本月新增资产交易 - 转让头部果汁饮料公司老股LP份额，预期估值25亿人民币，资产规模约4000-5000万份额，交易方式为LP份额，含管理费和carry [1] - 转让本源量子公司老股LP份额，预期估值80-90亿人民币，资产规模约3000万份额，交易方式为LP份额，含管理费和carry [1] - 转让松延动力公司老股LP份额，预期估值面议，资产规模约2000-3000万份额，交易方式为LP份额，含管理费和carry [1] - 求购小红书老股份额，预期估值350亿美元，资产规模约1500万美元份额，交易方式为直接老股份额 [2] - 转让字节跳动公司老股LP份额，预期估值3270亿美元，当前轮次为Pre-IPO轮，资产规模约5000万美元份额，交易方式为LP份额，无管理费和carry [3] - 求购小红书老股份额，预期估值300-350亿美元，资产规模约2000-3000万美元份额，交易方式希望无管理费和carry [6] - 求购宇树机器人老股份额，预期估值100亿人民币，资产规模约3000-5000万人民币份额，交易方式为直接老股份额 [6] - 转让燧原科技公司老股基金LP份额，预期估值202亿人民币，资产规模约3000-5000万人民币份额，交易方式为LP份额，含管理费和carry [6] - 四足机器人领域公司寻求并购，预期估值3000万人民币，产品覆盖多种陆基巡检机器人，技术领先，应用广泛 [6] - 转让量子仪器领域头部公司LP份额，当前轮次为Pre-IPO轮，资产规模约3000万人民币份额，交易方式为LP份额 [7] - 转让济南卫星产业发展集团有限公司老股，卫星工厂总投资4.5亿人民币，已通过发改委审批，工厂处于交付验收阶段，资产规模3900万人民币份额 [8] - 求购字节跳动公司股份，预期估值3000亿美元，交易额度3000万美元份额，可接受有结构但需无费用 [9] - 求购字节科技公司股份，预期估值2800-3000亿美元，交易额度1-2亿美元份额，可接受有结构 [9] - 转让Shein公司股份，预期估值600亿美元，交易额度600万美元份额 [9] - 转让持有智元机器人股份的LP份额，资产规模1.5亿人民币，交易方式为LP份额，含管理费和carry [9] - 转让浪潮云公司老股份额，资产规模7000万人民币份额，交易方式为显名股东份额转让 [9] 资产求购 - 寻求医疗器械上下游并购标的，要求江苏省内，涉及疼痛治疗耗材、介入治疗耗材等六大领域，有核心团队全职投入，交易方式为3000-5000万投资实现至少51%控股 [10] - 寻求小家电领域上下游并购标的，预期估值20亿人民币之内，要求有盈利，交易方式为控股并购或现金并购 [11] - 求购小红书公司股份，预期估值不高于200亿美元，交易额度3000-5000万美金 [11] 资产出让/增资 - 转让持有货拉拉股份的LP份额，资产规模200万美金份额，交易方式为LP份额，无管理费和carry [11] - 转让持有沃飞长空科技股份的基金LP份额，资产规模约6000万份额，交易方式为LP份额，含管理费和carry [11] - 转让持有艾佛光通股份的基金LP份额，预期估值约66亿人民币，资产规模约6000万份额，交易方式为LP份额，含管理费和carry [12] - 转让持有智元机器人股份的基金LP份额，预期估值约150亿人民币，资产规模约6000万份额，交易方式为LP份额，含管理费和carry [12] - 转让持有Rokid股份的基金LP份额，资产规模约5000万人民币份额，交易方式为LP份额，含管理费和carry [12] - 转让创新药领域生成式Ai头部企业专项基金LP份额，资产规模1000万人民币份额，管理费2%，carry20% [12] - 转让商业航天头部企业老股份额，资产规模5000万人民币份额，交易方式为显名股东份额转让 [12] - 转让UHMWPE高强度纤维赛道头部项目专项基金LP份额，预期估值38亿人民币，资产规模3000万人民币份额，管理费2%，carry20% [13] - 转让智能驾驶头部企业纵目驾驶专项基金LP份额，投前估值90亿人民币，当前轮次为Pre-IPO轮，资产规模2000万人民币份额，管理费2%，carry20% [13] - 转让半导体硅片领域头部企业股份，资产规模约1500万人民币份额，交易方式为LP份额 [13]

梧桐学霸会员两年卡 - 日常价6599元 活动价3299元 折扣力度达50% [2][4] - 产品为2年有效期会员卡 支持随时学课、下载课件及教师答疑 [3] - 促销时间为6月19日-26日 强调长期使用性价比高于单年续费 [3][4] 企业并购重组实操手册 - 定价99.5元 含17.3万字/342页/11章节 覆盖并购全流程 [7][8] - 内容特色为双视角分析（交易双方+中介机构） 含100+案例 [8] - 限时促销同步进行 强调年度稀缺性 [9] 中国企业出海指南 - 活动价99.5元（原价199元） 含15.5万字/332页/9章节 [13][19][20] - 内容涵盖政策应用与案例实操 聚焦2025年最新政策 [19][20] - 促销文案突出"知识自助餐"概念 适合短期集中学习 [14][21] 梧桐学霸会员季卡 - 季卡活动价999元（原价1499元） 立减500元 [15][22] - 产品定位为90天短期知识强化 适合项目制学习需求 [21][22] 企业出海3周训练营 - 奖学金班定价691元 含13小时视频/30+课程 支持永久回看 [24][25] - 学成返现600元 实际成本仅91元 课程设计为零基础体系化教学 [25] 科技类企业港股IPO通关 - 活动价134.5元（原价269元） 课时2.5小时 [27][28] - 内容聚焦18C合规路径 解析A1申报8类问题+12类审核雷区 [27][28] 上市公司控制权收购 - 折扣价64.5元（原价129元） 含15种收购方式案例分析 [30][31] - 案例选自2024-2025年 双视角（保代+律师）解析底层逻辑 [30] 上市公司破产重整实务 - 促销价299.5元（原价599元） 含5小时20分钟/81案例/171页课件 [33][34] - 附赠24万字电子书《破局之道》 系统梳理62个实务热点 [33]

日本并购市场复苏 - 2025年上半年日本并购交易额达2320亿美元 涉及日本企业的交易价值增长超过三倍 [1] - 亚洲并购交易价值达6500亿美元 较去年同期增长两倍多 [1] - 日本低利率环境有利于交易进行 需求保持强劲 [1] 驱动因素 - 管理改革解决企业估值偏低问题 吸引外国投资者和激进投资者 [1] - 政府要求改善企业治理 包括私有化上市子公司和海外收购 [1] - 日本未受全球波动显著影响 支撑交易势头 [1] 大型交易案例 - 丰田汽车旗下公司以346亿美元收购私有上市子公司 [2] - 日本电报电话公司以165亿美元收购私有上市子公司 [2] - 软银集团牵头对OpenAI进行400亿美元融资 创私人科技融资纪录 [2] 行业动态 - 日本企业持续寻求海外市场增长机会 金融机构如第一生命保险和野村控股宣布重大交易 [2] - 私募股权基金积极收购非核心业务部门 如贝恩资本55亿美元收购Seven & I Holdings旗下资产 [3] - 潜在交易包括收购市值85 4亿美元的Trend Micro 竞标方含贝恩资本和EQT [3] 挑战与趋势 - 全球经济不确定性导致估值预期分歧 交易失败案例增加 [3] - 企业面临剥离非核心业务压力 私募股权基金成为主要买家 [3][4] - 私募股权基金被视为上市公司私有化的理想买家 [4]

收购谈判进展 - 壳牌正就收购英国石油进行早期谈判 公司代表之间的谈判正在积极进行 [1] - 英国石油目前估值约为800亿美元 考虑溢价后交易规模可能超过埃克森美孚830亿美元的历史纪录 [1] 行业影响 - 交易若达成将成为近几十年来最大石油行业并购 也是2023年迄今最大并购案例 [1] - 收购将使壳牌获得挑战埃克森美孚和雪佛龙等巨头的更强市场地位 [1] 公司估值对比 - 壳牌市值超过2000亿美元 股价表现近年大幅领先英国石油 [1] - 英国石油当前估值仅为壳牌的40%左右（800亿 vs 2000亿） [1]

交易概况 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购智者同行品牌管理顾问（北京）股份有限公司80%股权，交易作价64,160万元 [4] - 交易对价50%以发行股份支付（32,080万元），50%以现金支付（32,080万元），发行价格为39.89元/股 [4] - 同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金不超过32,080万元，用于支付现金对价及交易费用 [5] 交易主体 - 收购方为刘焱、宁波有智青年投资管理合伙企业、黄明胜、韩燕燕、于潜等股东 [1] - 独立财务顾问为中信建投证券，主办人员系黄蔚、李雪扬 [5] - 公司控股股东与实际控制人为董事长王建朝与董事、总经理李明（夫妻关系） [3] 股票交易自查 - 自查期间（2024年4月22日至2025年6月4日）员工持股平台橙盟投资累计卖出659,800股，减持金额3,784.6万元 [1][2] - 员工持股平台旭日投资累计卖出116,200股，减持金额666.5万元 [1][2] - 中信建投证券自营账户自查期间买卖数量基本持平（买入1,008,700股/卖出1,008,900股） [2] 财务表现 - 2024年营业收入8.83亿元（同比+64.68%），但净利润亏损4,504万元（上年同期盈利4,158万元） [6] - 2025年Q1营业收入2.58亿元（同比+46.68%），净利润1,320万元（同比+12.62%） [6] - 2024年经营活动现金流净额5,305万元（同比+43.19%），但2025年Q1转为净流出2,031万元 [6] 历史融资 - 2019年6月IPO发行2,113.54万股（发行价16.53元/股），募集资金净额3.05亿元 [6][7] - 2021年实施10转3派0.6元的分红方案 [8] - IPO保荐机构广发证券获得保荐与承销费用3,140万元 [8]

公司战略与投资 - 公司拟以增资扩股方式取得陕西万豪钛金特材科技有限公司51%股权，增资价款2 87亿元 [1] - 交易完成后万豪钛金成为公司控股子公司并拟更名为"陕西宝钛万豪钛业有限公司" [1] - 本次增资控股有利于整合当地优质资源 [1] - 可快速新增2 5-2 8万吨/年的熔炼产能 [1]

交易方案 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购广东星云开物科技股份有限公司全部股权 [1] - 交易对方包括陈耿豪、南通成为常青股权投资合伙企业等21个机构及个人投资者 [1] - 本次交易包含发行股票募集配套资金环节 [1] 交易进展 - 第三届监事会第二十八次会议已审议通过相关议案 [2] - 审计和评估工作尚未完成导致暂不召集股东会 [2] - 公司董事会第三十二次会议决定待审计评估完成后再次审议并提交股东会 [2] 信息披露 - 公告编号为2025-050 [1] - 详细信息披露于巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn) [2] - 董事会保证信息披露内容真实准确完整无虚假记载 [1]

并购交易概况 - 公司拟以14.5亿对价收购澎立生物100%股权，其中7.1亿需现金支付，接近账面货币资金总额7.37亿 [4][9] - 交易方式为发行股份及支付现金，独立董事陶化安对并购必要性持否定意见 [4] - 监管问询关注并购必要性和整合安排，公司回复称并购可打通研发全链条服务并实现客户多元化 [4][7] 战略动机 - 通过并购整合实现从早期研发到商业化生产的全链条服务能力 [7] - 澎立生物聚焦临床前药物发现(CRO)，与公司现有中后期业务形成产业链互补 [7] - 澎立生物客户以中小型biotech和北美药企为主，可优化公司客户结构（原客户以国内大药企和欧亚客户为主） [7] - 公司当前超7成收入依赖培养基产品，面临国内外品牌竞争压力，需通过布局早期管线破局 [7] 财务表现 - 公司近3年业绩持续下滑：归母净利润从2022年1.05亿降至2024年0.21亿，累计降幅80% [4][10] - 2025年一季度归母净利润1466.8万，同比下滑25.08% [10] - 主要产品CHO培养基2024年收入1.99亿（+49.02%），毛利率72.41%（+0.86个百分点） [8] - 服务业务收入5255.6万（-25.66%），毛利率-25.29%（降58.66个百分点） [8] 资金状况 - 截至2025年一季度末，账面货币资金7.37亿+交易性金融资产4.5亿，合计11.87亿 [9] - 7.1亿现金对价将消耗60%的广义货币资金 [9] - 货币资金较2022年15.06亿高点已下降51% [10] 标的公司情况 - 澎立生物2024年归母净利润4450.88万，较2023年5975.54万下滑25.52% [11] - 2022年冲刺科创板时估值24.05亿（拟募资6.01亿对应25%股权） [11] - 业务覆盖40余种疾病，拥有超1500种自研疾病动物模型 [11] 市场反应 - 公告后股价微涨1.29%，收盘报38.49元/股 [12]

交易概述 - 奥浦迈拟以14.51亿元收购澎立生物100%股权 [2] - 澎立生物为CRO企业，专注于临床前药理药效评价及药代动力学研究领域 [2] - 交易旨在构建"细胞培养产品+CRDMO"生态，实现从单一产品供应商向综合解决方案服务商的转型 [2] 交易必要性及协同性 - 公司现有业务集中于临床前中后期及商业化生产阶段，并购可打通"早期研发到商业化生产"全链条服务 [2] - 标的公司资产负债率较低，经营活动现金流及现金储备良好，预计将优化公司财务结构并提升每股收益 [4] - 独立董事陶化安反对交易，认为公司现阶段不具备并购必要性 [2] 财务表现 - 奥浦迈2024年营收2.97亿元（同比+22.26%），归属净利润2105.23万元（同比-61.04%） [3] - 2023年公司归属净利润同比降幅超40% [3] - 澎立生物2023-2024年毛利率分别为47.3%和42.98%，受收入结构等因素影响有所下滑 [4] 交易细节与监管问询 - 交易对方存在6组一致行动关系，上海景数等三方合计持股最高达2.21%，无单一主体持股超5% [5] - 上交所要求补充披露交易对方关联关系依据及股份合并计算情况 [4] - 澎立生物曾于2023年申报科创板IPO，2024年2月终止审核 [5] 审批进展 - 公司称已履行现阶段所需审批程序，无未完成的股东大会前置审查程序 [5]

并购案例背景 - 百年汽车供应商马瑞利在美国申请破产保护 其历史可追溯至1919年 2019年被KKR以58亿欧元（480亿人民币）收购[2] - KKR通过旗下公司康奈可完成收购 旨在打造全球第7大汽车零部件集团 合并后年收入预计达152亿欧元[6][9] - 合并后公司负债高达1 2万亿日元 2022年依据日本《民事再生法》申请破产 为日本制造业规模最大破产案例之一[6][7] 破产核心原因 - 疫情冲击导致全球汽车产业链重创 叠加2024年全球关税上涨 公司进出口业务受直接影响[2][8] - 合并后企业文化冲突严重 日本康奈可精益生产体系与意大利马瑞利工程师文化产生持续内耗 导致3亿欧元订单流失[10] - 债务负担过重 初始并购负债62亿欧元 2024年债务股本比达185% 自由现金流下降67%[11] 并购整合失败关键因素 - 协同效应未达预期 原计划年节省4亿欧元研发费用 实际因区域运营失衡及管理矛盾导致整合效果低于预期[9][10] - 战略投资能力受限 汽车行业电动化转型中 公司因现金流低迷无法进行必要技术投入[11] - KKR后续救助措施未奏效 虽豁免4000亿日元债务并注资 仍无法扭转破产结局[11][12] 行业并购启示 - 全球并购失败率达70% 中国超80% 其中80%失败源于整合不力而非交易策略[14] - 文化冲突为头号风险 典型案例包括桂格收购Snapple亏损 恒大汽车并购后未能立足行业[15][16] - 成功并购需长期视角 如高瓴百丽等案例显示 交割后3年整合期才是关键考验[15][17]