报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 金价周一受美元走强影响跌至多日低点接近3300美元，特朗普关税威胁引发避险情绪支撑美元需求使金价承压，后市金价走势或继续受制于贸易关税动态及其对美元的影响，市场关注本周三美联储6月会议纪要以寻求未来降息时点线索 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 重点资讯 - 特朗普周日称美国将在未来几天敲定几项贸易协定，7月9日前通知其他国家更高关税税率8月1日生效 [2] - 中国央行6月黄金储备增加7万盎司至7390万盎司，对应美元价值环比增加9.4亿至2429.3亿美元，但在外汇储备中占比仍低 [2] - 特朗普表示将对与金砖国家“反美政策”一致的国家额外征10%关税 [2] - 中国财政部宣布7月6日起政府采购预算4500万元以上医疗器械，确需进口排除欧盟企业（不包括在华欧资企业） [2] - 欧盟执委会发言人称冯德莱恩与特朗普周日交流良好，目标是7月9日前与美国达成贸易协议 [2] 价格逻辑 - 金价周一跌至多日低点接近3300美元，受美元走强影响，特朗普关税威胁引发避险情绪支撑美元需求使金价承压 [1][3] - 特朗普7月9日贸易协议最后期限临近，威胁对12国征高达70%关税8月1日生效，促使投资者转向美元避险，上周美国非农就业数据强劲削弱市场对美联储激进降息预期，6月非农就业人数增14.7万人，失业率降至4.1% [3] - 金价走势或继续受制于贸易关税动态及其对美元的影响，市场关注本周三美联储6月会议纪要 [3] 展望 - 周度COMEX黄金关注【3200,3450】，周度COMEX白银关注【35,38】 [4][8]

2025.07. 08 当地时间周一（7日），特朗普先在社交媒体宣布，从8月1日起，美国将向日本和韩国加征25%的关 税。 本文字数：1284，阅读时长大约2分钟 他随后宣布，美国还将从8月1日起向以下这些贸易伙伴加征关税：突尼斯（25%）、塞尔维亚 （35%）、柬埔寨（36%）、孟加拉国（35%）、波斯尼亚和黑塞哥维那（30%）、印度尼西亚 （32%）、缅甸（40%）、老挝（40%）、泰国（36%）、马来西亚（25%）、哈萨克斯坦共和国 （25%），以及南非（30%）。 作者 | 第一财经 孙卓 特朗普在公布的关税通知函中称，如果这些国家的企业到美国生产制造将不会被加征关税，如果这些 国家提出报复性关税，美国将在现有关税的基础上再加征"对等关税"。 据新华社报道，美国总统特朗普7日表示，将从8月1日起分别对来自日本、韩国等14个国家的进口产 品征收25%至40%不等的关税。 "关税信函"写了什么 一段时间以来，特朗普一直表示，他打算结束正在进行的贸易谈判，并正式通知各国新的关税税率。 在上周五，特朗普称，他签署了一些关税信函，"它们将于周一发出，大概是12封。" 7日，特朗普在社交媒体上公布了这些信，写给韩 ...

新兴市场货币走势 - 多数新兴市场货币兑美元汇率在特朗普表示愿意继续贸易谈判后收复失地并转向上涨 [1] - 韩元领涨亚洲新兴市场货币 升幅约0.6% 收复隔夜全部跌幅 [1] - 泰铢抹平早盘跌势 南非兰特小幅走高 [1] 美国关税政策动态 - 特朗普宣布自2025年8月1日起对所有日本和韩国产品征收25%关税 [4] - 美国对哈萨克斯坦 马来西亚 突尼斯输美产品征收25%关税 [4] - 南非和波黑征30% 印尼征32% 孟加拉国和塞尔维亚征35% 泰国和柬埔寨征36% 老挝和缅甸征40%关税 [4] - 原定7月9日的关税谈判截止期被推迟至8月1日 [5] 市场反应与解读 - 外汇市场押注美国7月9日后设定的税率可能远高于美股消化的10%关税税率均值 [4] - 面临最严重关税国家的货币兑美元汇率大幅走强 反映市场预期美国资产估值可能坍塌 [4] - 分析师称市场仍受头条新闻驱动 取决于特朗普后续言行 [5] 新兴市场股市表现 - MSCI新兴市场股票指数周二早盘变化不大 [5] - 韩国综合股价指数上涨约1.5% 但三星电子拖累大盘 [5] - 三星电子第二季度营业利润同比骤降56%至4.6万亿韩元(约合33亿美元) 降幅超分析师预期的41% [6]

关税政策调整 - 美国总统特朗普宣布从8月1日起对日本、韩国等12个国家加征25%至40%不等的关税，具体包括日本（25%）、韩国（25%）、突尼斯（25%）、塞尔维亚（35%）、柬埔寨（36%）、孟加拉国（35%）、波斯尼亚和黑塞哥维那（30%）、印度尼西亚（32%）、缅甸（40%）、老挝（40%）、泰国（36%）、马来西亚（25%）、哈萨克斯坦共和国（25%）以及南非（30%）[1] - 特朗普威胁若这些国家采取报复性措施，美国将在现有关税基础上追加"对等关税"[1] - 特朗普表示如果这些国家的企业到美国生产制造将不会被加征关税[1] 关税信函内容 - 特朗普向韩国和日本领导人发送的信函中提出25%的关税税率，并表示该数字"远远低于消除贸易逆差所需的水平"[2] - 信函中特朗普表示如果这些国家取消"关税、非关税政策和贸易壁垒"，美国"或许会考虑调整"关税内容[2] - 特朗普在信函中强调"这些关税可能会根据我们与贵国的关系进行调整，上调或下调"[2] 贸易谈判进展 - 美国财政部长贝森特表示未来48小时内特朗普政府将发布多项与贸易相关的声明[4] - 贝森特透露近期收到大量新提议和新方案，表示"接下来几天会很忙"[5] - 特朗普政府重申针对特定国家的关税税率要到8月1日才会开始征收[5] 政策执行细节 - 白宫新闻秘书莱维特表示特朗普已向12个国家发送关税信函，未来几天将有更多关税信件发出[3] - 贝森特称这些关税信函是"标准形式"，主要内容是告知税率并留出谈判空间[5] - 特朗普表示将在7月9日前完成与大多数国家的谈判，要么达成协议要么发送关税信函[5]

一觉醒来，特朗普再挥关税大棒。 当地时间7月7日，特朗普给日韩及南非等14国发信函、威胁征税；此外，他又延长了"对等关税"暂缓期至8月1日。 隔夜美股全线大跌，三大指数均录得6月中旬以来最差单日表现。在美上市的日、韩概念股惨遭重创。 不过今日，亚太市场未受太大影响，港A股全线飘红，日韩股市表现强势高开。 早盘，日经225指数一度涨近0.5%，韩国综合指数涨1.57%，现均有所回落。 | 亚太市场 更新于:07-08 10:07 | | | --- | --- | | 日经225 韩国综合 | 新加坡海峡 | | 39589.71 3083.9700 4039.20 | | | +2.03 +0.01% +24.5000 +0.80% +7.34 +0.18% | | | 印度 澳洲标普200 | MSCI台湾 | | 8583.10 83442.50 | 925.15 | | -6.20 -0.07% +9.61 +0.01% -10.80 -1.15% | | | 上证指数 深证成指 | 恒生指数 | | 3480.76 10506.56 | 23971.79 | | +7.64 +0.22% +71.05 ...

关税政策调整 - 美国将于2025年8月1日起对所有日本和韩国产品征收25%关税 [1] - 美国将对哈萨克斯坦、马来西亚、突尼斯输美产品征收25%关税 [1] - 美国将对南非和波黑征收30%关税 印尼征收32%关税 孟加拉国和塞尔维亚征收35%关税 泰国和柬埔寨征收36%关税 老挝和缅甸征收40%关税 [1] - 新关税政策将独立于各类行业性关税 [1] - 欧盟可能与美国达成协议 将关税锁定在10% [2] - 欧盟寻求美国对飞机和酒类等主要出口产品豁免基准关税 [2] 关税政策执行细节 - 任何通过第三国转运规避新关税的行为将被征以更高关税 [4] - 12个国家公司若在美国境内建厂或生产产品可免缴此项关税 [4] - 若12个国家提高对美关税 美国将在新关税基础上追加同等幅度关税 [4] 谈判进展 - 美国将原定7月9日的关税谈判截止期推迟至8月1日 [1] - 欧盟已接近与特朗普政府达成协议 [1] - 欧盟发言人表示欧美接近达成原则性贸易协议 [2] - 葡萄牙财长称协议关税可能低于10% [2]

很明显，特朗普已经摩拳擦掌，要在印度、日本身上捞到在中国未能捞到的好处。除印度和日本外，欧盟也不例外，近期欧盟方面已经深切地感受到特朗普 关税政策带来的压力了，所以在不久前的七国集团也就是G7峰会期间，欧盟委员会主席冯德莱恩玩命向特朗普吹风，试图以美欧合作针对中国稀土和磁铁 出口管制措施作为交换，让特朗普放弃对欧盟加征关税，至少是暂缓。 进入7月，标志着美国总统特朗普此前开出的3个月期限进入最后的倒数计时。4月9号，特朗普推出"对等关税"政策不过一周时间，因想不到中方会对自己的 关税措施发起强势反制，特朗普决定将对其他很多国家和地区的关税延迟3个月左右时间，专注针对中国。截至当下，最后时限已经将至了。 经过在日内瓦和伦敦的两轮会谈，中美在贸易问题上的分歧得到了暂时性的缓和。虽说考虑到中国不太可能单方面对特朗普进行让步，因此中美当前谈妥归 谈妥，却未必是一心想讹诈中国的特朗普最初希望看到的。但有意思的是，尽管如此，近期在公开场合特朗普还是盛赞和中方谈的不错，宣称中美达成 了"很棒的协议"，再加上近期特朗普自己也当着媒体的面宣称，中美相处得很好。从这些表态大家不难发现，此前的对抗也令特朗普心有余悸，在这个时 候， ...

【环球网报道】美国政府近期对贸易伙伴滥施关税，持续引发关注。在此背景下，美国全国广播公司（NBC）6日在一篇报道中算了一笔账：受美政府关税 影响，在美国建一栋1800平方英尺（约167平方米）的房子，材料成本增加4405美元（1美元约合7.15元人民币）。 NBC称，该媒体模拟建造一栋1800平方英尺的房子，房子里面有3间卧室、两间浴室、1间洗衣房，客厅和厨房合并在一起。该媒体列出建房所需材料（包 括建筑围护、内外装修等方面的材料）及其数量，基于进口依赖度和加权平均关税税率来评估总价格受到的影响，并假设每项关税的全部成本都转嫁给了消 费者。 NBC称，该媒体还对美国联邦贸易委员会等机构的进口和调查数据进行了分析，以确定哪些贸易伙伴在建筑材料供应链中占主导地位。报道说，对于混凝 土等一些材料，可采购在美国国内生产的，但照明设备等严重依赖进口。 NBC补充称，美国目前对中国、墨西哥和加拿大征收高关税，建房成本大幅增加主要与从这3个国家进口材料有关。报道说，从中国进口材料使一栋房子的 材料成本增加1708美元，从加拿大和墨西哥进口材料使成本分别增加1300美元和981美元。 NBC在进行分析后称，原本建一栋1800 ...

野村证券：贸易关税进一步明确可能帮助市场最终走高 金十数据7月7日讯，野村证券分析师在一份研究报告中表示，随着7月9日期限的临近，市场可能会出现 波动。近期前景可能取决于几个关键因素，包括关税税率、此类关税的生效日期以及新协议涉及的国 家。分析师们表示："尽管多种可能情况下的不确定性仍然很高，但我们认为，贸易关税的进一步明确 可能实际上有助于市场最终走高。"他们表示，新的关税协议可能会减少不确定性，让投资者暂时把注 意力放在其他积极的事态发展上，比如美联储的降息主题和人工智能叙事。 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析并给出趋势判断，如黄金非农表现超预期、白银继续冲高、铜全球库存增加价格震荡等，还分析了各品种基本面数据、宏观及行业新闻等情况，为投资者提供决策参考 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金非农表现超预期，趋势强度 -1；白银继续冲高，趋势强度 1 [2][5][9] - 给出贵金属基本面数据，包括价格、成交、持仓、库存、价差等情况 [6] - 提及特朗普签署贸易信函、马斯克宣布成立“美国党”等宏观及行业新闻 [6][10] 有色金属 - 铜全球库存增加，价格震荡，趋势强度 0；锌横盘运行，趋势强度 0；铅短期消费旺季预期支撑，趋势强度 1；锡宏观环境带动上行，趋势强度 0；镍上方弹性受限，镍价低位承压，趋势强度 0；不锈钢库存轻微消化，钢价修复但弹性有限，趋势强度 0 [2][11][14][16][19][23][24] - 各品种给出基本面数据，涵盖期货、现货价格，成交、持仓、库存、价差等信息 [11][14][16][20][24] - 涉及特朗普发关税函、智利铜产量数据、印尼镍相关项目动态等宏观及行业新闻 [11][14][17][24] 能源化工 - 碳酸锂锂价上方承压，趋势强度 -1；工业硅以逢高布空思路为主，趋势强度 -1；多晶硅关注政策变动情况，趋势强度 -1；铁矿石预期反复，宽幅震荡，趋势强度 -1；螺纹钢宽幅震荡，趋势强度 0；热轧卷板宽幅震荡，趋势强度 0；硅铁宽幅震荡，趋势强度 -1；锰硅宽幅震荡，趋势强度 -1；焦炭一轮提涨发酵，宽幅震荡，趋势强度 0；焦煤宽幅震荡，趋势强度 0；动力煤日耗修复，震荡企稳，趋势强度 0；原木主力切换，宽幅震荡，趋势强度 0；对二甲苯成本支撑偏弱，趋势强度 -1；PTA 多 PX 空 PTA 止盈，趋势强度 -1；MEG 单边震荡市，趋势强度 0；橡胶震荡运行，趋势强度 0；合成橡胶震荡承压，趋势强度 -1；沥青原油小跌，震荡延续，趋势强度 -1；LLDPE 短期偏弱震荡，趋势强度 0；PP 现货震荡，成交平淡，趋势强度 -1；烧碱液氯降价，成本抬升，趋势强度 1；纸浆震荡运行，趋势强度 0；玻璃原片价格平稳，趋势强度 0；甲醇短期震荡运行，趋势强度 0；尿素震荡有支撑，趋势强度 0；苯乙烯短期震荡，趋势强度 0；纯碱现货市场变化不大，趋势强度 -1；LPG 短期宽幅震荡，趋势强度 0；PVC 短期震荡，后期仍有压力，趋势强度 0 [2][30][34][37][39][40][43][48][52][56][59][67][72][75][88][93][96][102][107][111][115][119][123][126][138] - 各品种提供基本面数据，包含价格、成交、持仓、库存、价差等内容 [31][34][37][40][43][48][53][54][56][60][68][72][75][88][93][96][103][108][111][116][119][124][128][138] - 涉及隆基绿能签订光伏项目合作、钢联周度数据、伊朗和以色列冲突缓和等宏观及行业新闻 [34][41][89] 能源 - 燃料油夜盘窄幅调整，盘面波动低位，趋势强度 -1；低硫燃料油短期偏强，外盘现货高低硫价差高位震荡，趋势强度 -1 [4][143] - 给出燃料油基本面数据，如价格、成交、持仓、仓单、价差等 [143] 航运 - 集运指数（欧线）08 震荡整理；10 空单轻仓持有，趋势强度 0 [4][145] - 提供集运指数（欧线）基本面数据，包括价格、成交、持仓等 [145] - 提及特朗普与内塔尼亚胡会谈、关税将于 8 月 1 日生效等宏观新闻，以及船司运价、运力等市场资讯 [153][154][155] 农产品 - 短纤震荡偏弱，需求压力逐步体现，趋势强度 -1；瓶片震荡偏弱，多 PR 空 PF，趋势强度 -1；胶版印刷纸震荡运行，趋势强度 0；棕榈油基本面矛盾不明显，国际油价影响大，趋势强度 0；豆油美豆天气炒作不足，缺乏驱动，趋势强度 0；豆粕隔夜美豆休市、缺乏指引，连粕或震荡，趋势强度 0；豆一现货稳定，盘面震荡，趋势强度 0；玉米震荡运行，趋势强度 0；白糖窄幅整理，趋势强度 0；棉花关注美国关税政策及影响，趋势强度 0；鸡蛋淘汰难增，关注预期抢跑，趋势强度 0；生猪博弈情绪增加，趋势强度 0；花生下方有支撑，趋势强度 0 [4][160][163][165][170][173][179][183][189][191][197] - 各品种给出基本面数据，涉及价格、成交、持仓、库存、价差等方面 [160][163][165][170][173][179][183][189][193][197] - 包含马来西亚棕榈油产量预估、美国市场休市、巴基斯坦批准进口食糖等宏观及行业新闻 [166][172][179]