中国央行公开市场操作 当日操作 - 5月16日开展1065亿元7天期逆回购操作 利率1.4% [1][3] - 当日770亿元逆回购到期 实现净投放295亿元 [1][3] 本周资金流向 - 全周逆回购操作总量4860亿元 均为7天期 利率1.4% [1][3] - 到期规模合计9611亿元（8361亿元逆回购+1250亿元MLF） [1][3] - 周度净回笼4751亿元 [1] 历史操作明细 - 5月15日单日净回笼2191亿元（逆回购到期1586亿元+MLF到期1250亿元 新做逆回购仅645亿元） [3] - 5月14日逆回购操作920亿元 对冲1955亿元到期量后净回笼1035亿元 [3] - 5月13日逆回购操作1800亿元 对应4050亿元到期 单日净回笼2250亿元 [3] - 5月6日单日逆回购操作4050亿元 对冲10870亿元到期量 创单日最大净回笼6820亿元 [4] 利率变动 - 5月7日前逆回购利率为1.5% 5月12日起降至1.4% [3][4]

央行公告，为维护银行体系流动性合理充裕，2025年5月15日，人民银行以固定利率、数量招标方式开 展了645亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.40%，投标量和中标量均为645亿元。同花顺 （300033）iFinD数据显示，今日有1586亿元7天期逆回购到期。 ...

中国央行逆回购操作当日实现净投放430亿元 金十数据5月12日讯，中国央行今日开展430亿元7天期逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放430亿元。看公开市 场资金流向，到"数据库-中国央行数据"查看>> 逆回购 票据 MLF 逆回购到期 | MLF到期 | 日期 | 类别(全部) | 量(亿) | 期限 | 利率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-05-12 | 逆回购 | 430 | 7天 | 1.4 | | 2025-05-09 | 逆回购 | 770 | 7天 | 1.4 | | 2025-05-08 | 逆回购 | 1586 | 7天 | 1.4 | | 2025-05-07 | 逆回购到期 | 5308 | 7天 | | | 2025-05-07 | 逆回购 | 1955 | 7天 | 1.5 | | 2025-05-06 | 逆回购到期 | 10870 | 7天 | | | 2025-05-06 | 逆回购 | 4050 | 7天 | 1.5 | | 2025-04-30 | 逆回购到期 | 1080 | 7天 | | | 2025-04- ...

中国央行今日开展430亿元7天逆回购操作，操作利率持平1.40%。今日无逆回购到期。 ...

重要数据发布 - 美国4月CPI数据将于周二公布 [1] - 美国4月PPI和零售销售数据将于周四公布 [1] - 欧元区一季度GDP和英国一季度GDP将于周四公布 [1] - 中国4月金融数据将于下周不定期发布 [1] 公司财报发布 - 下周二发布财报的公司包括京东、软银、本田汽车 [1] - 下周三发布财报的公司包括腾讯、索尼、保时捷 [1] - 下周四发布财报的公司包括阿里巴巴、网易、贝壳、吉利汽车 [1] A股市场动态 - 下周A股市场将有28家公司限售股解禁，合计解禁市值达186.30亿元 [1] - 解禁市值前三的公司为国金证券(41.66亿元)、强瑞技术(32.43亿元)、江苏华辰(26.44亿元) [1] - 下周A股暂无新股申购，天工股份将于5月13日在北交所上市 [1] 央行公开市场操作 - 下周央行公开市场将有8361亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期0亿元、4050亿元、1955亿元、1586亿元、770亿元 [1] - 周四还有1250亿元MLF到期 [1] 行业会议与活动 - 中国—拉美和加勒比国家共同体论坛第四届部长级会议将于5月13日在北京举行 [1] - 国务院新闻办公室将于周二下午3时举行"新征程上的奋斗者"中外记者见面会，聚焦工业和信息化领域代表 [2] - 美联储周四召开第二届Thomas Laubach研究会议，鲍威尔将发表讲话 [2] - 恒指公司将于5月16日宣布2025年第一季度恒生指数系列检讨结果 [2] 政策与金融调整 - 中国人民银行自5月15日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构) [2] - 汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率下调5个百分点 [2]

中国央行：今日开展1955亿元7天逆回购操作，投标量1955亿元，中标量1955亿元，操作利率为 1.50%，与此前持平。同花顺（300033）iFinD数据显示，今日有5308亿元7天期逆回购到期。 ...

一揽子金融政策新闻发布会 - 国务院新闻办公室将于5月7日上午9时举行新闻发布会 中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人将介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况并答记者问 [1] 限售股解禁 - 5月7日共有9家公司限售股解禁 合计解禁量为2.93亿股 合计解禁市值为86.49亿元 [2] - 从解禁量看 嘉环科技、景嘉微、麦加芯彩解禁量居前 解禁股数分别为2.18亿股、6398.7万股、466.56万股 [2] - 从解禁市值看 景嘉微、嘉环科技、麦加芯彩解禁市值居前 解禁市值分别为45.19亿元、37.65亿元、2.32亿元 [2] 上市公司股票回购动态 - 5月7日共有190家公司发布192个股票回购相关进展 其中3家公司首次披露回购预案 5家公司回购方案获股东大会通过 178家公司披露回购实施进展 5家公司回购方案实施完毕 [3] - 首次披露回购预案中 东方证券、道通科技、银轮股份回购预案金额最高 分别拟回购不超5.0亿元、2.0亿元、1.0亿元 [3] - 股东大会通过回购预案中 嘉益股份、中伟股份、永杉锂业回购金额最高 分别拟回购不超1.6亿元、8632.98万元、2879.88万元 [3] 央行公开市场操作 - 5月7日有5308亿元7天期逆回购到期 该笔逆回购于4月30日开展 操作利率为1.50% [4] 经济数据发布 - 5月7日将公布美国当周EIA原油库存、欧元区3月零售销售月率等数据 [5]

服务业PMI表现 - 4月财新中国通用服务业PMI录得50.7 较3月下降1.2个百分点 在扩张区间降至七个月最低 [1] 五一假期旅游数据 - 五一假期全国国内出游3.14亿人次 同比增长6.4% [2] - 国内游客出游总花费1802.69亿元 同比增长8.0% [2] 央行公开市场操作 - 央行开展4050亿元7天期逆回购操作 实现净回笼6820亿元 [3] 黄金市场动态 - 现货黄金一度升破3380美元/盎司 [4] - 国内多家金店足金饰品价格再度突破千元/克 [4] 证券市场表现 - 沪指午盘涨0.94% 深证成指涨1.66% 创业板指涨2% [5] - 恒生指数涨0.69% 恒生科技指数跌0.1% [5]

央行公开市场操作 - 4月央行开展1.2万亿元买断式逆回购操作，其中3个月期限7000亿元，6个月期限5000亿元 [3] - 4月买断式逆回购到期规模为1.2万亿元（3个月）和5000亿元（6个月），净缩量5000亿元，为政策工具创立以来首次缩量 [3] - 4月未开展公开市场国债买卖操作 [4] - 2024年10月至2025年4月期间，央行共开展7次买断式逆回购操作，规模分别为5000亿元、8000亿元、14000亿元、17000亿元、14000亿元、8000亿元、12000亿元 [5] 货币政策工具 - 买断式逆回购为中短期流动性投放工具，操作对象为公开市场业务一级交易商，期限不超过1年，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [5] - 4月25日央行开展6000亿元1年期MLF操作，净投放5000亿元（到期1000亿元），结束2024年10月以来持续注入中期流动性的过程 [5] - 货币政策工具箱包含短期工具（7天期逆回购）、中期工具（1年期MLF）和中短期工具（买断式逆回购） [5] 降准预期 - 4月政治局会议要求"适时降准降息，保持流动性充裕"，央行多次表态将"择机降准降息" [8][9] - 分析师预计5月可能降准0.5个百分点（释放1万亿元流动性）并降息0.3个百分点，全年降准幅度约100BP，降息约30BP [10] - 降准优先级高于降息，二季度落地概率较高，旨在支持银行信贷投放能力和稳增长 [9][10] - 降准与中期流动性管理工具存在替代关系，当前外部环境变化促使政策加码 [9] 特别国债发行 - 2025年首批超长期特别国债和中央金融机构注资特别国债已启动发行，集中在二、三季度发行 [10] - 5月政府债供给压力或加大，因特别国债和注资国债发行计划已公布 [6] 市场影响 - 买断式逆回购缩量续作并非流动性收紧信号，可能为降准铺路 [3][6] - 降准有助于稳定银行净息差、引导信贷投放，但未必直接导致债券收益率下行 [10] - DR007已出现明显回落，未来可能稳健回落至OMO利率附近 [10]

文章核心观点 4月最后一个交易日债市因官方制造业PMI超预期和跨月资金面价格平稳小幅收涨 部分公募提前“抢跑” 宏观数据有强有弱利好债市 央行净投放呵护资金面[1] 分组1：债市表现 - 4月30日国债期货涨跌不一 2年期涨0.04% 5年期涨0.05% 10年期跌0.06% 30年期跌0.12% 银行间主要利率债多数下行 10年期国债活跃券250004下跌0.1个bp 2年期国债活跃券250006下跌1.75bp [1] 分组2：宏观数据 - 4月中国制造业PMI较上月回落1.5个百分点至49% 时隔两个月再次跌至荣枯线以下 财新中国制造业PMI录得50.4 低于3月数据0.8个百分点 为近三个月来最低 [2] - 银河证券研报认为4月PMI数据凸显对等关税和贸易战影响 预计政府债发行使用加快 重点支持科技、消费和外贸三个方向 5月或6月可能降息20BP左右 10年期国债收益率有望下探至1.5% [2] 分组3：公开市场 - 央行4月30日开展5308亿元7天逆回购操作 操作利率为1.50% 近5个交易日累计净投放超1万亿元 跨月资金面整体平稳 Shibor短端品种多数上行 [2] 分组4：交易数据 - 4月29日公募净买入利率债达444亿元 其中7 - 10年买入150亿元以上 20 - 30年买入145亿元以上 4月28日净卖出30亿元左右 [3]