宏观政策与市场表现 - 重磅会议明确明年将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [1] - A股三大指数集体走高，沪指涨0.54%报3924.08点，深证成指涨1.39%报13329.99点，创业板指涨2.60%报3190.27点 [1] - 全市场成交额达2.05万亿元，较前一交易日增加3127亿元，超过3400只个股上涨 [1] 领涨行业与概念板块 - CPO概念板块走高，天孚通信涨幅超过19%，景旺电子等多股涨停 [1] - 福建板块爆发，闽发铝业、厦门空港等近二十股涨停 [1] - 量子科技板块走高，福晶科技涨停 [1] - 商业航天板块拉升，航天动力等多股涨停，因我国进入卫星互联网加速组网期 [1] - 券商、通信设备、PCB、存储芯片、F5G及激光雷达等板块涨幅居前 [1] - 通信设备行业单日涨幅达4.97%，位列涨幅榜第一 [2] - 电子元器件行业单日涨幅为2.77% [2] - 半导体行业单日涨幅为2.50% [2] 领跌行业与板块 - 煤炭与采掘行业股走低，广东宏大跌近6% [1] - 贵金属板块走弱，中金黄金领跌 [1] - 公用事业、中药及化纤等板块跌幅居前 [1] 主要指数表现 - 科创50指数涨1.86%报1350.80点 [1] - 沪深300指数涨0.81%报4621.75点 [1] - 中证500指数涨1.05%报7172.37点 [1] - 中证1000指数涨1.10%报7423.05点 [1] - 中证2000指数涨1.46%报3145.73点 [1]

今天（12月8日）上午A股市场主要指数走高，"牛市旗手"券商板块爆发，成为上午市场主要亮点之一。 另外，概念板块方面，CPO概念大涨，相关龙头股"易中天"再大涨。 创业板大涨 "牛市旗手"爆发 今天（12月8日）A股市场主要指数悉数高开，此后总体走高。截至上午收盘，创业板指走势强劲，涨幅超过3%。深证成指、科创50指数也表现较好。 行业板块方面，被誉为"牛市旗手"的券商板块爆发，板块涨幅超过2%，兴业证券触及涨停，东北证券、华泰证券、国泰海通等跟涨。 恒生指数上午走低 港股市场泡泡玛特盘中大跌 其他行业板块方面，通信、综合、电子、国防军工、计算机等板块涨幅居前。煤炭 、石油石化、食品饮料等板块走弱。 多只和通信、人工智能相关的ETF上午亦大涨。 CPO概念爆发 "易中天"再大涨 概念板块方面，CPO概念大涨，相关龙头股"易中天"再大涨，其中天孚通信盘中"20cm"涨停，股价创出历史新高；中际旭创盘中涨幅超过8%，股价亦创 出历史新高；新易盛盘中涨幅超过9%。 值得注意的是，上述三只股票均出现一定放量趋势，上午半个交易日的成交额均超过百亿元。 消息面上，证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上的致辞中表示 ...

市场表现 - 临近上午收盘，CPO概念板块拉升领涨，天孚通信封板，成交额达118亿元 [1] - 创业板成长ETF（159967）大涨5.31%，其持仓股票中际旭创、新易盛涨幅均超过8% [1] - 在近10个交易日（2025/11/25-2025/12/08），创业板成长ETF上涨15.78%，大幅跑赢同期上涨8.98%的创业板指数（399006） [1][2] 驱动因素 - 创业板成长ETF表现强劲的主要原因是其跟踪的指数权重高度集中于通信行业，占比达39.82%，且CPO（光电共封装）概念占比较高 [2]

A股市场表现 - 12月8日上午A股主要指数悉数高开并总体走高，创业板指走势强劲，涨幅超过3%，深证成指、科创50指数也表现较好 [1][2] - 行业板块方面，通信、综合、电子、国防军工、计算机等板块涨幅居前，煤炭、石油石化、食品饮料等板块走弱 [5] - 多只与通信、人工智能相关的ETF上午亦大涨 [6] 券商板块动态 - 被誉为“牛市旗手”的券商板块爆发，板块涨幅超过2%，兴业证券触及涨停，东北证券、华泰证券、国泰海通等跟涨 [1][2] - 证监会主席吴清表示，头部机构需增强资源整合意识和能力，用好并购重组机制，力争在“十五五”时期形成若干家具有较大国际影响力的头部机构 [4] - 监管政策将强化分类监管、“扶优限劣”，对优质机构适当“松绑”，优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，对中小及外资券商探索差异化监管 [4] CPO概念板块 - CPO概念大涨，相关龙头股“易中天”再大涨，其中天孚通信盘中“20cm”涨停，股价创历史新高，中际旭创盘中涨幅超过8%，股价创历史新高，新易盛盘中涨幅超过9% [1][7] - 上述三只股票均出现放量趋势，上午半个交易日的成交额均超过百亿元 [8] 港股市场表现 - 港股市场恒生指数上午走低，盘中跌破26000点整数关口 [9] - 恒生指数成份股中，百度集团-SW领涨，盘中涨幅一度超过5%，公司公告正就分拆附属公司昆仑芯进行独立上市进行评价 [10] - 其他恒指成份股中，中芯国际盘中涨幅超过3%，吉利汽车、信义玻璃跟涨 [11] - 泡泡玛特重挫，盘中跌幅超过8%，信达生物亦重挫，盘中跌幅超过8% [12]

创业板ETF产品概况 - 创业板ETF跟踪创业板指数，该指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，战略新兴产业占比较高，电力设备、通信、电子行业合计占比近60% [2] - 截至午间收盘，创业板指数涨跌3.0%，滚动市盈率为39.8倍，自发布以来估值分位数为32.1% [2] 创业板200ETF产品概况 - 创业板200ETF易方达跟踪创业板中盘200指数，该指数由创业板中市值中等、流动性较好的200只股票组成，反映创业板市场中盘代表性公司的整体表现，信息技术行业占比超40% [2] - 截至午间收盘，创业板中盘200指数涨跌1.7%，滚动市盈率为107.4倍，该指数于2023年11月发布 [2] 创业板成长ETF产品概况 - 创业板成长ETF易方达跟踪创业板成长指数，该指数由创业板中成长风格突出、业绩增长较高、预期盈利较好、流动性好的50只股票组成，通信、电力设备、电子、非银金融、医药生物行业合计占比近80% [2] - 截至午间收盘，创业板成长指数涨跌3.9%，滚动市盈率为39.6倍，自发布以来估值分位数为43.2% [2]

A股市场表现 - 12月8日上午A股主要指数悉数高开并总体走高，创业板指走势强劲，涨幅超过3%，深证成指、科创50指数也表现较好 [1][11] - 行业板块方面，被誉为“牛市旗手”的券商板块爆发，板块涨幅超过2%，兴业证券触及涨停，东北证券、华泰证券、国泰海通等跟涨 [1][11] - 通信、综合、电子、国防军工、计算机等板块涨幅居前，煤炭、石油石化、食品饮料等板块走弱 [4][14] - 多只和通信、人工智能相关的ETF上午亦大涨 [5][14] 券商行业监管动态 - 证监会主席吴清表示，各证券公司要立足自身资源禀赋，从价格竞争加快转向价值竞争 [3][13] - 头部机构需在市场竞争力、客户服务、风险管理等方面树标杆，并增强资源整合能力，用好并购重组工具，力争在“十五五”时期形成若干家具有较大国际影响力的头部机构 [3][13] - 监管将强化分类监管、“扶优限劣”，对优质机构适当“松绑”，优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，对中小券商、外资券商探索实施差异化监管，对少数问题券商依法从严监管 [3][13] CPO概念板块表现 - 概念板块方面，CPO概念大涨，相关龙头股“易中天”再大涨 [6][15] - 天孚通信盘中“20cm”涨停，股价创出历史新高，中际旭创盘中涨幅超过8%，股价亦创历史新高，新易盛盘中涨幅超过9% [6][15] - 上述三只股票均出现放量趋势，上午半个交易日的成交额均超过百亿元 [6][15] 港股市场表现 - 港股市场恒生指数上午走低，盘中跌破26000点整数关口 [6][16] - 恒生指数成份股中，百度集团-SW领涨，盘中涨幅一度超过5% [7][17] - 百度集团公告澄清，公司正就拟分拆附属公司昆仑芯进行独立上市进行评价，但不保证该分拆及上市将会进行 [7][17] - 其他恒指成份股中，中芯国际盘中涨幅超过3%，吉利汽车、信义玻璃跟涨 [8][18] - 泡泡玛特重挫，盘中跌幅超过8%，信达生物亦重挫，盘中跌幅超过8% [9][19]

ETF市场半日交投活跃度分析 - 12月8日上午，ETF交投大幅放量，证券ETF（512880）半日成交金额高达37.21亿元，科创芯片ETF（588200）、券商ETF（512000）以及通信ETF（515880）半日成交金额均超过10亿元 [1] - 跨境ETF方面，香港证券ETF（513090）半日成交金额超100亿元，环比大幅增加 [1] 行业与主题ETF交投及表现 - 证券ETF（512880）现价1.226元，半日涨幅2.68%，成交金额37.21亿元 [2] - 通信ETF（515880）现价2.971元，半日涨幅6.56%，成交金额14.51亿元，表现格外抢眼 [2][3] - 科创芯片ETF（588200）现价2.315元，半日涨幅2.39%，成交金额20.65亿元 [2] - 券商ETF（512000）现价0.587元，半日涨幅2.8%，成交金额18.18亿元 [2] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）现价0.963元，半日涨幅6.29%，成交金额7.90亿元 [2] - 半导体ETF（512480）现价1.433元，半日涨幅1.92%，成交金额8.98亿元 [2] - 人工智能ETF（159819）现价1.513元，半日涨幅3.63%，成交金额8.10亿元 [2] - 机器人ETF（562500）现价0.975元，半日涨幅0.52%，成交金额8.56亿元 [2] 跨境ETF交投及表现 - 香港证券ETF（513090）现价2.12元，半日涨幅2.81%，成交金额高达104.49亿元 [3] - 港股创新药ETF（513120）现价1.318元，半日跌幅0.98%，成交金额29.51亿元 [3] - 恒生科技ETF（513130）现价0.745元，半日跌幅0.13%，成交金额22.73亿元 [3] - 恒生科技指数ETF（513180）现价0.761元，半日跌幅0.13%，成交金额19.66亿元 [3] - 中韩半导体ETF（513310）现价2.494元，半日涨幅1.38%，成交金额17.72亿元 [3] - 恒生互联网ETF（513330）现价0.532元，半日跌幅0.37%，成交金额14.70亿元 [3] 通信类ETF领涨市场 - 随着CPO概念股再度大涨，通信相关ETF表现格外抢眼，两只通信类ETF半日涨幅超过6%，领涨整个ETF市场 [3] - 通信设备ETF（159583）半日涨幅为6.96%，现价1.23元，份额为8.45亿份，半日成交金额为2.64亿元 [4][5] - 通信ETF（515880）半日涨幅为6.56%，现价2.971元，份额为42.61亿份，半日成交金额为14.51亿元 [4][7] - 通信ETF（159695）半日涨幅为5.66%，现价2.146元 [4][8] - 通信ETF广发（159507）半日涨幅为5.59%，现价1.965元 [4][8] - 5GETF（159994）半日涨幅为5.38%，现价1.801元 [4] - 5G通信ETF（215050）半日涨幅为5.26%，现价2.202元 [4] 通信设备行业投资逻辑 - 在全球光模块产业向800G/1.6T升级的浪潮中，光隔离器作为保护激光器的关键组件，因上游核心材料法拉第旋光片的全球性短缺，已成为制约产能的“卡脖子”环节 [4] - 该材料技术壁垒极高，生产由美国、日本少数厂商垄断，而高速光模块需求爆发，单模块隔离器用量随通道数增加，导致供需严重错配 [4] - 这使得隔离器成为产业链中持续紧缺、具备价格弹性的关键元件，布局此领域企业有望凭借其稀缺性、充足的产能与技术壁垒构建优势持续受益 [4] 主要通信设备指数及成分股 - 通信设备ETF（159583）追踪中证通信设备主题指数，该指数选取50只业务涉及通信设备制造、通信技术服务以及卫星互联网建设等领域的上市公司证券 [5] - 中证通信设备主题指数前三大权重股为中际旭创（权重27.27%）、新易盛（权重21.40%）和中兴通讯（权重7.72%） [6] - 通信ETF（515880）追踪中证全指通信设备指数，该指数从中证全指样本股中选出通信设备行业股票，前十大权重股涵盖大量5G概念股，指数历史表现优异，成长性高 [7] - 中证全指通信设备指数前三大权重股为中际旭创（权重24.02%）、新易盛（权重18.85%）和工业富联（权重12.22%） [8] - 通信ETF（159695）和通信ETF广发（159507）追踪国证通信指数，该指数选取沪深北交易所通信产业相关上市公司编制而成，用以反映中国证券市场上通信行业证券价格变动的趋势 [8][9]

全球白银市场动态 - 国际银价创历史新高，伦敦银于12月5日一度触及59.33美元/盎司的历史峰值，当天收于58.29美元/盎司 [5] - 白银价格年内涨幅远超黄金，截至12月8日10:00，伦敦银年内涨幅超过100%，同期伦敦金涨幅刚过60% [5] - 白银ETF资金流入强劲，截至12月4日的四个交易日内，基于白银的ETF资金净流入规模创下7月以来单周最高纪录 [5] 白银需求增长驱动因素 - 全球白银库存持续处于历史低位，形成“低库存+高需求”的逼空格局，叠加市场情绪与资金行为，助推价格上涨 [6] - 光伏产业成为最大需求增长点，预计2025年全球光伏业用银量达7560吨，较2022年实现翻番增长，占全球白银总需求的比重从2022年的20%飙升至55% [7] - 新能源汽车、AI算力服务器、数据中心及5G基站建设共同推升工业需求，其中新能源汽车行业2025年白银消耗量达2566吨，新增520多吨，年增速超12%；AI算力服务器与数据中心用银量较传统设备增加30% [7] A股市场相关表现 - 12月8日A股主要指数全线上涨，创业板指上涨3.02%，上证指数、深证成指分别上涨0.62%、1.55%，CPO概念、光通信等题材涨幅领先 [2] - 多只个股早盘一字涨停，包括安妮股份、西部材料、*ST铖昌、双星新材、龙洲股份、瑞达期货等 [2][4] - 白银概念股走势强劲，截至12月5日收盘，今年以来白银概念股平均上涨79.24%，远超同期上证指数，其中兴业银锡、华钰矿业、盛达资源、鹏欣资源、紫金矿业、赤峰黄金6只概念股年内涨幅翻倍 [8] 重点公司信息 - **兴业银锡**：年内累计涨幅220.2%排在首位，公司9家骨干子公司现保有资源量超5亿吨，其中银金属量3.06万吨，旗下银漫矿业为国内最大的白银生产矿山之一 [10] - **豫光金铅**：滚动市盈率为15.04倍，为统计中最低，今年前三季度实现净利润6.21亿元，同比增长11.99% [10] - **云南铜业**：12月以来融资净买入1.67亿元排在第一位，公司拟购买凉山矿业40%股份并募集配套资金，交易价格约23.24亿元 [11][12] - **天孚通信**：作为CPO概念龙头，12月8日上午股价触及20cm涨停，报收238.5元/股创历史新高，A股市值升至1800亿元以上 [2] 行业估值与资金流向 - 截至12月5日收盘，13只白银概念股滚动市盈率低于30倍，其中豫光金铅、株冶集团、紫金矿业、西部矿业滚动市盈率不到20倍 [10] - 12月以来融资净买入逾1亿元的白银概念股有4只，分别为云南铜业、兴业银锡、赤峰黄金、铜陵有色 [11]

市场整体表现 - 12月8日上午A股主要指数悉数高开并总体走高 [1][2] - 创业板指走势强劲，涨幅超过3% [2] - 深证成指、科创50指数表现较好 [2] - 港股市场恒生指数上午走低，盘中跌破26000点整数关口 [9] 行业板块表现 - 券商板块（“牛市旗手”）爆发，板块涨幅超过2% [1][2] - 兴业证券触及涨停，东北证券、华泰证券、国泰海通等跟涨 [2] - 通信、综合、电子、国防军工、计算机等板块涨幅居前 [5] - 煤炭、石油石化、食品饮料等板块走弱 [5] - 多只与通信、人工智能相关的ETF上午亦大涨 [6] 概念板块与个股表现 - CPO概念大涨，相关龙头股“易中天”再大涨 [1][7] - 天孚通信（300394）盘中“20cm”涨停，股价创历史新高 [7] - 中际旭创（300308）盘中涨幅超过8%，股价创历史新高 [7] - 新易盛（300502）盘中涨幅超过9% [7] - 上述三只CPO概念股上午半个交易日均出现放量趋势，成交额均超过百亿元 [8] 港股市场个股表现 - 恒生指数成份股中，百度集团-SW领涨，盘中涨幅一度超过5% [10] - 百度集团澄清正就分拆附属公司昆仑芯进行独立上市进行评价 [10] - 中芯国际盘中涨幅超过3%，吉利汽车、信义玻璃跟涨 [11] - 泡泡玛特重挫，盘中跌幅超过8% [12] - 信达生物重挫，盘中跌幅超过8% [12] 监管政策与行业动态 - 证监会主席吴清表示证券公司应从价格竞争加快转向价值竞争 [4] - 监管将强化分类监管、“扶优限劣”，对优质机构适当“松绑”，优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制 [4] - 对中小券商、外资券商探索实施差异化监管，促进特色化发展 [4] - 对少数问题券商要依法从严监管 [4] - 鼓励头部机构增强资源整合能力，用好并购重组工具，力争在“十五五”时期形成若干家具有较大国际影响力的头部机构 [4] - 鼓励中小机构错位发展，打造“小而美”的精品投行、特色投行 [4]

A股市场主要指数表现 - 12月8日上午A股主要指数悉数高开并总体走高 [1][4] - 创业板指走势强劲，上午收盘涨幅超过3% [3][4] - 深证成指、科创50指数也表现较好 [4] 行业板块表现 - 券商板块（“牛市旗手”）爆发，板块涨幅超过2% [3][5] - 兴业证券触及涨停，东北证券、华泰证券、国泰海通等跟涨 [5] - 通信、综合、电子、国防军工、计算机等板块涨幅居前 [6] - 煤炭、石油石化、食品饮料等板块走弱 [6] - 多只与通信、人工智能相关的ETF上午亦大涨 [7] 概念板块与个股表现 - CPO概念大涨，相关龙头股“易中天”再大涨 [2][8] - 天孚通信盘中20cm涨停，股价创历史新高 [9] - 中际旭创盘中涨幅超过8%，股价创历史新高 [9] - 新易盛盘中涨幅超过9% [9] - 上述三只股票上午半个交易日成交额均超过百亿元 [10] 港股市场表现 - 恒生指数上午走低，盘中跌破26000点整数关口 [11][12] - 恒生指数成份股中，百度集团-SW领涨，盘中涨幅一度超过5% [13] - 百度集团澄清正就分拆昆仑芯进行独立上市进行评价 [13] - 中芯国际盘中涨幅超过3%，吉利汽车、信义玻璃跟涨 [14] - 泡泡玛特重挫，盘中跌幅超过8% [15] - 信义生物亦重挫，盘中跌幅超过8% [15] 监管政策与行业动态 - 证监会主席吴清表示证券公司应从价格竞争转向价值竞争 [5] - 头部机构需在市场竞争力、客户服务、风险管理等方面树标杆 [5] - 鼓励机构利用并购重组实现优势互补，力争在“十五五”时期形成若干家具有较大国际影响力的头部机构 [5] - 中小机构应错位发展，打造“小而美”的精品投行、特色投行 [5] - 监管将强化分类监管、“扶优限劣”，对优质机构适当“松绑”，优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制 [5] - 对中小券商、外资券商探索实施差异化监管，对少数问题券商依法从严监管 [5]