投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [1][8] 核心观点 - 康尼机电轨交维保与海外业务双轮驱动 新能源零部件业务加速成长 智能制造与原创技术构筑竞争壁垒 盈利弹性有望持续释放 [4][5][6][7][8] 财务表现与预测 - 2025年上半年实现营业收入20.17亿元 同比增长25.27% 归母净利润1.55亿元 同比增长41.74% 扣非归母净利润1.40亿元 同比增长57.28% [3] - 预测2025-2027年收入分别为48.65亿元、58.91亿元、70.10亿元 对应增长率22.6%、21.1%、19.0% [8][10] - 预测2025-2027年归母净利润分别为5.00亿元、6.32亿元、7.84亿元 对应增长率42.5%、26.4%、24.0% [8][10] - 预测2025-2027年EPS分别为0.58元、0.73元、0.90元 当前股价对应PE分别为12.8倍、10.2倍、8.2倍 [8][10] 轨交主业发展 - 轨道交通业务2024年实现营收39.68亿元 同比增长12.64% [4] - 海外轨交新签订单金额达10.11亿元 同比增长50.9% 带动轨交主业在手订单总额升至73.02亿元 较2023年末增长18.94% [4] - 中标上海18号线全寿命周期维保项目 并向厂段设备、综合试验台及PIS改造等新产业模式延伸 [4] - 海外业务实现多点突破：闸机扇门锁定波哥大1号线首单 区间车平台中标英国LNER、波兰KM等项目 安全门业务斩获多米尼加、圣保罗等新客户 内装产品进入Stadler供应链并获哈萨克斯坦卧铺车多模块订单 [4] 新能源业务布局 - 新能源汽车零部件业务切入高压连接、大功率液冷超充枪及储能配套等高增长赛道 [5] - 高压线束、液冷充电枪等主要产品实现向比亚迪、奔驰、宝马等主流车企供货 全年新增新能源项目定点60个 [5] - 前瞻布局V2G充电桩、液冷插座等产品的技术预研工作 [6] 技术与制造优势 - 掌握门系统数字驱动控制、二维承载驱动机构等8大核心技术 2024年主导修编《城市轨道车辆客室侧门国家标准》 [7] - 新增贯通道、高端卧铺床等自研产品产业化落地 累计拥有有效专利1,344件 [7] - 轨道总部智能工厂获超长期特别国债支持 完成油漆生产线数字化改造 APS高级计划与排程、MES制造执行等系统实现研产销全链路贯通 [7] - 2024年计提投资者索赔损失后归母净利润达3.51亿元 与上年同期基本持平 [7]

行业荣誉与表彰 - 中央宣传部与中国国家铁路集团有限公司联合发布10名"最美铁路人"荣誉称号 [1] - 入选者包括丁巧仁 王婷婷 孔祥配 车菲菲 李元 王超 陈永红 马万里 王中美和高明伟 [1] - 表彰仪式现场播放先进事迹短片并颁发荣誉证书 [2] 行业贡献领域 - 高寒山区铁路安全运行保障技术 [1] - 铁路现代物流改革与企业运营效率提升 [1] - 铁路装备科技创新与工程建设技术突破 [1] - 旅客服务优化与出行品质提升 [1] - 中国铁路标准国际化与海外项目贡献 [1] 行业精神与影响 - 弘扬劳模精神 劳动精神 工匠精神三大核心行业精神 [1] - 铁路干部职工以获奖者为榜样 将个人发展融入国家战略 [2] - 通过日常实践积累推动行业进步与国家发展 [2]

行业荣誉与表彰 - 中央宣传部与中国国家铁路集团有限公司联合发布10名"最美铁路人"荣誉称号 表彰对象包括丁巧仁 王婷婷 孔祥配 车菲菲 李元 王超 陈永红 马万里 王中美和高明伟 [1] - 获奖者涵盖铁路安全运维 现代物流改革 装备科技创新 旅客服务优化及国际标准输出等多个业务领域 [1] - 表彰旨在弘扬劳模精神与工匠精神 激励铁路职工参与交通强国建设 [1] 行业影响力与价值观 - 铁路系统通过事迹宣传强化"人民铁路为人民"的服务宗旨 [1] - 行业倡导将个人发展融入国家战略 通过基层实践实现价值创造 [2] - 发布仪式通过视频短片形式多维度展示铁路人的工作生活理念 [2]

新华社北京8月22日电 为深入学习贯彻习近平总书记关于交通强国的重要论述和对铁路工作的重要 指示精神，大力弘扬劳模精神、劳动精神、工匠精神，激励和引导广大铁路干部职工积极投身交通强国 建设，当好中国式现代化开路先锋，中央宣传部、中国国家铁路集团有限公司向全社会公开发布"最美 铁路人"。 丁巧仁、王婷婷、孔祥配、车菲菲、李元、王超、陈永红、马万里、王中美和高明伟等10名同志光 荣入选。他们奉献在一线、成长在基层、建功在岗位，有的倾情坚守高寒山区保障铁路安全运行，有的 积极投身铁路现代物流改革助力企业发展，有的矢志装备科技创新为中国铁路建设添砖加瓦，有的立足 实际优化服务提高旅客出行品质，有的勇担国家重大任务、为铁路"中国标准"走出国门贡献智慧力 量……他们用辛劳汗水守护列车飞驰，用倾情奉献温暖群众旅途，以实际行动诠释了人民铁路为人民的 宗旨，在万里铁道线上书写了奋斗芳华，展现着"最美"的风采，迸发出"最美"的力量。 广大干部职工表示，伟大出自平凡，奋斗成就"最美"，把每一项平凡工作做好，就是不平凡。要 以"最美铁路人"为榜样，志存高远、脚踏实地，把个人的理想追求融入到党和国家事业之中，转化为点 滴日常的努力、积 ...

什么样的画卷，让千里江山近在咫尺？ 什么样的画卷，托举14亿人出行的梦想？ 什么样的画卷穿越风雨， 驮着一个民族的憧憬奔向复兴？ 那必然，是一幅钢铁脊梁擎起的时代长卷， 一路平安，一路辉煌！ 为深入学习贯彻习近平总书记关于交通强国的重要论述和对铁路工作的重要指示精神，大力弘扬劳模精神、劳动精神、工匠精神，激励和引导 广大铁路干部职工积极投身交通强国建设，当好中国式现代化开路先锋，2025年8月22日，中央宣传部、中国国家铁路集团有限公司面向全社会公 开发布"最美铁路人"。 《闪亮的名字-最美铁路人发布仪式》将在中央广播电视总台央视科教频道（CCTV-10）8月22日21:20播出。首播期间央视频、学习强国、央 视网等新媒体平台同步直播。 10位"最美铁路人" 丁巧仁、王婷婷、孔祥配、车菲菲、李元、王超、陈永红、马万里、王中美和高明伟等10名同志光荣入选。他们奉献在一线、成长在基层、建 功在岗位，有的倾情坚守高寒山区保障铁路安全运行，有的积极投身铁路现代物流改革助力企业发展，有的矢志装备科技创新为中国铁路建设添砖 加瓦，有的立足实际优化服务提高旅客出行品质，有的勇担国家重大任务、为铁路"中国标准"走出国门贡献智 ...

核心观点 - 贵州通过大规模桥梁建设形成"高速平原"效应 显著提升交通网络效率并促进区域经济发展 [1][2][3] 桥梁建设规模与技术成就 - 花江峡谷大桥全长2890米 桥面距水面高625米 将刷新世界最高桥纪录 [1] - 贵州累计建成3万多座桥梁 已建和在建桥梁总长度超过5400公里 [2] - 在世界最高桥排行榜中包揽前三甲 世界高桥百强榜单中占据近半席位 [2] - 攻克山区千米级悬索桥 大跨径斜拉桥 连续刚构桥等关键建造技术 形成重大桥隧整体建造技术输出机制 [3] 交通基础设施对区域经济影响 - 花江峡谷大桥缩短关岭县与贞丰县通行时间 促进区域经济发展 [2] - 桥梁建设串联交通网络 使千沟万壑变成"高速平原" [2] - 坝陵河大桥和平塘大桥年接待游客超百万人次 [3] - 桥旅融合项目带动当地乡村振兴 激活周边旅游资源 [3] 旅游与商业发展 - 花江峡谷大桥建设期间已吸引大量外地自驾游客 摊主营业从早到晚忙到晚上八九点 [1] - 当地正在修建公共卫生间 蓄水池等旅游服务设施 [1] - 桥旅融合项目丰富拓展极限运动 科普研学 观光旅游 休闲度假等旅游业态 [3]

同时，双方将围绕交通强国、长三角一体化发展、自贸区建设等国家和地方重大战略，联合开展法律风 险防控培训，共同探索优化符合浙江航运业发展需求的规则或程序指引以及涉外海事临时仲裁制度，填 补国际规则适用空白，提高海事仲裁专业化水平，加快占领新兴领域仲裁市场，提升浙江海事纠纷解决 的全球竞争力。 据悉，此次合作是行政调解与商事仲裁有机结合的有力实践，将有效降低企业维权成本，增强浙江海事 纠纷解决的公信力。(完) 签约现场。杭州海事局供图 中新网杭州8月18日电(王逸飞 沈锦锦)18日，杭州海事局与杭州仲裁委员会/杭州国际仲裁院在杭州签署 《推进海事调解与仲裁融合发展服务浙江世界一流强港建设合作协议》，标志着浙江省首个海事"调解 ＋仲裁"合作机制正式建立，浙江省提升海事纠纷解决质效、海事融合治理水平迈入新阶段。 此次合作聚焦航运经济高质量发展，整合双方专业优势，构建海事纠纷多元化解决体系，为优化营商环 境注入法治新动能。根据协议，双方将共建"仲海共济"文化品牌，深化海上"枫桥经验"实践，通过党建 融合、"一站式"海事纠纷解决平台建设、优势资源共享、专业人才共育等举措，实现调解优先、依法仲 裁、快速立案、快速审理，大幅 ...

项目概况与战略意义 - 济商高速是山东省"十四五"规划重点项目 采用央地合作模式（中国能建葛洲坝集团联合济宁地方企业投资建设）旨在打造"创新 绿色 数智 融合"的交通强国标杆工程 [1] - 项目连接胶东半岛经济圈 鲁南经济圈与中原经济区 通车后济宁至商丘车程从2.5小时缩短至1.5小时 成为区域黄金通道 [1][11] - 将补充山东省"九纵五横一环七射"高速网 推动鲁南地区接入国家主干线 促进沿线产业互补与GDP增长 [11] 工程建设与技术应用 - 新万福河特大桥主跨提前4个月合龙 395米主桥实现零误差合龙 项目1个月内完成主线清表 1年内实现沥青摊铺 [3] - 应用3D智能摊铺系统（精度±2毫米） 单日最大摊铺量达2.3公里 创鲁南地区施工纪录 [7] - 采用无人机自动巡航技术实现高频次巡逻与高精度测绘 智能温控系统精准控制大体积混凝土浇筑 [7] - 累计利用建筑垃圾与矿渣作为路基材料 节约石料上万吨 减少碳排放近千吨 [8] 管理模式创新 - 创新构建"4+1"决策系统（股东会 董事会 办公会 党支部委员会+领导审批）与制度体系 实现政府机构 建设 设计 监理 施工"五位一体"协同管理 [5] - 通过"央企融资与管理优势+地方资源与地域优势"结合 例如征地拆迁采用"乡贤协调"模式 [6] - 践行"投建营一体化"理念 通过"先控后转"过程压降投资总额 以"转投"方式实现利润回流 [9] 质量管控标准 - 设定路基平整度误差≤5毫米 桥梁伸缩缝高差≤2毫米的毫米级精度标准 [9] - 实行核心建材"一票否决制" 采用"三检制+第三方飞检"双保险验收 混凝土养护工艺使强度达标率从95%提升至100% [9] 社会与经济效益 - 优先聘用沿线村民 累计培训焊工 电工等技能人才300余人 带动500余个家庭增收 [10] - 服务区规划"鲁南特产馆"助推金乡大蒜 嘉祥石雕等特产销售 预计为沿线蒜农降低运输成本并提升20%收益 [10][11] - 通过架设渡槽保护农田灌溉渠 实现"施工不影响春耕" [11]

交通运输市场现状 - 已建成全球最大高速铁路网（4.8万公里）、高速公路网（19万公里）、邮政快递网和世界级港口群 综合立体交通网总里程超600万公里 [1] - 2024年社会物流总费用与GDP比率降至14.1% 通过专项行动降低运输成本约2800亿元 [1] - 跨区域联通存在堵点卡点 交通物流运行质效不高 制度规则不统一等问题制约市场发展 [1] 政策导向与战略要求 - 2024年印发《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》 中央财经委员会会议提出"五统一、一开放"基本要求 [2] - 需以国内大循环稳定性对冲国际循环不确定性 加快构建全国统一大市场 [2] - 要求"内联外畅、软硬联通"齐发力 对内打通流通大动脉 对外提升与"一带一路"国家互联互通水平 [2] 区域协同发展措施 - 加快国家综合立体交通网贯通提质 促进沿海与内陆地区融合联通 [3] - 推进京津冀/长三角/粤港澳大湾区/成渝地区多通道联通 建设城市群快速交通网络 [3] - 打通国家高速公路"断头路" 消除跨区域国省干线"瓶颈路段" [3] - 推进长江/西江/京杭运河等干线航道扩能升级 基本打通跨省航道碍航节点 [3] 物流效率提升路径 - 推动交通物流要素向制造业集群延伸 促进设施联通与数据共享 [4] - 培育新型物流集成商 提供精细化供应链服务 [4] - 制定多式联运管理制度和"一单制"技术标准 推进规则衔接 [4] - 深化铁路货运市场化改革 发展直达货运班列与高铁快运功能 [4] 运输服务创新转型 - 构建"快进慢游"旅游交通网络 完善景区客流动态监测机制 [4] - 拓展自动驾驶/低空运输等新兴消费场景 建立可持续商业模式 [4] - 扩大新能源汽车消费 建设充换电站 推进新能源车在快递/港口等领域应用 [4] 市场监管与规范 - 完善中欧班列/民航航线价格补贴机制 提升资源配置效率 [5] - 严格执行全国统一货车超限超载认定标准 规范行政处罚自由裁量权 [5] - 推动船舶检验全国"通检互认" 统一检验流程和标准 [5] - 健全网约车/网络货运新业态监管规则 实施包容审慎监管 [5]

交通运输行业"十四五"发展成果 - "6轴7廊8通道"国家综合立体交通网主骨架建成率超过90% [1] - "八纵八横"高铁网建成投产81.5%，高铁营业里程达4.8万公里，覆盖全国97%的50万以上人口城市 [1] - 33条国家高速公路主线基本贯通，高速公路里程达19.1万公里，覆盖99%的20万以上人口城市 [1] - "四纵四横两网"国家高等级航道达标率70.4%，港口规模能力多年保持世界第一 [1] - 航空服务覆盖全国92.6%的地级行政单元和91.2%的人口 [1] 交通运输技术创新 - 高铁运营里程占世界高铁总里程70%以上，机车制造和工程建造领域优势明显 [2] - 汽车产业加速向智能化、电动化、网联化转型，依托人工智能、5G通信、物联网等技术突破 [2] - 船舶建造技术取得重大突破，智能船舶珠海云、新红专下水运营，国产首艘大型邮轮开启商业运营 [2] - 大吨位打捞装备多种能力位居世界第一 [2] 智慧出行与便捷服务 - 线上售票、电子支付、刷脸出行广泛应用，"一次购票、一次支付、一票通行"加快实现 [2] - 建制村基本实现村村通客车，半数以上通公交 [2] - 日均1亿人次乘坐轨道交通，1亿人次乘坐公交，1亿人次乘坐出租车和网约车 [2] - 2024年动车组旅客发送量32.72亿人次，占铁路旅客发送量75.9% [2] - 民航日均服务200万人次以上 [2] - 90%县级行政中心实现30分钟上高速，日均1.3亿人次选择自驾出行 [2] 未来展望 - 交通强国建设持续深化，交通作为中国式现代化开路先锋作用将更加彰显 [3]