基金类型及其收益特点 - 货币基金主要投资于短期货币工具如现金、一年以内银行定期存款和大额存单，具有流动性强、风险极低的特点，收益高于银行活期存款但低于其他基金类型，适合追求资金安全性和流动性的投资者 [1] - 债券基金主要投资于债券市场，风险和收益介于货币基金和股票基金之间，收益来源于债券价格上升和利息收入，但受利率变动和信用风险影响，适合风险承受能力适中且希望获得稳定收益的投资者 [2] - 股票基金主要投资于股票市场，收益特点为高不确定性和波动性，市场向好时收益可能远超其他基金，市场不佳时净值可能急剧下降，适合风险承受能力高且具有长期投资规划的投资者 [2] - 混合型基金投资组合包含股票、债券及其他金融工具，收益特点因资产配置比例不同而异，偏股型接近股票基金，偏债型接近债券基金，能满足不同投资者的多元化需求 [3] 基金投资适用人群 - 货币基金适合追求资金高度安全性、流动性且期望获得略高于活期存款收益的投资者 [1] - 债券基金适合风险承受能力适中、希望在稳健投资基础上获得较为可观收益的投资者 [2] - 股票基金适合风险承受能力较高、具有长期投资规划且期望通过资本市场获得较高回报的投资者 [2] - 混合型基金能满足不同投资者、不同投资阶段的多元化投资需求 [3]

基金产品概况 - 基金简称永赢成长远航一年持有混合，主代码015079，运作方式为契约型开放式，合同生效日2022年4月7日，报告期末份额总额344,823,074.74份 [3] - 投资目标为在控制风险前提下追求资产净值长期稳健增值，策略涵盖大类资产配置、股票/固定收益/可转债/资产支持证券等多元投资工具 [3] - 业绩比较基准为中证500指数收益率×60%+恒生指数收益率×20%+中债综合指数收益率×20%，风险收益特征为混合型，预期风险高于债券及货币基金 [3] - 下属分级基金A类份额280,735,542.94份，C类份额64,087,531.80份 [3] 财务表现 - A类份额过去三个月净值增长率8.04%，超越基准6.46个百分点，过去一年增长20.76%；C类同期增长7.83%和19.81% [5] - 截至报告期末，A类份额净值0.9098元，C类0.8866元 [9] - 自基金成立以来，A类累计收益-9.02%，C类-11.34%，均跑输基准12.53和14.85个百分点 [5] 资产配置 - 股票持仓占比89.26%，总市值2.84亿元，其中港股通投资占比13.19%（4119万元） [11] - 行业配置集中于制造业（74.62%），其次为信息技术（2%）和科研服务（1%）；港股持仓以非必需消费（7.04%）和信息技术（2.86%）为主 [11][12] - 债券持仓仅727.58元，未持有贵金属、权证及衍生品 [11] 投资运作 - 二季度经济数据显示工业增加值同比增6.3%，消费增5%，出口增6%，PMI回升至49.7% [8][9] - 组合策略聚焦科技产业左侧布局，通过高频数据验证挖掘EPS驱动机会，同时关注内需消费领域 [9] - 基金经理高楠具备14年从业经验，陈思远有7年经验，采用纪律化投研流程确保公平交易 [6][7] 份额变动 - 报告期内A类总申购48.7万份，赎回1164万份；C类申购21.9万份，赎回936万份 [13] - 基金管理人固有资金持有A类3000.8万份，占比8.7%，未持有C类 [13]

基金产品概况 - 基金主代码为012681，运作方式为契约型开放式，合同生效日为2021年9月1日 [2] - 报告期末基金份额总额为173,529,451.42份，其中A类份额90,509,326.82份，C类份额83,020,026.63份，E类份额97.97份 [2] - 投资目标是在严格控制风险的前提下追求资产净值的长期稳健增值，投资策略包括大类资产配置、股票投资、固定收益投资等 [2] - 业绩比较基准为沪深300指数收益率*25%+中债-综合指数收益率*70%+恒生指数收益率*5% [2] 财务表现 - A类份额过去三个月净值增长率为1.07%，低于业绩基准1.33%；过去六个月增长1.61%，高于基准0.96% [5] - C类份额过去三个月净值增长率为1.05%，过去一年增长3.44%，均低于同期业绩基准 [5] - E类份额自2025年2月18日增设，过去三个月净值增长率为1.19%，略低于基准1.33% [5][6] 投资组合 - 报告期末债券投资占比93.21%，其中政策性金融债占基金资产净值的69.70% [12] - 未持有股票、资产支持证券、贵金属及衍生品 [12] - 前五大债券持仓均为政策性金融债，合计占净值比例69.70% [12] 基金经理信息 - 刘星宇担任绝对收益投资部副总经理兼基金经理，拥有11年证券从业经验 [6] - 袁旭担任基金经理，拥有15年证券从业经验，曾任富国基金基金经理助理 [6] - 张博然和崔岩分别担任基金经理助理，拥有7年和8年证券从业经验 [6][7] 市场回顾与操作 - 二季度经济整体平稳，工业生产有韧性，基建和制造业投资维持高位 [9] - 债券市场收益率整体下行，短端表现偏强，转债市场呈现震荡上涨 [9][10] - 组合保持积极久期，优化持仓结构，通过利差判断寻找压缩机会 [10] - 转债策略采用主客观结合，灵活调整仓位，以低估值标的为核心 [10]

基金产品概况 - 基金简称为永赢鑫盛混合，主代码为011004，运作方式为契约型开放式，合同生效日为2021年02月05日 [3] - 报告期末基金份额总额为561,007,250.82份，其中A类份额291,255,601.72份，C类份额269,751,649.10份 [3] - 投资目标为在严格控制风险的前提下追求资产净值的长期稳健增值，投资策略涵盖大类资产配置、股票、固定收益、衍生品等多类工具 [3] - 业绩比较基准为沪深300指数收益率×15%+中债-综合指数（全价）收益率×85% [3] 财务表现 - 2025年二季度A类份额净值增长率为0.82%，C类为0.72%，均低于业绩基准1.30% [6] - 过去六个月A类累计收益1.23%，C类1.03%，小幅跑赢基准0.91% [6] - 截至报告期末A类份额净值为1.0895元 [12] 投资组合 - 债券持仓占比达99.76%，总规模为664,413,053.89元，未持有股票、港股通标的及衍生品 [12][13] - 前五大债券持仓包括21国开06、22农发07等政策性金融债，合计占比超30% [13] 基金经理与运作 - 基金经理卢绮婷拥有9年证券从业经验，现任固定收益投资部总经理助理，易韦均担任基金经理助理 [6][7] - 报告期内组合久期先调后升，6月提升至中性偏高水平，杠杆维持中性，主要配置中高等级信用债 [10][12] 市场环境 - 二季度经济供需矛盾延续，物价低迷，央行通过降准降息维稳流动性，资金价格中枢回落 [10] - 债市收益率整体下行，信用利差收窄，中长端品种表现突出 [10][11] 份额变动 - 二季度A类份额净申购83,198,463.17份，C类净申购78,348,613.17份，总规模环比增长约20% [14][15]

景顺长城基金业绩表现 - 2024年景顺长城基金实现营业收入33733052万元 净利润9511325万元 [2] - 近三年合计净利润超30亿元 但同期非货基产品亏损超400亿元 [2] - 近三年收取管理费超90亿元 形成"基金公司盈利 基民亏损"现象 [2] 核心产品亏损分析 - 景顺长城新兴成长混合A近3年亏损3282% 同类排名2639/3022 [3][4] - 景顺长城鼎益混合(LOF)A近3年亏损3291% 同类排名2644/3022 [6] - 两只产品单位净值分别为16560元和17400元 成立以来累计亏损超25% [5][7] 基金经理刘彦春情况 - 管理规模从2017年不足20亿元飙升至2021年517亿元 5年增长24倍 [12] - 2021-2022年管理产品合计亏损292亿元 日均亏损4000万元 [12] - 当前管理规模4102亿元 较高峰时期腰斩 重仓白酒医药板块导致持续亏损 [13][14] 公司人事变动 - "双十"基金经理鲍无可离职 卸任162亿元规模产品 机构持有份额半年缩水47% [16][17][20] - 董事长李进任期届满离任 其任内管理规模从333067亿增至6000多亿 [22][24] - 2021-2024年公司收取管理费14946亿元 但产品合计亏损37444亿元 [25] 行业对比数据 - 景顺长城新兴成长混合A近3年表现落后同类平均(-1120%)和沪深300(-568%) [4] - 公司旗下产品在天天基金网四分位排名均为"不佳" 基民怨声载道 [8][9] - 公司管理规模增速从2018-2021年高速增长转为近年明显放缓 [25]

夏季会员好物推荐 - 本季度为会员提供5款夏季好物 包括定制扑克牌 充电台灯 桌面风扇 防蚊挂件 小米手环10 [2][3] - 会员可通过服务号或APP领取贝壳兑换商品 [3] - 小程序"快乐加贝"商城正式上线 支持查看基金账户 每周三有限时折扣 [25] 商品详情 定制扑克牌 - 基本功栏目定制扑克牌 每张牌包含一个基金知识点 [5][8] - 预售商品 预计8月1日发货 [9] 充电台灯 - 米家多功能充电台灯 支持立式 夹持 手电筒多种形态 [11][13] - 可调节角度 光线明亮清晰 适合阅读和夜间使用 [13] 桌面风扇 - 米家桌面移动风扇 无线设计 轻音送风 [15][17] - 便携轻盈 适合夏季使用 [17] 防蚊挂件 - 防蚊随身精油片挂件 三款随机发货 [19][21] - 有效驱蚊 兼具美观性和实用性 [21] 小米手环10 - 珍珠白陶瓷款小米手环10 具备高精度运动健康监测功能 [23][25] - 新增小程序支持 方便用户使用 [25] 其他商品信息 - 保留上季度热门商品 包括电子会员权益 大富翁桌游 大疆neo无人机 文石电子书阅读器等 [25] - 直销平台支付额度提高 部分银行卡申购需关注 [25]

基金表现 - 淳厚欣享A近一年回报达36.94% 跑赢比较基准增长率15.66%和中证混合型基金指数回报14.66% 在混合型基金中排名前10% [1] - 近两年基金收益率为31.29% 优于业绩基准9.21%和中证混合型基金指数回报-0.93% 排名同类混合型基金前5% [1] - 近三年基金最大回撤为29.94% 优于同类平均水平 最大回撤修复天数238天 排名同类混合型基金前15% [1] 基金概况 - 基金成立于2020年9月15日 为混合型基金 代码009931 由基金经理陈文和杨煜城共同管理 总管理规模17.26亿元 [1] - 截至2025年3月31日 基金规模达3.91亿元 基金份额为2.63亿份 [1] - 投资策略基于企业基本面研究 挖掘具有长期发展潜力和估值优势的上市公司 [1] 公司发展历程 - 公司2001年成立 2003年首台多导睡眠监测仪上市 2007年首台CPAP睡眠呼吸机上市 2022年11月1日在深交所创业板上市 [3] - 2008年通过CE认证 2012年通过美国FDA认证 2016年BMC新品牌成立并上线呼吸数据管理云 [3] - 专注为OSA、COPD患者提供全周期、多场景的整体治疗解决方案 是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业 [3] 产品与技术优势 - 产品线包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪、制氧机 并提供呼吸健康慢病管理服务 [3] - 拥有633项中国有效专利 其中发明专利107项 海外有效专利202项 包括美国39项、欧洲30项等 [3] - 核心零部件已基本实现国产化替代 国内供应链安全可控 技术自主性和成本优势显著 [3] 产能与布局 - 在东莞和天津武清设有两个生产工厂 可根据市场需求动态调整产能 [3] - 供应链本土化进展顺利 持续优化国内产业链协同 [3] 品牌战略 - 更名为"瑞迈特"实现企业名、证券简称与核心品牌三位一体 源自首款家用无创呼吸机Resmart [3] - 名称融合"respiratory"与"smart" 体现自然呼吸与智慧科技相融的核心理念 [3] - 通过品牌协同加速渠道拓展与终端渗透 巩固技术领先→市场份额→资本溢价的正向循环 [3] 市场拓展 - 产品销往全球100多个国家和地区 取得NMPA、FDA、CE等多国认证 [3] - 已进入美国、德国、英国、法国、意大利等国家的医保市场 具备出色的全球市场进入能力 [3] - 2023年正式启动海外本土化 吸纳国际化人才 提升全球运营能力 [3] 渠道与经营 - 资深消费品营销专家加盟 全面调整国内渠道政策和销售政策 [3] - 一季度国内业务收入及毛利率均有所提升 渠道平稳过渡 经营稳定向好 [3] - 拥有遍布全球的经销网络和专业知识产权部门 为海外市场奠定坚实基础 [3]

东山精密子公司参与投资基金 - 公司全资子公司DSBJ Pte Ltd（DSG）受让香港东山投资控股有限公司拟投资的China Renewable Power Infrastructure LPF（CRPIF基金）份额 [1] - 基金目标规模不超过6 5亿美元 DSG将出资不超过3000万美元认购基金份额 [1] - 本次投资资金来源于公司自有资金 [1]

基金设立 - 东湖高新及其全资子公司东湖投资与夏创星火共同发起设立东高前沿二期基金，基金总规模5亿元 [1] - 公司认缴出资2.45亿元，占基金规模的49% [1] - 东湖投资认缴出资500万元，占基金规模的1% [1] - 夏创星火认缴出资2.5亿元，占基金规模的50% [1] 投资方向 - 基金将重点投资智能制造、集成电路等领域的优质企业 [1]

财政资金支持科技成果产业化的主要做法 - 2023年国家财政科学技术支出近1.2万亿元，地方财政科技支出占比超过66% [2] - 传统补贴资金模式存在信息不对称、资金使用效率低、成果转化动力不足等问题 [2] - 基金投资通过市场化运作可破解传统补贴机制局限，但在"投早投小"募资难、支持持续性等方面仍面临挑战 [2] 补贴资金的类型与不足 - 补贴资金主要分为事前补贴、事后补贴和奖励补贴三种形式 [4] - 事前补贴要求严格按计划执行资金使用，灵活性不足 [8] - "撒胡椒面"式补贴导致资金分散，216个项目中有182个仅获48万元资助 [10] - 97%的中小企业获得补贴不超过12万元，而大型企业可获得更高支持 [11] - 补贴资金缺乏长期支持与赋能，难以为项目提供持续资源 [14] 基金投资的优势与局限 - 基金投资可灵活调配资金，形成放大效应，并提供后续赋能支持 [16] - 2024年地方政府性基金预算收入同比下降13.5%至5.7万亿元，财政压力显著 [17] - 2024年新设早期基金95只，总认缴规模181亿元，远低于PE/VC基金的3886只和14万亿元规模 [17] - 仅60%机构建立尽职免责机制，77%认为现有制度未获政府部门充分认可 [18] - 社会资本参与度低，早期基金设立困难，政府出资比例高达70%-80% [20] "先投后股"模式特点 - 分为"先投"和"后股"两阶段，财政资金先支持后转股 [22] - 资金可循环使用，形成"滚动投入、动态循环"机制 [22] - 支持约束少，对初创企业更包容，体现耐心资本导向 [23] - 支持周期长，优于早期基金8～10年的固定存续期 [23] - 支持阶段早，可覆盖种子阶段和概念验证阶段项目 [24] "先投后股"实践与建议 - 操作流程分为立项、实施与股权管理三阶段 [26] - 西安市科技局会同财政局设立资金池，纳入年度预算管理 [27] - 建议将现有补贴资金作为试点资金来源，不额外拨付资金 [37] - 先投阶段由科技部门负责，后股阶段由创投机构管理 [38][39] - 设置收益分配机制，允许管理公司和创始团队分享收益 [40][42] - 建立接续投资机制，提高科转基金自我造血能力 [43]