北交所市场表现与基金业绩 - 北证50指数年内累计涨幅超过45% [1] - 中信建投北交所精选两年定开混合A基金年内回报超110%，在4500多只同类基金中排名前20，超额收益超90% [2] - 该基金自2024年7月管理以来累计回报率逾240% [2] 北交所市场的核心优势 - 北交所市场具有小微盘、专精特新和高弹性的优势 [1][3] - 市场聚焦创新型中小企业，紧密跟踪产业技术前沿领域，相较其他市场具有更大的弹性空间 [3] - 在政策支持和市场环境改善推动下，市场从艰难起步阶段进入快速发展期 [2] 投资策略与组合管理 - 投资核心是把握“攻守平衡”，精选估值合理且高成长的公司 [1] - 二季度末基金股票仓位接近90%，其中近70%配置在制造业 [2] - 组合构建采取均衡策略，单一行业配置通常低于30%，单只个股低于5%以分散风险 [4] - 采取止盈策略，如设定目标价格并在达到时逐步卖出以锁定收益 [4] 选股标准与风险管理 - 选股注重宏观与微观结合，优先选择高景气或拐点阶段、估值合理的公司 [4] - 估值标准为未来三年复合增速15%以上、动态市盈率40倍以内、PEG 1.5倍以内 [4] - 通过分散配置不同方向和行业，以及灵活调整仓位来降低组合波动，加强风险控制 [4] 市场展望与未来投资方向 - 北交所公司数量及规模稳步高质量扩容，活跃度有望进一步提升，中长期投资潜力可期 [5] - 当前市场以窄幅震荡为主，整体估值仍处相对高位，但个股泡沫化程度下降，具备投资性价比的公司增多 [5] - 未来投资将围绕创新、消费、分红和拐点四大方向展开 [6] - 创新方向关注人工智能、智能驾驶等；消费侧重新方向与模式；分红侧重防御性资产；拐点则逆向布局可能困境反转的行业 [6]

北交所市场表现与基金业绩 - 北证50指数年内累计涨幅超过45% [1] - 中信建投北交所精选两年定开混合A基金年内回报超110%，在4500多只同类基金中排名前20，超额收益超90% [2] - 该基金自2024年7月管理以来累计回报率逾240% [2] 北交所市场特征与优势 - 北交所市场具有小微盘、专精特新和高弹性的优势 [1][3] - 市场聚焦创新型中小企业，紧密跟踪产业技术前沿领域，具有更大弹性空间 [3] - 北交所在政策支持和市场环境改善推动下，从艰难起步阶段进入快速发展期 [2] 基金投资策略与组合管理 - 投资核心是把握“攻守平衡”，精选估值合理且高成长的公司 [1] - 二季度末基金股票仓位接近90%，其中近70%配置在制造业 [2] - 采取均衡策略，单一行业配置通常低于30%，单只个股低于5%以分散风险 [4] - 通过设定目标价格执行止盈策略，适时锁定收益 [4] 选股标准与行业布局 - 选股注重宏观与微观结合，优先选择高景气或拐点阶段、估值合理的公司 [4] - 估值标准为未来三年复合增速15%以上、动态市盈率40倍以内、PEG 1.5倍以内 [4] - 在上涨期侧重创新弹性，下跌期倚重分红防御 [1] 市场展望与未来投资方向 - 北交所公司数量及规模稳步高质量扩容，活跃度有望进一步提升，中长期投资潜力可期 [5] - 当前市场以窄幅震荡为主，整体估值仍处相对高位，但个股泡沫化程度下降，具备投资性价比的公司增多 [5] - 未来投资将围绕创新、消费、分红和拐点四大方向展开 [6] - 创新方向关注人工智能、智能驾驶等高潜力成长板块；消费侧重新方向与模式；分红侧重银行、公用事业等防御性资产；拐点则逆向布局可能困境反转的行业如新能源 [6]

战略布局 - 公司是国内首家在新三板挂牌的公募基金，对北交所政策导向和市场动态具有敏锐洞察力 [2] - 公司于2022年7月1日发布公告，明确旗下部分公募基金可投资北交所上市股票，将其正式纳入投资视野 [2] - 公司已针对精选层上市公司按历史财务数据和指标进行综合打分分类，做好未来投资标的储备 [2] 投资逻辑 - 公司投资北交所的逻辑基于对其定位、潜力和估值三要素的战略判断 [3] - 北交所坚持服务创新型中小企业的定位，是沪深两市上市公司的有效延伸，为更新更早期的企业提供平台 [3] - 公司认为北交所开市交易后，相关上市公司流动性折价将大幅缓解改善，有望迎来估值修复的投资机会 [3] - 公司在符合转板条件的创新层企业中，优先对专精特新企业进行梳理划分，作为重点研究和挖掘方向 [3] 风控原则 - 公司在公告中详细揭示了投资北交所可能面临的七大风险，包括经营风险、股价波动风险、退市风险等 [4] - 公司特别指出北交所上市公司多为新兴产业，商业模式和盈利能力存在不确定性，需重视风险评估 [4] - 公司强调将根据审慎原则进行北交所股票投资，并做好相关风险管理工作 [4][5] 践行高质量发展 - 公司积极响应“北京公募基金高质量发展系列活动”，聚焦普惠金融推进与投资者教育保护 [1] - 公司在北交所布局中践行以投资者最佳利益为核心的经营理念，助力投资者分享创新型中小企业成长红利 [6] - 公司表示将继续发挥专业机构投资者优势，借助北交所平台服务专精特新中小企业，推动资本市场发展 [6] 行业意义 - 北交所的设立是资本市场改革的里程碑，为专精特新企业提供成长沃土 [1] - 公募基金通过布局北交所，将资本引向最具创新活力的中小企业，发挥服务实体经济的功能 [1][7] - 更多资金通过公募基金流入创新型企业，使投资者得以分享科技创新的投资回报 [7]

基金公司投资北交所股票动态 - 明亚基金于9月17日宣布旗下部分公募基金可投资北交所上市股票 成为9月以来第二家宣布此类举措的基金公司 浙商基金于9月6日率先宣布 [1][2] - 截至二季报披露时 已有30家公募宣布可投资北交所上市公司股票 早期宣布的公司管理规模居行业前列 后期宣布的公司普遍资管规模靠后 [1][2] 北交所股票配置情况 - 据Wind统计 基金半年报显示共有60只北交所个股被主动型基金重仓配置 包括灵活配置型、偏股混合型、偏债混合型和普通股票型基金 [2] - 锦波生物被50只基金重仓 纳科诺尔、同力股份、贝特瑞等也被重仓次数居前 [2] - 北交所开市初期单季度被公募基金配置的公司数量屈指可数 现阶段北交所股票已频繁被纳入基金重仓序列 [3] 北交所个股投资表现 - 部分非北交所主题基金将北交所股票作为第一大重仓股 例如恒越内需驱动混合、同泰慧择、前海联合泳涛混合均重仓锦波生物 [4] - 锦波生物二季度涨幅达54.67% 北交所个股在重仓股收益率贡献方面优于其他配置个股 [4] - 许多重仓北交所股票的基金总规模不足1亿元 但二季度区间净值收益率表现良好 部分小规模基金通过配置高弹性北交所个股获得规模提升机会 [4] 北交所上市公司基本面 - 上半年北交所上市公司合计实现营业收入920.64亿元 平均每家公司营业收入3.36亿元 同比增长6.01% [5] - 市值前50的公司营收和归母净利润分别占整体40.7%和54.39% 同比分别增长6.97%和2.66% [6] - 央企国企在高端装备、信息技术、医药生物等领域表现稳健 平均营收3.9亿元和归母净利润3535.99万元 显著高于市场平均水平 [6] 基金公司风险管控措施 - 行业许多公募机构积极控制北交所相关基金的申购规模 通过限购或暂停申购调整申赎方案 以控制规模增长速度并降低潜在赎回压力 [6]

2021年高位发行基金业绩表现 - 2021年发行的权益类基金共1644只，总规模约1.63万亿元，其中第三季度发行数量最多达512只 [3] - 截至2025年8月27日，2021年成立基金今年以来收益均值为24.66%，成立以来收益均值为-6.89% [4] - 成立以来实现正收益基金仅526只，占比32%，近7成基金仍处于亏损状态 [4] 收益分布结构 - 正收益基金中，收益20%以内有299只，20%-50%收益有165只，50%以上收益有62只，其中3只实现收益翻倍 [6] - 亏损基金中，590只亏损幅度在20%以内，34只亏损超过50% [7] 北交所主题基金突出表现 - 收益前三名均为北交所主题基金，华夏北交所创新中小企业精选两年定开（014283）成立以来收益166.03%，今年以来收益97.92% [8][9] - 汇添富北交所创新精选两年定开A（014279）成立以来收益121.81%，今年以来收益89.27% [10] - 北交所基金主要投资专精特新细分行业龙头，覆盖锂电池材料、碳纤维、军工元器件、光伏产业链等领域 [9] 其他高收益基金特点 - 华商甄选回报A（010761）成立以来收益98.32%，规模36.23亿元，重点配置A/H股及美股映射AI资产 [11] - 收益前62名包括国泰中证动漫游戏ETF联接C（53.68%）、博时研究慧选C（53.26%）、融通中证云计算与大数据（53.22%）等主题基金 [8] 投资策略与市场观点 - 北交所基金把握新股次新股机会，在市场波动中加仓低估个股，显示极强韧性 [9] - 重点关注三大投资主线：科技创新（AI、机器人、低空经济）、高端制造升级（半导体、新材料）、新兴消费（医美、运动健身） [11] - 港股市场侧重优质红利资产，恒生指数因估值折价实现率先修复 [11][12]

北交所机构调研热度分析 - 8月以来北交所有68家上市公司累计公告77次调研记录 券商 基金 私募 创投等是调研主力[1] - 机构调研热度攀升因A股市场整体行情较好及半年报披露完成 投资者通过调研了解经营情况和未来计划[1] - 机构来访占比高显示北交所市场专业化 机构化特征明显 正成为机构重要配置方向[1] 调研关注领域及典型案例 - 消费和高端制造领域企业受青睐 例如太湖雪获3次调研 40余家机构关注其国补政策推动 线上渠道调整及海外业务[1] - 星辰科技上半年归母净利润同比增长228.42% 利润水平为上市以来最高 业绩提升得益于新能源与军工业务及运营效率优化[3] - 纳科诺尔 同惠电子 科隆新材均迎超60家机构调研 华密新材 同力股份 基康技术被超50家机构调研[3] 北交所市场发展与投资价值 - 深化改革政策效应释放 市场定位清晰 吸引更多机构关注 上市企业数量和质量双提升 集聚具有核心技术和创新能力的优质中小企业[2] - 北交所上市公司营收增长强劲 净利润率增长较高 体现增长韧性和活力 业绩领先企业集中在新能源 新材料及高端装备制造赛道[4] - 未来北交所个股分化态势明显 拥有技术壁垒 核心业绩优异且增长动能强劲的企业有望脱颖而出[4] 机构调研动机与策略 - 机构需通过实地调研甄别具成长潜力企业 重点关注细分领域有竞争优势 盈利模式清晰 增长确定性高的龙头企业[3] - 政策利好预期强化 机构投资者需提前布局和深入调研以把握政策红利带来的投资机遇[3]

北交所主题基金业绩表现 - 北交所主题基金近一年收益率表现突出 其中3只基金突破200%大关 中信建投北交所精选两年定开A以257.52%的收益率领先 华夏北交所创新中小企业精选和汇添富北交所创新精选A分别达到236.86%和226.06% [1][2] - 其他北交所主题基金同样表现优异 景顺长城北交所精选两年定开A回报178.56% 易方达北交所精选两年定开A回报152.23% 万家北交所慧选两年定开A回报150.35% [1][2] 基金超额收益与波动特征 - 主动管理权益基金相比业绩基准超额收益显著 中信建投北交所精选两年定开过去一年收益率190.48% 较业绩基准28.64%高出161.84个百分点 [2] - 北交所投资呈现高波动特征 中信建投北交所精选两年定开历史最大回撤达41.45% [2] 基金经理投资策略调整 - 中信建投基金冷文鹏接手后调整持仓结构 从TMT转向智能驾驶和工程机械板块 基金净值快速拉升 [3] - 华夏基金顾鑫峰聚焦专精特新细分行业龙头 布局汽车零部件 消费电子 高端装备等领域 [4] - 易方达基金郑希侧重成长性投资品种 布局国产半导体产业链 机器人 液冷AI数据中心等领域 [5] 北交所市场发展驱动因素 - 北交所经历估值体系重构 在政策红利 产业升级红利与流动性红利共同驱动下成为价值洼地 [6] - 监管层推出系列改革措施 包括降低投资者门槛 引入做市商制度 优化融资融券制度 推动长期资金入市 [6] - 北证50指数过去一年累计涨幅138.83% 显著超越沪深300指数25.81%的涨幅 [6] 行业配置与投资主线 - 万家基金叶勇主要配置电子设备 新能源 机械行业 种业 汽车零部件 新材料 医美等细分领域龙头 [7] - 汇添富基金重点关注三大投资主线 科技创新主线包括AI人工智能 低空经济 智能驾驶等领域 高端制造升级主线包括半导体自主可控 化工新材料等领域 新兴消费主线包括医疗美容 运动健身等领域 [8] 后市展望与投资机会 - 市场将回归业绩主线 关注业绩持续高增长的优质公司 [8] - 增量资金持续流入 全市场基金布局北交所及专精特新指数基金发行带来资金活水 [9] - 华源证券建议关注四类投资机会 包括新质生产力标的 高端智造+泛科技产业链标的 出海相关标的 近期热点主题交易机会 [9]

公募基金业绩表现 - 近一年共有137只基金回报率超过100%，其中3只北交所主题基金回报率均超过200% [1][3] - 中信建投北交所精选两年定开近一年回报率达249.27%，华夏北交所创新中小企业精选两年定开达225.42%，汇添富北交所创新精选两年定开达216.91% [3] - 主动管理北交所基金超额收益显著，中信建投北交所精选两年定开过去一年回报率190.48%，较业绩基准28.64%高出161.84个百分点 [4] 北交所主题基金 - 景顺长城北交所精选两年定开回报率超过170%，中欧北证50成份指数和万家北交所慧选两年定开回报率超过150% [3] - 易方达北交所精选两年定开和广发北证50成份指数回报率超过140%，多只北交所主题基金回报率超过130% [3] - 北交所基金高弹性伴随高波动，中信建投北交所精选两年定开历史最大回撤幅度达41.45% [4] 港股主题基金 - 易方达中证香港证券投资主题ETF近一年回报率达176%，上周累计成交近1200亿元，创2020年3月上市以来单周新高 [5] - 汇添富香港优势精选近一年回报率162.85%，重仓港股创新药板块；华泰柏瑞新经济沪港深回报率超过100%，重仓地产、消费、医药等行业 [5] - 今年以来23只翻倍基金中多数为港股创新药基金，汇添富香港优势精选今年以来回报率达152.75% [2][5] 科技主题基金 - 永赢先进制造智选近一年回报率172.28%，重仓人形机器人板块，前十大重仓股包括浙江荣泰、凌云股份等 [6] - 中欧数字经济近一年回报率174.11%，聚焦人工智能领域，覆盖AI基础设施、应用及国产产业链 [6] - 广发成长领航一年持有近一年回报率162.55%，重仓泡泡玛特和老铺黄金等新消费牛股 [7] 其他主题基金 - 诺安多策略等小盘风格量化基金表现突出，近一年回报率121.79% [7] - 基金公司近期提示小盘股风险，但未影响翻倍基金数量统计 [7]

公募基金表现 - 近一年共有137只基金回报率超过100%，主要集中在香港证券、港股创新药、港股新消费等主题基金 [1] - 3只北交所主题基金近一年回报率均超过200%，表现最佳的是中信建投北交所精选两年定开（249.27%）[1] - 今年以来已有23只基金回报率翻倍，多数为港股创新药相关基金 [1][3] 北交所主题基金 - 除3只回报率超200%的基金外，景顺长城北交所精选两年定开回报率超170%，中欧北证50成份指数、万家北交所慧选两年定开回报率超150% [2] - 主动管理的北交所权益基金超额收益显著，如中信建投北交所精选两年定开过去一年回报率190.48%，较业绩基准（28.64%）高出161.84个百分点 [2] 港股相关基金 - 易方达中证香港证券投资主题ETF近一年回报率176%，上周成交额近1200亿元创上市以来单周新高 [2] - 汇添富香港优势精选近一年回报率162.85%，重仓港股创新药板块 [3] - 华泰柏瑞新经济沪港深近一年回报率超100%，重仓地产、医药、金融等行业 [3] 科技主题基金 - 永赢先进制造智选重仓人形机器人板块，近一年回报率172.28% [3] - 中欧数字经济聚焦AI领域，近一年回报率174.11% [3] 新消费与小盘风格基金 - 广发成长领航一年持有近一年回报率162.55%，重仓泡泡玛特和老铺黄金等新消费股 [4] - 诺安多策略等小盘风格量化基金近一年回报率121.79% [4]

行业投资评级 - 北交所中长期配置价值突出，投资者可借道指数基金或聚焦科技、并购、业绩三条主线把握高质量发展红利 [5][6] 核心观点 - 北证50指数放量上涨突破历史新高，8月18日收盘价1576.63点，单日涨幅6.79%，PE TTM达72.07倍 [3][12] - 北证专精特新指数单日涨幅7.59%，收盘价2753.15点，科技成长主线驱动市场情绪 [3][12] - 北交所271家公司中266家上涨，5家下跌，涨幅前五个股均达30%涨停限制 [3][18] 行情复盘 板块行情 - 北证A股单日成交金额454.6亿元，环比增加168.9亿元，换手率7.4%，显著高于科创板(3.4%)和创业板(6.9%) [12][16] - 北证50指数盘中最高触及1582.39点创历史新高，成交金额突破450亿元 [5] 个股表现 - 涨幅前五：海能技术、戈碧迦、海达尔、曙光数创、晶赛科技均上涨30% [18][20] - 跌幅前五：倍益康(-2.4%)、林泰新材(-2.2%)、广道数字(-1.0%)领跌 [18][19] 新股动态 - 巴兰仕将于次日申购，大鹏工业等6家公司已通过上市委会议 [21] 重要新闻 - Meta计划降价20%推出AI眼镜Hypernova，起售价800美元，反映行业"以价换量"趋势 [4][22] - 北京拟推进氢能基建覆盖京津冀，试点氢能自行车并拓展航空应用 [4][23] 重点公司公告 业绩表现 - 林泰新材：营收2.0亿元(+67.2%)，净利润7516万元(+167.81%) [5][25] - 创远信科：净利润631万元(+354.24%)，但营收仅1.1亿元 [30] - 秋乐种业：亏损2051万元，净利润同比降380.59% [27] 资本运作 - 国子软件使用1300万元闲置募集资金购买理财产品，预期年化收益率1%-1.49% [34] 人事变动 - 方大新材完成高管换届，任命姚新平为职工董事 [36] - 创远信科任命秦焕喆为证券事务代表 [39]