行业投资评级 - 对传媒行业评级为“增持”（维持）[5] 核心观点 - 当前传媒板块继续看好游戏等基本面驱动板块，关注底部在新政策驱动下困境反转的影视剧板块，同时弹性方向看好AI应用及IP方向 [1] - AI应用聚焦能实现数据兑现公司，重点关注AI陪伴、AI教育及AI玩具方向 [1] - IP变现聚焦有IP优势及全产业链潜力的公司，传统文化IP价值挖掘是重点方向 [1] 行情概览 - 本周（2025年11月10日至11月14日）传媒板块下跌1.44% [1][9] - 传媒板块本周涨幅前五公司：祥源文化（17.6%）、天下秀（10.5%）、佳云科技（8.1%）、富春股份（6.5%）、当代文体（4.3%）[10] - 传媒板块本周跌幅前五公司：粤传媒（-9.6%）、昆仑万维（-8.7%）、恺英网络（-8.3%）、中文在线（-6.3%）、新媒股份（-5.6%）[10] - 重点港股及中概股表现：泡泡玛特（5.7%）、腾讯控股（1.1%）、心动公司（0.8%）、网易-S（0.2%）、哔哩哔哩（-5.9%）、腾讯音乐（-11.0%）[10] 本周子板块观点与关注标的 - 游戏板块：重点关注ST华通、巨人网络、吉比特、恺英网络、神州泰岳、完美世界、心动公司等 [2][14] - 影视板块：芒果超媒、华策影视、欢瑞世纪等 [2][14] - IP板块：创源股份、上海电影、华立科技、姚记科技等 [2][14] - AI板块：豆神教育、盛天网络、荣信文化、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、世纪天鸿、佳发教育等 [2][14] - 教育板块：学大教育、粉笔、天立国际控股等 [2][14] - 港股：关注阿里巴巴、腾讯控股、泡泡玛特、快手、网龙，以及产业爆发在即的阜博集团 [2][14] 重点事件回顾（AIGC） - OpenAI发布新模型GPT-5.1，主打“说人话”和情绪价值，包含GPT-5.1 Instant和GPT-5.1 Thinking两个子模型，核心升级为语气更有同理心、指令遵循更强、支持8种预设人设 [2][16] - 苹果推出App Store小程序合作伙伴计划，微信iOS端小程序/小游戏接入苹果虚拟支付，苹果抽成15%（原30%减半），腾讯0抽成，开发者获85%收益，小程序游戏2024年市场规模达398.36亿元，同比增长99.18% [3][16] - 百度发布文心5.0大模型，参数超2.4万亿，采用超稀疏混合专家架构（激活比例低于3%），支持全模态输入与多模态输出，在LMArena文本榜获1432分（并列全球第二、国内第一）[4][16] 子板块数据跟踪 - 游戏：近期热门重点游戏包括《功夫熊猫：神龙大侠》、《汤姆猫总动员2》、《绝地鸭卫》、《新三国逐鹿》等 [17] - 院线：2025年11月10日至11月14日内地电影市场总票房为2.38亿元（不含服务费），票房前列电影为《鬼灭之刃：无限城篇第一章》（12088.3万元）、《惊天魔盗团》（4327.8万元）、《铁血战士：杀戮之地》（2470.7万元）[18] - 影视视频：剧集周播映表现前三为《唐朝诡事录之长安》（播映指数84.9）、《水龙吟》（播映指数83）、《四喜》（播映指数81.9）[21][22] - 综艺周播映表现前三为《现在就出发第3季》（播映指数78.7）、《花儿与少年同心季》（播映指数77.9）、《喜人奇妙夜第二季》（播映指数76.7）[21][22]