行业投资评级 - 计算机行业评级为"推荐"（维持）[5] 核心观点 - Genie 3 实现实时交互模拟能力，可生成高度多样化的虚拟环境，标志着AGI迈出关键一步 [2] - Genie 3 基于海量视频数据集训练，支持720p分辨率、24fps帧率下实时生成高自由度动态三维场景，并能回溯长达一分钟的历史时序信息 [9] - 引入Promptable World Events功能，支持文本构建多样化虚构世界，允许实时调整环境参数和添加新角色 [9] - Genie 3 与Gemini大模型系列未来将深度整合，通过协同工作机制执行新型任务 [9] - 海内外世界模型加速突破，OpenAI的Sora支持1080p高分辨率、60秒时长视频生成，腾讯混元团队发布HunyuanWorld 1.0实现高质量可交互3D场景 [9] 行业数据 - 计算机行业股票家数337只，占总市值4.68%（50,833.86亿元），流通市值占比5.16%（44,617.66亿元）[6] - 行业绝对表现：1个月9.1%，6个月12.5%，12个月77.7%；相对表现分别超基准6.1%、4.4%、54.9% [7] 投资标的 国内企业 - 企业级服务：金山办公、合合信息、福昕软件等办公软件；迈富时、明源云等营销服务；金蝶国际ERP；泛微网络OA；万兴科技等多模态应用 [9] - 行业场景：金融（恒生电子、同花顺）、教育（科大讯飞）、医疗（卫宁健康）、工业（华大九天）、军用（中科星图）等 [9] 海外企业 - 办公（MSFT）、金融（AFRM）、工业（CDNS）、医疗（TEM）、创意（ADOBE）、电商（SHOP）、企业服务（CRM）、安全（PANW）、云服务（AMZN）等 [9] 技术突破 - Genie 3 采用单智能体架构，未来将优化多Agent代理交互机制 [9] - 国际模型如Sora采用时空Patch统一表征技术，国内HunyuanWorld 1.0融合全景图像合成与分层3D重建技术 [9]

核心观点 - Google DeepMind发布的Genie 3是一种革命性的通用世界模型，能够从文本或图像生成高度互动的3D环境，支持实时交互和动态修改 [1] - 该技术有望开启万亿美元商业版图，成为VR领域的杀手级应用，其核心是生成式交互环境模型，融合游戏引擎、物理模拟器和视频生成模型的特性 [9] - Genie 3代表了从手工编码到AI生成的世界模型演进，通过海量数据自主学习环境动态规律，终极目标是仅用文本提示生成任意交互式世界 [10] 技术演进 - 初代Genie通过3万小时2D游戏录像训练，自主学会视差效应等物理规律，创新包括时空视频编码器、潜在大动作模型和自回归动态模型 [11] - Genie 2实现3D跨越，视觉保真度提升至360p，模拟现实光照效果，具备记忆能力和物体恒存性 [12] - Genie 3分辨率达720p，实现照片级逼真体验和数分钟持续交互，融合VEO视频生成模型优点，展现超长上下文窗口和卓越一致性 [13][14] 关键特性 - 输入方式从图像转为文本提示，提供更大灵活性，支持环境多样性、长时程交互和提示控制的世界事件 [15] - 通过随机神经网络实现世界一致性，自回归架构使模型参考历史生成画面，新区域保留随机性，区分能力来自大规模训练 [16] - 核心应用是为具身智能体训练提供平台，模拟现实场景如自动驾驶罕见事件，形成世界基础模型愿景 [17] 行业影响 - 创造全新互动娱乐形态，类似YouTube 2.0或体验机器，用户可共同创造永不终结的虚拟宇宙 [19] - 简化交互式动态图形制作流程，与传统游戏引擎形成互补而非替代关系 [22] - 有望解决仿真到现实鸿沟，通过逼真世界模拟让AI安全走向真实环境 [23] 技术局限 - 目前仅支持单智能体体验，多智能体系统仍在开发中 [20] - 可靠性问题存在，完全物理和逻辑准确性需时间迭代，无法生成未训练数据场景如古代战役 [20] - 计算速度限制模型复杂度，采用模块化方案如Gemini与Genie 3协同工作 [20]

核心观点 - 媒体报道DeepSeek市场份额下降至5%以下的数据存在统计偏差，仅统计了官网API和APP使用量，未涵盖第三方托管和离线部署等场景 [2][4][10] - DeepSeek第三方调用量实际增长显著，6月第三方Tokens消耗量较发布时增长近20倍 [11][12] - DeepSeek在全球AI模型热度中仍保持第一梯队地位，OpenRouter平台份额16.2%排名第三，Hugging Face点赞数全站第一 [17][22][44] - 国内B端市场DeepSeek仍占据50%以上份额，主要竞争对手为阿里千问系列 [33][34] - 公司战略重心聚焦AGI技术突破而非流量变现，开源策略推动行业生态繁荣 [13][49][50] 数据统计争议 - 市场份额5%的数据源自SensorTower移动端统计，未包含云服务商托管和终端离线部署场景 [4][10] - Semianalysis报告未明确统计方法，第三方Tokens消耗量采用指数化呈现但未披露计算方式 [11][16] - 主流统计平台（OpenRouter/Poe/PPIO）均仅反映自身平台数据，无法覆盖全渠道绝对值 [37] 第三方平台表现 - OpenRouter平台DeepSeek V3 Tokens消耗量378B排名第二，厂商份额16.2%位列第三 [17][22] - Poe平台DeepSeek-R1消息数占比从7%降至3%，但在纯推理模型中仍超10% [24][28] - 国内PPIO平台显示DeepSeek占据B端50%以上需求，4月被阿里千问短暂超越 [33][34] - Artificial Analysis调研显示53%用户将DeepSeek列为第四选择，仅次于OpenAI/Google/Anthropic [40] 行业影响 - 开源策略带动行业平权，阿里千问、Kimi K2、字节/智谱等相继跟进开源 [49][50] - 技术迭代速度极快，R1发布仅半年即面临多款竞品挑战 [48] - 与Meta"告别默认开源"形成战略对比，持续推动技术民主化 [51]

13年创业上市路，AI"老兵"的长期主义与现实生存法则。 作者｜甲小姐 创业13年，筹备上市5年，审核博弈649天——云知声创始人黄伟的故事像一面镜子，照见了中国AI企业的生存真相：在资本浪潮与技术理想之间，"留在 牌桌"需要勇气，更需要耐力。 在AI从"听音识人"到"通用智能"的十余年跋涉里，云知声是一家不够喧哗的公司。它没有站在算法竞赛最热闹的讲台上，也没有卷入千亿补贴的算力战 场。 更多人关注的是云知声上市之路的波折： 1."'老兵'能够活得老，还是有原因的" 甲小姐：敲钟那一刻，心情如何？ 黄伟：有一点喜悦。 甲小姐：不是超级喜悦？ 黄伟：我创业13年，筹备上市5年，中间经历过很多事，几年前想象的喜悦，在时间推移下都被抹平了。上市只是一个里程碑，是5年前的目标实现了，没 有更特殊的意味。 甲小姐：你有预料到上市后市值大涨吗？ 黄伟：没有。其实我头一两天会关注市值，后来就不关注了。市值只是资本市场阶段性对不同板块企业的认知差异，得用平常心看待。 2025年6月30日，云知声终于以"港股AGI第一股"的身份完成上市。敲钟台上，创始人黄伟的表情平静得近乎克制——没有振臂欢呼，没有热泪盈眶，只 有一句轻描淡写 ...

产品发布 - 谷歌DeepMind发布新一代通用世界模型Genie 3 [2] - Genie 3支持720P画质、每秒24帧实时导航以及分钟级一致性保持 [4] - 相比Genie 2，Genie 3在画质、交互方式、时长和实时性方面大幅提升 [14] 性能对比 - Genie 3分辨率从Genie 2的360p提升至720p [5] - 交互方式从有限的键盘/鼠标操作升级为导航和可提示世界事件 [5] - 交互时长从10-20秒延长至多分钟，并实现实时交互 [5] - 与同类产品相比，Genie 3在分辨率、领域通用性和交互时长上具有优势 [15] 技术特性 - Genie 3生成结果具备3D空间一致性，世界更加丰富且更具动态 [15] - 能够模拟世界的物理特性，处理水面等自然现象和复杂环境相互作用 [16] - 支持构建现实场景、虚拟场景如动画和童话世界 [18][20][22][23] - 可超越地理和时间界限，探索不同地方和时代 [25] 核心优势 - 长期环境一致性：画面中物体在几分钟内保持物理一致性 [27][28] - 视觉记忆可追溯至一分钟前，误差累积问题得到改善 [29][30] - 支持基于文本提示在世界中生成事件，如更换物体或添加动态元素 [33][35] 应用场景 - 推动具身智能体研究，为智能体训练生成兼容性环境 [37][39] - 在面包店、农贸市场等场景测试智能体操作和未来事件模拟 [41][43] - 有望在AGI发展过程中发挥关键作用，推动智能体技术落地现实世界 [44] 测试反馈 - 前DeepMind科学家生成57秒城市高空漫游场景，评价其通用性强且具备物理学习能力 [6][7][9] - Reddit网友认为Genie 3可能是通往AGI的最后一块拼图 [10] - 目前以研究预览形式发布，邀请专业研究者和创作者测试 [13]

人才竞争态势 - OpenAI采取严格措施保护核心员工信息 禁止公开重要员工名字以防止被竞争对手挖角[1][3][5] - Meta积极挖角行业顶尖人才 包括从谷歌和OpenAI等公司招募关键员工[3][5][7] - 人才争夺战在GPT-5发布前夕加剧 OpenAI特别警惕Meta的挖角行为[5][7] 公司应对策略 - OpenAI通过保密员工名单和限制公开讨论来应对人才流失风险[1][5][7] - 谷歌通过内部晋升机制保留人才 例如将接触过的员工提升为首席AI架构师[13] - 苹果提高基础模型团队薪资待遇以防止核心成员流向Meta[13] - Anthropic坚持既定薪酬原则 拒绝通过加薪保留员工 强调公司文化的重要性[15] 员工保留数据 - Meta员工保留率仅为64% 低于Anthropic的80%和OpenAI的67%[15] - Anthropic员工保留率达到80% 为行业较高水平[15] 技术发展方向 - OpenAI研究重点转向推理范式 致力于开发模型自主思考能力[10] - 当前技术瓶颈集中在计算资源和上下文窗口的限制上[10] - 公司关注如何扩展模型规模并更好衡量智能程度[10] 行业人才流动 - OpenAI前员工离职创业现象被认可 公司被视为行业"新手村"[10] - 马斯克反向挖角Meta的多名顶尖工程师[13] - 开源与专利保护之间的平衡成为行业关注焦点[10] AGI理念演进 - OpenAI对AGI的定义从经济价值系统转变为AI突破里程碑[12] - 公司确保AI系统与人类意图对齐成为核心目标[12] - AGI概念正在随着技术发展而不断演变[12]

Claude Opus 4.1内测与行业动态 - Claude Opus 4.1正在内部测试，预计半月内发布，主打提升推理和规划能力 [1] - Anthropic年收入增长5倍达50亿美元，编程客户Cursor和GitHub Copilot贡献14亿美元API收入 [1] - Claude在AI编程领域优势明显但面临OpenAI等竞对威胁 [1] 腾讯ima功能更新 - ima新增AI播客功能，基于混元大模型提供自然对话与优质听感 [2] - 支持文件夹一键导入功能，大幅简化知识导入流程 [2] - 新增Xmind脑图解读与知识库内容置顶功能，提升知识管理效率 [2] 阿里开源Qwen-Image模型 - 通义千问开源200亿参数图像生成模型Qwen-Image，中英文文本渲染能力出色 [3] - 模型能精准生成含复杂文字的图像，包括PPT、海报和商品宣传图 [3] - 采用MMDiT架构和渐进式训练策略，多项基准测试达SOTA水平 [3] 华为开源盘古模型与CANN架构 - 华为开源三款盘古模型，规模分别为1B、7B和718B，Ultra MoE达7180亿参数 [4] - AI计算架构CANN及Mind系列应用使能套件全面开源开放 [4] - 采用Multi-head Latent Attention和负载均衡策略等创新技术 [4] 纳米AI多智能体蜂群技术 - 纳米AI推出多智能体蜂群，一句话生成10分钟高质量AI视频，降低95%制作成本 [5] - 引入L4级智能体标准，实现多智能体共享记忆和协作 [5] - 单步智能体成功率达99.97%，支持无限Token和上下文长度 [5] 谷歌大模型对抗赛 - 谷歌发起首届大模型对抗赛，8款顶级AI模型将在国际象棋领域对决 [6][7] - 参赛模型包括OpenAI、DeepSeek、Kimi、谷歌、Anthropic和xAI等 [6] - 比赛采用单败淘汰制，全程透明直播 [7] 苹果脑控技术进展 - 苹果与Synchron合作推出BCI HID协议，让脑电波成为原生输入方式 [8] - 渐冻症患者通过Stentrode脑机接口设备成功操控iPad [8] - 相比Neuralink采用低风险无创手术方式 [8] 宇树科技机器人产品 - 宇树科技发布四足机器狗Unitree A2，可负重100kg，最大奔跑速度5米/秒 [9] - 此前发布人形机器人R1，售价3.99万元起，被称为行业"价格屠夫" [9] - 公司2024年营收突破10亿元，Go1机器人全球出货量超5万台 [9] AI对社会结构影响预测 - 前谷歌高管预警2027年起AI将开启15年"地狱期"，中产阶级或被消灭 [10] - 预测未来社会将只剩顶端0.1%富人和底层民众 [10] - 2042年后或进入AI主导的乌托邦时代 [10] 阶跃星辰开源基座模型 - 阶跃星辰开源基座模型Step 3，为3210亿参数的多模态推理模型 [11] - CEO坚信多模态生成与理解统一是通往AGI的必由之路 [11] - 聚焦智能终端Agent和垂类Agent两大方向 [11]

AI对社会结构的影响 - 中产阶级将彻底消失 未来社会将仅剩金字塔顶端的0.1%和底层民众两类人群 [1][33] - 2027年至2042年为AI地狱期 期间将出现白领大规模失业、经济失衡和社会动荡 [3][13] - 2042年后可能进入乌托邦时代 人类不再需要从事重复性工作 [3][36] AI技术发展进程 - AGI可能在2026-2027年实现 领先企业将获得技术领域统治权 [21][24] - AI已进入自我进化阶段 例如谷歌Alpha Evolve可自主改进代码 减少对人类工程师依赖 [24] - 主要LLM由OpenAI、Gemini、Claude等巨头掌控 行业集中度持续提升 [24] AI经济模式变革 - 资本主义系统可能崩溃 AI领导下的社会可实现物质免费制造和资源无限供应 [31] - 未来万亿富翁将垄断生产资料 机器人负责生产 人类依赖普遍基本收入(UBI)生存 [28] - 企业用人结构剧变 原需350名开发者的公司现仅需少量技术人员+AI员工 [28] 行业就业结构变化 - 仅情感陪伴、社区服务等"人类连接"类工作需求上升 但占比极小 [28] - 技术革命不会创造大量新岗位 劳动参与率将大幅下降 [28][35] - 未来劳动时间可能缩短至每周数小时 回归采集狩猎社会的生活方式 [35][38] AI治理与权力转移 - 现有精英阶层成为最大阻碍 不愿放弃权力和财富 [31] - 理想状态下AI领导者将超越国家利益 以全球繁荣和环保为目标 [31] - 当前超级智能AI仍向人类领导人汇报 导致资源浪费和决策低效 [8][26]

AI投资加速机器人发展 - AI投资和应用加速机器人板块发展 海外持续投资AI进一步逼近AGI临界点 国内科技公司搭建大脑平台加快国内机器人智能化应用落地 [1] - 硬件本体公司有望更加受益于AI快速发展 建议关注上纬新材 优必选 越疆 [1] 海外AI投资推动技术突破 - 海外科技巨头亚马逊 Alphabet 微软 Meta预计2025年累计支出达3640亿美元 高于此前3250亿美元预期 [2] - 巨头在数据中心等AI基建持续投入推动AI发展 AI基建发展推动机器人AI发展 [2] - 计算资源持续驱动AI边界延伸 AI将逐渐逼近和跨过AGI临界点 提升机器人理解能力 推动人形机器人大模型加速突破 [2] 国内平台加速应用落地 - 腾讯Robotics X实验室与福田实验室联合发布具身智能开放平台Tairos"钛螺丝" 以模块化方式提供大模型 开发工具和数据服务的具身智能软件平台 [3] - 平台通过即插即用方式连接机器人 提供感知世界 规划任务及自主决策等能力 [3] - 国内AI应用升级 开放平台对应用数据融合发展 机器人本体智能化应用加速落地 [3]

股价表现 - 公司上市后股价表现突出 7月14日单日暴涨23.49%至510港元 突破500港元关口成为港股第二高价股 [1] - 发行价205港元 上市6个交易日内实现股价翻倍 第10个交易日盘中创520港元新高 较发行价累计涨幅达148% [1] - 港股高价股前三名均为2024年6月后上市的次新股 公司位列其中 [1] 技术体系与产品 - 公司成立于2012年 是最早将深度学习算法应用于商业语音识别的企业之一 [3] - 构建全栈式AI技术体系 涵盖大模型技术、多模态交互技术、AI芯片及领域知识图谱 [3] - 自主研发"山海大模型"通用能力位居世界前列 具备文生图、音图问答等多模态交互能力 [3] - 基于山海大模型打造行业智能体 已应用于辅助诊疗、医保核赔及智慧座舱等垂直领域 [3] 产业合作与认证 - 兽牙智能体平台v1.0通过华为昇腾应用开发技术认证 获得AscendNative认证证书及徽标使用权 [5] - 该平台为企业级智能体管理平台 以"行业大模型+场景化智能体"为核心 构建企业全链路AI数智化基座 [5] - 平台已实现多领域深度赋能 落地成果显著 [5] 行业应用与发展前景 - 技术已成功应用于医疗、交通、家居等多个实体场景 [3] - AI产业加速向实体领域渗透 与华为昇腾等生态深度协同 [5] - 行业智能体有望在更多垂直领域释放价值 公司或将在行业智能化转型中扮演关键角色 [5]