稳定币监管政策进展 - 香港金融管理局将于下周公布"稳定币发行人发牌制度"摘要说明 详细说明牌照申请具体安排 [1] - 《稳定币条例》将于8月1日生效 生效后向香港公众推广无牌稳定币属违法行为 [3] - 香港金融管理局已就监管和反洗钱两份指引征询市场意见 计划7月底公布最终指引 反洗钱要求将更严谨 [5] 市场现状与问题 - 数十家机构接触香港金融管理局 多数仅停留在愿景层面 缺乏具体方案和风险管理能力 [2] - 部分上市公司借稳定币概念炒作股价 香港金融管理局预计初期仅批出数个牌照 [2] - 已出现借推销数码资产和稳定币进行诈骗的行为 香港金融管理局提醒公众警惕无牌推广 [3] 监管思路与国际动态 - 香港金融管理局采取"先严后稳再适度放松"策略 初期严格监管有利于行业长期健康发展 [5] - 国际清算银行指出稳定币未通过货币单一性、弹性和完整性三项关键测试 存在金融稳定风险 [4] - 稳定币跨境使用场景下的洗钱风险是国际监管共同关注焦点 香港将强化反洗钱要求 [4][5] 行业发展建议 - 缺乏技术和风控经验的机构应与其他持牌发行商合作 提供应用场景而非成为发行主体 [2] - 香港金融管理局强调稳定币业务短期盈利贡献存在不确定性 呼吁投资者保持冷静 [2]

监管态势与罚单概况 - 2025年上半年银行业共收到1010张罚单，罚没总金额约7.44亿元，较去年同期上升 [1][2] - 1月份罚单数量最多（254张，占比近三成），罚没金额最高（2.87亿元，占比近四成） [2] - 农商银行罚单数量（322张）和金额（2.2亿元）均居首，国有大行（259张/1.74亿元）和股份制银行（149张/1.63亿元）紧随其后 [2] - 千万元级罚单7张（股份制银行占4席），百万元级罚单140张（农商银行为主） [3] 个人追责与处罚类型 - 上半年1675名银行从业人员被罚，46人被终身禁业 [1][4] - 个人处罚形式包括罚款（827人）、警告（1046人）、禁业（106人）及取消董监高资格（8人） [5] - 典型案例：佛山农商行因贷款违规被罚880万元，上海农商行因信贷违规被罚860万元 [3] - "双罚制"强化追责，区分管理人员、直接责任人和经办人员责任 [6] 主要违规领域分析 - 信贷业务违规占比近半数，涉及贷款管理不到位、贷后管理缺失及资金挪用 [7] - 消费贷违规案例增多，东莞银行因产品合规漏洞被罚425万元，襄阳农商行因管理不到位被罚185万元 [8] - 反洗钱和账户管理违规突出，140张罚单涉及账户管理规定，龙湾农商行因客户身份识别问题被罚133万元 [8][9] 监管趋势与行业影响 - 监管从"严"向"精"转变，强调数据安全、反洗钱合规及监管数据报送 [9][10] - 新《反洗钱法》实施，强化客户尽职调查和可疑交易报告义务 [9] - 金融机构需优化合规体系，调整业务结构并提升信息披露透明度 [10]

文章核心观点 - 香港金管局对稳定币市场采取审慎监管态度，旨在通过严格且循序渐进的发牌制度引导市场有序健康发展，避免概念炒作和泡沫风险 [1][2][5] 稳定币牌照发放与监管框架 - 已有数十家机构接触香港金管局表达对稳定币牌照的兴趣，但初期只会发放数个牌照 [1][2] - 金管局将于下周公布"稳定币发行人发牌制度"的摘要说明，阐述接受和处理牌照申请的安排 [1] - 争取在7月底正式发布《稳定币条例》下的监管和反洗钱两份指引，预期最终定稿与咨询草稿不会有太大调整 [1][5] - 《稳定币条例》将于8月1日生效，生效后向香港公众宣传推广任何无牌稳定币均属违法 [3] 当前市场存在的问题与风险 - 市场讨论过度概念化，许多机构仅提出提升跨境支付效率等愿景，但缺乏实际应用场景和可行方案 [2] - 部分能提供应用场景的机构，本身缺乏发行稳定币的技术和风险管理能力 [2] - 市场出现过度亢奋情绪，一些上市公司宣称开拓稳定币业务后股价应声上涨，交易量大增，存在泡沫化趋势 [2] - 已出现借推销数码资产和稳定币进行的诈骗行径，导致民众蒙受损失 [3] 监管策略与行业发展路径 - 监管遵循"先严、走稳，后适度放松"的原则，认为这比起步过松再收拾乱局更有利于市场持续健康发展 [5] - 在反洗钱方面将订立更严谨的要求，以减低稳定币成为洗钱工具的风险，特别是在跨境使用场景中 [4][5] - 国际清算银行在最新年度经济报告中强调了防范稳定币洗钱风险的重要性 [4] - 对于缺乏技术或风险管控能力的机构，建议其与其他稳定币发行机构合作提供应用场景，而非作为发行主体 [2] - 即使取得牌照，基于稳步发展的考虑和初期资源投入，对公司短期盈利的贡献存在不确定性 [3]

事件概述 - 富国银行董事总经理茅晨月在中国被暂缓出境，涉及中方在办刑事案件 [1][3] - 事件引发华尔街金融机构集体反应，包括富国银行冻结赴华差旅、摩根大通取消行程、高盛加强在华员工监管等 [3] - 中国外交部明确表态，强调在中国境内必须遵守中国法律 [3] 涉及公司与业务 - 茅晨月掌管富国银行80%的中美跨境保理业务，上半年为小米、蔚来等企业融资超17亿美元 [5] - 茅晨月原计划与深圳某芯片材料供应商签署2.4亿美元独家保理协议，该供应商曾被美国列入"未经核实清单" [5] - 富国银行上海分行跨境保理会议暂停，导致2000万美元出口账款融资被拖延 [8] 业务模式与风险 - 茅晨月团队通过区块链和API技术将小米供应链融资周期从30天压缩至72小时 [6] - 业务可能触及中国《反洗钱法》第28条红线，或涉及技术出口审查及资金流向受制裁实体 [6] - 富国银行此前因合规问题被罚，包括2016年1.85亿美元和2020年30亿美元罚单 [8] 行业影响 - 事件引发华尔街对"合规安全"的担忧，多家金融机构调整在华业务策略 [3] - 中国央行曾警告部分外资银行借"保理资产包"向境外转移财富 [8] - 浙江纺织企业因美国保理商停摆面临现金流断裂风险 [8] 地缘政治背景 - 事件发生同期，美国司法部要求意大利扣押中国积塔半导体IT经理徐泽伟 [8] - 大国博弈背景下，金融精英成为"战略筹码" [8]

中国人民银行新规 - 中国人民银行发布《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》，要求单笔或日累计金额人民币10万元以上的交易需提交大额交易报告 [2][3] - 该办法旨在预防洗钱和恐怖融资活动，并对从业机构实施分类管理 [2] - 新规将于8月1日生效，从业机构需在交易发生之日起5个工作日内提交报告 [5] 黄金市场动态 - 黄金价格近期持续上涨，部分原因与新规生效前的抢购潮有关 [9] - 黄金从保值贵金属逐渐转变为金融产品，并新增"洗钱"属性 [5] - 黄金作为通用货币的认可度高，成为大额资金流动的替代选择 [9] 银行监管趋势 - 银行对大额资金流动的监管趋严，包括冻卡、转账限制等措施 [7] - 小额转账也受到限制，仅限熟人交易，陌生人转账面临多重限制 [7] - 监管逻辑被质疑，认为限制措施未能有效解决诈骗问题 [9]

行业背景与挑战 - 国际与国内反洗钱监管趋严，FATF第五轮互评估启动且标准更严格，新《反洗钱法》明确金融机构对高风险客户的动态尽职调查义务并加大处罚力度[2] - 洗钱手法因技术迭代而更复杂隐蔽，形成攻防对抗局面，AI技术被犯罪分子利用增加了风险识别难度[3] - 案件分析面临数据维度复杂、报告编写难、专业人才短缺、技术与业务融合不足四重困境，传统人工核查效率低下[3] - 过于严格的反洗钱流程可能影响客户体验，降低误报率同时防止漏报是系统优化的重大难题[4] 人工智能在反洗钱中的应用价值 - AI推动反洗钱从被动合规向主动、智能、持续防控转型，实现风险前瞻预测、实时预警与快速阻断[6] - AI通过流程自动化释放人力，提升可疑交易识别精准度，并利用AIGC自动生成高质量分析报告以降低成本[7] - AI实现从数据动态感知到用户行为动态理解的全流程智能监控，及时捕捉潜在异常[7] - 依托大数据与AI实现客户风险画像的千人千面动态构建，降低误报和漏报率以提升客户体验[8] - AI大模型使业务专家直接参与系统建设，打通技术与业务的最后一公里[8] - AI促进业务、技术与合规三维一体的智能化闭环管理，实现人机协同决策[9] 公司战略与技术布局 - 公司在赛迪顾问报告中反洗钱领域市场份额位列第一，并已获得四项国家发明专利[1][10] - 公司AI创新聚焦三大方向：优化传统专家模型、强化决策式AI模型适应性、研发反洗钱AI智能体[1][10] - 公司采用多模态特征融合架构，对数值、类别、时间序列、图结构和文本特征统一建模，提升复杂行为识别准确率[13][14] - 公司引入基于相似度匹配的动态权重调整机制，通过向量化检索历史案例实现模型在线学习，显著提升识别精准度[17] - 公司提出双基线特征驱动方案，基于个人与群体行为基线实现参数动态优化，达成千人千面监控[18][19] - 公司布局生成式AI，打造可疑案例甄别、客户身份识别、监管发文解读等AI智能体，并构建AIGC+智能应用框架[20][21] - 公司深度融合行业知识库与大模型，强化对金融、法律等专业知识的理解，实现知识驱动与场景驱动的双轮提升[22] 公司实践案例与成效 - 公司通过AI动态调优机制将某银行反洗钱专家模型优化周期从2周缩短至2天，确保模型持续有效性[11] - 公司基于AI Agent的可疑案例甄别报告方案在某头部城商行落地，助力其反洗钱工作智能化升级与转型[21]

为规范金融机构大额交易和可疑交易报告行为，督促金融机构有效履行反洗钱和反恐怖融资义务，中国人民银行研究起草了《中国人民银 行关于修改和废止部分规章的决定（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。 | " | THE THE I THE | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 中国人民银行 THE PEOPLE'S BANK OF CHINA | | | 条法司 Legal Affairs Department | | | | | | | 信息公开 | 新闻发布 | 法律法规 | 货币政策 | 宏观审慎 | 信贷政策 | 金融市场 | 金融稳定 | 调查统计 | 银行会计 | 支付体系 | | | 金融科技 | 人民币 | 经理国库 | 国际交往 | 人员招录 | 学术交流 | 征信管理 | 反进钱 | 党建工作 | 工会工作 | | 服务互动 | 政务公开 | 政策解读 | 公告信息 | 图文直播 | 央行研究 | 音頻视频 | 市场动态 | 网上展厅 | 报告下载 ...

核心观点 - 中国人民银行发布《关于修改和废止部分规章的决定（征求意见稿）》，主要针对金融机构反洗钱和反恐怖融资监管框架进行系统性修订，包括修改两部规章并废止一部旧规，以与《反洗钱法》保持一致性并强化风险管理要求 [1][3] 规章修订范围 - 修改《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》和《金融机构反洗钱和反恐怖融资监督管理办法》，同时废止《金融机构反洗钱规定》 [1][3][15] 金融机构适用范围调整 - 明确覆盖政策性银行、商业银行、证券公司、期货公司、保险公司、信托公司、非银行支付机构、理财公司、消费金融公司等六类机构，并新增"中国人民银行确定并公布的从事金融业务的其他机构" [4][7] - 扩展至银行卡清算机构、支付清算业务机构、网络小额贷款公司、汇兑业务机构、基金销售机构、保险专业代理和经纪机构，要求其按央行规定开展交易监测分析 [6][7] 可疑交易监测与报告流程 - 要求金融机构对系统筛选的交易进行人工分析并记录过程，排除可疑需说明理由，确认可疑需完整记录分析依据，且设置合理工作时限 [4] - 必要时通过客户尽职调查验证风险状况，动态调整客户洗钱风险等级，并对高风险情形采取风险管理措施 [5] - 可疑交易报告由"向所在地央行报告"改为"抄报所在地央行分支机构" [5] 数据管理与系统要求 - 金融机构需建立以客户为单位的监测系统，全面采集客户身份和交易信息，确保覆盖所有业务环节 [6] - 大额和可疑交易报告及相关工作记录需至少保存10年 [6] - 中国反洗钱监测分析中心可要求金融机构补充提供交易相关信息 [6] 内部控制与风险管理 - 要求金融机构建立健全反洗钱内部控制制度，定期评估风险，建立与风险匹配的管理制度，设立牵头部门并配备人员，通过审计监督有效性 [8] - 洗钱风险管理需纳入全面风险管理体系，覆盖所有产品、业务活动及管理流程 [8] - 明确业务部门承担风险管理直接责任，将反洗钱要求嵌入业务流程，针对高风险场景完善客户尽职调查和持续监测 [9] 信息共享与系统支持 - 允许总部与分支机构共享客户、账户及交易信息，但需明确机制并防止泄露 [9] - 要求金融机构完善信息系统，运用数字化手段支持客户尽职调查、交易记录保存及报告义务 [9] 监管检查与处罚 - 央行可通过非现场方式开展反洗钱执法检查，金融机构需配合提供电子数据等资料 [9] - 违反规定的金融机构由央行或其地市级以上分支机构按《反洗钱法》第52-56条处罚 [6][10] 市场准入反洗钱审查 - 央行对非银行支付机构等市场准入时审查控股股东、实际控制人、董事及高管违法犯罪背景，防止犯罪分子控制机构 [10] 实施时间 - 修订决定计划于2025年XX月XX日起施行 [15]

修订主要内容：（一）修改《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》。对照反洗钱法，完善金融 机构可疑交易报告工作流程、资料保存期限；根据金融行业类型调整适用范围及有关条款；完善法律责 任条款，与反洗钱法保持一致。 ...

行业监管新规 - 中国人民银行首次将非银行支付机构、贵金属珠宝商等非传统金融机构纳入反洗钱监管框架，要求单笔或日累计10万元人民币以上现金交易须在5个工作日内提交报告 [1] - 贵金属与宝石行业因高价值、易流通、隐蔽性强的特性，成为洗钱犯罪的"灰色地带"，此前非银行领域监管存在盲区 [1] - 不法分子通过"现金交易—贵金属转换—跨境流通"的链条输送非法资金，新规针对"换道洗钱"新动向作出精准应对 [1] 监管机制细节 - 建立穿透式监管机制，要求从业机构记录交易双方信息并追溯资金来源与用途 [2] - 构建"智能+人工"双重审核体系，通过大数据分析异常交易模式，辅以人工复核 [2] - 形成监管—机构—客户三方联动，要求机构在开展业务前进行客户风险等级划分 [2] 监管与市场平衡 - 新规明确要求报告的交易为"10万元人民币以上现金交易"，避免对正常零售、回收交易造成限制 [2] - 贵金属与珠宝交易中非现金支付更常见，大额现金交易较少见，体现监管的针对性 [2] 国际对标与影响 - 新规与金融行动特别工作组（FATF）新修订的"非银行金融机构指引"形成有效呼应 [2] - 我国将迎来第5轮反洗钱国际评估，新规对标国际标准有助于达成预期目标 [2] - 为全球反洗钱事业提供"中国方案"，彰显参与全球金融治理的责任担当 [2] 行业发展趋势 - 反洗钱监管既是防范金融风险的必然要求，也是推动行业高质量发展的重要抓手 [3] - 监管部门、从业机构、消费者需形成合力，构建清朗的行业生态 [3] - 贵金属市场有望成为服务实体经济的"硬通货" [3]