行业活动与政策背景 - 长三角医师联盟高质量发展论坛在南京召开 主题为共筑医师同心圆和引领健康长三角 旨在深化学术交流和促进区域合作[1] - 三省一市卫生健康委员会及医师协会高层领导出席 包括江苏省卫健委副主任张金宏及沪苏浙皖医师协会会长等代表[1] - 约300名医师代表参与会议 由江苏省医师协会副会长兼秘书长刘彦群主持[1] 人工智能技术进展 - 人工智能进入以大模型为代表的第四次浪潮 其意义堪比互联网和个人电脑的诞生[2] - 大模型掌握人类语言和知识 开启通用人工智能曙光 医疗领域应用需回归医疗本质解决临床问题[2] - 基于全国产算力底座及数据飞轮效应 星火医疗大模型自2023年发布后持续突破技术边界[2] 医疗人工智能应用能力 - 星火医疗大模型在六大核心医学能力保持领先：医疗海量知识问答、复杂语言理解、专业文书生成、诊断治疗推荐、多轮交互及多模态交互[2] - 应用场景从基层医疗服务拓展至医院服务、患者服务和区域管理平台解决方案[2] - 产品矩阵覆盖超7万家基层医疗机构 与超500家等级医院深度合作[2] 消费者端产品表现 - 星火医疗大模型赋能的AI健康助手讯飞晓医下载量突破2400万 累计完成超1.4亿次AI咨询量[2] - 用户满意度达98% 通过构建个人数字健康空间提供个性化专业数字健康服务[2] - 服务覆盖看病前、用药时和检查后全流程健康管理场景[2] 公司战略规划 - 公司将发挥人工智能产业链龙头优势 以底层技术突破和场景化创新为双轮驱动[3] - 持续拓宽医疗人工智能应用边界 与行业伙伴协同发力[3] - 共同推动长三角医疗一体化发展 助力健康中国建设迈向更高水平[3]

市场表现 - 市场全天震荡走高 三大指数盘中均创年内新高 沪深两市全天成交额1.89万亿 较上个交易日放量1931亿 [1] - 盘面热点集中在大基建方向 个股跌多涨少 全市场超2700只个股下跌 连续两日逾百股涨停 [1] - 超级水电 工程机械 煤炭 水泥等板块涨幅居前 智谱AI 元件 软件开发 游戏等板块跌幅居前 [1] 行业动态 - 央行数据显示 2025年二季度末人民币房地产贷款余额53.33万亿元 同比增长0.4% 增速比上年末高0.6个百分点 上半年增加4166亿元 [1] - 上海市印发下一代显示产业高质量发展行动方案 支持智能眼镜主控芯片研发与产业化 加快市场开拓 [1] - 工信部表示钢铁 有色 石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台 推动重点行业调结构 优供给 淘汰落后产能 [3] 机构观点 - 算力行业高景气度持续验证 估值或有提升空间 推荐北美算力链核心标的 外溢需求受益公司 上游紧缺环节 1.6T光模块及CPO产业链 国产算力链 [2] - 大模型迭代推动产业向通用人工智能方向发展 AI应用值得关注 建议关注AI端侧芯片 模组等产业链 继续推荐电信运营商 军工通信等板块 [2] - 煤炭板块走强 焦煤期货价格持续大涨 下游采购积极性回升 供应端边际收紧叠加电煤消费回升 对煤价形成阶段性支撑 [3] 技术分析 - 超级水电概念连续两日与指数共振上行 资金虹吸效应强 大基建方向与前期热点方向或延续跷跷板效应 [3] - 创新药 机器人 AI 大金融 军工等前期热点方向仍存在反复活跃空间 [3] - 三大指数日线MACD红柱持续放大 沪指若突破前高3674点 后续或更具想象空间 [3]

半导体材料设备行业表现 - 上证科创板半导体材料设备主题指数上涨0.86%，成分股中华海诚科上涨3.56%，天岳先进上涨2.31%，京仪装备上涨2.12%，盛美上海上涨2.00%，中微公司上涨1.65% [1] - 科创半导体ETF（588170）上涨0.69%，最新价报1.03元，盘中换手率17.59%，成交4650.95万元 [1] - 科创半导体ETF最新规模达2.62亿元，份额达2.57亿份，均创近1月新高 [1] - 科创半导体ETF近7天连续资金净流入，合计3450.30万元，日均净流入492.90万元，最高单日净流入1621.47万元 [1] AI与通信行业动态 - 中国联通将联合AI科技企业及行业头部客户，攻关高效模型架构与可成长学习机制，扩展大模型在记忆、推理、创造等能力边界，并启动行业大模型共创行动 [2] - 中信建投证券认为大模型迭代将推动产业向通用人工智能发展，AI应用前景广阔，建议关注AI端侧芯片、模组等产业链 [2] - 中信建投证券继续推荐电信运营商、军工通信等板块 [2] 关联ETF - 相关ETF包括科创半导体ETF（588170）、芯片ETF（159995）、半导体材料ETF（562590） [3]

京东投资布局 - 京东连续投资三家具身智能领域头部企业 包括千寻智能 逐际动力和众擎机器人 [1] - 千寻智能完成6亿元PreA+轮融资并由京东领投 [1] - 逐际动力获得京东战略领投 双方将深化在零售 物流和服务等领域的协同合作 [1] - 众擎机器人完成两轮融资 A1轮由京东领投 [1] 被投企业概况 - 千寻智能成立于2024年1月 专注于具身智能机器人及通用人形机器人技术研发 成立半年累计融资近2亿元 [2] - 千寻智能核心技术包括视觉语言模型ViLa 部件约束模型CoPa和运动控制系统 团队由机器人行业资深专家及顶尖高校科研人员组成 [2] - 逐际动力成立于2022年1月 聚焦全尺寸通用人形机器人 并衍生双足机器人等创新产品 [2] - 众擎机器人成立于2023年10月 总部位于深圳 专注于通用智能机器人及行业场景方案研发生产 [2] - 众擎机器人团队来自中国第一批腿足式机器人研究团队及UC Berkeley 清华等顶尖高校 具备全栈自研能力 [3] 战略意图与行业动态 - 京东高度重视具身智能和大模型技术 聚焦供应链场景推动创新应用 [1] - 京东通过内部技术创新和外部投资构建技术创新生态 [1] - 通用人工智能发展方向包括多模态能力延伸和具身智能走向物理世界 [1] - 京东正加速在具身智能领域的战略布局 通过资本和技术协同构建机器人领域生态壁垒 [3] - 京东此前5月参与投资智元机器人 京东科技信息技术有限公司正式入股 [3] - 京东将于7月底WAIC宣布附身智能品牌JoyInside与众多机器人企业的合作 覆盖AI潮玩和AI教育机器人领域 [3]

市场表现 - 沪深两市成交额1.57万亿，较上个交易日放量317亿 [1] - 稀土永磁、锂矿、有色金属、煤炭等板块涨幅居前 [1] - 游戏、光伏、CPO、消费电子等板块跌幅居前 [1] - 沪指创年内收盘新高，创业板指创年内新高后回落 [2] AI算力板块 - Meta将投资数千亿美元建设大型数据中心 [1] - OpenAI宣布将在ChatGPT中推出通用型AI智能体 [1] - 英伟达恢复向中国销售H20并推出合规GPU [1] - 建议关注北美算力链核心标的、外溢需求公司、上游紧缺环节、1.6T光模块及CPO产业链、国产算力链 [1] - 大模型迭代推动产业向通用人工智能方向发展，建议关注AI端侧芯片、模组等产业链 [1] 水电与基建行业 - 中国正式启动雅鲁藏布江下游水电超级工程建设 [2] - 民爆行业生产总值从2015年273亿元增长到2024年416.95亿元，年均增长约5% [2] - 三峡水运新通道等国家级基建项目持续推进 [2] - "一带一路"出海机遇推动龙头企业通过收并购强化规模优势 [2] 投资建议 - 建议围绕泛科技及安全方向布局 [2] - 稳定币、大基建及传统行业反内卷等热点方向中线持续看好 [2]

行业趋势 - AI基础设施赛道创业窗口期已过，不再是蓝海[2][35] - 全球AI基础设施市场预计2028年支出超1000亿美元，2024年上半年投资同比增长37%达318亿美元[12] - 国产大模型发力推动算力需求激增，上半年客户数量明显增多[29] 公司概况 - 基流科技定位为全栈自主AI算力"建筑商"，提供智算集群设计到运维的一站式服务[5] - 累计交付23个集群，超6.6万张GPU、4000台交换机、32万个光模块[5] - 2024年营收达数亿元，预计2025年保持50%增速[5][31] 技术产品 - 自研Galaxy HPAC系统包含高性能融合AI网络Mercury-X（通信吞吐量提升50%）、AI平台Venus-AI Cloud、建维平台Venus-AI DOC（月SLA超99.95%）[20][24][27] - 推出全国芯25.6T高速开源AI交换机MS6426，通过72小时长稳测试[21] - 实现跨1500公里远距离训推项目落地，30天交付数千卡集群[20][28] 融资发展 - 成立两年完成7轮融资，最新A+轮近亿元，投资方含上海国投孚腾、国方创新等国资[3][15] - 早期融资遇冷，2023年底抓住国产大模型机遇后加速，获智谱AI等产业资本加持[16][17] - 融资策略强调业务协同，拒绝"讲故事"估值，按营收数据洽谈[17] 竞争策略 - 差异化定位避开大厂竞争，强调开放性（支持灵活组合组件）和性价比[17] - 国产化核心战略，通过开源自主解决生态碎片化问题[28] - 管理采用权责利对等机制，扁平化决策提升执行力[33] 市场机会 - 各地算力中心建设标准参差不齐，技术薄弱集成商将被淘汰[29] - 7月将发布自研AI通信新品，持续投入开源社区[31] - 客户覆盖智谱AI、商汤科技、运营商及地方国企[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 通用人工智能推动媒体行业发展，高质量内容更受青睐，创意与讲故事民主化，大公司可根据用户喜好提供更具针对性的优质内容，提升盈利能力并可能催生新商业模式 [4][9] - 更长视频工具对观看时长有积极影响，扩大潜在市场空间，投资者应关注长视频内容对用户参与度和平台盈利能力的影响及相关公司市场策略 [4][9] 根据相关目录分别进行总结 通用人工智能在媒体行业的应用变化 - 内容创作方面，可显著降低制作成本，预计减少 10%到 30%的电影和电视剧制作成本 [3] - 内容分发方面，个性化和内容策展功能提升用户体验，但需解决共同体验缺失问题，发现和推荐功能至关重要 [3] - 内容变现方面，通过更好的广告变现和更高的用户参与度带来定价优势，可能出现新商业模式 [3] Netflix 和 Spotify 利用通用人工智能实现增长情况 - 未来五年内，Netflix 和 Spotify 营收增长可达个位数到两位数，利润率也会扩张 [1][5] - Netflix 利用通用人工智能提高从剧本创作到视觉特效等各环节效率，降低制作成本并提高利润率 [1][5] - Spotify 通过“单一应用程序”理念，将音乐业务扩展到播客、有声读物等领域并尝试涉足视频领域，利用 AI 产品提高用户参与度推动收入增长 [1][5] YouTube 与 Netflix 在用户参与度上的表现 - YouTube 用户参与度每月小幅上升，成为美国最大视频平台之一，通过提供各种优质内容吸引观众增加观看时长 [1][6] - Netflix 在美国市场表现相对平稳，继续专注竞标分发自己的原创内容保持竞争优势 [6] Meta（Facebook）利用视频增长势头情况 - Meta 旗下平台超 50%的时间花在视频上，获得良好视频增长势头 [2][7] - 推出新模型帮助广告主制作更个性化、更精准的视频广告，提高转化率 [2][7] - 分析用户喜好数据，提供更具针对性的内容，提高观众参与度 [2][8]

Meta Platforms(META.O)将不签署欧盟通用人工智能行为准则。 ...

工业经济发展概况 - 近三年新增规上工业企业68家 规上工业增加值年平均增长6.5% [1][3] - 滚动实施工业项目255个 累计完成工业投资138.23亿元 年平均增长26.7% [1][3] - 累计新实施工业技改项目110个 完成技改投资81.6亿元 技改投资年平均增长46% [4] 政策与规划 - 制定《加力提速工业经济高质量发展三年行动计划》 包含5项重点任务和16项具体措施 [3] - 推动超算科技城入选省级示范型数字经济园区 临港开发区获评市级工业互联网园区 [3] - 强化链式招商 以齐鲁制药 邦德激光 中晶芯源等重点企业为链主 加速形成新支柱型产业集群 [6] 项目建设与产业升级 - 推进邦德激光全球总部基地 力诺制药注射剂智能升级改造 济南轨道交通产业园等重大项目落地 [4] - 在谈和谋划工业项目80余个 围绕重点产业链"一链一策"进行储备 [4] - 推动济南重工高端装备智能制造 力诺瑞特新能源数智工厂改造等4个项目申报国家超长期国债 [4] 企业培育与创新 - 专精特新"小巨人" 专精特新及创新型中小企业达670家 "瞪羚"企业 独角兽企业达187家 [5] - 成功申报省级"一企一技术"研发中心10个 制造业单项冠军企业10家 [5] - 221个项目入选山东省企业技术创新项目计划 [5] 数字化转型与未来规划 - 搭建工业互联网公共服务平台 推动5G 大数据 人工智能与制造业深度融合 [6] - 培育智能制造标杆企业和数字化车间 促进传统产业提质增效 [6] - 依托济南超算科技城 济南生物医药港 齐鲁光谷等载体加强集成电路 现代医药等产业招商 [6]

公司上市动态 - MiniMax正筹备赴港股上市 若成功将成为大模型创业公司中率先IPO的企业之一 [1] - 公司近日接近完成由上海国资母基金等出资的近3亿美元C轮融资 本轮融资后估值将达40亿美元 [3] - 2024年3月完成B轮6亿美元融资 投资方为阿里巴巴 估值达到25亿美元 [3] 技术研发成果 - 开源推理模型MiniMax-M1 支持100万token上下文输入和8万token输出 [2] - M1在8万Token深度推理时算力仅为DeepSeek R1的30% 生成10万token时算力仅需25% [2] - 强化学习阶段使用512块H800三周时间 租赁成本53.74万美元 [2] - 视频生成模型Hailuo系列网页端用户数近1500万 仅次于快手可灵 [3] 产品市场表现 - 旗下产品包括Glow、星野、Talkie 海外版Talkie下载排名曾超越Character.AI [2] - Talkie加星野总日活约300万 远超字节类似产品猫箱的30万-40万 [3] - Hailuo-02更新后生成的小猫跳水视频风靡网络 [3] 行业竞争格局 - MiniMax与智谱科技被称为"AI六小虎" 两家公司估值在大模型领域处于领先位置 [4] - 智谱科技已完成5轮融资 累计融资超160亿元 最新估值400亿元 [4] - 智谱科技已在北京证监局办理辅导备案 计划2025年10月完成A股上市 [4]