专家表示，在黄金价格高位运行背景下，铂金成贵金属市场新焦点，但消费者要警惕市场波动，理性投资。同时，铂金供需市场规模小、流动性 不如黄金，纯度难判定，投资风险大，投资者要充分认识其与黄金差异，谨慎决策，购买铂金首饰也要选信誉好的品牌和商家。（陈十一） 【环球网财经综合报道】近期，铂金价格快速拉升，突破300元/克，年初至今累计涨幅超36%，高于黄金年内涨幅。 据世界铂金投资协会数据，一季度中国铂金投资市场铂金条、铂金币需求接近1吨，同比增140%，首次超越北美成全球最大铂金零售端投资市 场。在深圳水贝市场，铂金首饰档口采购商云集，因黄金价格上涨，不少消费者转向购买铂金，铂金饰品供不应求。广东深圳某珠宝企业董事长 张捷斌称，铂金销售量上升，高峰期月销量从150 - 200公斤增至四五百公斤，小件饰品紧张。不少档口缩小黄金销售铺位甚至撤掉黄金摊位转卖 铂金，广东南方黄金市场研究院高级研究员宋蒋圳表示，4月初起，因黄金价格高、销量不佳，很多展厅将黄金库存换成铂金，铺货压力小且利润 率更好。 从国际期货市场看，本周三铂金期货价格突破1300美元/盎司，创近四年新高。工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林分析，投资需求 ...

铂金市场行情 - 铂金价格快速上涨突破300元每克 年初至今累计涨幅超过36% 高于黄金年内涨幅 [1] - 深圳水贝市场铂金首饰档口采购商激增 部分铂金饰品供不应求 [1] - 某珠宝企业铂金月销量从150-200公斤增至高峰期的400-500公斤 小件商品如套链、耳钉、戒指供应紧张 [1] 黄金商转型铂金 - 深圳水贝市场部分档口缩小黄金铺位转售铂金 有的直接撤掉黄金摊位专营铂金 [3] - 4月初起黄金展厅因金价高销量差 将黄金库存置换为铂金库存 当时黄金80多万元/公斤 铂金20多万元/公斤 铺货压力小 [3] - 5月已有部分水贝黄金商和工厂转型做铂金 因黄金赛道拥挤 铂金价格稳定且利润空间更大 [3] 铂金价格上涨驱动因素 - 需求端：中国一季度首次超越北美成为全球最大铂金零售投资市场 需求强劲增长 [5] - 供给端：2024年铂金供应80%来自矿产 20%来自回收 全球超七成铂矿产自南非 一季度产量下降导致供给紧张 [7] 铂金与黄金对比 - 铂金价格走势与黄金同步 但市场规模更小 流动性较差 纯度判定需专业设备 [12] - 铂金正成为贵金属市场新焦点 尤其在黄金价格高位运行背景下 [9] 投资建议 - 投资铂金需分析产业与金融要素 建议选择铂金ETF或相关上市公司股票等低风险方式 [10] - 产业需求存在不确定性 建议选择低杠杆产品 价格回调时小批量买入 [10]

贵金属交易平台行业概况 - 贵金属投资因避险属性和增值潜力成为热门选择 需选择安全可靠且功能强大的平台 [1] - 贵金属交易金额大、频次高 对平台专业性、安全性和合规性要求极高 [1] - 建议投资者利用模拟交易功能积累经验 熟悉操作流程和测试交易策略 [10] 2025年国内贵金属交易平台排名 TOP1: 金荣中国 - 香港金银业贸易场AA类行员 持有84号行员牌照 受迪拜DMCC双重监管 [2] - 采用MT5交易平台和自主研发移动应用程序 提供高效稳定交易体验 [2] TOP2: 万洲金业 - 成立于2017年 提供多样化黄金期货交易产品 包括标准合约和迷你合约 [4] - 支持多种交易策略和模式 如挂单交易、止损止盈等 [4] TOP3: 领峰贵金属 - 金银业贸易场AA类行员 以低点差成本和透明交易环境吸引投资者 [5] - 提供全方位贵金属交易服务 注重客户体验和服务质量 [5] TOP4: 皇嘉贵金属 - 手机软件集成行情、资讯、策略于一体 适合移动交易投资者 [6] - 提供专属领域行情数据、宏观经济和财经新闻等内容 [6] TOP5: 国泰金业 - 全球多城市设办事处 提供24小时交易服务和专业市场分析 [7][8] - 交易系统稳定 客户服务响应迅速 [7][8] TOP6: 第一亚洲商人 - 香港金银业贸易场AA类行员 成立于1991年 [9] - 提供现货黄金、白银等产品 以专业性和严谨资金管理著称 [9] TOP7: 亚太金业 - 以稳健经营风格和严格风险管理机制著称 [10] - 黄金期货交易品种多样 交易门槛低 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外地缘政治风险阶段性缓和，美国政府表态使市场对伊以局势风险定价回落，黄金价格短期承压 [3] - 本周美联储票委一致维持利率区间不变，上调2026年及2027年利率预期中值，7位票委预计今年不降息，核心原因是关税通胀风险；鲍威尔认为当前利率适度，预计关税驱动通胀上升，降息需通胀下降且劳动力市场稳定 [4] - 下半年美债发行压力大，政策利率高位会增加美债利息支出压力；当前美国劳动力市场数据未明显转弱且通胀有上行风险，需关注鲍威尔表态转向节点；贵金属策略建议暂时观望，沪金主力合约参考区间768 - 836元/克，沪银主力合约参考区间8659 - 9300元/千克 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 沪金跌0.11%报784.06元/克，沪银跌1.11%报8814.00元/千克；COMEX金跌0.08%报3384.70美元/盎司，COMEX银涨0.04%报36.38美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.38%，美元指数报98.67 [3] - 部分品种收盘价及日度变化：Au(T+D)收盘价777.44元/克，日度变化-4.20元，环比-0.54%；Ag(T+D)收盘价8777.00元/千克，日度变化-212.00元，环比-2.36%等 [5] 金银重点数据 - 黄金：COMEX黄金收盘价3386.40美元/盎司，下跌-0.59%；成交量17.56万手，下跌-14.63%等 [7] - 白银：COMEX白银收盘价36.76美元/盎司，下跌-1.13%；持仓量17.43万手，上涨6.69%等 [7] 内外价差 - 2025年6月19日，黄金内外价差：SHFE - COMEX价差为2.14元/克，SGE - LBMA价差为-3.63元/克 [51] - 2025年6月19日，白银内外价差：SHFE - COMEX价差为311.09元/千克，SGE - LBMA价差为372.51元/千克 [51][60]

报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：中性 [8] - 套利：暂缓 [8] - 期权：暂缓 [8] 报告的核心观点 - 美联储维持利率不变，鲍威尔对降息谨慎，美元近期偏强，但鲍威尔担忧关税影响下的未来通胀，实际利率未来或向下，黄金可在775元/克 - 780元/克间逢低买入套保 [8] - 白银此前走强，金银比价回落，现因美元走强和市场对光伏板块展望悲观，涨势暂缓，操作上暂时观望 [8] 市场要闻与重要数据 - 英国央行维持利率在4.25%不变，内部分歧加大，交易员预计今年还会再降息50个基点 [1] - 以色列国防部长称消灭哈梅内伊是行动目标之一，白宫表示特朗普与伊朗谈判“有很大”机会，特朗普将在两周内决定是否攻击伊朗 [1] - 特朗普抨击美联储主席鲍威尔，称其是美国耻辱，要求美联储降息250个基点 [1] 期货行情与成交量 - 2025 - 06 - 19，沪金主力合约开于786.50元/克，收于781.24元/克，较前一交易日收盘 - 0.53%，成交量190490手，持仓量161031手；夜盘开于783.10元/克，收于784.06元/克，较午后收盘下降0.11% [2] - 2025 - 06 - 19，沪银主力合约开于9012元/千克，收于8819元/千克，较前一交易日收盘 - 1.31%，成交量746980手，持仓量387527手；夜盘开于8811元/千克，收于8814元/千克，较午后收盘下降1.11% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025 - 06 - 19，美国10年期国债利率收于4.38%，较前一交易日变化 - 0.01%，10年期与2年期利差为0.44%，较前一交易日持平 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025 - 06 - 19，Au2502合约上，多头较前一日变化69手，空头变化88手，沪金合约上个交易日总成交量377230手，较前一交易日上涨18.91% [4] - 2025 - 06 - 19，Ag2502合约上，多头 - 1423手，空头增持 - 1398手，白银合约上个交易日总成交量1215393手，较前一交易日下降 - 1.82% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为947.37吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为14763.00吨，较前一交易日持平 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025 - 06 - 19，黄金国内溢价为2.83元/克，白银国内溢价为 - 490.71元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为88.59，较前一交易日上涨2.02%，外盘金银比价92.12，较上一交易日变化0.55% [6] 基本面 - 2025 - 06 - 19，上金所黄金成交量40164千克，较前一交易日上涨3.63%，白银成交量550626千克，较前一交易日 - 24.31% [7] - 2025 - 06 - 19，黄金交收量为12102千克，白银交收量为354180千克 [7]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白银操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 隔夜贵金属回落，美联储连续第四次维持利率不变，点阵图显示官员预期今年降息两次，但预计不降息人数上升，鲍威尔认为未来几个月会有关税驱动的通胀上升 [1] - 以伊互相进行新一轮轰炸，特朗普对是否介入冲突含糊其辞，短期战争无缓和迹象，避险情绪存在反复，贵金属观望为主 [1] 相关事件总结 伊以局势 - 哈梅内伊称伊朗不会投降，不接受强加的战或和 [2] - 若美国干预以伊冲突，俄罗斯威胁将介入 [2] - 特朗普私下批准对伊朗攻击计划，但未下达最终命令 [2] - 美国驻以色列大使馆人员开始撤离以色列 [2] - 特朗普称伊朗请求与美谈判，伊方否认，后美媒报道伊朗将接受与美会谈提议 [2] - 特朗普表示美国不寻求停火，要求伊朗无核武器，与伊朗谈判大门敞开，认为伊朗几周能获核武，不想卷入中东局势 [2] - 德法英外长和欧盟高级外交官周五将在日内瓦与伊朗外长举行核谈判 [2] 其他事件 - 特朗普重申美联储应降息200BP，降250BP会非常好 [2] - 普京称俄乌问题谈判团队保持联系，下一次会谈可能在6月22日之后举行 [2]

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪金主力合约收盘价(日,元/克) | 781.24 | -4.18 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 8819 | -226 | | | 主力合约持仓量:沪金(日,手) | 161031 | -1390 主力合约持仓量:沪银(日,手) | 387527 | -58454 | | | 沪金主力前20名净持仓(日,手) | 142510 | -3319 沪银主力前20名净持仓(日,手) | 107337 | -10313 | | | 仓单数量:黄金(日,千克) | 18168 | 0 仓单数量:白银(日,千克) | 1242994 | 13962 | | 现货市场 | 上海有色网黄金现货价(日,元/克) | 781.1 | -1.69 上海有色网白银现货价(日,元/千克) | 8854 | -104 | | | 沪金主力合约基差(日,元/克) | -0.14 | 2.49 沪银主力合约基差(日,元/千克) | 35 | 122 | | ...

铂金市场热度飙升 - 京东618期间铂金金条成交额同比激增17倍，铂金饰品整体成交额翻倍，男士铂金项链同比增长超150% [1] - 现货铂金收盘价报每盎司1332.28美元，创十年新高，年内涨幅突破45% [1] - 融通金20克铂金金条加购人数飙升5倍，跻身京东20克投资金热卖榜 [1] 铂金饰品消费趋势 - 铂金饰品因不易磨损氧化、银白色光泽及价格合理广受青睐，周六福铂金素链、六福珠宝星轨迹铂金吊坠等单品持续热销 [3] - 男士铂金项链成为新消费趋势，若菲男士铂金麻绳项链因简约设计销售火爆 [3] 京东平台促销与服务 - 京东推出铂金饰品限时优惠，包括一件9折、单品直降 [1] - 京东提供"材质保障"服务，消费者可申请国家标准检测，若不符描述可获退1赔3补偿 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期金价预计维持区间震荡，银价短期或继续向上运行，但需警惕中东地缘局势缓和等风险 [3] - 中长期黄金上涨趋势未变，建议持续逢低多配 [3] 各部分总结 行情数据 - 6月18日，伦敦金现、COMEX黄金跌0.1%，伦敦银现、COMEX白银涨2.1%，AU2508、AG2508、AU (T+D) 无涨跌，AG (T+D) 涨1.9% [3] - 6月18日，黄金TD - SHFE活跃价差涨551.6%，白银TD - SHFE活跃价差涨99.1%，黄金内外盘 (TD - 伦敦) 价差涨4.9%，白银内外盘 (TD - 伦敦) 价差跌2.2%，SHFE金银主力比价、COMEX金银主力比价、AU2512 - 2508、AG2512 - 2508无涨跌 [3] - 截至6月10日周度数据，6月17日黄金ETF - SPDR持仓跌0.27%，白银ETF - SLV持仓跌0.95%，COMEX黄金非商业多头持仓跌0.23%，空头持仓涨3.92%，COMEX白银非商业多头头寸持仓跌12.58%，空头持仓涨0.43%，非商业净多头头寸持仓跌0.40%，非商业净空头持仓涨9.68% [3] - 6月18日，SHFE黄金库存跌0.05%，SHFE白银库存涨1.15%；6月17日，COMEX黄金库存跌0.03%，COMEX白银库存跌0.19% [3] - 6月18日，美元/人民币中间价涨0.02%，美元指数涨0.69%，美债2年期收益率跌0.76%，美债10年期收益率跌1.57%，VIX涨13.03%，标普500跌0.84%，NYWEX原油涨3.16% [3] 行情回顾 - 6月18日，沪金期货主力合约收跌0.21%至785.42元/克，沪银期货主力合约收涨2.35%至9045元/千克 [3] 影响因素 - 地缘政治方面，以色列摧毁伊朗钢浓缩设施，特朗普称控制伊朗上空，伊朗表示不会投降，阿曼撮合伊美核协议磋商 [3] - 美国就业数据方面，6月14日当周首次申请失业救济人数24.5万人小幅回落，6月7日当周续请失业救济人数194.5万人高于预期但较前值回落 [3] 逻辑分析 - 短期逻辑：中东地缘政治或继续支撑贵金属价格，但部分贸易协议达成及伊朗局势缓和可能压制金价，预计金价短期区间震荡；伊以冲突提振白银通胀预期，部分关税落地改善商品风险偏好，短期支撑银价，但金银比价修复后银价需警惕局势缓和风险 [3] - 中长期逻辑：贸易战背景下美国经济有下行风险，美联储年内有降息概率，全球地缘不确定性、大国博弈和去美元化使全球央行购金延续，黄金货币属性强化，中长期上涨趋势未变 [3] 策略建议 - 策略上建议持续以逢低多配为主 [3]

山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年06月18日16时59分 投资咨询系列报告 今日贵金属金弱银强，沪金主力收跌0.21%，沪银主力收涨2.35%。①核心逻辑，短期以色列和伊朗冲突升级，经济衰退地缘异动 风险仍存；美国经济滞涨风险增加，美联储对降息维持谨慎态度。②避险属性方面，中东地缘异动，伊朗敦促特朗普迫使以色列停 战。中美元首通话，磋商进展顺利，达成贸易框架。③货币属性方面，最新美国5月零售销售和制造业产出疲软。美国6月消费者 信心出现六个月来首次好转，但家庭仍对经济发展轨迹感到担忧。美国最新通胀数据仍保持温和。目前市场预期美联储下次降息至 9月，预期25年总降息空间跌至50基点左右。美元指数和美债收益率震荡偏弱；④商品属性方面，CRB商品指数反弹承压，人民币 升值利空国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏多金弱银强，中期高位震荡，长期阶梯上行。⑥凌晨有美联储决议，预期维持利率不 变，新点阵图或对后期提供指引，建议投资者提前做好风险管理。 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。 表1 黄金相关数据： | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | | 较上周/前值 ...