就业市场状况 - Indeed职位发布指数在10月24日降至1019 为自2021年2月初以来的最低水平 该指数以2020年2月为基准值100 [2] - 该指数较月初下降05% 较8月中旬劳工统计局数据可用时大幅下降约35% [2] - 10月底就业机会降至逾四年半以来的最低水平 [1] 官方数据缺失与替代指标 - 由于政府停摆 劳工统计局未按原计划在周二发布月度职位空缺和劳动力流动调查报告 该报告是美联储官员密切关注衡量就业市场疲软程度的关键指标 [3] - 在政府停摆背景下 经济学家和政策制定者只能依赖替代数据来评估整体经济指标 [3] - 非农就业报告通常于周五发布 但此次也未发布 接受道琼斯调查的经济学家预计该报告将显示10月份就业人数减少6万 失业率升至45% [6] 劳动力市场具体数据变化 - 8月份JOLTS报告显示职位空缺总数为723万个 与7月基本持平 但较1月份下降7% [4] - 随着招聘广告减少 Indeed的指标仪表盘显示薪资报价出现回调 8月份通过职位发布薪资报价衡量的同比工资增长为25% 低于1月份的34% [4] - 美联储理事丽莎·库克指出招聘正在放缓 并提到夏季失业率略有上升 [6] 美联储的政策反应 - 美联储联邦公开市场委员会上周以10比2的投票结果决定将基准利率下调25个基点至375%-4%的目标区间 [5] - 美联储官员指出劳动力市场风险上升 其优先级已超过对通胀持续高于美联储2%目标近一个百分点的担忧 [5] - 劳动力市场疲软已引起美联储官员的担忧 [5]

货币政策立场 - 再次降息是正确的做法[1] - 过去六周内情况没有太大变化[1] - 避免犯错的方法是谨慎行事[1] 劳动力市场状况 - 民间部门数据持续反映劳动力市场疲软[1] - 关税不确定性使得企业首席执行官招聘意愿不强[1] - 对AI对生产力可能影响的疑问也使得招聘意愿不强[1]

劳动力市场状况 - 尽管官方9月就业数据因政府停摆而延迟发布 但现有数据显示劳动力市场持续疲软[1][2] - 失业率在8月保持低位 但薪资增长已显著放缓[3] - 劳动力市场活力下降且有所疲软 就业方面的下行风险已经上升[3] - 现有证据表明裁员率和招聘率均维持在低位 家庭对工作机会和企业对招聘难度的看法均呈下降趋势[3] 通胀与政策背景 - 除劳动力市场疲软外 关税引发的通胀压力也持续存在[2] - 美联储主席鲍威尔因其在政策中应用经济原则的工作而获得亚当·斯密奖[2]

货币政策展望 - 美联储理事鲍曼预计在2025年剩余两次政策会议上各降息25个基点，使基准利率从当前4.00%至4.25%的区间进一步下调 [1] - 期货市场普遍押注美联储将在10月28日至29日及12月第二周的会议上各降息25个基点 [1] - 费城联储主席保尔森也倾向于今年再实施两次各25个基点的降息，认为当前政策仍略显偏紧 [2] 政策决策依据 - 降息决策旨在应对劳动力市场放缓及经济增长趋弱的局势，前提是经济数据如预期般演变 [1] - 多数官员认为在就业市场疲软迹象持续的背景下，进一步宽松货币政策是合适的 [1] - 货币政策应忽略关税带来的短期物价上升效应，因这类冲击不会导致持续性通胀，政策风险更多集中在就业市场疲软方面 [2] 美联储内部动态 - 鲍曼在7月会议上曾投票反对维持利率不变，但在9月会议上支持降息，显示内部观点正逐步趋同 [1] - 鲍曼与理事沃勒均由总统特朗普在其首个任期内任命 [2]

美联储政策评估 - 美联储官员认为上个月的降息决定是合理的，依据是劳动力市场疲软和通胀水平远低于此前担忧 [1] - 美联储暗示未来可能进行更多降息 [1] 经济现状分析 - 经济正在略微放缓 [1] - 消费者正在耗尽所有超额储蓄并且一直在应对更高的物价水平 [1] - 当前货币政策具有限制性 [1] 政策风险判断 - 目前处于关键点，如果不进行风险管理，劳动力市场的疲软可能会更令人担忧 [1]

美联储政策评估 - 劳动力市场疲软和通胀水平远低于此前担忧证明了上个月美国降息的合理性 [1] - 美联储暗示未来可能进行更多降息 [1] - 当前处于关键点 不进行风险管理则劳动力市场的疲软可能更令人担忧 [1] 经济状况分析 - 经济正在略微放缓 [1] - 消费者正在耗尽所有超额储蓄并应对更高的物价水平 [1] - 货币政策具有限制性 [1]

货币政策立场 - 支持今年进一步降息 [1] - 通胀前景不像今年早些时候那么可怕 [1] 经济与就业评估 - 不认为经济处于衰退的边缘 [1] - 就业放缓值得关注 [1] - 关注劳动力市场进一步放缓的风险 [1] 通胀与劳动力市场关系 - 劳动力市场疲软将有助于抑制通胀 [1]

黄金价格走势 - 自8月22日起黄金价格一路攀升，9月月线以大阳线收盘，显示多头强劲势头 [1] - 从技术面看，黄金周线和月线均呈多头趋势，上涨走势持续，短期内有望冲击4000美元一线 [4] 美联储货币政策 - 在9月议息会议上，美联储如预期下调利率25个基点 [1] - 根据芝商所数据，10月降息25个基点概率高达99.4%，12月累计降息50个基点概率为89% [4] - 若后续失业率明显上升，美联储可能从预防性降息转向更激进的“衰退式降息” [4] 美国劳动力市场 - 8月非农就业数据仅增长2.2万人，9月ADP数据减少3.2万人，过去半年下滑趋势明显 [3] - 截至今年3月底的一年中，实际新增非农就业人数比最初公布数据减少91.1万人，月平均新增人数仅为7.1万人，远低于修正前的14.7万人 [3] - 8月JOLTS职位空缺数量增至723万个，但招聘计划降至去年6月以来最低点 [3] 宏观经济环境 - 特朗普关税政策导致经济不确定性增加，许多企业在招聘决策上持谨慎态度 [3] - 美联储自2022年以来持续加息及高利率长期维持，使企业成本显著上升 [3] - 美国政府于10月1日再次停工，可能导致各项数据公布延误 [4] - 通胀率尚未降至美联储2%的目标 [4]

劳动力市场整体状况 - 私营部门在9月份减少了32,000个工作岗位，远低于预期 [2] - 近期一系列疲软的就业数据表明就业市场正在步履蹒跚 [2] - 招聘正在放缓，而裁员计划已加速至2020年以来的最快步伐 [7] 职位空缺情况 - 9月份有1700万个职位空缺，同比下降17.2% [3] - 经季节性调整的活跃职位发布量处于至少三年来的最低水平 [3] - 专业和商业服务行业的职位空缺降幅最大，同比下降31.4% [4] - 政府部门和“其他服务”领域的职位空缺均同比下降30.5% [4] 企业招聘计划 - 今年迄今雇主宣布计划招聘204,939名员工，较去年同期下降58% [5] - 这是自2009年以来美国雇主在前九个月计划招聘的最低人数 [5] - 上月仅记录了100,800个季节性招聘计划，远低于去年10月计划的401,850个 [6] - 招聘放缓主要由于季节性招聘 subdued [6]

就业数据表现 - 美国9月私营部门就业岗位减少3.2万个，为2023年3月以来最大降幅 [1] - 实际数据远低于市场预期的增加约5万个就业岗位 [1] 政府数据发布情况 - 美国劳工部原定10月3日公布9月非农就业报告，但因联邦政府停摆而暂停发布 [1] - 劳工统计局非农就业数据包含政府部门岗位，与自动数据处理公司发布的私营部门数据不同 [1] 市场与政策预期 - 经济分析师预期，若美国劳动力市场继续疲软，美联储10月可能再次宣布降息 [1]