银发旅游市场概况与增长驱动力 - 银发旅游群体规模庞大，截至"十四五"末，我国出游率较高、旅游消费较多的低龄健康老年人将超过1亿人[1] - 银发旅游市场高速扩张，今年上半年老年旅游服务销售收入同比增长26.2%[8] - 市场前景广阔，据测算到2028年银发旅游市场规模将达到约2.7万亿元[13] 政策支持与产业融合 - 政策持续加力推动银发经济发展，年内多项政策指向解决银发群体急难愁盼问题[1] - 2024年1月份国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，首次对银发经济概念进行界定并提出要推出一批老年旅游发展典型案例[8] - 《关于增开银发旅游列车 促进服务消费发展的行动计划》从四方面部署更好满足银发群体的旅游服务需求[8] 铁路旅游专列运营数据 - 新疆铁路累计开行旅游专列360余列，共接待国内外游客20万人次，2025年计划开行百趟旅游专列，其中银发专列占70%至80%[4] - 今年暑运乌鲁木齐站累计发送旅客575万人次、日均9.27万人次，同比增长27.62%，较2017年增幅达206%[4] - 截至8月底，今年以来喀什车务段发送旅客486.51万人次，较2024年同期增长9.75%[4] - 全国铁路今年前8个月累计开行旅游列车1551列，同比增长26.1%[6] 银发旅游消费特征 - 新一代银发群体展现出了更好的健康条件、更充裕的休闲时间、更新的消费理念、更频繁的出游意愿和更强大的消费能力[7] - 银发旅游群体的旅游需求更注重行程舒适性、文化深度和社交属性[9] - 银发群体对品质化、个性化体验的追求，推动企业从价格竞争转向价值创造[13] 行业服务创新与适老化改造 - 铁路部门研发投用适老化旅游列车，持续打造"京和号""齐鲁1号""潇湘号""天山号"等旅游列车品牌[5] - 同程旅行为银发群体推出代客下单服务、大字体行程单、慢语速讲解等服务[9] - 携程老友会针对银发旅游群体优化核心景点停留时间与体验，比常规团时间延长20%[9] - 旅游业在推进数字化的同时应进一步保留人工服务通道，开发简化的"长辈模式"[9] 经济带动效应 - 银发旅游消费总量的快速增长形成了新的需求增量，带动住宿、交通、文娱、餐饮等多个环节的连锁繁荣[12] - 银发旅游的产业链带动效应突出，涉及适老化装备、健康医疗、保险金融、智能科技等配套产业，形成"旅游、康养、科技"的复合生态[12] - 每增开一列银发旅游专列，不仅能够提升沿线景区客流量、增加民宿入住率，还催生适老化设备、非遗体验课程等新型消费场景[12]

银发旅游市场现状与规模 - 截至“十四五”末，我国出游率较高、旅游消费较多的低龄健康老年人将超过1亿人 [1] - 新疆铁路累计开行旅游专列360余列，共接待国内外游客20万人次，2025年计划开行百趟旅游专列，其中银发专列占70%至80% [4] - 今年前8个月，全国铁路累计开行旅游列车1551列，同比增长26.1% [5] - 今年暑运，乌鲁木齐站累计发送旅客575万人次，日均9.27万人次，同比增长27.62%，较2017年增幅达206% [4] - 截至2024年末，全国60周岁及以上老年人口31031万人，占总人口的22.0%，联合国预测到2050年该人口将达5.04亿人，占总人口39.99% [6] - 今年上半年，老年旅游服务销售收入同比增长26.2% [7] - 据测算，到2028年，银发旅游市场规模将达到约2.7万亿元 [12] 政策支持与推动 - 商务部、国铁集团等九单位印发《关于增开银发旅游列车促进服务消费发展的行动计划》，旨在扩大服务供给，培育服务消费新增长点 [1] - 2024年1月国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，首次界定银发经济概念并提出推出一批老年旅游发展典型案例 [7] - 今年3月中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》提出要“积极发展银发旅游等产业，释放银发消费市场潜力” [7] - 今年以来，多地推出补贴政策，如西藏对60岁及以上游客推出专项补贴，上海对列入目录的银发旅游产品发放专项补贴，广东安排发放2000万元文旅消费券 [11] 市场需求特征与变化 - 新一代银发群体展现出更好的健康条件、更充裕的休闲时间、更新的消费理念、更频繁的出游意愿和更强大的消费能力 [6][7] - 银发旅游群体的需求更注重行程舒适性、文化深度和社交属性，与年轻人存在显著差异 [9] - 银发群体正从观光旅游向文化深度体验、康养旅居转型 [10] - 乌局开行夕发朝至“一站直达”特快旅客列车，方便旅客“快进慢游”，截至8月底，喀什车务段发送旅客486.51万人次，较2024年同期增长9.75% [4] 行业供给与创新 - 铁路部门研发投用适老化旅游列车，持续打造“京和号”“齐鲁1号”等旅游列车品牌，激活“旅游列车+”经济 [5] - 同程旅行为银发群体推出代客下单服务、大字体行程单、慢语速讲解等服务 [8] - 携程老友会针对银发群体优化核心景点停留时间与体验（比常规团时间延长20%），优化跨目的地交通衔接方案，并强化主题互动环节 [9] - 旅游业需推进从“青年友好型”向“全龄包容型”的范式转型，包括基础设施适老化改造和开发高附加值产品 [9] 经济影响与发展前景 - 银发旅游消费总量的快速增长带动住宿、交通、文娱、餐饮等多个环节的连锁繁荣 [10] - 银发旅游的产业链带动效应突出，涉及适老化装备、健康医疗、保险金融、智能科技等配套产业，形成复合生态 [10] - 消费对经济增长的年均贡献率已达60%左右，居民服务性消费支出占社会消费品零售总额比重增至46.1% [12] - 未来五年，银发旅游对内需增长的贡献度有望持续提升，并将推动企业从价格竞争转向价值创造，拓宽服务业增长边界 [12]

产品定位与配置 - 新东方快车旅游专列定位为高端移动星级酒店 全列卧铺布局 提供蓝钻双床车厢 银钻大床套房及金钻独立卫浴大床套房等多元房型[3] - 车厢设计融合新疆地域特色 实行一车一风景主题 每个房间以新疆知名景区命名并配备对应景点宣传海报[3] - 专列配备酒吧车 钢琴 卡拉OK设施 登车时举办欢迎宴会促进旅客社交互动[5] - 每趟专列平均接待70余名游客 根据需求灵活配置不同等级车厢 适配独自旅行 家庭度假及团体出行需求[5] 运营数据与市场表现 - 新疆铁路累计开行旅游专列361余列 接待国内外游客20万人次 旅游高峰期常出现一票难求现象[6] - 2023年暑运期间全国铁路开行旅游列车579列 同比增长31% 其中银发专列成为市场新热点[9] - 新东方快车50-70岁游客占比近七成 2025年计划开行百趟专列 银发客群预计占70%-80%[9][11] 线路规划与产品设计 - 专列开设4条文旅融合线路 南北疆环线为最热门产品 全程12-14天 覆盖天池 喀纳斯 赛里木湖等20余个景点[6] - 行程设计注重沉浸式体验 新增茶歇 旅拍服务 降低行程节奏以契合老年游客慢旅游需求[6] - 产品围绕四季主题开发春赏花 夏避暑 秋胡杨 冬冰雪线路 实现南北疆自然与人文景观全覆盖[11] 产业链协同与政策支持 - 国铁乌鲁木齐局与各地旅行社合作 签约沿线几十家酒店民宿 根据游客消费能力精选住宿资源[6] - 商务部等9部门联合印发银发旅游列车发展行动计划 目标2027年构建全国性线路多样 主题丰富的产品体系[9] - 专列实施适老化改造 配备医疗设备 专业护理人员 防滑地面 安全扶手及紧急呼叫按钮[9] 行业影响与发展模式 - 坐着火车游新疆成为新疆旅游核心名片 铁路+文旅融合模式串联天山南北风景与文旅资源[6][11] - 旅游专列成为拉动当地消费关键纽带 通过下车住宿安排带动沿线酒店 民宿及景点消费[6] - 丝绸之路旅游专列作为金色名片 推动铁路与文旅产业深度融合升级[11]

行业概况 - 旅游业属于公共设施管理业 是国家战略性支柱产业和民生产业 2025年上半年国内出游人次32.85亿 同比增长20.6% 出游总花费3.15万亿元 同比增长15.2% [4][5][6] - 行业呈现多元化、个性化及性价比与品质并重特征 供需互促良性发展 AI技术在景区管理及文化遗产数字化中应用 "反向旅游"、县域经济、银发旅游等新消费场景成为增长亮点 [5] - 作为典型敏感性行业 易受经济、政治、社会和自然条件等外部因素直接影响 [4] 公司主营业务 - 主营业务涵盖景区、索道、酒店、餐饮、旅游服务及智慧旅游六大板块 其中索道均为5S等级 酒店形成"雲"字号品牌矩阵 徽菜餐饮获"中华老字号"等多项荣誉 [6][7][8] - 报告期内黄山景区接待进山游客226.41万人 同比增长5.82% 索道及缆车运送游客437.60万人次 同比增长3.95% [9] - 智慧旅游板块以"黄山旅游官方平台"为基础 打造目的地一站式新服务平台 并开发智慧景区系统化解决方案 [8] 财务表现 - 实现营业收入9.40亿元 同比增长12.70% 归母净利润1.27亿元 同比下降3.87% 主要因景区资源有偿使用费增加 [9] - 经营活动现金流量净额2.33亿元 同比增长32.46% 主要因营业收入增加导致销售商品、提供劳务收到现金增加 [3][18] - 分业务看 索道及缆车业务收入3.56亿元 毛利率74.21% 但毛利率同比下降14.3个百分点 因资源有偿使用费征收模式改变且比例增长 [18][19] 经营策略与成效 - 实施精准营销 推出8款高端定制产品 其中"四趟索道"轻松游系列销售近10万套 并开展境外宣传推广及大企业客户定制服务 [10][11] - 提升服务品质 建立四个核心服务团队 酒店网评分稳居4.9分 索道深化"三延"服务内涵 [12] - 推进"旅游+科技+文化"战略 自主研发黄山AI旅行助手 测试智能登山杖等产品 开辟4条无人机物资运输航线 运输物资360万斤 [14] 项目建设与投资 - 汤泉大酒店改造项目完工并更名为云颐汤泉酒店投入运营 北海宾馆环境整治改造项目推进工程扫尾 预计2025年9月完工 [13][25] - 参与司法拍卖竞买利港尚公馆29套在建工程 成交价1.65亿元 并设立子公司参与竞买黟县国有建设用地使用权 [26] - 期末交易性金融资产3.47亿元 较期初增加 主要因浮动收益银行理财产品规模增加 [19][20] 子公司表现 - 主要子公司中 玉屏索道净利润6131.74万元 太平索道净利润754.83万元 徽商故里集团净亏损235.79万元 太平湖文旅及花山谜窟均呈亏损状态 [22] 公司治理 - 报告期内完成监事及高级管理人员调整 新聘任副总裁、总工程师及总会计师 [23] - 控股股东黄山旅游集团持有40.66%股份 股权无偿划转至安徽省财政厅的手续尚未完成 [26]

核心观点 - 四川省计划到2027年累计开行"熊猫旅游列车"不少于200列 游客数量不少于6万人次 开行数量和旅客运输量保持全国第一方阵 将银发旅游列车打造成四川旅游消费的亮丽名片[3][4] 政策支持与品牌建设 - 将银发旅游列车适老化、绿色化、舒适化改造纳入大规模设备更新政策支持范围 培育"蜀里安逸"消费新场景[4] - 探索制定运行支持政策 引导金融机构加大信贷支持 鼓励保险机构开发银发群体旅游险种 建立服务后评价和表彰激励机制[4] - 统一打造"熊猫"和"锦绣山河"旅游列车品牌体系 其中"熊猫旅游列车"为核心发展目标[4] - 创新将成都安靖站打造为全国首个银发旅游列车专属始发站 提升乘降组织能力[5] 产品体系与服务升级 - 按照品质型、舒适型、普惠型三个梯级创建产品体系 "熊猫专列"定位品质型和舒适型 "锦绣山河"定位普惠型[6] - 优化车厢功能布局 增设餐饮娱乐车厢 增加卫浴医疗设施 开展健康检测及文化活动[6] - 对普速客车进行适老化改造 增设医务室 改造铺位爬梯护栏 增加阅读灯 安装紧急呼叫装置[7] - 平均上座率均在98%以上 游客满意度不断提升 预售已排至今年12月[7] - 探索随车配备卫生健康服务团队 列车上诊疗费可用医保异地结算[8] 线路规划与市场拓展 - 已推出"魅力西南连线游""大美新疆环线游"等产品 线路覆盖全国31个省市自治区[9] - 探索"铁路+游船""普速+动车"模式 开行"中韩山海情""黔进异域老挝"等跨境旅游产品[9] - 下半年将开行"成都—广元—阆中—贵州凯里—重庆—成都"西南环线游线路[9] - 年内拟增开10趟新线路 包括成都至额济纳旗、成都至粤港澳大湾区及川渝贵环线[9] - 围绕成渝高铁、西成高铁等开发"快旅慢游"产品体系 打造"巴蜀风物"人文特色线路[9] - 开发"锦绣天府"生态特色线路 开行应季摄影专列和康养专列[10] - 开发"味美四川"美食特色线路 串联川菜代表性城市打造美食体验[10] 消费场景与产业融合 - 鼓励中华老字号、四川老字号、非遗创意产品及川字号特色产品上列车[12] - 探索在列车上开展商品离境退税业务 建立特色产品直供渠道 支持线上预约线下配送[12] - 设置巴蜀文化主题车厢 提供川剧变脸、清音等非遗展示展演[12] - 支持银发旅游列车新业态申报"蜀里安逸"消费新场景项目 对符合条件的项目给予资金奖补[12] - 鼓励发放银发旅游列车消费券 撬动市场消费[12] 交通衔接与景区配套 - 推动常态化开行景区与列车站点接驳的公共交通 鼓励旅游包车实现无缝衔接[13] - 优化旅游景区无障碍通道、医疗急救体系、便捷支付服务窗口等适老化配置[13] - 增设大音量智能导览讲解设备和志愿服务队伍[13] - 对符合要求的旅游景区适老化改造项目纳入政策补助范围[13] - 实施"引客入川"计划 对省际游客互送机构予以激励[13]

行业市场潜力 - 银发旅游产业被《提振消费专项行动方案》列为重点发展领域，旨在释放银发消费市场潜力[1] - 到2025年底，中国出游率较高、旅游消费较多的低龄健康老年人规模预计将超过1亿人[1] - 银发旅游市场收入规模有望突破1万亿元[1] 产品与服务趋势 - 旅游列车出行日益成为老年人的热门选择，市场上已出现如“熊猫专列·什邡号”、“新东方快车”、“沈铁假日号”等品牌[1] - 服务关键在于细节把握，需针对银发群体行动不便、饮食清淡等特点进行优化[1] - 列车卧铺、淋浴间等设施需进行适老化改造，餐食需适老，并配备及时的医疗服务[1] 运营策略与客户需求 - 列车开行方向与班次优化依赖于充分的市场调研和对银发群体旅游偏好的精准把握[1] - 针对部分银发游客不善于使用智能终端的情况，需畅通线上线下信息渠道以实现精准营销[1] - 行程安排需细致周到，涵盖就餐、酒店住宿、景区交通及消费场景设计，以确保游客住得安心、买得放心、游得舒心[2] 行业发展方向 - 服务理念强调“车轮跟着需求转”，注重在慢节奏、深体验中满足银发旅客需求[2] - 提升银发旅游体验被视为激活银发一族消费活力、为提振消费注入动能的重要途径[1][2]

旅游列车品牌打造 - 四川将统一打造"锦绣山河"和"熊猫"旅游列车品牌 计划到2027年开行不少于200列"熊猫旅游列车" [1] - 按照"品质 舒适 普惠"分层定位 适配不同银发群体消费需求 [1] - 健全"铁路局集团+投资主体+运营主体"合作投资运营模式 支持多元资本参与投资改造 [1] 供给扩容措施 - 拓展开行线路网络加密班次 增加银发旅游列车开行频次 密度和覆盖范围 [1] - 深化市场化运行机制 支持地方政府 国企 民企等参与 [1] 适老化改造 - 优化车厢功能布局 增加适老化设施 [1] - 推动景区景点适老化改造 结合旅游景区"强基焕新"行动 [1] - 提供专享优化交通换乘服务 与地方公共交通单位合作 [1] 多元服务赋能 - 支持特色美食 老字号产品 非遗技艺 地方表演团队等上列车 [2] - 建设医疗康养服务专区 探索随车配备卫生健康服务团队 [2] - 诊疗费用可医保异地结算 [2] 政策支持 - 争取将改造项目纳入大规模设备更新支持范围 [2] - 在消费新场景 列车运行 信贷保险等方面享受奖补或政策支持 [2]

行业发展规划 - 四川省印发《做优银发旅游列车促进服务消费发展行动方案》 旨在将银发旅游列车打造成四川旅游消费的靓丽名片 [1] - 方案提出到2027年力争"熊猫旅游列车"累计开行数量不少于200列 游客数量不少于6万人次 [1] - 目标为开行数量和旅客运输量保持全国第一方阵 [1] 政策执行进展 - 四川省政府新闻办于7月31日举行"支持做优银发旅游列车有关情况"新闻发布会 由相关负责人对方案进行解读 [1]

老年旅游市场发展 - 携程开设全国首家老年旅游线下旗舰店"携程老友会" 专为50+人群设计六大主题游产品 包括旅拍 歌舞教学 研学等深度体验 [1] - 老年游客需求升级 从单纯观光转向追求品质与情绪价值 携程老人团规模控制在20人以内 并提供定制化服务 [1] - 携程老友会已拥有超300万会员 线下门店满足中老年用户偏好面对面咨询的需求 增强品牌黏性 [2] 行业竞争格局 - 同程旅行 春秋旅游等企业持续布局老年旅游市场 设立专属板块或产品线 众兴国际等专攻细分领域 [2] - 行业预计2025年低龄健康老年游客超1亿 银发旅游市场规模将破万亿 上海市场规模已达800亿 2028年或达2000亿 [2][3] 战略规划与挑战 - 携程计划以上海旗舰店为起点 向全国核心城市及旅游资源丰富的二三线城市扩张 并探索与百联股份等跨界合作 [2] - 行业面临适老化设施不足 70岁以上游客参团限制 随团医护短缺等挑战 需进一步改善服务 [3]

携程银发旅游旗舰店 - 携程集团全国首家"老友会"旗舰店在上海第一百货开业，专为50岁以上人群提供一站式旅行服务 [1] - 2025年我国低龄健康老年人群体规模将突破1亿人，银发旅游市场收入有望达万亿元 [1] - 携程老友会已积累超300万会员，覆盖50余个友好目的地 [1] - 未来将以上海旗舰店为起点，逐步在全国核心城市及旅游资源丰富的二三线城市布局更多门店 [1] - 线下旗舰店布局核心商圈，切中银发经济中高端出游需求，有望提升品牌在老龄消费群体中的信任 [1] 2025年暑期档电影票房 - 截至6月26日17时50分，2025年暑期档总票房（含预售）破15亿元 [2] - 《碟中谍8：最终清算》《酱园弄·悬案》《新·驯龙高手》分列暑期档票房榜前三位 [2] - 暑期档票房快速破15亿元，显示文化娱乐市场活力回归 [2] - 中外大片齐发带动观影热情，暑期档或迎来高开高走 [2] 亚马逊联合泡泡玛特打假 - 亚马逊全球打假团队首次联合泡泡玛特开展保护知识产权行动 [3] - 查获超700件假冒LABUBU钥匙挂件及包装材料上千件 [3] - 亚马逊全球打假团队已从最初仅在两个国家开展行动，扩展至如今的12个国家 [3] - 跨国平台与国潮品牌联手打假，体现IP保护国际化趋势 [3] - 泡泡玛特借助亚马逊渠道治理能力，提升海外市场的正品保障 [3] 航旅纵横机票预订数据 - 暑运第一个月（7月1日至7月31日）国内航线机票预订量近1790万张，比去年同期增长约5% [4] - 出入境航线机票预订量超774万张，比去年同期增长约14% [4] - 暑运期间机票预订量稳步增长，反映国内外出行信心持续修复 [4] - 出入境同比增幅高于国内，说明国际旅游市场回暖态势加快 [4]