市场分析 - 美国上周初请失业金人数意外减少2.7万人至19.1万人，为2022年9月以来最低水平 [2][14] - 美国私人数据显示11月非农就业减少9000个，10月数据下修至减少1.55万个 [2][14] - 美国挑战者企业11月裁员7.1万人，同比增长24%，今年累计裁员人数攀升至117万 [2][14] - 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，实际工资增长高于通胀，并预期下次美联储会议可能降息25个基点左右 [2][14] 期货行情与成交量 - 2025-12-04，沪金主力合约收于953.42元/克，较前一交易日下跌0.34%，当日成交量41087手，持仓量129725手 [2][15] - 2025-12-04夜盘，沪金主力合约收于958.46元/克，较昨日午后收盘上涨0.53% [2][15] - 2025-12-04，沪银主力合约收于13424.00元/千克，较前一交易日下跌1.16%，当日成交量2280887手，持仓量452403手 [3][15] - 2025-12-04夜盘，沪银主力合约收于13366元/千克，较昨日午后收盘下跌0.43% [3][15] 美债收益率与利差监控 - 2025-12-04，美国10年期国债利率收于4.098%，较前一交易日持平 [4][16] - 10年期与2年期国债利差为0.58%，较前一交易日变化-0.01% [4][16] 上期所金银持仓与成交量变化 - 在Au2602合约上，多头持仓较前一日减少2090手，空头持仓增加1347手 [5][17] - 沪金合约上个交易日总成交量为385011手，较前一交易日增加5.18% [5][17] - 在Ag2602合约上，多头持仓减少7725手，空头持仓减少1207手 [5][17] - 白银合约上个交易日总成交量为3302467手，较前一交易日减少10.43% [5][17] 贵金属ETF持仓跟踪 - 黄金ETF持仓为1,046.58吨，较前一交易日持平 [6][18] - 白银ETF持仓为15,999吨，较前一交易日增加136吨 [6][18] 贵金属套利跟踪 - 2025-12-04，黄金国内溢价为-4.32元/克，白银国内溢价为-1353.77元/千克 [7][19] - 上期所金银主力合约价格比约为71.02，较前一交易日变动0.83% [7][19] - 外盘金银比价为71.97，较上一交易日变化-1.24% [7][19] 基本面（上海黄金交易所） - 2025-12-04，上金所黄金成交量为41664千克，较前一交易日变化54.64% [8][20] - 白银成交量为848996千克，较前一交易日变化-13.77% [8][20] - 黄金交收量为11872千克，白银交收量为120千克 [8][20] 投资策略 - 黄金策略为谨慎偏多，因美国就业数据趋弱及鸽派信号，预计价格以震荡偏强为主，Au2602合约震荡区间或在930元/克-980元/克 [9][21] - 白银策略为谨慎偏多，尽管短期大涨行情降温，但宏观逻辑未变，预计价格维持震荡，Ag2602合约震荡区间或在13000元/千克-13800元/千克 [10][22] - 套利策略建议逢高做空金银比价 [11][23] - 期权策略建议暂缓 [11][23]