点展示其在服务贸易、食品及农产品、消费品等领域的独特优势[2] 新中合作前景与机遇 - 进博会生动体现中国扩大开放深化国际合作的坚定立场，为新加坡企业对接全球最具活力的市场之一搭建重要桥梁[2] - 随着2027年新加坡即将接任东盟轮值主席国，将积极推动区域互联互通与跨境合作走深走实[2] - 依托成熟的金融生态、先进的数字基础设施及对东盟多元监管框架的深刻理解，新加坡能够为企业提供更丰富的区域增长契机[2]

会议与规划背景 - 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于10月20日在北京举行，核心议程是审议《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》[1] - 国际社会高度关注此次会议及“十五五”规划制定，认为其将为中国未来5年发展擘画新蓝图[1][2] 过往成就：创新与绿色发展 - 中国在全球创新指数排名从2012年第34位升至2025年第10位[3] - 中国在世界经济论坛能源转型指数排名从2020年起上升66位至2025年第12位[3] - 高新技术驱动的新型基础设施快速增长，包括全球最现代化的高铁网络和以算力为核心的数字基础设施[2] - 新能源汽车产业蓬勃发展，人工智能与机器人技术日新月异，成为全球能源和产业转型的重要推动力[3] 过往成就：对外开放与贸易 - “十四五”期间中国货物贸易规模连续跨过5万亿美元、6万亿美元两个台阶，稳居全球第一[4] - 服务贸易规模首次突破1万亿美元，位居全球第二[4] - 对外投资年均增速超过5%，总量规模稳居世界前三[4] - 给予所有建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇，外资准入负面清单持续缩减，制造业领域外资准入限制措施全部取消[4] 国际合作项目：“一带一路” - 共建“一带一路”已成为当今世界范围最广、规模最大的国际合作平台[5] - 中老铁路自2021年12月开通运营以来，进出口货物突破1500万吨，货值超653亿元人民币[5] - 中欧班列持续运行为德国杜伊斯堡等城市带来产业发展、商业繁荣与物流升级[6] 国际影响与借鉴 - 中国的发展规划和治理理念为世界提供有益借鉴，特别是对全球南方国家[5][9] - 中国形成稳定高效的治理和发展模式，其以人民为中心的执政理念和通过试点再推广的改革方式受到关注[8][9] - 中国证明发展中国家可以依据本国实际探索现代化之路，跳出了“现代化等同于西方化”的窠臼[8][9]

展会规模与行业吸引力 - 展会为规模最大的行业盛会，共吸引全球41个国家和地区的2629家展商、5426个品牌参展 [1] - 四项展览总展览面积达23万平方米，国际化水平显著提升 [1] - 境外展商数量大幅增长，其中CLE中国授权展国际展商同比增长65% [1][6] 市场趋势与产业升级 - 超过30个中国产业集群的企业组团参展，外销型展商数量显著增加 [6] - 吸引1200家出口型展商，这些展商从代工转向拥有自主设计和自主品牌，带动潮玩品牌出海 [8] - 展品涵盖智能玩具、绿色环保产品等创新领域，展现行业新趋势 [6] 国际参与方观点 - 国际品牌高管认为中国市场是增长和扩大的市场，游客和买家数量令人印象深刻 [4] - 许多趋势源自中国，国际品牌正积极与主要合作伙伴合作以扩大规模 [4] - 中国粉丝群体对收藏类玩具非常热情、专业，是品牌的重点市场 [8] 行业影响与平台价值 - 展会为全球行业搭建了交流合作平台，展现了中国持续扩大开放、推动产业创新的决心 [9] - 展会的成功举办全面展现了中国市场的强大吸引力与产业创新动能 [1]

A股"924"行情一周年表现 - A股自2024年9月24日启动的牛市行情持续一年 所有申万一级31个行业均实现上涨 其中1431只个股涨幅超100% 在5324只个股中占比26.88% [3][8] - 科技板块领涨市场 通信行业涨幅124.09% 电子行业涨幅121.05% 综合行业涨幅108.05% [3][8] - 翻倍股集中分布于电子(204只)、机械设备(231只)、电力设备(128只)、计算机(121只)、汽车(112只)五大行业 [3][8][9] 行业涨幅及个股表现 - 计算机行业涨幅82.15% 机械设备行业涨幅80.80% 传媒行业涨幅80.60% 电力设备行业涨幅71.98% [4] - 有色金属行业涨幅67.05% 汽车行业涨幅59.43% 国防军工行业涨幅52.21% 基础化工行业涨幅45.68% [4][5] - 涨幅前十个股均超700% 上纬新材、*ST宇顺、胜宏科技涨幅均超1000% 天普股份、菲林格尔等位列前十 [9] - 银行板块涨幅24.74%且无翻倍股 石油石化涨幅7.54% 煤炭涨幅2.81% 公用事业涨幅9.53% 表现相对落后 [5][8] 市场展望与配置策略 - 成长风格呈现扩散及轮动特征 由科技成长扩散至创新药、高端制造、军工、新能源等领域 [10] - 四季度市场或现结构性切换 顺周期板块和低位科技分支可能成为胜负手 科技风格内部将迎高切低格局 [10] - 三季报业绩关注度抬升 政策层面关注新质生产力建设、绿色发展、扩大开放等方向 [10] 投资启示 - 市场反转具有突发性 长期投资纪律优于短期预判 定投策略在悲观环境中获得显著回报 [10] - 逆势思维是关键 市场极度悲观时是布局良机 狂热时需保持清醒 避免进退两难心理 [11] - 资产配置可规避情绪化决策 均衡配置不同资产能减少单一资产暴跌带来的冲击 [11]

新华财经北京9月22日电（胡晨曦）A股三大指数9月22日早盘缩量震荡，沪指窄幅震荡微涨；创业板指 探底回升，一度跌逾1%；科创50盘中涨超2%。盘面上，消费电子板块集体大涨，立讯精密、国光电器 等多股涨停；机器人板块延续强势，横河精密、万马股份等多股涨停；算力概念股走势活跃，贵广网 络、英维克等涨停；液冷服务器板块盘中爆发，英维克涨停，工业富联盘中涨超8%续创历史新高，思 泉新材、申菱环境跟涨。下跌方面，旅游和影视院线方向集体大跌，金逸影视跌停；能源金属板块高开 低走，腾远钴业、天齐锂业、赣锋锂业纷纷下挫。 截至午间收盘，沪指报3822.59点，涨幅0.07%，成交5897亿元；深证成指报13093.29点，涨幅0.17%， 成交7530亿元；创业板指报3088.28点，跌幅0.09%，成交3401亿元。 热点板块 盘面上，贵金属、消费电子、半导体、AI手机、消费电子、液冷服务器等板块和概念股涨幅居前；影 视院线、能源金属、贸易、水泥、乳业、短剧游戏等板块和概念股跌幅居前。 机构观点 中金公司：近期A股仍在短线调整期，不改中期趋势。本轮行情可能更具备"长期"、"稳进"条件。未来 在配置上，1、成长风格近期仍显 ...

中国宏观经济数据发布 - 9月22日公布中国9月一年期和五年期贷款市场报价利率LPR [2] - 9月22日公布中国8月全社会用电量年率 [2] - 9月23日公布澳大利亚截至9月21日当周ANZ消费者信心指数 [2] - 9月24日公布澳大利亚8月统计局CPI年率-季调后 [2] - 9月25日公布美国第二季度实际GDP年化季率终值 [1][3] - 9月26日公布美国8月个人支出月率和8月PCE物价指数年率 [1][3] 国际经济活动与数据 - 9月22日欧盟公布欧元区9月消费者信心指数初值 [1][2] - 9月23日法国、德国、英国、美国公布9月SPGI制造业PMI初值 [1][2] - 9月23日英国公布9月CBI工业订单差值和SPGI服务业PMI初值 [2] - 9月23日美国公布第二季度经常帐 [2] - 9月24日德国公布9月IFO商业景气指数 [3] - 9月24日美国公布8月营建许可月率修正值和8月季调后新屋销售年化总数 [3] - 9月25日德国公布10月Gfk消费者信心指数 [3] - 9月25日美国公布截至9月20日当周初请失业金人数和8月耐用品订单月率初值 [3] - 9月25日美国公布8月批发库存月率初值和8月成屋销售年化总数 [3] - 9月26日日本公布9月东京CPI年率 [3] - 9月26日加拿大公布7月季调后GDP月率 [3] - 9月26日美国公布9月密歇根大学消费者信心指数终值 [3] 中国金融市场事件 - 本周沪深两市44只股票面临限售股解禁 合计解禁28.21亿股 市值596.86亿元 [3] - 9月26日合合信息解禁6867.02万股 市值108.35亿元 [4] - 9月26日紫燕食品解禁3.44亿股 市值71.26亿元 [4] - 9月26日无线传媒解禁1.17亿股 市值55.21亿元 [4] - 本周沪深两市无新股申购 [12] 政策与行业会议 - 9月22日国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会 中国人民银行行长潘功胜等介绍金融业发展成就 [6] - 9月23日24时开启新一轮成品油调价窗口 国内汽柴油零售价可能上调40元/吨 [6] - 文旅部启动"百城百区"文化和旅游消费三年行动计划 发放超过3.3亿元消费补贴 [7] - 9月23日至25日2025欧亚经济论坛在西安举办 主题为"聚合欧亚新动能 共筑可持续发展新格局" [8][9] - 9月25日至29日第四届全球数字贸易博览会在浙江杭州举办 [9] - 9月27日至29日2025世界新能源汽车大会在海口召开 主题为"产业变革与可持续发展" [9][10] - 9月24日至26日2025云栖大会在杭州云栖小镇举行 主题为"云智一体·碳硅共生" [10] 机构观点与配置建议 - 科技创新主线关注消费电子、机器人、游戏等产业链细分方向 [14] - 内需与"反内卷"主题聚焦创业板高景气行业及有色、建材等板块 [15] - 中美关系缓和受益方向包括恒生科技指数成份股、创新药龙头及券商板块 [15] - 建议关注公用事业、金融、电力设备、有色金属和TMT等板块 [17] - 整治内卷关注生猪、硅料行业 自动驾驶标准提高利好智驾供应商和主机厂 [18] - 消费政策重点关注文旅消费、IP消费、体育消费等方向 [18] - 成长风格扩散至创新药、高端制造、军工、新能源等领域 [19] - 三季报业绩关注度提升 政策方向支持新质生产力建设、绿色发展、扩大开放等领域 [19]