项目概况 - 浙江LHD海洋潮流能发电工程是我国自主研发的兆瓦级潮流能发电项目 位于浙江省舟山市岱山县秀山岛附近海域 通过"水下风车"将海流动能转化为电能 [1] - 该项目由科学家团队攻坚打造 自2016年首批机组下海以来已持续稳定运行超过8年 实现清洁电力持续并网 [1] 技术突破 - 研发团队历时8年攻克高效涡轮设计 海洋防腐等多项核心技术难题 成功开发3.4兆瓦LHD模块化大型海洋潮流能发电机组系统群 [1] - 机组系统实现在双向高速海流冲击下的稳定运行 具备"立得住""转得稳"的技术特性 保障持续高效发电 [1] 运营数据 - 项目自2016年8月26日正式并网发电以来 累计上网电量达783万千瓦时 所发电量通过国家电网实现全额消纳 [2] - 相当于等效减少使用3132吨标准煤 减排7811吨二氧化碳 有效助力碳达峰碳中和目标 [2] 资源潜力 - 我国海岸线长 海洋能资源开发潜力巨大 浙江作为沿海省份是海洋潮流能资源大省 [2] - 海洋能包含波浪能 潮汐能 潮流能和盐差能等多种清洁可再生能源形式 [1] 行业意义 - 潮流能发电验证了经济可行性和技术可行性 为清洁能源技术创新发展提供了新方向 [2] - 该项目突破潮流能机组持续发电并网和规模化运营的世界性技术难题 [2] - 未来潮流能发电设施建设将更加注重科学选址 避开生态敏感区和重要航道 实现绿色可持续发展 [2]

项目概况 - 浙江LHD海洋潮流能发电工程是我国自主研发的兆瓦级潮流能发电项目 位于浙江省舟山市岱山县秀山岛附近海域 通过海底旋转的涡轮机组将海流动能转化为电能[1] - 该项目由科学家团队攻坚打造 自2016年首批机组下海以来已持续稳定运行超过8年 实现清洁电力持续输入电网[1][2] - 项目采用3.4兆瓦LHD模块化大型海洋潮流能发电机组系统群 攻克了高效涡轮设计 海洋防腐等核心技术难题 确保机组在双向高速海流冲击下稳定运行[1] 运营数据 - 截至报道时 项目累计上网电量超783万千瓦时 所发电量通过国家电网实现全额消纳[2] - 等效减少使用3132吨标准煤 减排7811吨二氧化碳 有效助力碳达峰碳中和目标实现[2] 行业意义 - 海洋能包含波浪能 潮汐能 潮流能和盐差能等清洁可再生能源 我国海岸线长且海洋能资源开发潜力巨大[1][2] - 浙江作为沿海省份是海洋潮流能资源大省 该项目为海洋能开发利用领域的探路先锋[1][2] - 潮流能发电验证了经济可行性和技术可行性 拓展了除风电 光伏外的清洁能源开发可能性[2] 发展前景 - 潮流能作为绿色环保的清洁能源产业具有显著发展前景 未来设施建设将更加注重科学规划和环保要求[4] - 通过合理选址避开海洋生态敏感区和重要航道 可最大限度降低对海洋环境的潜在影响 实现绿色可持续发展[4]

项目概况 - 浙江LHD海洋潮流能发电工程是我国自主研发的兆瓦级潮流能发电项目 位于浙江省舟山市岱山县秀山岛附近海域 [1] - 项目利用海水涨潮和退潮形成的动能发电 类似海底风力发电机 自2016年首批机组下海以来已持续稳定运行超过8年 [1] - 项目总装机容量为3.4兆瓦 采用模块化大型海洋潮流能发电机组系统群 [1] 技术突破 - 研发团队历时8年攻克高效涡轮设计 海洋防腐等多项核心技术难题 [1] - 机组系统实现在双向高速海流冲击下保持稳定运行 达到持续高效发电目标 [1] - 项目解决了潮流能机组持续发电并网和规模化运营的世界性技术难题 [3] 运营成果 - 自2016年8月26日正式并网发电以来 累计上网电量超783万千瓦时 [3] - 所发电量通过国家电网实现全额消纳 等效减少使用3132吨标准煤 [3] - 累计减排7811吨二氧化碳 有效助力碳达峰碳中和目标实现 [3] 资源潜力 - 我国海岸线长 海洋能资源待开发潜力巨大 [3] - 浙江省作为沿海省份 是海洋潮流能资源大省 [3] - 海洋能包括波浪能 潮汐能 潮流能和盐差能等多种清洁可再生能源 [1] 行业意义 - 项目验证了海洋潮流能发电的经济可行性和技术可行性 [3] - 开辟了除风电 光伏之外的其他清洁能源开发可能性 [3] - 潮流能被认定为绿色环保 具有发展前景的清洁能源产业 [5] 发展前景 - 随着技术探索发展和产业规模扩大 未来潮流能发电设施建设将更加注重科学和环保 [5] - 通过合理选址避开海洋生态敏感区和海上重要航道 最大限度降低对海洋环境的潜在影响 [5] - 项目代表清洁能源技术创新发展方向 体现绿色可持续发展理念 [5]

八月初的川西高原，阳光从云层中倾泻而下，在海拔3600多米的四川省阿坝藏族羌族自治州理县米亚罗 镇的山顶反射出一层耀眼的白光。 在这里，阿坝—成都东1000千伏特高压交流工程1标段的首批塔基，正迎来杆塔组立前的"大考"。质量 监督检查人员正一步步丈量地脚螺栓的露出高度，反复核验施工日志和材料质检报告，一个尺寸误差也 不容放过。 记者脚下这片塔基平台，坡度超过30度。施工队硬是在陡峭山坡上"削"出了一个15米深的地基坑，弃土 通过1582米长的索道运送下山，才换来如今这一块块沉稳扎实的混凝土结构。 "这座塔4个基座的高差有33米，相当于10层楼。"阿坝—成都东工程川西段业主执行副经理王伟指着尚 未组立的塔位说。不同于平原地区"平地起塔"，高原山地施工更像"在陡壁上搭积木"，每一个塔基的背 后，都是与山势、天气和地质条件的"硬碰硬"。 "这是整个工程海拔最高、条件最苦的一段。"项目1标段总工林家兴抹着额头的汗，语气却透着松一口 气的轻快。"每年冬歇4个月，雨季土质松软，运输都得靠爬山虎运料车。"他说，如今首批塔基完成验 收，接下来的组塔将是"攻坚中的攻坚"。 而另一头，在四川省甘孜藏族自治州石渠县的高原腹地，金上 ...

核心观点 - 阿坝—成都东1000千伏特高压交流工程和金上—湖北±800千伏特高压直流输电工程是国家"十四五"电力规划重点项目 旨在提升清洁能源输送能力 增强区域电网韧性和调峰能力 服务国家"西电东送"战略和碳达峰碳中和目标 [4][7][8] 工程建设进展 - 阿坝—成都东工程1标段首批塔基完成验收 进入杆塔组立攻坚阶段 施工面临高原山地30度坡度 33米高差和恶劣气候条件 [1][3] - 金上—湖北工程帮果换流站已开展第一阶段直流系统调试 创世界海拔最高±800千伏换流站纪录 [7] 工程规模与技术细节 - 阿坝—成都东工程全长371.7公里 新建铁塔1414基 理县段占全线50%高山峻岭路段 [4] - 采用索道运输(1582米) 抱杆组塔 轨道车运料等特殊工艺减少生态扰动 [3][7][8] - 每基铁塔制定单基施工策划书 包含地形气候运距工艺等全细节 [8] 能源输送能力 - 金上—湖北工程投产后年输送400亿千瓦时清洁电能 替代1200万吨燃煤 [7] - 四川电网清洁能源外送能力从"十三五"末3060万千瓦提升至5700万千瓦 [8] 战略意义 - 构建清洁能源跨区域输送"高速公路" 为华中地区和新质生产力提供绿色能源支撑 [5][7][8] - 串联阿坝绵阳德阳资阳等清洁能源资源与负荷中心 增强成都平原城市群用电韧性 [4][5]

行业与公司 - 行业：煤炭行业 - 公司：神华、中煤、陕煤、国家能源集团、中煤集团 核心观点与论据 行业现状 - 2025年上半年煤炭行业营收1万亿元，利润1,200亿元，同比下降20%和50%，亏损面达53.6%[1][3][4] - 仅神华、中煤、陕煤等少数企业盈亏平衡，其余企业基本亏损[1][3][4] - 2024年煤炭总产量47.8亿吨，80%集中在定三猛星四个省份[6] - 国家能源集团和中煤集团产量分别为3.27亿吨和2.74亿吨[6] 政策与监管 - 国家能源局牵头核查超产能，旨在避免再次经历去产能过程[1][3] - 未来或淘汰30万吨及以下小型落后产能，但强制退出难度大[1][5] - 部分保供合同量未交纳置换指标费用，涉及数千万至两三亿吨[5] - 核查周期约三个月，预计10月中下旬完成[8] - 核查方法包括用电量、生产记录和销售数据对账[9] 供需与价格 - 下半年电力需求小幅增长，钢铁建材需求下降，化工用煤需求增长[1][15] - 进口煤减少2,700多万吨，对市场影响有限[15] - 若超产核查政策强力执行，预计全年减产1到2亿吨，支撑煤炭价格反弹[2][16] - 2025年煤炭价格可能有100元左右的上升空间[2][17] 其他重要内容 - 露天矿监管难度较大，超产核查更多依赖综合方法[11][12] - 国家正在推动建立征信体系，将长协合同执行情况纳入企业征信系统[14] - 国家鼓励能源价格提升，以改善企业盈利状况[19] - 去年12月份电煤价格被认为是各方利益平衡点[21] 数据与百分比变化 - 2025年上半年营收1万亿元（同比下降20%），利润1,200亿元（同比下降50%）[1][3][4] - 2024年煤炭总产量47.8亿吨，80%集中在定三猛星四个省份[6] - 国家能源集团产量3.27亿吨，中煤集团产量2.74亿吨[6] - 剩余产量中超产比例或达20%，约6.4亿吨[6] - 进口煤减少2,700多万吨[15] - 预计全年减产1到2亿吨[16] - 煤炭价格可能有100元左右的上升空间[17]

新能源科普活动 - 阳光新能源联合中国科协新技术开发中心打造国内首个新能源电站沉浸式科普巡展"追光者节・科技追光之旅"济南站 活动于7月16日至8月15日在山东省科技馆举行 [1] - 活动采用"体验式科普+互动实践"创新模式 包含VR模型展示 动手实践电站装置 互动游戏等多种形式 [3] - 通过展览展示 体验互动 科普讲堂和专家讲座四大维度构建全方位沉浸式体验空间 [5] 新能源技术展示 - 公司将光伏电站 风力电站 储能电站等核心应用场景搬到济南 展示地面 工商业 家庭等不同场景的新能源电站创新案例 [5] - 专业讲师通过直观演示和趣味互动引导青少年理解绿色低碳理念 激发科学兴趣 [7] - 活动覆盖北京 杭州 济南等九座城市 旨在激发青少年探索新能源知识热情 加深公众对新能源电站应用价值的理解 [10] 新能源行业发展 - 中国建成全球最大清洁发电体系 每用3度电就有1度是绿电 光伏 风电等新能源成为当代中国鲜明招牌 [8] - 阳光新能源作为全球领先的新能源电站投资开发企业 在光伏电站 风力电站 储能电站 充电站等多个领域持续领跑 位居光伏电站开发商全球首位 [8] - 公司通过此次活动深度融入济南及山东绿色低碳转型战略 履行社会责任 推动绿色发展 [10]

募集资金使用计划 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过105,000万元 用于三个具体项目和补充流动资金 [1] - 募集资金净额将优先用于漳州台商投资区厂网河湖一体化生态综合整治项目（EPC+O） 漳浦盐场100MW渔光互补光伏发电项目 漳州市第三自来水厂扩建工程 若实际募集资金不足 公司将通过自筹资金解决差额 [1][2] - 在募集资金到位前 公司将以自筹资金先行投入项目 并在募集资金到位后予以置换 [2] 漳州台商投资区厂网河湖一体化生态综合整治项目（EPC+O） - 项目总投资154,981.01万元 其中建筑安装工程费148,052.09万元 公司全资子公司福建漳发建设有限公司负责市政工程施工 占建筑安装工程费总额60% 共计88,831.25万元 [1][6] - 项目整治范围覆盖漳州台商投资区中心城区约94.7平方公里 建成后将实现市政污水管网全覆盖 28条内河全清淤 并通过尾水资源化利用进行生态补水 [2] - 项目已取得可行性研究报告批复 初步设计报告批复 环境影响报告批复 并于2023年9月19日获得开工批复 [7] - 项目符合国家环境保护政策 包括《水污染防治法》和党的二十大报告关于污染防治的要求 有助于提升流域水环境质量 [3][4] - 项目实施将夯实公司水务主业 扩大业务规模 预计整体结算毛利率为13%左右 进一步提升公司盈利水平和市场地位 [4][6] 漳州市第三自来水厂扩建工程 - 项目总投资21,600万元 拟使用募集资金18,000万元 扩建规模为10万m³/d 建成后水厂总产能将从10万m³/d提升至20万m³/d [8][11] - 项目旨在解决南华水务退出供水市场带来的安全供水缺口和金宝园区 南山工业区的10万m³/d用水需求 同时满足漳州市区中长期供水增长 [9][10] - 项目已取得福建省投资项目备案证明 环评批复手续正在办理中 [11][12] - 项目投资财务内部收益率（所得税后）为6.25% 投资回收期（所得税后）为14.32年 [11] - 项目符合国家"十四五"城市基础设施建设规划 强调民生优先和供水安全保障 [8] 漳浦盐场100MW渔光互补光伏发电项目 - 项目规划装机规模100MW（128.6MWp） 配备10%储能 投资总额48,868.61万元 拟使用募集资金25,000万元 [12][18] - 项目采用渔光互补模式 结合水上发电和水下生态养殖 包括低密度养殖塘 自然生态养殖塘 研学基地和观光旅游栈道 [12] - 项目所在地年平均太阳总辐射量为5,655.24MJ/m² 等效光照利用约1,324小时 太阳能资源等级为"很丰富" [15][16] - 项目投资财务内部收益率（所得税后）为8.42% 投资回收期（所得税后）为10.53年 [18] - 项目已取得投资项目备案证明 220kV送出工程核准批复 升压站核准批复 环境影响批复 以及建设用地规划许可证 建设工程规划许可证 建设施工许可证 [18][19] 补充流动资金 - 公司拟使用募集资金20,000万元补充流动资金 以满足业务增长带来的资金需求 优化资本结构 增强抗风险能力 [19][20] - 补充流动资金规模基于公司业务增长情况 现金流状况 资产构成和预期营运资金需求缺口等因素确定 [20] 本次发行对公司经营和财务状况的影响 - 募集资金投资项目符合国家产业政策和公司战略方向 有助于扩大业务规模 夯实水务主业 发展光伏新能源业务 巩固区位竞争优势 [20] - 发行完成后 公司总资产和净资产规模将提高 资产负债结构更为合理 偿债能力和抗风险能力增强 [20] 可行性分析结论 - 公司董事会认为本次募集资金使用计划符合政策法规和战略规划 项目实施将带来良好经济效益 支撑公司可持续发展和股东利益 [20]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比增长6.95%至23.35亿元，但净利润大幅下滑，基本每股收益同比下降41.18%至0.0907元/股，主要受水电来水量减少及纸餐具出口订单下滑影响 [2] - 清洁可再生能源业务中，水电发电量因来水量减少49.80%导致收入下降36.99%，生物质能发电量同比增长110.09%并积极拓展热电联产业务，光伏发电量增长260.53%但规模较小 [4][5][9] - 生态纸餐具业务受国外贸易政策影响销售收入同比下降24.49%，公司正通过海外建厂及拓展非美市场应对；精密制造业务因新能源变速箱订单增长带动收入同比提升35.89% [10][12] 财务表现 - 营业收入23.35亿元，同比增长6.95%；营业成本19.61亿元，同比增长15.39%，毛利率承压 [2][15] - 经营活动现金流量净额同比大幅下降93.44%至0.67亿元，主要因水电收入减少及上年同期生物质补贴收款 [15] - 总资产130.24亿元，较上年末增长1.80%；长期借款52.94亿元，较上年末增长17.30%，资产负债结构保持稳定 [2][17] 业务板块运营 清洁可再生能源 - 电力总装机120.69万千瓦，其中水电68万千瓦（占比56.34%），生物质能发电36万千瓦（占比29.83%），光伏4.69万千瓦 [4] - 水电发电量4.15亿千瓦时（同比下降45.80%），生物质能发电量7.29亿千瓦时（同比增长110.09%），光伏发电量0.21亿千瓦时（同比增长260.53%） [9] - 生物质能发电平均利用小时2,323小时，同比提升84.95%；供汽业务收入0.76亿元，同比增长8.19% [9][15] 生态植物纤维制品 - 纸餐具销售收入2.81亿元，同比下降24.49%，因国外订单减少；原纸（抄纸）销售量同比增长30.8%但受浆价波动影响盈利 [10][11] - 公司通过海外生产基地布局及开发高附加值产品（如覆膜、喷涂产品）应对市场挑战 [14][15] 精密智能制造 - 销售收入4.01亿元，同比增长35.89%，其中新能源商用车变速箱销量增长227%，新能源业务营收占比达63.85% [12] - 正推进年产36万套X3T新能源汽车齿轮技改项目，预计成为新利润增长点 [13][15] 战略与发展计划 - 水电业务推进集控中心建设，实施集约化管理提升效率；生物质能业务重点拓展热电联产及绿电/绿证交易 [6][13] - 规划定向增发及股权激励工作，强化资金保障和员工积极性；分布式光伏二期第四批项目在建装机2.07万千瓦 [13][17] - 海外战略包括在境外建立纸餐具生产基地及仓库，深化国际化布局应对贸易风险 [10][14] 行业与政策环境 - 广东省电力负荷达1.64亿千瓦创新高，清洁能源需求旺盛；生物质能发电享受优先上网政策 [3][5] - 禁塑政策推动生态纸餐具长期需求，但国内市场拓展缓慢；新能源零部件业务受益于汽车产业智能化升级 [4][8][12] - 可再生能源不纳入能源消费总量控制，水电及生物质能发电享受电价保护及环保政策支持 [3][5]

发行概况 - 公司拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过105,000.00万元 用于四个项目及补充流动资金 [1] - 发行股票种类为人民币普通股（A股） 每股面值1.00元 [7] - 发行对象包括控股股东漳龙集团及不超过35名符合规定的特定投资者 [9][10] 资金用途 - 募集资金将投向漳州市台商投资区厂网河湖一体化生态综合整治项目（EPC+O） [1] - 用于漳州市第三自来水厂扩建工程 [1] - 建设漳浦盐场100MW（128.6MWp）渔光互补光伏发电项目 [1] - 补充流动资金20,000.00万元 占募集总额19.05% [17] 行业背景 - 水务行业迎来发展机遇 供水处于成熟期后期 污水治理处于成熟期早期 [3] - 智慧水务成为投资热点 污水处理设施升级改造需求增长 [3] - 全球可再生能源快速发展 IEA预计2024-2030年新增装机5500GW 年均约917GW [5] - 到2030年可再生能源装机将占全球电力结构近50% 2025年可再生能源发电量将超越煤炭 [5] 水价调整动态 - 龙岩市2024年1月居民用水价格由1.60元/m³上调至1.80元/m³ 涨幅12.5% [4] - 石狮市2024年5月由1.80元/m³上调至2.25元/m³ 涨幅25.00% [4] - 漳州经济技术开发区计划三年后由2.30元/m³上调至2.90元/m³ [4] - 《城镇供水定价成本监审办法》为水价上涨提供政策依据 [3] 战略定位 - 公司定位为区域一流新型城市综合服务商 构建"3+1"业务体系 [1] - 三大核心主业：水资源开发利用、新能源、数智科技 [1] - 一个支撑业务：资本运营 [1] - 本次发行有助于实现"区域一流的新型城市服务商"战略目标 [1] 项目效益 - 水务项目将扩大市场份额 提升水环境处理产业竞争力 [6] - 光伏项目将增加128.6MWp装机规模 拓展新能源产业链布局 [6] - 项目实施可产生经济效益并增强企业形象 [6] 财务影响 - 发行后总资产与净资产规模提升 资产负债结构优化 [7] - 2024年归母净利润5,341.31万元 扣非净利润2,125.19万元 [21] - 假设2025年净利润变动幅度为±10%或持平 每股收益可能摊薄 [21][22] 发行必要性 - 公司资产负债率67.62%高于行业平均水平 负债融资空间有限 [8] - 股权融资可优化资本结构 降低财务风险与利息支出 [8][9] - 项目资金需求较大 自有资金难以满足 [7] 合规性说明 - 发行符合《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》等法规要求 [12][13] - 不存在擅自改变募集资金用途、财务报告瑕疵等发行禁止情形 [13] - 募集资金主要用于主业 补充流动资金比例未超30%上限 [17] 治理措施 - 已制定《募集资金管理办法》规范资金使用 [23] - 将加快募投项目建设进度 尽早实现预期效益 [24] - 控股股东及管理层承诺不侵占公司利益 并承担填补回报责任 [26]