股价与市值表现 - 截至2025年10月17日收盘，公司股价报收于7.1元，较上周7.09元微涨0.14% [1] - 本周股价最高触及7.16元，最低下探6.93元 [1] - 公司当前总市值为145.6亿元，在航空机场板块中排名第10位（共12家公司），在A股市场中排名第1264位（共5158家公司） [1] 2025年9月生产经营数据 - 9月旅客吞吐量为510.16万人次，同比增长3.18% [2] - 9月国际航线旅客吞吐量为45.68万人次，同比增长14.45% [2] - 9月货邮吞吐量为17.08万吨，同比增长4.94% [2] - 9月航班起降架次为34,616架次，同比小幅减少0.86% [2][3] 2025年累计生产经营数据 - 本年累计旅客吞吐量为4,891.35万人次，同比增长8.15% [2] - 累计国际航线旅客吞吐量为428.89万人次，同比增长25.76% [2] - 本年累计货邮吞吐量为149.88万吨，同比增长11.73% [2] - 累计国际航线货邮吞吐量为72.06万吨，同比增长13.35% [2][3] - 本年累计航班起降架次为331,830架次，同比增长4.87% [2] - 累计国际航线航班起降架次为43,981架次，同比增长19.54% [2]

股价与市值表现 - 截至2025年10月17日收盘价为31.32元，较上周下跌1.76% [1] - 本周最高价31.88元出现在10月15日，最低价31.28元出现在10月13日 [1] - 公司当前总市值为779.39亿元，在航空机场板块中排名第4，在所有A股中排名第205 [1] 浦东机场运营数据 - 2025年9月飞机起降量45,855架次，同比增长5.66% [2] - 旅客吞吐量698.57万人次，同比增长11.69%，其中国际航线旅客吞吐量增长18.82% [2][3] - 货邮吞吐量35.26万吨，同比增长10.32%，其中国际航线货邮吞吐量增长12.40% [2] 虹桥机场运营数据 - 2025年9月飞机起降量23,260架次，同比增长4.43% [2] - 旅客吞吐量408.93万人次，同比增长6.05%，其中国际航线旅客吞吐量增长22.04% [2] - 货邮吞吐量4.02万吨，同比增长5.83%，其中国际航线货邮吞吐量增长26.33% [2][3]

核心运营数据 - 2025年9月实际旅客吞吐量为510.16万人次，同比增长3.18% [1] - 2025年9月货邮吞吐量为17.08万吨，同比增长4.94% [1] - 2025年9月航班起降架次为34616架次，同比下降0.86% [1]

机场通航信息 - 赣州瑞金机场于2024年12月20日正式通航 [1] - 机场定位为4C级国内支线机场 [1] - 通航初期将开通至北京、上海、广州、深圳、南京、西安、海口等7条航线 [1] 基础设施与投资 - 机场航站楼面积达7000平方米 [1] - 机场跑道长度为2600米 [1] - 机场设计目标为满足2025年旅客吞吐量55万人次、货邮吞吐量1400吨 [1] - 项目总投资约为16.6亿元人民币 [1] 区域经济与行业影响 - 机场通航将完善江西省“一主一次七支”民用机场格局 [1] - 机场服务范围覆盖瑞金市及周边地区 [1] - 机场运营将促进赣南地区红色旅游和经济社会发展 [1]

公司股价表现 - 截至2025年9月19日收盘价4.05元 较上周4.0元上涨1.25% [1] - 本周最高价4.14元(9月18日) 最低价3.95元(9月15日) [1] - 总市值462.73亿元 在房地产开发板块市值排名5/89 两市A股市值排名369/5153 [1] 机场业务运营数据 - 8月起降架次11,609架次 同比增长1.58% [1] - 旅客吞吐量187.68万人次 同比下降1.90% [1] - 货邮吞吐量6,551吨 同比增长21.95% [1][3] - 国际航线起降架次450架次 同比增长39.32% [1] - 国际旅客吞吐量6.46万人次 同比增长41.00% [1][3] - 国际货邮吞吐量213吨 同比增长56.36% [1] 三亚凤凰机场运营表现 - 8月起降架次13,903架次 同比下降3.32% [1] - 旅客吞吐量217.62万人次 同比下降3.35% [1][3] - 货邮吞吐量8,142吨 同比增长17.47% [1] - 国际航线旅客吞吐量6.51万人次 同比增长40.58% [1]

旅客吞吐量表现 - 8月旅客吞吐量达580.70万人次 [1] - 同比增长4.07% [1] 货邮吞吐量表现 - 8月货邮吞吐量达17.18万吨 [1] - 同比增长8.26% [1]

融资规模合理性分析 - 截至2025年6月30日公司可自由支配货币资金余额为571,015.43万元，但流动比率(1.16)和速动比率(1.14)仅略高于1倍，低于行业可比公司均值(流动比率2.64/速动比率2.64)[1] - 行业特性导致资产结构以非流动资产为主(基建投入大)，负债以流动负债为主(应付款项多)，造成流动性压力[1] - 未来三年资金缺口测算达201,773.39万元，主要源于：新增最低现金保有量35,837.62万元、现金分红需求236,684.56万元、租金支出195,268.01万元、资本性支出325,343.61万元、工程款偿付360,623.93万元[3] - 本次募资16亿元将提升流动比率至1.42、速动比率至1.40，优化资本结构并支持业务拓展[1][2] 经营数据恢复情况 - 2024年营业收入742,359.72万元(同比+15.44%)，2025年1-6月达372,604.62万元(同比+7.68%)，主要受益于航空市场复苏：2024年旅客吞吐量同比+15.9%、货邮吞吐量+19.2%、起降架次+5.9%[24][25] - 国际航线恢复滞后：2025年1-6月国际旅客吞吐量785.92万人次(仅为2019年同期的89.07%)，制约航空性延伸服务收入恢复[27] - 毛利率显著改善：从2022年-24.12%提升至2025年1-6月的28.85%，主因成本控制(人工/折旧等刚性成本占比68.93-71.90%)及业务量增长[29][31] - 扣非归母净利润2024年达90,611.35万元(同比+136.83%)，2025年1-6月为56,182.02万元(同比+32.17%)，盈利修复趋势与行业可比公司一致[29][34] 应收账款与坏账计提 - 应收账款前十大客户与营收前十大客户基本匹配，主要为核心航空公司(东航/南航/国航等)及商业公司[35] - 存在部分异常客户：航美传媒(欠款7,875.76万元)、武汉嘉诚(欠款2,593.70万元)、广州恩明(欠款2,154.80万元)因历史合同纠纷全额计提坏账，这些客户未进入营收前十[36][37][38] - 坏账计提政策与行业一致，对争议款项基于司法判决结果谨慎计提[36][37][38] 未来发展规划 - 资本性支出需求明确：已审议项目待投入288,938.45万元，涉及三期扩建配套用房、P4停车楼、APM系统等14个项目[13][14] - 业务增长预期：参考IATA预测亚太地区客运量年均增长率5.1%，公司2026-2027年营收增速按此基准测算[5][6] - 现金分红承诺：若本次发行完成，2024-2026年现金分红比例不低于当年归母净利润的50%[12]

财务数据和关键指标变化 - 总客运量同比增长13.7%至近2100万人次 从第一季度的7%增长或9%增长(不包括纳塔尔)加速 [8] - 总收入(不包括IFRIC 12)同比增长18.9% 超过客运量增长 [17] - 每乘客收入从去年的20.1美元上升4.5%至21美元 [17] - 调整后EBITDA(不包括IFRIC 12)达到1.69亿美元 同比增长23% [21] - 调整后EBITDA利润率(不包括IFRIC 12)同比上升1.4个百分点至38.6% [22] - 总流动性头寸为5.95亿美元 较2024年底的5.26亿美元增长13% [23] - 总债务为11亿美元 净债务从2024年12月的7.18亿美元降至6.43亿美元 [24] - 净杠杆率改善至创纪录的1倍 得益于净债务减少和调整后EBITDA水平增强 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空收入增长15.1% 主要受阿根廷强劲表现推动 除厄瓜多尔外所有国家均有积极贡献 [18] - 商业收入同比增长22% 远高于13.7%的客运量增长 受更高货运收入和停车设施、贵宾休息室、免税店及其他乘客相关服务的稳健表现推动 [18] - 货运收入同比增长30% 由阿根廷、巴西和乌拉圭引领 [14] - 阿根廷实施的新货运商业模式按计划交付 乌拉圭快递部门关税上调带来稳健提升 巴西受益于进口药品量增加和国内货运平均票面价值提高 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿根廷整体客运量增长加速至17% 国内客运量增长16% 国际客运量增长近19% [9] - 意大利客运量增长9% 达到第二季度历史记录 国际客运量(占总量的81%)增长9% 国内客运量增长11% [10] - 巴西客运量同比增长15% 国内客运量增长近14% 中转乘客增长15% 国际客运量增长超过41% [10] - 乌拉圭客运量增长近9% 也创下第二季度记录 [11] - 亚美尼亚客运量增长8% 受多家新航空公司入驻推动 [12] - 厄瓜多尔客运量基本持平 总乘客下降0.5% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续专注于提升非航空收入 在阿根廷塞萨尔机场开设新的免税到达区 面积从700平方米扩大至1100平方米 [26] - 巴西巴西利亚机场购物中心建设进展中 计划2026年4月开业 同时推动整个组合的餐饮、零售和服务产品增长 [27] - 战略上推进特许权项目 阿根廷推进AA2000特许权重新平衡流程 意大利4月获得托斯卡纳地区对佛罗伦萨机场总体规划的环境批准 亚美尼亚继续推进埃里温机场扩建的资本支出计划审批 [28] - 在新业务方面 等待黑山政府的官方决议 并积极寻求拉丁美洲、伊拉克、安哥拉及其他并购机会 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 阿根廷表现出色 创下第二季度历史记录 国内和国际旅行均实现两位数增长 [5] - 意大利、乌拉圭和亚美尼亚也创下第二季度历史记录 [6] - 阿根廷7月国内和国际客运量分别增长10%和13% 意大利7月国内和国际客运量分别增长8%和6% [9][10] - 乌拉圭7月整体客运量同比下降6% 主要受JetSmart取消蒙得维的亚-布宜诺斯艾利斯航线及多日恶劣天气导致航班取消影响 [12] - 厄瓜多尔国内客运量微升 国际客运量下降 受美国业务减少影响 高机场水平和仍具挑战性的安全环境继续影响旅行 [13] - 预计阿根廷的积极客运势头将持续 意大利和罗马尼亚预计迎来强劲夏季旺季 [29] 其他重要信息 - 阿根廷子公司AA2000最近批准了1.5亿美元的股息分配 其中1.275亿美元将支付给CAAP [23] - 所有运营子公司报告了截至当时的正向经营活动现金流 除厄瓜多尔外 因一次性年度特许权费支付(每年1月到期和支付) [23] - 用于融资活动的现金反映了阿根廷和厄瓜多尔的债务偿还以及支付给子公司非控股权益的股息 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 阿根廷费率调整讨论的下一步骤是什么 以及对于前CCR机场出售的资产是否仍感兴趣 是否会单独投标或考虑与合作伙伴分工 [31][32] - 公司正在关注该资产 这是一个典型的并购过程 受保密协议等约束 目前可以说的是公司正在关注该资产 这是一个有趣的机会 将随着过程进展向市场更新 [33] - 关于阿根廷 技术团队之间的对话正在进行中 从未中断 对话包括经济平衡的重新调整、系统投资要求等方面 5月中旬有新交通部长上任 公司与所有当局保持密切接触 相信正在取得良好进展 并将随着具体步骤向市场更新 [34][35]

核心运营数据 - 2025年7月旅客吞吐量达209.6万人次，同比增长0.58% [1] - 同期货邮吞吐量达7617吨，同比增长31.68% [1] 业务表现分析 - 客运业务保持稳定增长，增速较缓 [1] - 货运业务呈现高速增长态势，增速显著高于客运业务 [1]

客运业务表现 - 上半年客运吞吐量达3257万人次 同比增长10.9% [1] - 国内客运通航点约130个 新增石河子、陇南、湛江、中卫4条国内航线 [1] - 国际及地区旅客量305.4万人次 同比增长30.7% [1] - 国际及地区客运航班量超2万架次 同比增长26.1% [1] 货运业务表现 - 货邮吞吐量达98.3万吨 同比增长14.1% [1] - 国际及地区货量近50万吨 同比增长16.3% [1] - 新开通迈阿密、德里、雅加达3条国际货运航线 [1] - 加密芝加哥、曼谷、迪拜等12个国际货运航点 [1] - 国际及地区货运通航城市增至43个 [1] 航线网络拓展 - 新增或加密12条国际及地区航线 包括万象、墨西哥城、利雅得、新加坡等航点 [1] - 重点加密欧美及东南亚主要货运航线 [1] - 国内航线重点布局西北方向航点 [1] 整体运营规模 - 航班架次达22.1万架次 同比增长7.2% [1] - 客运吞吐量、货邮吞吐量、航班架次均创同期历史新高 [1]