政策立场 - 印度政府倾向于不制定全面加密货币监管立法 维持现有有限监管模式 核心担忧在于数字资产对金融体系构成系统性风险[1] - 监管加密货币难以有效遏制风险 一旦纳入主流金融体系或加剧系统性隐患[1] - 如对加密货币实施监管将给予合法地位 导致该行业具有系统性[1] 监管选项评估 - 全面禁止可遏制高风险投机行为 但难以打击点对点交易和去中心化交易所[1][2] - 选择中间路线 有限监管清晰度帮助控制加密货币对受监管金融体系的风险[2] - 现行税法和其他法律对投机性交易起威慑作用 能对欺诈和非法活动进行惩罚[2] 市场现状 - 允许全球加密货币交易所在本地注册后开展业务 但通过高额税收打压投机交易[1] - 印度居民加密资产投资规模达45亿美元 目前对金融稳定影响有限[1][2] - 加密货币投资总额约45亿美元 尚未构成重大或系统性风险[2] 稳定币影响 - 美国《GENIUS法案》为美元挂钩稳定币设定联邦规则 促使印度进行审慎评估[3] - 美元支持稳定币作为支付工具将对发达经济体和新兴经济体产生深远影响[3] - 稳定币可能因市场冲击或流动性限制出现波动 从而影响金融市场[3] - 稳定币广泛使用可能割裂国家支付系统 削弱统一支付接口系统[3] 全球监管背景 - 全球加密货币监管路径出现显著分歧 各国监管方法各异[4] - 美国朝监管方向迈进 日本和澳大利亚制定监管框架但保持谨慎立场[4] - 印度2021年曾准备禁止私人加密货币法案但未推进 2023年呼吁建立全球监管框架[5] 政策演变 - 2024年政府原计划发布加密货币立场讨论文件 但决定推迟待美国政策明确后再评估[5] - 加密货币交易所需向负责反洗钱风险尽职调查的政府机构注册后运营[5] - 随着国际稳定币监管体系成形 印度或将进一步检视和调整自身立场[5]

作者：赵颖，华尔街见闻 纳斯达克正在加强对旗下上市公司通过融资购买加密货币来推高股价行为的审查。 周四，据媒体根据公司文件和知情人士透露，该交易所现在要求部分公司在发行新股购买加密货币前必 须获得股东批准。 公司们正争相积累尽可能多的代币，试图成为特定代币的首选股票，其成功很大程度上取决于融资和发 行股票的速度。这一策略在加密货币上升市场中效果最佳，因此任何延迟都可能导致公司错失机会窗 口。 纳斯达克的严格审查代表着一种平衡行为——既要从公司上市中获利，又要承担监管职责。 King & Spalding律师事务所合伙人Dan Kahan表示，通过股东批准要求，纳斯达克实际上是在表明，如 果你投资纳斯达克公司，股东通常会在公司经历真正变革性的所有权或运营变化之前拥有发言权。 模仿MicroStrategy策略引发风险 这些公司正在模仿Michael Saylor旗下MicroStrategy的策略。这家软件制造商目前的主要业务是购买比特 币，过去五年已累积价值710亿美元的加密货币，成为热门股票。 这一监管举措可能减缓当前的加密货币热潮，该热潮正将越来越多的另类代币推向主流市场。绝大多数 加密货币概念股都在纳斯 ...

监管审查加强 - 纳斯达克要求部分公司在发行新股购买加密货币前必须获得股东批准 [1] - 不遵守规定的公司可能被退市或暂停交易 [1] - 新要求可能延迟交易并为加密货币热潮带来不确定性 [1] 融资活动规模 - 2024年迄今124家美国上市公司宣布计划筹集超过1330亿美元资金购买加密货币 [2] - 其中94只股票在纳斯达克上市 仅17只在纽约证券交易所交易 [2] - 公司争相积累代币以成为特定代币的首选股票 成功取决于融资速度 [2] 策略模仿与风险转移 - 多家公司模仿MicroStrategy策略 该公司过去五年累积价值710亿美元加密货币 [3] - 近半数加密货币概念股转向购买规模更小、更新且流动性较差的代币 [3] - 批评者认为这些交易可能是代币持有者向不成熟投资者出售代币的方式 [3] 具体案例影响 - Heritage Distilling成为新规典型案例 原计划积累Story区块链原生代币IP [3][6] - 公司修改交易结构 向投资者提供预付费认股权证而非股票 [6] - 必须在9月18日股东会议获得批准后才能行使权证 [6] 行业合规挑战 - 纳斯达克新规代表既要从上市中获利又要承担监管职责的平衡行为 [2] - 股东批准要求确保公司在经历变革性变化前让股东拥有发言权 [2] - 部分公司在宣布交易后不得不改变交易结构以避免违规 [6]

孙宇晨个人动态 - 向彭博社提起诉讼指控泄露私人财务信息并面临安全威胁 [1] - 加密资产规模达85亿美元 [1] - 近年频繁陷入监管风波包括被纳入监管名单及涉嫌非法销售证券与欺诈指控 [3] 币圈代表人物境遇变化 - 币安创始人赵长鹏承认违反美国《银行保密法》支付巨额罚款并辞任CEO [3] - 三箭资本联合创始人朱溯管理超100亿美元资产后因市场崩盘申请破产并被判入狱 [3] - 李笑来因早期比特币投资闻名但后续因私人谈话录音曝光导致声誉受损 [3] 行业生态特征 - 加密货币行业呈现高度波动性且主角更迭频繁 [1] - 市场伴随监管风险加剧与法律合规挑战 [3] - 行业持续存在疯狂与残酷的幸存者游戏特性 [4]

BOSS Wallet 8月16日讯，美国联邦储备委员会（美联储）正式终止针对银行加密货币及金融科技业务 的"新型活动"专项监管计划，相关监管工作全面回归常规流程。这一监管范式的重大调整不仅重塑了加 密货币行业的发展逻辑，更为合规运营的市场参与者带来确定性发展机遇，其中XBIT去中心化交易所 平台凭借前瞻性的合规布局与技术优势，正成为行业关注的焦点。 图片来源:BOSS Wallet 美联储此次监管调整建立在充分实践基础上，自2023年专项计划实施以来，通过对137份银行加密货币 业务申请的审核和92次风险排查，已构建覆盖12大类风险的监管体系。这为从"特殊管控"转向"常规治 理"奠定基础，也让Btc交易平台长期面临的合规不确定性问题得到缓解。此前专项监管期间，因审核周 期长、标准不明确，错失近30%传统金融合作机遇，而常规监管落地后，银行服务加密平台的审核将标 准化，合作周期预计缩短40%以上，行业合规成本显著降低。 据BOSS钱包APP数据，技术风控是XBIT打动机构客户的核心。平台采用多层链上风控系统，智能合约 安全评分长期居行业前列，近一年成功抵御17次潜在攻击，保持资产托管零损失，为业务拓展提供坚实 ...

韩国加密货币市场监管动态 - 韩国金融服务委员会(FSC)发布暂停加密货币借贷业务通知 要求交易所将客户资产与自有资金隔离 借贷杠杆率不得超过1:3 并每日披露抵押资产风险敞口 [1][6] - 韩国头部交易所此前推出的借贷产品年化收益率高达12%-20% Bithumb的"质押挖矿"服务曾创下30万用户同时参与的纪录 [3] - 韩国监管采取"新老划断"过渡安排 允许2024年6月前完成合规改造并逐步清退 期间保障既有合同履约 [6] 全球加密货币借贷市场现状 - 美国加密货币借贷平台BlockFi在2021年管理超过100亿美元加密资产 提供8%年化收益率产品 但在2022年因流动性危机申请破产保护 [3] - 韩国调查显示约68%借贷平台未建立合格投资者认定机制 19%存在资金池混同风险 [4] - 美国财政部2022年报告指出超过80%加密借贷平台未遵守反洗钱法规 [4] 三国加密货币市场特征 - 韩国年轻世代加密参与度达73% 美国机构投资者持有加密资产规模超3000亿美元 [4] - 中国虽禁止加密货币交易但区块链专利数量占全球60%以上 [4][7] - 数字人民币试点已覆盖23个城市 交易规模突破5000亿元 [6] 监管科技发展与应用 - 韩国FSC开发的区块链监控系统可实时追踪跨交易所资金流动 对洗钱行为监测准确率达92% [7] - 中国央行通过"反洗钱监测分析中心"实现数字人民币加密资产交易链上溯源 [7] - XBIT交易所采用多签钱包和冷存储技术 用户资产完全由智能合约控制 杜绝资金挪用风险 [9] 三国监管模式比较 - 韩国采取渐进式合规改造 行业成本增加40%但能降低系统性风险76% [7] - 美国通过司法诉讼强化规则威慑力 但法律不确定性仍阻碍机构投资 [7] - 中国区块链技术应用领先 深圳"区块链+跨境金融"项目已服务20万家企业 [6]

贸易政策与关税 - 特朗普政府宣布将对407种含钢铁和铝的衍生产品加征50%进口关税 新规将于2025年8月18日生效 [1] - 美国贸易代表办公室取消原定8月25日至29日赴印度谈判的行程 导致两国在8月27日截止期限前达成协议的可能性落空 [2] 半导体行业动态 - 美国政府考虑使用《芯片法案》资金入股英特尔 谈判处于早期阶段 方案可能包括以法案资金部分购买公司股权 [1] 金融监管与货币政策 - 美联储终止2023年设立的"新型活动监管计划" 该计划曾用于加强对银行加密货币业务的监管 [1] - 芝加哥联储主席古尔斯比称通胀数据分歧叠加关税不确定性 令其对降息持谨慎态度 [1] - 日本财务大臣加藤胜信表示政府需密切关注企业呼吁加息背后的经济与物价形势 强调央行将与政府密切合作实施适当政策 [2] 宏观经济数据 - 美国7月零售销售环比增长0.5% 连续第二个月显著增长 前值由0.4%上修至0.9% 同比涨幅达3.9% 经通胀调整后实际零售销售同比增长1.2% 连续第十个月实现正增长 [2] - 日本第二季度实际GDP环比增长0.3% 同比增长1% 连续五个季度扩张 企业设备投资增长1.3%成为主要增长动力 [2] 债券与外汇市场 - 截至2025年6月 中国持有美债规模为7564亿美元 较5月增持1亿美元 为今年3月以来首次增持 日本、英国和中国分列持有国前三 [1] - 美元指数下跌0.36%报97.85 欧元兑美元上涨0.48%报1.1704 英镑兑美元上涨0.19%报1.3556 美元兑日元下跌0.39%报147.1630 [4] 商品市场 - COMEX黄金期货下跌0.04%报3381.70美元/盎司 COMEX白银期货下跌0.13%报38.02美元/盎司 [3] - 美油主力合约下跌1.28%报63.14美元/桶 布伦特原油主力合约下跌1.06%报66.13美元/桶 [3] 股票市场 - 道琼斯工业指数上涨0.08%报44946.12点 标准普尔500指数上涨0.29%报6449.8点 纳斯达克综合指数下跌0.4%报21622.98点 道琼斯工业指数和标准普尔500指数一度创出盘中历史新高 [3] 欧盟政策动向 - 欧盟计划本季度公布"储蓄与投资联盟"具体方案 旨在通过简化投资流程引导公民银行存款进入投资领域 提升家庭财富并拓宽企业融资渠道 [2]

美国国家债务现状 - 美国国家债务总额突破37万亿美元大关 比2023年12月的36万亿美元增加1万亿美元 [1] - 债务规模比国会预算办公室2020年1月预测提前5年达到37万亿美元 [1] - 当前债务占GDP比例超过120% 2024年美国GDP不足30万亿美元 [1] 特朗普财政政策影响 - "一笔大而美的法案"预计未来十年将增加4.1万亿美元财政赤字 年均增加4000多亿美元债务 [3] - 关税政策导致全球供应链紊乱 美国企业成本上升并转嫁给消费者 [3] - 通过发行特朗普金卡和稳定币法案变相增加国债发行量 [3] 债务管理措施 - 特朗普主张将利率降至1%以节省每年1万亿美元利息支出 但美联储维持4.25%-4.5%利率区间 [4] - 提议取消债务上限被国会否决 因可能引发市场恐慌和美债收益率飙升 [4] - 7月PPI环比上涨0.9% 服务业通胀创近年新高 影响美联储降息决策 [4] 外国持有美债情况 - 日本6月增持126亿美元美债 总持有量达1.1476万亿美元 [5] - 英国增持487亿美元 以8581亿美元超过中国成为第二大持有国 [5] - 中国3月以来首次增持1亿美元 总额7564亿美元 较峰值1.3万亿美元显著下降 [5][8] - 外资持有美债总额超过9万亿美元 占美国总债务三分之一以上 [5] 关税政策动态 - 印度进口俄罗斯石油关税从25%提升至50% 因日均进口170万桶原油 [7] - 暂缓对中国进口俄罗斯石油加征100%关税 中国日均进口220万桶 [7] - 关税政策导致全球油价波动加剧 强化熊市预期 [10] 美联储政策调整 - 取消"新型活动监督计划" 将加密货币监管并入常规银行体系 [7] - 7月CPI环比上升0.3% 年化3.1% 市场预期9月降息概率达92% [8] - 美联储官员对降息存在分歧 芝加哥联储主席主张观望 旧金山联储行长支持年内两次降息 [8] 债务增长趋势 - 特朗普任期内美国债务从31万亿美元增至37万亿美元 年均增加1万多亿美元 [8] - 外资增持主要出于自身贸易和储备需求 日本投资者侧重安全资产配置 [8] - 英国持有量从8090亿美元增至8580亿美元 反映伦敦金融城投资偏好 [8]

美联储停止加密货币监管计划 - 美联储已停止2023年设立的"新型活动监管计划" 该计划旨在加强银行业加密货币业务监管 [1] - 监管计划的部分职能被整合回标准监管流程 同时撤销2023年设立该计划的监管信函 [3] 监管调整背景与原因 - 美联储认为已加深对加密和金融科技活动、相关风险及银行风险管理做法的理解 因此调整监管方式 [3] - 2023年三家与加密货币产业关系密切的美国银行（硅谷银行、银门银行、签名银行）相继倒闭 促使美联储设立该计划 [3] - 原监管重点包括加密资产托管、以加密货币为抵押的贷款等创新且未经充分验证的技术风险 [3] 监管政策变化细节 - 美联储要求简化银行业从事加密货币业务的合规流程 但反洗钱、消费者保护等核心监管原则保持不变 [3] - 2024年4月美联储撤回银行开展新加密货币业务前需获得监管部门批准的指引 [5] - 货币监理署和联邦储蓄保险公司也采取相同措施 允许银行在现有风险管理要求下自行决定是否开展加密货币业务 [5] 行业监管趋势 - 此举延续近期美国监管机构放松对加密货币行业监管的趋势 [5]

美联储取消加密货币监管计划 - 美联储正式取消"新型活动监督计划"，该计划原本专门监管银行在加密货币和金融科技领域的活动，今后将纳入常规银行监管体系 [1][3] - 该计划设立于2023年，背景是硅谷银行、银门银行和签名银行三家与加密货币关系密切的银行倒闭，旨在监控创新技术对银行体系的风险 [3] - 计划涵盖加密资产托管、加密货币抵押贷款、数字资产交易协助、稳定币发行及区块链技术应用等可能对金融系统产生重大影响的项目 [4] 美国监管环境转向加密货币友好 - 美联储此举延续近期趋势，4月已撤销要求银行开展加密业务需事先获批的监管指引，OCC和FDIC同步放宽规定 [6] - 7月美国监管机构发布新指南允许银行提供加密资产托管服务，6月美联储取消将"声誉风险"纳入银行审查，此前该评估被批评阻碍银行与数字资产公司合作 [6] - 特朗普政府推动将美国打造为"全球加密货币之都"，政治环境对加密货币日益友好 [6] 美联储货币政策动向 - 芝加哥联储主席古尔斯比表示通胀数据喜忧参半，7月PPI环比上升0.9%，服务业通胀环比上涨1.1%创2022年3月以来最大涨幅，需更多数据判断是否降息 [8][9] - 利率互换交易员预计9月降息25个基点的概率达92%，但后续路径存分歧，10月二次降息概率55%，12月第三次降息概率仅43% [10][11] - 旧金山联储行长Daly认为今年降息两次较合理，但强调需根据数据调整 [9] 经济数据与市场预期 - 美国7月消费者信心指数自4月以来首次下滑，长短期通胀预期上升，反映对关税政策的担忧 [8] - 经济学家认为特朗普关税的影响将逐渐渗透到未来数月通胀数据中，尽管当前CPI和PPI未显示显著直接冲击 [9]