这是一份关于中国电力行业和能源转型的深度研究报告 以下是基于电话会议记录的关键要点总结 涉及的行业和公司 * 行业聚焦中国电力行业 涵盖发电 输配电 储能及电动汽车充电等多个细分领域[1][9][11] * 公司提及宁德时代 CATL 300750 CH 评级为跑赢大市 Outperform 和阳光电源 Sungrow 300274 CH 评级为与大市同步 Market-Perform[7][9][161] * 其他提及公司包括LG能源解决方案 LGES 三星SDI SDI LG化学 LG Chem 等全球电池企业[7][9][10] 核心观点和论据 **电力需求强劲增长** * 中国上月电力需求首次突破1000TWh 年需求去年达约10000TWh 为美国的2 5倍 预计2030年达13500TWh 2050年达25000TWh[1][9][14] * 驱动因素包括人工智能 AI 电动汽车 EV 空调 高科技制造自动化和化石燃料电气化 预计至2030年复合年增长率 CAGR 为5 6% 至2050年为3 2% 超越GDP增速[1][9][18][24] * 电力在终端能源消费中的占比将从2024年的29% 升至2050年的50%以上[1][9][17] **中国在电力供应方面的独特优势** * 中国每年有能力新增超过500GW的发电容量 去年新增超过400GW 占全球新增总量的70%[2][9] * 拥有全球80%的太阳能光伏 PV 制造产能和三分之二的风力涡轮机产能 能比任何国家更快地扩展可再生能源[2][9][109] * 去年占全球核电容量增长的80% 拥有低成本先进反应堆技术[2][149] **可再生能源发电的跨越式发展** * 按当前安装速率 中国太阳能和风力发电量到2050年可能增长10倍 达到18000TWh[3] * 2025年将新增超过500GW的太阳能和风能容量 足以为超过500TWh的电力供应提供支持 占中国总电力需求的5%[3][117] * 到2050年 太阳能和风能预计将占总发电量的70%[3][9][114] **储能和电网配套需求巨大** * 随着可再生能源渗透率提高 电网稳定性愈发重要 基于20%可再生能源容量由电池备份的经验法则 中国需要3300GW或约12000GWh 12TWh 的储能系统 ESS 容量 假设持续时间为4小时 这比当前水平增加30倍[4][151][152] * 电网扩张对匹配需求与可再生能源增长至关重要 去年电网基础设施投资达到6000亿元人民币 同比增长15%[5][138] **核能作为基荷能源的角色** * 作为煤电的基荷替代 核能地位良好 去年投资增长42% 达到1420亿元人民币[6][145] * 鉴于扩大规模的挑战 核电在发电结构中的占比可能保持在10%以下[6][155] **化石燃料为明确输家** * 煤电和石油是明确输家 煤电发电量在2025年上半年下降2 5% 石油消费量可能在2030年前达峰[7][156] * 天然气前景更为有利 需求预计增长至2040年 所有这些的积极影响是中国排放接近达峰 比原计划提前5年[7][135][137][156] 其他重要但可能被忽略的内容 **分部门电力需求洞察** * 工业需求占主导 2024年占60-70% 约6259TWh 可细分为能源密集型制造业 新兴制造业和其他行业[52][53] * 新兴需求如电动汽车充电和数据中心增长显著 电动汽车充电需求预计2025年同比增长38 1%至169TWh 数据中心需求预计同比增长13 3%至200TWh[56][88][94] * 住宅需求 不含电动汽车充电 与空调安装量密切相关 预计至2025年达1582TWh[56][102][103] **人均用电量与电气化率** * 中国人均用电量预计将从当前的7MWh增至2050年的18MWh左右 接近目前挪威和卡塔尔的水平[34][36][38] * 各行业电气化率差异显著 交通运输业最低 仅7% 但提升潜力巨大 EV销售渗透率已超50%[42][87] **投资机会与偏好** * 看好具有高收入增长和高净资产收益率 ROE 的公司 锂电池和电力电子领域最具吸引力[157][159] * 为满足需求 发电厂 年投资达1 2万亿元人民币 和电网基础设施 年投资达6000亿元人民币 的投资必须增加[138] * 太阳能和风能项目的年投资近8500亿元人民币 是火电项目的5倍[144][146] **平准化度电成本 LCOE 比较** * 太阳能和风能的LCOE目前低于煤电和气电 太阳能为40美元 MWh 风能为50-80美元 MWh 而煤电和气电为90-100美元 MWh 即使配储后成本升至75美元 MWh 仍具经济性[128][129]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 印尼生物燃料产业在政策引导下潜力初显，但面临多重挑战，政策体系多维，产业发展分化，未来需关注B50计划落地、燃料乙醇瓶颈突破、SAF原料收集与设施建设及补贴机制优化等问题，社会抗议活动也带来不确定性 [97][98][99] 根据相关目录分别进行总结 印尼生物燃料政策框架 - 政策背景为减碳承诺与能源转型双重驱动，印尼是资源丰富但能源转型面临挑战的国家，生物燃料是实现能源转型重要路径，近期社会动荡或影响生物燃料行业 [11][13][15] - 政策起步于2006年，立法依据包括多项条例和总统令，现行《国家能源政策》有可再生能源占比目标，新草案待总统签署 [16][17] - 强制掺混计划覆盖柴油、汽油和航空燃料，生物柴油掺混推进积极，乙醇燃料曲折，航空燃料目标调整；市场指数价格机制以国内糖蜜和CPO价格为基准，生物柴油换算系数多次调整 [19][20][23] - 生物柴油补贴资金源于棕榈油出口税费，政府按年度设定供应配额，受棕榈油价格波动影响，出口税费方案频繁调整，补贴机制改革存在不确定性 [27][28][29] - 碳市场交易机制构建了ETS与碳税两大核心机制，初期聚焦电力行业，已上线碳交易平台，规模有限，存在问题，碳税计划2025年执行，延迟增加市场不确定性 [35][36][37] 印尼生物基柴油产业分析 - 产业概览为印尼主要生产棕榈油基生物柴油，FAME是主流，HVO尚处初期 [38] - 需求增长受政策和补贴双重驱动，随着掺混比例提高和柴油消费量增加，生物柴油需求增长，补贴推动生产积极性，但补贴机制存在局限，HVO有望成新增长点 [39][40] - 出口贸易流转向优先国内市场，内需增长和国际贸易政策制约出口，欧洲贸易政策变动影响大，未来印尼或限制出口，出口重心转向其他市场 [43][44][46] - 当前供应稳定，但未来掺混比例提高至B50可能出现阶段性紧张，原料依赖棕榈油，生产趋于停滞，替代原料推广面临挑战，产能扩张若跟不上需求，供应将趋紧 [48][49][55] - 推进B50掺混政策面临技术、供给和资金挑战，技术上FAME有缺陷，供给上原料和产能不足，资金上补贴可持续性存疑 [58][59] 印尼可持续航空燃料产业分析 - 产业概览为印尼SAF产业尚处起步阶段，依托生物质原料，以HEFA工艺为主，未来有望扩大产能 [60][61] - 需求受政策、市场和经济效益驱动，政策设定强制掺混目标，航空业发展推动需求增长，经济效益吸引投资 [63] - 供应尚处起步阶段，原料方面CPO制成的SAF排放高，生物质原料收集受限制，政府推动政策引导原料流向国内；项目进展上芝拉扎项目已实现初步商业化，部分项目仍在规划或开发中 [69][70][71] 印尼燃料乙醇产业分析 - 产业概览为印尼燃料乙醇主要依赖甘蔗糖蜜为原料，供给有限且与食品、出口竞争，替代原料未商业化，产能不足、成本高，产业面临挑战 [74] - 政策曲折推进，当前消费有限，生物乙醇发展落后于生物柴油，2023年重启计划，拉动需求，但目前消费主要依赖爪哇岛有限的E5销售，市场覆盖有限 [75][76][77] - 原料与产能瓶颈短期难解，供应前景存疑，糖蜜不足以满足需求，政府出台政策保障原料供应，探索多元化替代原料，但仍处试验阶段，产能不足，供需缺口难弥合 [80][81] - 经济性不足阻碍推广，E5汽油价格高于传统汽油，阻碍消费者购买意愿，政府可通过补贴和稳定原料库存缩小价格差异，进口机制也限制了乙醇推广 [88][89] 印尼生物燃料对石油消费的影响 - 生物柴油对石油消费替代效应明显，可缓解进口压力，降低进口成本；燃料乙醇影响有限；可持续航空燃料未来具备较大替代潜力 [93][94] 总结与展望 - 印尼生物燃料产业发展潜力初显，但面临多重挑战，政策体系多维，产业发展分化，未来需关注B50计划落地、燃料乙醇瓶颈突破、SAF原料收集与设施建设及补贴机制优化等问题，社会抗议活动带来不确定性 [97][98][99]

工程概况 - 新疆塔里木盆地750千伏超高压输变电工程全线贯通 系中国最大750千伏超高压环网工程 [1] - 工程破解新疆新能源输送难题 加速构建新疆电网"内供七环网 外送五通道"格局 [2] - 工程肩负推动产业升级 助力生态修复 服务国家地缘战略等多重使命 [2] 技术设备应用 - 西开电气在库车750千伏变电站扩建工程提供LW13-800kV GCB设备 保障南疆电网输送效率 [3] - 铁干里克750千伏开关站采用ZF8A-800kV GIS设备 具备紧凑结构设计和高绝缘性能 [3] - 莎车750千伏变电站2号主变扩建工程使用ZF8A-800kV GIS设备 适应复杂气候条件 [3] - 且末750千伏变电站新建工程定制8个间隔ZF8A-800kV GIS设备作为核心装备 [8] 特殊环境解决方案 - 和田750千伏变电站采用"一倍半接线+双重保温"技术方案 应对沙漠昼夜60℃温差极端环境 [5] - 且末项目创新构建"地胶阻隔+帐篷拦截+局部净化"三级防护体系 实现装配区域无尘管控 [8] - 安装过程严格执行气室清理 防尘防潮措施 确保绝缘拉杆等核心部件安装质量 [5] 工程建设成果 - 和田项目完成1个间隔LW13-800kV GCB设备安装 各项指标达设计标准 [6] - 且末项目顺利完成8个间隔一次安装工作 取得重要阶段性成果 [9] - 两大项目打通电力输送关键链路 为环网全线贯通奠定坚实基础 [4] 行业意义 - 工程为新疆清洁能源外送提供支撑 加速能源优势向经济优势转化 [2] - 标志着中国区域电网建设开启新篇章 展现极端环境基建能力 [1] - 西开电气七十年服务电力行业 助力实现"西电东送 北电南供 风光互补"能源格局 [11]

中国—上合组织能源合作平台建立 - 中方成立多边能源合作平台以长效机制推进上合组织能源合作 平台包含决策机构指导委员会 咨询委员会 能源合作中心及专项工作组[2][3] - 平台预期实现五大目标 包括落实能源领域成果 促进务实合作 推动规划研究 促进交流对话 提升能源技术管理水平[3] - 上合组织涵盖27个国家 经济总量接近30万亿美元 是全球最大区域组织 多数成员国为发展中国家且能源合作需求迫切[2] 清洁能源合作项目进展 - 习近平主席宣布未来5年实施新增"千万千瓦光伏"和"千万千瓦风电"双千项目[2][3] - 中国企业去年7月以来在上合国家新签 开工 投产电力及可再生能源项目超160个 油气项目超60个 总金额约3800亿元人民币[3] - 光伏和风电占中国与上合国家可再生能源合作项目总数七成[4] 上合组织可再生能源市场地位 - 截至2024年底上合国家可再生能源装机容量超23亿千瓦 约占全球总装机1/2[4] - 2024年上合国家可再生能源新增装机达4.2亿千瓦 约占全球总新增装机72%[4] - 预计2030年实现新增千万千瓦光伏和风电项目具有较高可行性[4] 平台实施支撑机制 - 能源合作中心将加强项目信息搜集和需求对接 提供政策 市场 规划 投资 建设 运维等全方位咨询服务[5] - 跟踪重点项目推进情况 识别问题风险并提出实施建议[5] - 挖掘地方政府 企业 智库 金融机构合作潜力 打造全球影响力能源合作示范项目[5]

一是应对新能源高比例接入的灵活性需求。在新能源装机容量快速增长、多源电力系统格局下，传统的 电力系统调度方法难以适应电网运行的新复杂性。AI的引入为破解这一难题提供了新思路。通过深度 学习、强化学习、生成对抗网络等方法，AI可以对海量的气象数据、历史发电数据以及实时运行信息 进行建模，提升新能源功率预测的精度和时效性。此外，AI还能够在调度与消纳环节提供优化支持。 AI算法可以将电网约束条件、机组运行特性、储能设备状态和负荷特性等因素纳入统一框架，通过强 化学习或智能优化方法形成最优调度策略，实现多时间尺度的动态优化。 《意见》明确提出，强化人工智能跨学科牵引带动作用，强调要将AI与气象科学、系统工程、控制科 学、运筹优化等多学科深度融合，这为AI驱动的新能源预测与消纳技术发展提供了制度性支撑。从国 家层面看，这不仅是对电力供给保障的技术要求，更是对能源安全和能源结构转型的重要保障。 林伯强（厦门大学管理学院讲席教授、中国能源政策研究院院长） 近日发布的《国务院关于深入实施"人工智能+"行动的意见》（国发〔2025〕11号）（以下简称《意 见》），明确提出要推动AI与经济社会各领域深度融合，重塑生产生活方式， ...

行业与公司 * 广信科技处于电力绝缘材料行业 2024年绝缘材料市场规模达1305亿元 同比增长接近10% [3] * 行业受下游电力投资 新能源电力产业发展 储能装机规模扩张 变压器和电机市场增长推动 主要应用领域包括输变电系统 新能源产业 电气化铁路等 [3] 核心观点与论据 **业绩与增长** * 公司营收从2023年的2.3亿元增至2024年的5.78亿元 [2][7] * 2025年上半年实现营收3.75亿元 同比增长45% 归母净利润9649万元 同比增长92% [2][16] * 业绩增长得益于产品量价齐升 绝缘纤维材料和成型制品价格自2021年以来持续上涨 [2][17] * 公司业绩与国家电力投资规模密切相关 2024年全国电力投资总额达1.78万亿元 同比增长19% 创十年新高 [4][20] **技术与产品优势** * 公司在高端特高压绝缘材料领域实现技术突破 是国内少数具备750千伏以上生产能力的企业之一 [2][4] * 在无胶成型制品领域具有显著产品壁垒 能生产30毫米厚度无胶产品 为国内独家供应商 实验室技术可突破至90毫米 远超同行普遍的8-9毫米水平 [2][11] * 自2004年创立 经过20年深耕 产品覆盖中低压 高压 超高压和特高压交直流等全电压等级的输变电设备配套产品 [12][13] * 牵头制定四项国家标准和四项行业标准 [2][4] **产能与扩张** * 公司计划通过新项目增加1.4万吨绝缘材料产能 预计2025年下半年开始产能爬坡 2026年有更多产能释放 [2][6] * 两个在建产能项目（新邵德信项目和湖南长沙项目）预计未来几年逐步达产 有望新增约30%的产能 [4][18] * 产能扩张旨在缓解当前产能紧张问题 优先满足下游需求增长 [4][18] **市场竞争与格局** * 国际主要竞争对手为瑞士威德曼和ABB [4][8] * 国内主要竞争对手包括新元电工 辽宁西电兴启电工 汇盛集团以及常州市英中电器 [8] * 与国际巨头相比 公司品牌影响力仍有差距 [2][4][5] * 在特斯拉国产化过程中抢占了先机 [4] * 客户结构分散 前五大客户销售金额合计占总收入约33% 主要客户包括特变电工 山东泰开等 合作历史达10至20年 [15] **市场趋势与机遇** * 能源转型和电网升级推动绝缘材料需求增长 国家电网十四五特高压规划投资3800亿元 [4][10][20][21] * 未来几年我国超特高压绝缘材料有望持续提升国产化率 特高压输变电设备用绝缘纤维材料仍由外资企业垄断 [10][21] * 在超特高压转型趋势下 对成型制品需求增加 [10] **财务表现** * 自2022年以来公司毛利率显著提升 2024年趋势延续 [14] * 毛利率提升得益于整体产能利用率提升 行业需求增长带来的产品价格上涨 以及2023年起对下游客户提价（幅度基本在10%以上） [14] **供应链与风险** * 上游原材料电子级木浆主要从俄罗斯采购 为大宗商品 [19] * 电子级木浆价格波动可能影响盈利能力 但不存在因宏观经济环境导致突然断供的风险 供应链相对稳定 [19] **投资逻辑** * 核心投资逻辑包括下游需求强劲 技术壁垒与国产替代能力 以及盈利能力增强与产能扩张保障 [20][21]

中国低碳绿色产业增长动力 - 低碳绿色产业成为中国及全球重要增长动力 中国发展速度明显快于世界其他地区 [1] - 工业产能和效率提升需要更定制化改造服务及快速研发交付能力 助力大规模设备更新 [1] 设备更新市场潜力 - 中国政府推动工业生产设备更新和技术改造 带来年规模5万亿元设备更新市场 [1] - 上半年服务业对国民经济增长贡献率达60% 产业服务是重要组成部分 [1] 服务与技术融合需求 - 数字化和人工智能发展增加新技术需求 需要服务与技术更深层次融合 [1][3] - 企业对数字化工厂和工业机器人应用场景大幅增加 高性能定制化解决方案需求攀升 [3] 施耐德电气创新中心布局 - EcoFit低压配电中国创新中心在上海落成 实现创新研发与生产能力产研融合 [2] - 北京设立工业自动化适配改造中心 厦门成立适配改造能力示范中心 形成工业自动化和能源管理两大领域适配改造能力 [2] 服务业务数字化趋势 - 基础流程加速数字化 强化服务在全球贸易和经济价值创造中的地位 [3] - 循环性与可持续性相辅相成 成为最重要发展趋势之一 [3] 施耐德电气业务表现 - 2024年营收约380亿欧元 其中19%来自软件与服务业务 服务业务是强劲驱动力 [4] - 中国是全球第二大市场 最重要供应链基地之一 四大研发中心之一 [4] 人工智能与工业融合 - AI与数字化技术价值在于场景应用 必须与行业场景深度结合形成专业解决方案 [5] - ATV Predict传动系统预测性维护平台集成AI算法 实现实时监控和数据智能分析 广泛应用于油气化工等行业 [6] 数据中心能源挑战 - 人工智能推动全球数据中心需求急剧增加 [7] - 国际能源署预测五年后数据中心能耗将翻倍 导致碳排放显著增加 [8] 数据中心能效解决方案 - 通过高效产品和解决方案 智能算法及优化设计平抑AI电力需求曲线 [9] - 模型压缩和算法改进减少训练时间和运行时资源需求 [9] - 提升数据中心整体使用效率（PUE）有望使能源消耗曲线下降十几个百分点 [9] 中国能源转型机遇 - 三项措施共同推动中国从绿色可持续角度进行能源转型 [9] - 中国在可持续发展和能源转型方面具有巨大潜力和机遇 [9]

海外业务拓展 - 加大海外业务战略性资源投入，完成多款重点产品国际认证 [1] - 巩固俄语区、南美市场，紧抓一带一路及智能化需求机遇 [1] - 与哈萨克斯坦成立合资企业Goldcard Smart Group Kazakhstan LLP，服务本土市场并辐射周边地区 [2] - 已在乌克兰、俄罗斯、哈萨克斯坦等12个一带一路国家实现市场突破并获取订单 [3] - 积极响应海外本地化政策，加强本地服务与交付能力 [1] 过程计量业务 - 完成质量流量计、电磁流量计、涡街流量计三大核心产品的防爆认证与型式评价取证 [4] - 实现近60家客户试挂与销售突破，包括浙江恒逸石化、华润电力等行业重点客户 [4] - 受益于国家产业链安全与自主可控战略，加速国产化替代进程 [4] 氢能业务布局 - 形成领先技术布局和产品矩阵，包括TBQM型气体涡轮流量计、TUS型气体超声流量计等氢能计量产品 [5] - 自主研发的质量流量计已在中石油、华润等大型客户的氢气项目中投入实际应用 [5] - 核心产品性能获得国际权威机构认证 [5] 财务表现与战略投入 - 主营业务收入微升但归母净利润同比下降 [6] - 净利润下降原因包括加大对海外业务及过程计量业务的战略性资源投入 [6] - 未来将通过战略资源倾斜、产品竞争力强化及运营效率提升实现高质量发展 [6] 新能源领域拓展 - 成立天信新能源，开展光伏发电与储能电站的投资、开发、建设及运营服务 [7] - 光伏储能市场前景广阔但面临技术迭代、成本与盈利模式等挑战 [7] - 聚焦技术研发与成本控制，拓展光伏配储等应用场景 [7] 资本运作规划 - 资本运作是公司实现战略发展、优化资源配置的重要手段 [8] - 未来资本运作取决于行业发展趋势、市场竞争态势及优质标的协同效应 [8] - 若有相关计划将严格履行信息披露义务 [8]

港口吞吐量表现 - 2025年上半年液体散装货物吞吐量同比增长61% 成为下萨克森州九大海港中增速最快港口[1] - 布拉克港增速为13% 埃姆登港增速为12%[1] - 增长动力来自海上风电与滚装运输持续增长及中德贸易往来强化[1] 地理与战略定位 - 位于易北河汇入北海的入海口南岸 距汉堡港约110海里[3] - 汉堡港发生火灾爆炸事故后 可作为散货和项目货的分流选择 但难以全面承接集装箱业务转移[3] - 辖区面积161.91平方千米 是下萨克森州库克斯港县首府[3] 基础设施能力 - 配备岸吊 汽车吊(最大起重20吨) 集装箱吊及滚装设施[4] - 所有泊位均有铁路线实现多式联运[4] - 老港区最大水深7.9米 新港区与浮码头水深达9.4-11.9米[12] 货物处理与服务特色 - 多用途港口处理散货 集装箱 颗粒物 液体货物和重型货物[6] - 提供船舶修理 拆解和海洋工程服务[6] - 在海上风电领域因深水泊位和定制化运输设施脱颖而出[6] 水文与气候条件 - 属温带海洋性气候 1月均温-2℃ 7月均温20℃ 年降雨量800毫米[7] - 半日潮型 平均潮差2.4米 现代化设施可有效应对潮汐影响[7] - 大吨位船舶需选择合适的潮时靠泊 避免低潮时段作业[10] 操作规范与限制 - 船员必须持有效申根/过境签证 紧急情况可办理落地签[8] - 繁忙时段需提前预约泊位和拖轮服务[11] - 大型船舶操纵难度高 建议申请引航员与拖轮协助[13] 安全与环境管理 - 对废水 油污 噪音和排放有严格规定[9] - 2025年7月发生碰撞事故导致6000升燃油泄漏 已迅速处理[15] - 港区船流繁忙 船舶交会与交叉情况增多航行风险[14] 业务支持体系 - 提供船长采购 换员 装卸货物 港使费结算 备件等全方位服务[16] - 大型或重型货物作业需提前规划 必要时申请外部浮吊资源[12] - 需确保系泊设备完好 防止涨落潮期间缆绳断裂[13]

能源行业总体营收增长 - 能源行业总体营收从2021年10.27万亿元稳步攀升至2024年12.09万亿元，年复合增长率达5.58% [2] - 传统能源与新兴板块呈现"双轨并行"增长态势，油气行业增长18.85%，储能板块增长156% [2] 油气行业增长驱动因素 - 油气行业总营收2024年达6.81万亿元，较2021年增长18.85% [4] - 增长源于增储上产持续推进、产品结构优化、成本管控加强以及综合能源服务业务拓展 [4] - 中国石油2024年国内外油气产量达3.39亿吨，较2020年增长6.95% [4] - 中国海油2024年油气产量达9771万吨，深水油气产量突破1200万吨，煤层气产量超50亿方 [4] 技术创新与产业转型 - "两深一非"领域技术突破：万米深井钻探深度10910米，页岩油产量2024年突破600万吨同比增长30%，页岩气产量稳定在250亿立方米以上 [6] - 桶油主要成本得到有效控制，能源结构绿色转型明显，中国石油天然气产量占比从2022年43.68%提升至2024年44.77% [6] - 企业拓展新增长点，中国石化充电平台2024年11月累计自营充电量突破14亿千瓦时 [6] 未来发展战略 - 加大勘探开发力度，围绕"两深一非"和"老油田"推动增储上产和降本增效 [7] - 推动油气与新能源及AI的"双融合"发展，培育第二增长曲线，重点发展化工新材料和低碳化工产业 [7] - 油气业务与新能源业务互补，通过设施复用形成"油气+热电氢储"低碳能源系统 [8] 电力与储能板块增长 - 电力行业2024年营收达1.94万亿元，较2021年增长21.49% [10] - 储能企业总营收从2021年0.65万亿元跃升至2024年1.67万亿元，增幅156% [10] 增长驱动与市场转型 - 增长由经济稳步恢复与能源转型双重驱动，2021~2024年我国经济年均增速达5.5%，用电量年均增速5.8% [11] - 可再生能源装机容量2024年达18.9亿千瓦，占总装机56% [11] - 储能行业从"政策哺育"走向"市场自强"，受新能源装机刚性需求、设备成本下降及电力现货市场机制完善推动 [12] - 海外市场成为重要增长极，中国企业凭借性能与成本优势成功出海 [13] 系统运行与市场机制 - 储能承担调峰、调频、保障电网稳定等多重职能，成为统筹低碳转型与供电安全的关键力量 [13] - 政策向提供稳定性及灵活性的电源倾斜，需清晰价格信号给下游投资指引 [13] - 火电通过容量电价机制体现保供和调节价值，水电、核电市场价格机制持续完善，绿电环境价值依托碳市场凸显 [14]