宏观经济与市场环境 - 美国就业数据低于预期，美元指数延续下跌趋势，最终收跌0.60%，报98.65 [1][5] - 基准10年期美债收益率收报4.1610%，2年期美债收益率收报3.5510% [1][5] - 美国上周初请失业金人数创下疫情后最大单周增幅 [1][5] - 美联储重新任命11位地区联储主席，缓解人事不确定性担忧 [1][5] 黄金市场行情 - 现货黄金触及逾一个月以来的最高水平，最终收涨1.21%，报4279.89美元/盎司 [1][5] - 黄金市场昨日开盘于4229.6美元/盎司，日线最高触及4286.3美元/盎司，最低触及4203.9美元/盎司，最终收于4281美元/盎司 [2][6] - 日线收出一根下影线很长的大阳线，技术形态显示黄金持续看涨，再次站上多头趋势 [2][6] - 现货白银续创历史新高，最终收涨3%，报63.57美元/盎司 [1][5] 黄金市场技术分析与展望 - 今日操作考虑回撤布局多单为先，高空为辅 [2][6] - 上方关注4285-4310美元阻力，下方关注4262-4240美元支撑 [2][6] 纳斯达克指数行情 - 纳指市场昨日开盘于25751.35美元，日线最高触及25836.31美元，最低触及25353.31美元，最终收于25807.2美元 [3][7] - 日线以一根下影线极长的启明星形态收线，纳指依旧维持在高位徘徊震荡中 [3][7] 纳斯达克指数技术分析与展望 - 纳指维持在高位震荡，先跌后涨区间来回，今日有望打破区间 [3][7] - 今日操作考虑回撤布局多单为先，高空为辅 [3][7] - 上方关注25837-25950美元阻力，下方关注25618-25500美元支撑 [3][7]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，周四（12月11日），美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨0.23个基点报3.538%，3年 期美债收益率持平报3.586%，5年期美债收益率涨0.36个基点报3.733%，10年期美债收益率涨0.78个基 点报4.155%，30年期美债收益率涨1.41个基点报4.800%。 ...

美联储12月议息会议决策与市场反应 - 美联储宣布实施年内第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间 [1] - 这是美联储自2024年9月启动本轮降息周期以来的第六次降息 [1] - 会议决定增加短期国债购买，以维持充足的储备供应 [2] 利率决议细节与官员分歧 - 本次降息符合市场普遍预期 [1] - 会议投票出现三人反对，为2019年9月以来最多，其中一人主张降息50个基点，两人主张维持利率不变 [2] - 与10月会议相比，官员在货币政策走向上的分歧有所扩大 [2] 经济预测与政策前景指引 - 美联储官员将2025年美国经济增速预测中位数从1.8%提高至2.3% [2] - 对今年和明年的通胀预期均小幅下调 [2] - 点阵图暗示2026年、2027年可能分别降息一次，与9月预测一致 [2] - 委员会表示将根据新数据、前景变化和风险状况，小心评估未来利率调整的幅度和时机 [2] 资产负债表操作与市场影响 - 美联储将开始购买短期国债，首月购买规模为400亿美元，未来数月可能维持较高水平 [3] - 10年期美债收益率在消息发布后下跌5个基点至4.13%，2年期美债收益率下跌7个基点至3.54% [1] - 其余中短期美债收益率普遍下跌4-6个基点 [1] - 市场此前已充分定价本次降息，10年期美债收益率在决议公布后一度冲高至4.19%，随后回落 [3] 官方对经济状况的评估 - 美联储声明指出经济活动在温和扩张，但新增就业今年放缓，9月失业率升高 [1] - 通胀在今年早些时候走高后依然在一定程度上处于高位 [1] - 美国经济前景面临的不确定性依然处于高位，就业市场下行风险在最近几个月升高 [1] - 美联储主席鲍威尔表示，当前通胀率超过2%的目标主要是由于提高进口关税所致，并认为其影响可能是一次性的 [3]

美债市场动态 - 2024年12月10日，美国国债市场收益率全线下跌，各期限收益率跌幅在2.01至7.24个基点之间 [1] - 2年期美债收益率下跌7.24个基点，收报3.538% [1] - 3年期美债收益率下跌6.39个基点，收报3.589% [1] - 5年期美债收益率下跌5.59个基点，收报3.731% [1] - 10年期美债收益率下跌3.51个基点，收报4.149% [1] - 30年期美债收益率下跌2.01个基点，收报4.787% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年12月1日当周10年期美债收益率大幅上行 本周或仍将整体小幅上行 10Y - 2Y收益率利差扩大 中美利差倒挂幅度扩大且短期内深度倒挂状态还将持续 [1][7][9][12] 根据相关目录分别进行总结 上周美债收益率走势回顾 2025年12月1日当周 周一日本央行释放加息信号等致10年期美债收益率较前一周五上行7bp至4.09% 周二保持不变 周三ADP就业数据使10年期美债收益率下行3bp至4.06% 周四申领失业金人数等因素推动其上行6bp至4.11% 周五消费者信心指数使10年期美债收益率上行3bp至4.14% 较前一周五上行12bp [1] 短期走势展望 当前对降息预期的修正影响美债价格 本周10年期美债收益率或整体小幅上行 “鹰派降息”风险高 鲍威尔或暗示后续降息放缓 市场担忧哈赛特上台激进降息及日本央行加息预期施压美债 推动美债收益率上行 [7][8] 10Y - 2Y收益率利差扩大3bp至58bp 截至12月5日 除1年期美债收益率不变 其余各期限美债收益率普遍上行 2年期、3年期分别上行9bp、10bp 7年期、10年期和30年期均上行12bp 5年期、20年期均上行13bp 10Y - 2Y美债期限利差扩大3bp至58bp [9] 中美利差倒挂幅度扩大11bp至229bp 短期内深度倒挂状态还将持续 截至12月5日 10年期美债收益率上行12bp 10年期中债收益率上行1bp 中美10年期国债利差倒挂幅度扩大11bp至229bp 短期内10年期美债收益率将小幅上行 10年期中债利率窄幅震荡 利差仍将深度倒挂 [12]

美债收益率市场动态 - 2024年12月9日周二，美国国债收益率全线集体上涨 [1] - 2年期美债收益率上涨4.80个基点，报收于3.615% [1] - 3年期美债收益率上涨4.84个基点，报收于3.652% [1] - 5年期美债收益率上涨4.73个基点，报收于3.788% [1] - 10年期美债收益率上涨2.35个基点，报收于4.188% [1]

美国国债市场表现 - 周二纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨1.76个基点，报4.1819% [1] - 两年期美债收益率上涨3.59个基点，刷新日高至3.6105% [1] - 20年期美债收益率上涨0.37个基点，30年期美债收益率上涨0.30个基点 [1] - 三年期、五年期、七年期美债收益率分别上涨3.17、2.81、2.61个基点 [1] 关键市场波动时点 - 北京时间21:53，10年期美债收益率刷新日低至4.1410% [1] - 北京时间23:00美国职位空缺数据发布后，收益率快速拉升 [1] - 美国财政部拍卖10年期美债后，10年期收益率刷新日高至4.1859% [1] - 职位空缺数据发布时，两年期美债收益率快速拉升大约4个基点 [1] 国债收益率利差变化 - 02/10年期美债收益率利差下跌1.569个基点，报+57.155个基点 [1] - 三个月期国库券/10年期美债收益率利差上涨0.823个基点 [1] - 02/30年期美债收益率利差下跌2.923个基点，05/30年期利差下跌2.607个基点 [1] 通胀保值国债（TIPS）收益率 - 10年期TIPS收益率上涨2.15个基点，至1.8960%上方 [1] - 两年期TIPS收益率上涨约5.9个基点，至1.1572% [1] - 30年期TIPS收益率上涨0.47个基点，至2.5808% [1]

市场反应 - 美国10年期基准国债收益率在关键就业数据发布后上涨1.76个基点，收报4.1819% [1] - 美国两年期国债收益率上涨3.59个基点，刷新日高至3.6105% [1] - 美国职位空缺数据发布时，两年期美债收益率快速拉升约4个基点 [1] 关键事件时间线 - 北京时间21:53，美国10年期国债收益率刷新日低至4.1410% [1] - 北京时间23:00，美国职位空缺数据发布，美债收益率快速拉升 [1] - 美国财政部拍卖10年期国债后，10年期收益率一度刷新日高至4.1859% [1]

宏观经济与利率环境 - 基准10年期美债收益率收报4.1670%，对政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.5810% [1][4] - 期货市场数据显示，市场预期美联储在本周三降息25个基点的概率约为100% [1][4] - 尽管FOMC成员对即将作出的决定有不同意见，但美联储主席鲍威尔已让政策制定者围绕市场预期达成一致 [1][4] 黄金市场行情 - 12月9日，受美元指数走强影响，现货黄金一度回落30美元，最终收跌0.15%，报4190.68美元/盎司 [1][4] - 现货白银最终收跌0.25%，报58.15美元/盎司 [1][4] - 黄金市场昨日开盘于4197.4美元/盎司，日线最高触及4219.1美元，最低下探至4175.9美元，最终收于4190.7美元/盎司，日线呈上影线长于下影线的纺锤形态 [1][5][6] - 技术分析显示，黄金高位承压，处于区间震荡，有进一步破位概率，上方阻力关注4200-4220美元，下方支撑关注4175-4160美元 [1][6] 纳斯达克指数行情 - 纳斯达克指数昨日小幅高开于25730.39点，回补缺口至25661.88点后强势拉升，日线最高触及25824.35点，随后回落至最低25525.84点，最终收于25666.78点，日线呈下影线稍长于上影线的纺锤形态 [2][6] - 技术分析显示，纳指仍处于多头趋势，昨日高位下破但趋势未延续，有进一步企稳迹象，上方阻力关注25739-25850点，下方支撑关注25620-25500点 [2][6]

美债收益率走势 - 美国10年期国债收益率上涨3.32个基点至4.1682% 盘中一度逼近9月25日高点4.1989%和9月4日顶部4.2226% [1] - 两年期美债收益率上涨1.68个基点至3.5771% 美股早盘一度拉升刷新日高至3.6082% [1] - 30年期美债收益率上涨1.82个基点至4.81% 盘中从4.79%下方反弹至4.83%上方 [1] 美债收益率曲线变化 - 2/10年期美债收益率利差上涨1.627个基点 刷新日高至+58.908个基点 逼近9月5日顶部+60.774个基点和9月3日顶部+63.867个基点 [1] 通胀保值国债收益率走势 - 10年期通胀保值国债收益率上涨3.57个基点至1.8803% [1] - 两年期通胀保值国债收益率上涨4.17个基点至1.0940% 逼近8月21日报价1.1426% [1] - 30年期通胀保值国债收益率上涨2.04个基点至2.5895% [1]