监管框架更新 - 日本金融厅正考虑制定新法规 将105种加密货币定义为受内幕交易规则约束的金融产品 [1] - 新规要求交易所服务提供商披露价格波动风险等信息 [1] - 法规计划在明年例行国会会议期间通过 [1] 机构参与扩大 - 新规允许银行和保险公司通过其证券子公司向存款人和保险持有人出售加密货币 [1] 税收政策调整 - 加密货币交易所得利润将适用20%税率 与股票交易税率持平 [1] - 新税率较现行最高55%的税率大幅下调 [1]

事件概述 - 美国司法部于2025年10月14日宣布没收柬埔寨太子集团创始人陈志及其关联实体持有的12.7万枚比特币，这些比特币与2020年LuBian矿池被盗资产高度吻合，构成一起“黑吃黑”事件 [1][4][6] - 被没收的12.7万枚比特币当前市值约150亿美元，创下美国司法部历史上最大规模没收纪录，其2020年被盗时价值约35亿美元 [1][13] 比特币被盗技术细节 - 2020年12月29日，黑客利用LuBian矿池比特币钱包地址私钥生成存在的伪随机数漏洞，在2小时内盗取了约12.7万枚比特币 [8] - 攻击针对超过5000个弱随机钱包地址进行破解，私钥因非完全随机产生（仅32位随机），导致破解尝试次数从2^256次大幅降低至约42.9亿次即可暴力破解 [8] - 被盗比特币长期处于“静默”状态，仅进行不足万分之一的尘埃交易用于测试，其操作模式更符合“国家级黑客组织”特征，而非一般急于变现的黑客 [1][5] 资产没收与法律争议 - 美国司法部指控太子集团为“国际跨国犯罪组织”，通过运营“诈骗园区”进行“杀猪盘”加密货币投资诈骗，并利用企业网络为犯罪收益洗钱 [13] - 太子集团被指控将非法收益用于大规模加密挖矿，通过LuBian等矿池产生“干净”比特币，陈志曾称挖矿“利润可观，因为没有成本” [14] - 陈志律师团队辩称美国司法部未提供证据将被扣押比特币与诈骗活动“直接联系起来”，并质疑美方追缴程序的合法性 [1][15] 加密货币监管与追踪 - 非托管钱包（冷钱包）被认为是加密资产的终极避风港，私钥仅由持有者掌握，不像交易所账户可被法令冻结，但安全基础薄弱仍可酿成灾难性后果 [4][8] - 尽管比特币持有者身份匿名，但所有链上交易公开可查，一旦资金流入受监管的中心化交易所，执法机构便能将匿名地址与现实身份相关联 [15] - 加密货币正逐步被纳入监管框架，美国证监会（SEC）对交易所有监管权限，其游离于监管之外的运作空间将逐步收窄 [16]

股东投票权与公司治理监管 - 白宫正权衡新规 可能颠覆股东投票权 拟通过行政命令限制有影响力的代理咨询公司 并限制指数基金巨头代表投资者进行投票的方式[1] - 美国证券交易委员会（SEC）主席表示 将审视整个代理投票流程 包括机构投资者和资产管理公司 特别关注其作为被动投资者却试图影响公司管理的行为[7][8] - SEC指控代理咨询公司存在大量利益冲突 并指出公司治理系统和股东提案被政治化的股东活动人士“武器化”[4][5] 首次公开募股（IPO）与资本市场活动 - 政府停摆43天使新股发行申请和公司融资活动陷入停滞 目前SEC积压约500份注册申请文件 正优先处理以尽快恢复正常活动[10][11][12] - 在停摆期间 少数IPO通过使用旧有流程（提交注册声明并撤销延迟修正案）得以上市 这些公司已获得SEC工作人员的一些意见 并可在20天内上市[12][13] - SEC计划尽快清理积压的申请文件 以使市场活动恢复正常[14] 加密货币监管框架 - SEC正推出新的加密货币监管框架 即“代币分类法” 旨在明确哪些数字资产属于证券 哪些不属于[14][15] - 该框架将数字资产分为四类：数字商品、数字收藏品、数字工具和代币化证券 其中前三类不属于证券[17] - SEC指出 代币本身不一定是证券 它代表的是证券 关键在于区分其是否属于“投资合同” 这一定义源于1946年的最高法院案例[18] 中概股监管与国家安全关切 - 美国立法者关注美国投资者购买中国股票可能带来的国家安全风险 质疑这些投资在资助美国的“头号对手”[20][21][24] - SEC已发布概念公告 征询关于在美注册的“外国私人发行人”的意见 并关注那些主要业务在中国却在美国交易所上市的公司[25][26] - SEC近期已对约10只在纳斯达克交易的疑似有问题的细价股采取停牌措施 以保护投资者免受损害[26] - 对于在美上市的中国公司是否无需遵循与美国公司相同的会计准则（GAAP）的问题 SEC表示正在重新审视国际财务报告准则（IFRS）的等效性问题[27][28]

欧盟加密市场监管新规 - 欧盟执行机构正推动赋予其市场监管机构新权力，以监督在欧盟运营的所有加密业务[1] - 新提案提议将欧洲证券和市场管理局定位为所有加密资产服务提供商的直接监管者，并负责授权新业务[1] - 此举可能颠覆各国监管机构和企业多年来的努力[1] 现行监管框架与过渡期 - 根据欧盟2023年《加密资产市场监管》规则，加密货币公司需至少在一个成员国获得授权[1] - 一旦获得授权，公司可在整个欧盟“发行护照”提供服务[1] - 新流程实施窗口定于明年结束[1] 监管权力集中化趋势 - 该计划是欧盟决策者集中监管市场更广泛努力的一部分[1] - 包括将直接监管权移交给ESMA，以监督重要的清算所、存管机构和交易场所[1] 新规引发的争议 - 举措得到法国和欧盟机构的积极倡导[1] - 但在一些不愿放弃权力的成员国以及担心又增加一层监管的公司中引发争议[1]

案件核心信息 - 柬埔寨跨国网络赌博集团太子集团董事长陈志被控参与电信诈骗和洗钱，其持有的12.7万多枚比特币被美国政府没收，价值约150亿美元，此为有史以来最大的加密货币查扣案 [5] - 新加坡警方亦查封了陈志及其同伙总值逾1.5亿新元（约合人民币8.2亿元）的资产，包括房产和金融资产等 [13] 加密货币的匿名性与安全性 - 比特币因其匿名性成为全球地下业务的热门资产，但此次没收案引发了对加密货币“安全性”的质疑 [6] - 加密货币的安全性格局被打破，多起案件表明加密资产并非不能被监管，其安全性最终取决于加密强度，攻击者或执法部门可利用密钥生成或操作安全方面的薄弱环节控制资产 [12] - 比特币等加密货币的去中心化与跨境流动性对传统地理边界管辖规则构成巨大挑战 [13] 资产没收的技术细节 - 美国司法部在陈志的起诉书中列出一家与他洗钱行动有关的比特币“挖矿”企业Lubian公司，陈志通过该企业洗白诈骗所得比特币 [6] - 2020年12月，Lubian公司超过12.74万枚比特币“被盗”，链上分析表明这些比特币在2024年7月被合并，美国链上智能平台阿卡姆智能公司发现其来源，使美国政府能将这些比特币定性为陈志所有 [6] - 要没收加密货币需获得其钱包密钥，陈志的25个比特币钱包密钥是使用弱伪随机数生成器生成的，比较脆弱 [7] 历史类似案件 - 此次并非首起加密货币被查扣案件，2020年一名黑客从暗网毒品市场窃取的价值10亿美元的比特币被美国政府没收 [8] - 2021年，美国最大输油管道运营商科洛尼尔管道运输公司支付的价值440万美元的比特币赎金被美国司法部成功追回大部分 [8] - 2022年，来自纽约的一对夫妇被没收了9.5万枚比特币，价值约为36亿美元 [8] - 2024年9月，天津蓝天格锐电子科技有限公司案主要犯罪嫌疑人钱志敏在英国认罪，其持有的价值约67亿美元的6.1万枚比特币被英国警方没收 [8] 加密货币的监管与挑战 - 加密货币并非在所有国家都合法，其供应量上限为2100万枚，稀缺性造就价值，截至目前已有超过1900万枚比特币被挖掘 [9][10] - 加密货币钱包有托管钱包以及非托管钱包之分，非托管钱包需用户管理自己的密钥，丢失密钥可能导致不可逆转的损失 [10] - 比特币最终要与现实世界连接，通过交易所与实体世界产生连接，而主流比特币交易所是中心化的，接受相关政府在反洗钱、反恐怖主义融资等方面的监管 [11] - 全球金融体系监督机构金融稳定委员会警告，各国在实施加密货币监管规则方面存在“重大差距和不一致”，这可能“对金融稳定和弹性数字资产生态系统的发展构成风险” [15] 国际管辖权争议 - 美国在该案中主张的管辖权是其“长臂管辖”做法在数字时代的典型延伸，在国际法层面存在主权冲突和程序正当性不足的争议 [13][14] - 案件主要犯罪行为地与嫌疑人国籍国均为柬埔寨，依据属地和属人管辖原则，柬埔寨拥有优先管辖权 [14]

案件核心事件 - 柬埔寨跨国网络赌博集团太子集团董事长陈志被没收约12.7万枚比特币，价值约150亿美元，为有史以来最大的加密货币查扣案[4][5] - 新加坡警方查封陈志及其同伙总值逾1.5亿新元（约合人民币8.2亿元）的资产，包括房产和金融资产等[13] - 美国政府指控陈志在柬埔寨经营欺诈园区，从全球受害者手中盗取数十亿美元的数字货币[13] 加密货币的监管与技术挑战 - 比特币的匿名性和安全性神话被打破，其安全性最终取决于加密强度，密钥生成或操作安全方面的薄弱环节可被利用[1][12] - 加密货币钱包有托管与非托管之分，非托管钱包需用户自行管理密钥，丢失密钥可能导致不可逆转的损失[10] - 区块链不记录交易者真实信息，只记录数字钱包间传输，赋予用户匿名性，但交易被永久记录在区块链中[8][10] - 加密货币通过中心化交易所与实体世界连接，接受政府在反洗钱、反恐怖主义融资等方面的监管[11] - 执法机构正采用链上追踪、密钥恢复及密码分析技术，逐步消除犯罪分子可依靠加密技术逃避责任的错觉[12] 历史案例与行业影响 - 2020年，一名黑客从暗网毒品市场窃取的价值10亿美元比特币被美国政府没收[7] - 2021年，美国最大输油管道运营商支付价值440万美元比特币赎金后，司法部成功追回大部分资金[7] - 2022年，一对夫妇被没收9.5万枚比特币，价值约36亿美元，他们承认从加密货币交易所Bitfinex盗窃[7] - 2024年9月，天津蓝天格锐电子科技有限公司主要犯罪嫌疑人钱志敏在英国认罪，其持有的约6.1万枚比特币（价值约67亿美元）被英国警方没收[7] 国际管辖与监管合作 - 加密资产的去中心化与跨境流动性对传统地理边界管辖规则构成挑战，美国凭借技术优势和全球金融影响力延伸国内法触角[13][14] - 美国进行跨境监管在国际法层面存在主权冲突和程序正当性不足的争议，可能开创强国单边界定跨境数字资产管辖权的先例[14] - 全球金融稳定委员会警告，各国在实施加密货币监管规则方面存在重大差距和不一致，可能对金融稳定构成风险[15] - 建议各国在国内法层面明确加密资产地位，构建多边主义跨境监管合作框架，并提升链上数据分析与追踪溯源技术能力[15]

美股主要指数表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道琼斯工业平均指数下跌0.48%，标准普尔500指数上涨0.17%，纳斯达克综合指数上涨0.46% [1] - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.26% [3] 大型科技股及热门中概股表现 - 大型科技股走势分化，亚马逊股价上涨4%创历史新高，特斯拉和英伟达涨幅超过2%，谷歌上涨近1% [2] - 英特尔、奈飞、Meta跌幅超过1%，微软和苹果小幅下跌 [2] - 热门中概股涨跌互现，腾讯音乐涨超3%，蔚来和华住涨超2%，中通快递和携程网涨逾1% [3] - 好未来下跌4%，霸王茶姬和极氪跌超2%，阿里巴巴和理想汽车跌逾1%，京东和哔哩哔哩小幅下跌 [3] 存储概念股及加密货币市场 - 美股存储概念股普遍上涨，西部数据涨超5%，美光科技涨近5%，希捷科技涨近4% [3] - 加密货币市场大幅下跌，比特币一度跌破10.54万美元，较日高跌超5000美元，跌幅近5% [4] - 以太坊跌破3600美元，曾跌至3570美元下方，较日高跌近9% [5] - 加密货币概念股多数下跌，BitMine曾跌超8%，Coinbase跌超4%，Strategy（MSTR）曾跌超3% [3] 加密货币市场交易数据 - 加密市场24小时内平仓超过12亿美元，其中超过11亿美元为多头平仓，空头平仓仅1.155亿美元 [6] - 比特币和以太坊在同一小时内平仓总额均超过1亿美元 [6] - 以太坊ETF资金流入显著放缓，7月和8月分别录得52亿美元与43亿美元净流入，9月骤降至3亿美元，10月仅为6亿美元 [6] 美联储官员政策观点 - 芝加哥联储主席古尔斯比表示在12月会议前需观察更多数据，目前更担心通胀问题，认为利率有下行空间但降息应与通胀同步 [7] - 美联储理事米兰认为货币政策过于紧缩，中性利率远低于当前水平，其多次呼吁更大幅度降息并在近期会议上主张降息50个基点 [7]

事件概述 - 美国前总统特朗普赦免全球最大加密货币交易所币安创始人赵长鹏，引发对加密货币监管未来走向的讨论 [2] 币安交易所与赵长鹏 - 赵长鹏此前承认在美国的洗钱罪名，辞去币安首席执行官职务，支付5000万美元罚款并服刑四个月 [2] - 赵长鹏拥有币安约90%股份，个人财富估值超过800亿美元 [2] - 币安自2017年成立，在全球数字资产领域扮演关键角色，拥有超过2.8亿用户和每日逾2170亿美元交易量，占据中心化加密货币交易所市场约40%份额 [2] 市场反应与行业影响 - 赦免消息导致币安原生代币BNB价格一度飙升8%，比特币和以太坊也上涨3%以上，整个行业市值短期内蒸发后迅速反弹 [4] - 特朗普上台后，监管机构已撤销对Coinbase等多起诉讼，美联储官员承认加密融入支付体系，全球加密货币市值达3.5万亿美元 [4] - 币安可能重返美国市场，挑战Coinbase和Kraken霸主地位，可能吸引更多机构资金，推动DeFi和NFT创新 [4] 政治关联与争议 - 赵长鹏承诺助力美国成为"加密之都"，呼应特朗普的"CryptoCapital"愿景 [4] - 此举引发争议，被指为"游说换赦免"的利益交换，币安与特朗普家族加密项目World Liberty Financial合作，并提供底层代码支持 [4] - 阿布扎比基金使用WLFI稳定币USD1完成20亿美元对币安的投资，WLFI自2024大选后获利数亿美元，特朗普家族受益匪浅 [4] 赵长鹏未来规划 - 赵长鹏未来将聚焦家族投资办公室YZiLabs，并担任多国顾问，助力行业合规转型 [5]

公司业务与运营模式 - 公司以柬埔寨为基地，业务横跨地产、金融与博彩，但核心利润来源是诈骗园区和网络赌博 [6] - 公司通过修建封闭园区，强迫诱骗来的劳工从事诈骗工作，员工规模达5000至1万人，注册诈骗账号超过70万个 [6] - 公司设计分散转移流程洗钱，将巨额比特币拆分至数百匿名钱包，再经多轮回流整合 [12] - 公司与柬埔寨汇旺集团合作洗钱，在2021年至2025年间洗白至少40亿美元 [12] 公司资产与财富规模 - 公司巅峰时期每日现金流可达3000万美元 [10] - 公司控制全球约6%的比特币算力，其非法收益与挖矿资产混合，导致12.7万枚比特币被没收，市值逾150亿美元 [3][10] - 公司通过空壳公司在新加坡收购顶级公寓，半年斥资约4000万新元，并在伦敦、台北等地配置总值逾10亿美元资产 [10] 公司政商关系与地位 - 公司通过政商关系稳固地位，与柬埔寨副首相苏庆之子共同成立金贝公司，并借助洪森家族人脉获取金融牌照 [7] - 公司参与首相洪森出访古巴的官方代表团，并因此获得公爵头衔，被当地媒体称为影子政府 [7][8] - 即便在2019年柬埔寨禁绝网络博彩后，公司仍未受实质影响 [9] 公司金融伪装与监管应对 - 公司在新加坡注册DW Capital Holdings家族办公室，宣称管理资产超6000万新元，持有13X税务豁免资格，但实则由公司掌门人远程决策，资金来源与加密钱包及汇旺账户高度重叠 [13][14] - 新加坡金融管理局随后吊销其税务豁免资格，并对家办行业启动系统性审查，要求披露资金来源、穿透受益人结构 [15] - 此案促使新加坡金融体系收紧监管，成为自10亿洗钱案后最严整改 [16] 公司法律风险与执法行动 - 公司掌门人被美国司法部以电信诈骗共谋和洗钱共谋提起诉讼，每项罪名最高判20年监禁，其146个关联个人和实体被列入SDN制裁名单 [18] - 英国依据《全球反腐与人权制裁机制》冻结其在伦敦的不动产资产，并禁止英国公民与其交易 [18] - 中国警方早在2020年启动专案调查，中柬警方合作解救被拘中国公民，相关案件涉案金额逾50亿元人民币 [19]

国际货币体系变革趋势 - 国际货币体系正加速变革，趋于多元化，其主导货币美元的避险属性受到质疑[1] - 国际货币体系将持续变革，并朝着更加数字化的方向演进[1][9] - 从全球外汇储备看，美元份额已从本世纪初略超过全球总量的70%下降到当前略低于60%[7] 美元地位与“去美元化”前景 - 美国政府采取的危及美联储独立性的举措非常危险，可能威胁美元的“避风港”地位[5] - 政策的波动和不确定性引发金融市场波动，导致美元在今年上半年对其他主要货币平均贬值约10%[6] - 未来“去美元化”进程有可能加速，但目前尚未观察到明显加速[7][8] 美国货币政策与通胀前景 - 美国8月消费者价格指数同比上涨2.9%，通胀水平高于2%的目标水准，是目前更大的问题[3] - 美联储主席鲍威尔释放年底前再次降息的信号，因委员会成员普遍认为通胀将自行下降而就业前景疲软[3] - 关税政策尚未全面影响到美国通胀，未来通胀可能继续在2%以上，美联储或需重新考虑降息意图[4] 加密货币与数字货币发展 - 比特币不稳定，无法作为货币使用，不会对国际金融体系产生重大影响[9] - 稳定币由私人银行、科技平台等大公司独立发行，但其能否继续存在尚不确定[9] - 跨境支付数字化趋势明显，SWIFT试运行“代币化存款”，多国正打通快速支付系统，中国牵头的多边央行数字货币桥已进入MVP阶段[9] 人民币国际化进程 - 中国当局推进人民币国际化的路线正确，初期聚焦跨境贸易结算，同步构建全球人民币清算体系[11] - 现阶段进一步拓展至鼓励人民币在更广泛国际场景中使用，包括支持中资银行在海外以人民币发放贷款[11] - 建议继续审慎推进人民币国际化，保持耐心，因人民币国际化不是一蹴而就[11]