金价走势及市场表现 - 8月下旬以来COMEX黄金价格盘中再创历史新高 [1] - 9月9日国内黄金ETF领涨各类ETF产品 多只ETF价格创历史新高 [1] - 3只黄金产业股票ETF近一年净值涨幅均超70% 其他黄金ETF同期涨幅超40% [1] 资金流动情况 - 黄金ETF资金一改8月净流出态势 9月以来持续净流入 [1] - 9月首周净申购份额近10亿份 第二周延续净流入态势 [1] - 今年以来净申购总份额达106.3亿份 重回百亿份以上 [1] 产品规模数据 - 黄金ETF总规模接近1600亿元 [2] - 华安黄金易ETF规模达596.06亿元 [2] - 博时黄金ETF和易方达黄金ETF规模均超200亿元 [2] 价格上涨驱动因素 - 金价上涨与美联储降息预期密切相关 [2] - 贵金属在美联储降息周期前期和中期可能进入主升浪阶段 [2] - 市场对2026年降息预期持续加强 从金融属性角度为黄金上涨提供动力 [2] 数字黄金创新 - 世界黄金协会计划明年试点数字黄金 [2] - 可能改变规模达9000亿美元的伦敦实物黄金市场生态 [2] - 实现黄金生态系统内数字方式流转 允许买卖实物黄金部分所有权 [2] 数字黄金影响 - 代币化资产将带来黄金高频交易 大幅提高流动性 [3] - 交易单位可切割得更小 让更多中小投资者参与 [3] - 推动交易机制从中心化Web2.0走向去中心化Web3.0区块链时代 [3] 投资模式变革 - 数字黄金为黄金投资增加新交易模式 [3] - 助力黄金从"实物金条"变为"数字资产" 由静态资产变得更为动态 [3] - 有望扩大黄金投资者群体及市场覆盖范围 补齐传统数字货币核心优势 [3]

金银新高之路：本轮突破后的持续性展望 20250908 摘要 美联储降息预期及就业数据恶化推动贵金属上涨，但需关注数据平滑处 理对市场判断的影响。预计 2026 年重新编转后的数据将更清晰地揭示 就业问题，加大降息预期。 美元汇率因降息预期下跌，但欧洲市场疲软可能部分抵消影响，总体对 人民币有利。人民币兑美元汇率在 2025 年后半程仍存在利多因素，人 民币黄金相对弱势但仍有上涨空间。 短期内贵金属价格稳重，黄金尤为突出，衰退阶段或有回调但整体趋势 向上。黄金资金流健康，无快速回调风险，后市可看高。白银上涨突破 前期高点，但缺乏海外资金流入，主要受现货需求推动。 COMEX 黄金目标价位在 3,685 美元附近，伦敦金在 3,680 美元左右。 黄金上涨趋势健康，若不出现快速拉升，市场波动率将维持在合理范围 内。目前市场量能结构良好，有利于贵金属价格向上拓展。 世界黄金协会计划 2026 年发布链上黄金资产，以伦敦交易所库存为抵 押，降低交易成本，实现数字化黄金。此举将巩固伦敦现货交易所地位， 并可能影响美元信用及美债需求。 白银定价权受工业和金融属性交织影响，技术上看可能进入大三浪最后 一个子浪，有望达到 ...

公司战略动向 - 全球最大稳定币公司泰达近期与矿业和投资团体谈判 计划将加密货币利润投入黄金开采市场[1] - 讨论涵盖黄金供应链全环节 包括开采 精炼 交易以及版税公司[1] - 泰达投资公司以1.05亿美元收购多伦多上市黄金版税公司Elemental Altus少数股权[2] - 正考虑对Elemental Altus追加投资 并与英属维尔京群岛黄金开采投资工具Terranova Resources进行谈判[2] 公司资产配置 - 在苏黎世金库囤积价值87亿美元金条作为稳定币抵押品[2] - 运营由实物黄金支持的加密代币XAUT 市值达8.8亿美元[2] - 持有1680亿美元市值的USDT稳定币 上半年实现57亿美元利润[1] - 是美国国债最大持有者之一 通过持有国债赚取利息支持稳定币[1] 行业跨界融合 - 黄金开采行业对泰达的介入表示惊讶与质疑 认为缺乏清晰战略[1] - 其他公司如纳斯达克上市Blue Gold计划为黄金产量推出数字代币[3] - 大宗商品贸易融资领域建立重要地位 交易账本增长至数十亿美元[2] - 行业高管认为黄金支持代币可能成为全球货币形式 因具备实物真实性[3] 管理层观点 - 首席执行官保罗·阿尔多伊诺将黄金称为"天然的比特币"[1] - 认为黄金比任何主权货币更安全 可作为比特币的补充[2] - 提出"比特币是数字黄金 黄金是大自然馈赠"的类比观点[1]

国际关系与贸易政策 - 俄罗斯总统普京表示中国将对俄罗斯公民试行免签政策意义重大 俄方将作出回应 [2] - 美国总统特朗普签署行政命令正式实施美日贸易协议 美国将对几乎所有日本进口产品征收15%基准关税 [3] - 海关总署对原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤适用反规避措施 将现行反倾销税税率适用于该类产品 [6] - 美国7月贸易逆差扩大至783亿美元 较6月591亿美元大幅增加 主因企业赶在特朗普宣布新关税前增加进口 [15] 国内产业政策与发展规划 - 国务院办公厅提出到2030年体育产业总规模超过7万亿元 培育一批具有世界影响力的体育企业和赛事 [4] - 两部门印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》 目标规模以上计算机通信和其他电子设备制造业增加值平均增速7%左右 年均营收增速5%以上 [5] - 中国保险行业协会发布首台（套）重大技术装备和首批次新材料综合保险示范条款 服务国家制造强国战略 [7] - 8月中国大宗商品价格指数连续4个月环比上升 市场延续稳定增长态势 [9] 地方政府财政与债务 - 前8个月全国发行地方政府债券约7.7万亿元 同比增长42%创同期历史新高 其中62%约4.77万亿元用于偿还旧债 [8] 科技创新与研发突破 - 中国科学院大连化学物理研究所团队实现常温氢气异裂 成果发表于《科学》期刊 [12] - 华为推出新一代三折叠手机Mate XTs非凡大师 起售价17999元 首次支持PC应用并搭载麒麟9020芯片 鸿蒙5终端数量突破1400万 [20] 企业治理与人事动态 - 字节跳动二季度共100名员工因触犯公司红线被辞退 其中18人因涉刑事犯罪被实名通报 8人移交司法机关 [21] - OpenAI将于明年推出AI赋能招聘平台 计划到2030年培训认证1000万美国人 [22] 证券市场表现 - 美股三大指数收涨 纳指涨0.98% 标普500指数涨0.83%创收盘新高 道指涨0.77% [23] - 机构4日净买入天孚通信6.23亿元 新易盛4.09亿元 科新机电1.04亿元 净卖出数据港1.76亿元 [24][25][26] 地区冲突与安全局势 - 以色列国防军控制加沙城约40%地区 正在推进全面接管计划 [20] - 俄罗斯外交部批评美国批准向乌克兰出售3000多枚导弹损害和平进程 [18] - 俄副外长表示愿继续同乌方在伊斯坦布尔举行对话 [19]

体育产业政策 - 国务院办公厅印发文件提出到2030年体育产业总规模超过7万亿元并培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事[1][2] 电子信息制造业政策 - 工业和信息化部及市场监督管理总局印发行动方案提出2025-2026年规模以上计算机通信和其他电子设备制造业增加值平均增速7%左右[2] - 电子信息制造业年均营收增速目标5%以上到2026年预期实现营收规模和出口比例在41个工业大类中保持首位[1][2] - 方案具体目标包括5个省份电子信息制造业营收过万亿服务器产业规模超过4000亿元75英寸及以上彩色电视机国内市场渗透率超过40%[2] 央行流动性操作 - 中国人民银行于2025年9月5日开展10000亿元买断式逆回购操作期限3个月(91天)采用固定数量利率招标多重价位中标方式[1][2] 大宗商品价格变动 - 2025年8月下旬全国流通领域重要生产资料监测显示生猪(外三元)价格环比下降0.7%焦炭(准一级冶金焦)环比上涨4.5%[3] 国际合作与项目 - 中国—上海合作组织科技创新合作中心在山东青岛挂牌成立并启动10个面向上合组织国家的重点国际合作项目涉及生物医药高端装备现代高效农业等领域[3] 农业监管措施 - 农业农村部部署全国秋季农作物种子市场检查聚焦小麦油菜蔬菜等重点作物加大对种子市场经营门店抽查力度[3] 汽车行业规范 - 中国广告协会针对汽车厂商广告营销问题发文指出不能忽视法律和道德底线需给正常广告营销系上法律道德"安全带"[3] 银行业表现 - 农业银行9月4日大涨超5%单日涨幅创2023年5月以来近2年新高总市值升至2.63万亿元成为A股总市值冠军A股年内涨幅47.45%[3] 企业并购与上市 - 中国船舶以换股方式吸收合并中国重工换股比例为1:0.1339中国重工A股股票于2025年9月5日终止上市[3] 指数产品发布 - 中证指数有限公司将于2025年9月11日发布中证A500相对成长指数中证A500相对价值指数中证A500纯成长指数和中证A500纯价值指数[3] 科技产品发布 - 华为发布三折叠屏手机Mate XTs非凡大师售价17999元至21999元搭载麒麟9020芯片和鸿蒙5.0系统计划9月12日正式开售[3] 国际贸易政策 - 美国总统特朗普签署行政命令正式实施美日贸易协定美国将对几乎所有进入美国的日本进口产品征收15%基准关税[4] 地缘政治与军售 - 美国批准向乌克兰出售3000多枚增程攻击弹药系统导弹俄罗斯外交部表示这与美方宣称的外交解决冲突意愿相悖[4] 动物疫情通报 - 世界动物卫生组织通报德国和葡萄牙农场暴发H5N1型高致病性禽流感疫情超过25万只家禽被扑杀[4] 美国经济数据 - 美国7月份贸易逆差扩大至783亿美元进口额3588亿美元环比增加5.9%出口额2805亿美元环比增加0.3%[4] - 美国8月ADP就业人数增加5.4万人预估6.5万人前值10.4万人[4] 债券市场动态 - 美国30年期国债收益率一度逼近5%2年期与30年期国债收益率利差扩大至2021年12月以来最高水平[4] 黄金市场表现 - 黄金价格8月末触及3429美元/盎司单月上涨4%今年累计涨幅31%黄金ETF单月净流入55亿美元主要来自北美(41亿美元)和欧洲(19亿美元)[4] 全球黄金创新 - 世界黄金协会拟推出数字黄金构建全新黄金交易结算及抵押方式[4] 加拿大贸易数据 - 加拿大7月商品贸易逆差收窄至49.4亿加元出口增0.9%进口降0.7%[4] 英国货币政策预期 - 英国商会预测英国央行今年可能不再降息因通胀呈现明显粘性[4] 航空货运需求 - 国际航空运输协会数据显示2025年7月全球航空货运总需求按货运吨公里(CTK)同比增长5.5%国际需求增长6.0%[4] 南非离岸业务发展 - 华德士报告显示全球企业加速在南非布局离岸业务预计五年内创造超20万岗位贡献68亿美元[4] 金融市场表现 - 上证指数跌1.25%至3765.88点深证成指跌2.83%至12118.7点创业板指跌4.25%至2776.25点[6] - 道琼斯指数涨0.77%至45621.29点标普500涨0.83%至6502.08点纳斯达克综合涨0.98%至21707.69点[6] - WTI原油跌0.67%至63.34美元布伦特原油跌0.76%至66.88美元COMEX黄金跌0.48%至3602.4美元[6] 企业公告摘要 - 宁波建工下属子公司合计中标11.17亿元施工项目[7] - 科博达拟3.45亿元收购科博达智能科技60%股权[7] - 均胜电子与智元机器人等头部客户合作定制化主控板已实现批量供货[7] - 国芯科技汽车电子BLDC电机驱动控制高性能芯片新产品内测成功[7] - 济民健康实控人之一致行动人拟减持不超3%股份[7] - 长飞光线长汀通信拟减持公司不超0.15%股份[7] - 中环海陆终止筹划控制权变更事项9月5日复牌[7] - 安正时尚股价可能存在非理性炒作情形[7] - 欧亚集团公司股票可能存在非理法规信息[7] 经济数据预告 - 美国8月失业率及季调后非农就业人口数据将于9月5日20:30发布[9] - 欧元区第二季度GDP年率修正值及季调后就业人数季率终值将于9月5日17:00发布[9]

世界黄金协会数字化黄金计划 - 世界黄金协会计划于2024年第一季度在伦敦试点推出名为"集合黄金权益"（PGI）的数字黄金单位 通过数字化与信托结构创建新的黄金交易、结算和抵押方式 [1] - 该计划旨在为伦敦9000亿美元的实物黄金市场引入第三种交易模式 即高度标准化的数字权益凭证 区别于现有的分配式和非分配式黄金交易 [3] - 数字化旨在激活资产负债表上"沉睡的黄金" 使其从静态无收益资产转变为可用于保证金要求、抵押品管理的盈利性资产 银行与机构投资者将成为最直接受益者 [3] 黄金市场背景与价格表现 - 金价在过去三年中实现翻倍 本周创下历史新高 瑞银、摩根士丹利等机构看多后市 提出2026年金价可能挑战4000美元/盎司的观点 [4] - 全球央行持续购金、地缘政治风险未消、美元信用体系波动为黄金注入长期动能 [4] - 中国普通投资者对黄金热情高涨 投资渠道包括黄金ETF、首饰金条、积存金和黄金概念股 [4] 行业技术基础与实施进展 - 世界黄金协会与伦敦金银市场协会（LBMA）于2024年1月合作推出基于区块链的"金条完整性计划" 为每根金条建立可追溯的数字护照 [3] - 伦敦金银市场协会优质交割名单中96%的企业已加入该计划 精炼商群体采用情况极为顺利 [3] 市场挑战与竞争环境 - 伦敦黄金市场长期由风险规避的既得利益者主导 对改变现有模式缺乏动力 [5] - 区块链数据库采用率低迷 反映传统机构对数字化的谨慎态度 [5] - 黄金面临被加密货币和挂钩传统资产的稳定币等竞争对手取代的风险 [5] 潜在行业影响 - 数字黄金将为普通投资者提供更低门槛、更高效的黄金投资方式 可能实现类似数字货币的交易体验 [4] - 该举措为传统资产的数字化转型提供重要样本 但需平衡数字化与实物属性之间的关系 [5]

世界黄金协会正计划明年推出数字黄金，创建一种新的黄金交易、结算和抵押方式，将彻底改变规模高达9000亿美元的伦敦实物黄金市场的生态。 黄金继续刷新历史新高，国际现货黄金连涨七个交易日，凌晨一度逼近3580美元/盎司，尾盘回落，日线以上影大阳线收报3559.13美元/盎司，纽约黄金继续 刷新历史新高，稳定在3600美元每盎司以上。国际现货白银突破41美元/盎司，最高41.462美元每盎司，再次创2011年以来新高，日线以上影大阳线报41.22 美元/盎司。 当前行情 世界黄金协会首席执行官泰达维(David Tait)在接受采访时表示，这种新形式将首次实现在黄金生态系统内以数字方式流转黄金，将其用作抵押品。 美国总统特朗普当地时间周三暗示，如果美国法院系统最终裁定其全球关税政策非法，美国与欧盟、日本和韩国等经济体达成的贸易协议将被废除。 他表示，这些协议让美国"有机会再次变得难以置信的富裕"，"如果我们没有赢得那场诉讼，我们的国家将遭受巨大损失。所有这些协议都已达成，但我想 我们将不得不废除它们。" 昨日美联储褐皮书显示，近几周美国大部分地区的经济活动"几乎没有或没有变化"；经济活动基本持平，企业和家庭感受到关 ...

全球央行政策动态 - 美联储理事沃勒主张本月开始降息并在未来数月多次下调 但具体节奏取决于经济数据 [1] - 美联储卡什卡利认为中性联邦基金利率在3%左右 暗示未来几年利率有下降空间 [2] - 日本央行行长植田和男表示若经济增长和物价符合展望将加息 并与首相讨论汇率问题 [1][2] - 美联储褐皮书显示全美12个辖区均出现价格上涨 其中10个辖区报告"温和或轻微"通胀 另外两个出现"强劲的投入价格增长" [1] 宏观经济数据表现 - 美国7月职位空缺数降至718.1万个 为10个月低点且低于预期的738.2万个 [2] - 美国7月耐用品订单终值环比减少2.8% 工厂订单环比减少1.3% [2] - 韩国第二季度GDP终值环比增长0.7% 同比增长0.6% [3] - 澳大利亚第二季度GDP同比增长1.8% 创2023年第二季度以来最快增速 [4] - 欧元区8月综合PMI终值微升至51 服务业PMI降至50.5 德国服务业PMI下修至49.3 [2] 金融市场表现 - 美股三大指数分化 道指跌0.05%至45271.23点 标普500涨0.51%至6448.26点 纳指涨1.02%至21497.73点 [6] - 美债收益率全线下跌 2年期降2.68基点至3.61% 10年期降4.27基点至4.217% 30年期降6.15基点至4.897% [6] - 多国国债收益率创新高 美国30年期突破5% 英国同期触及1998年以来最高 日本20年期升至1999年以来最高 [6] - 大宗商品方面 COMEX黄金期货涨0.77%至3619.70美元/盎司 美油主力合约跌2.77%至63.77美元/桶 [6] 国际政治与财政动态 - 巴西总统卢拉计划于9月8日召集金砖国家领导人视频峰会 讨论美国贸易政策 [1] - 日本新财年预算申请总额达122.4万亿日元 较上年增长4.1% 其中债务融资需求32.4万亿日元创历史最高 [2] - 世界黄金协会寻求推出数字黄金 可能改变伦敦9000亿美元实物黄金市场的交易结算方式 [2]

美联储政策与官员表态 - 美联储多位官员为降息铺路 沃勒认为应在下次会议上降息 未来可能多次降息但节奏取决于数据[10] - 卡什卡利称利率还有温和下调空间 博斯蒂克仍认为今年降息一次合适[10] - 褐皮书显示经济活动基本持平 企业和家庭感受到关税影响[3][10] 美国经济数据 - 美国7月JOLTs职位空缺数量意外降至718万 为10个月来最低水平 低于预期的737.8万[3][10] - 美元指数收跌0.19%报98.142 美债收益率普跌 10年期收益率收报4.221% 2年期收报3.625%[3] 大宗商品市场 - 现货黄金连涨七日 收报3559.13美元/盎司涨0.73% 盘中逼近3580美元/盎司再创历史新高[3][7] - 现货白银收报41.22美元/盎司涨0.81% 续创2011年以来新高[3][7] - WTI原油收跌2.78%报63.55美元/桶 布伦特原油收跌2.49%报67.28美元/桶[3][7] 全球股市表现 - 美股三大股指涨跌不一 道指微跌0.05% 标普500跌0.5% 纳指涨1%[4][7] - 欧洲主要股指普涨 德国DAX30涨0.46% 英国富时100涨0.67% 欧洲斯托克50涨0.64%[4][7] - 港股恒生指数跌0.6%报25343.43点 恒生科技指数跌0.78%[5][7] A股市场 - A股三大指数走势分化 沪指跌1.16% 深成指跌0.65% 创业板指涨0.95%[6][7] - 沪深两市成交额2.36万亿元 较上个交易日缩量5109亿元[6] - 全市场超4500只个股下跌 光伏设备、贵金属、游戏板块逆势上涨[6] 贸易与地缘政治 - 印度商务部长希望11月前与美敲定双边贸易协定[3][10] - 特朗普暗示对俄石油制裁还有第二、第三阶段 拟对监管美国科技公司的国家征收关税[3][10] - 欧佩克+考虑在周日的会议上再次提高石油产量 可能提前解除165万桶/日的限产[3][10] 公司动态 - 富时中国A50指数纳入百济神州、药明康德、新易盛、中际旭创四只个股[3][15] - 特朗普家族相关比特币矿企American Bitcoin登陆纳斯达克收涨16%[4][10] - 港股创新药概念股领涨 药明合联涨超9%续刷历史新高 恒瑞医药涨超8%[5]

A股市场表现及贵金属板块领涨 - 9月3日A股三大指数涨跌不一 沪指跌1.16% 深成指跌0.65% 创业板指涨0.95% [1] - 贵金属板块涨幅居前 西部黄金涨停 招金黄金涨近7% [1] - 西部黄金涨停10% 现价26.51元 招金黄金涨6.93% 现价10.49元 中金黄金涨2.31% 现价18.17元 [2][5] 国际金价创历史新高 - 纽约黄金期货价格周二一度突破3600美元/盎司 创历史新高 [2] - 黄金现货价格盘中飙升至每盎司3540美元以上历史高点 [2] - 今年以来国际金价累计涨幅达36% [7] 国内金价持续上涨 - 9月3日国内黄金期货主力2510合约收报814.88元 涨幅1.31% [5] - 上海黄金交易所AU99.99收盘报809元 涨1.13% [5] - 周大福 六福珠宝 潮宏基等品牌足金首饰价格报1053元/克 周生生报1056元/克 [3][5] - 周大福单克足金首饰价格较9月1日上涨26元 [5] 黄金上涨驱动因素分析 - 美联储降息预期升温及美元持续走弱为金价提供支撑 [2][7] - 美元信誉下滑及美债偿债能力担忧推动避险需求 [6][7] - 美国总统特朗普影响美联储独立性加剧投资者对美元资产信心危机 [7] - 欧洲政治动荡与贸易关税政策推升市场避险情绪 [6][7] 机构看涨黄金前景 - 摩根士丹利将黄金年底目标价设定为每盎司3800美元 [7] - 瑞银预测到2026年6月金价将升至每盎司3700美元 在地缘政治或经济恶化情况下可能升至4000美元 [7] - MarketGauge首席策略师认为3800美元至4000美元目标价合理 可能出现向上抛物线走势 [8] 黄金数字化创新进展 - 世界黄金协会计划明年试点数字黄金形式 可能彻底改变伦敦9000亿美元黄金实物市场 [9] - 新数位单位"黄金权益集合"将允许买卖独立账户中实体黄金的分散所有权 [9] - 项目将于2026年第一季在伦敦测试 目标让黄金可用于保证金要求或充当抵押品 [9][10]