稀土永磁+人形机器人+低空经济+风电 - 公司配合具身机器人电机转子研发并有小批量交付 [1] - 公司布局低空飞行器磁钢研发 [1] 数字货币+跨境支付+互联网金融+多模态AI - 公司是香港首批提供虚拟资产交易系统的供应商 [1] - 公司上半年净利同比预增超7倍 [1] 军工+无人机+机器人+芯片 - 公司已获批多款完整装备系统总体产品的外贸出口立项 [1]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 光伏行业“反内卷”行动上升至国家最高战略层面，当前处于周期底部，未来政策力度是关键变量，中长期将进入高质量发展阶段，建议关注硅料、玻璃、电池片环节及新技术和主链头部厂商 [4] - 风电行业持续关注国内产业链，2025 年是海上风电大年，行业基本面向好且有望获政策长期支持 [4] - 新能源车链保持快速增长，建议关注成本受益、盈利稳定的电池及结构件环节和优先受益于行业复苏的领军企业 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 周度整体行情回顾（2025.07.05 - 07.11） - 上证综指上涨 1.09%，深证成指上涨 1.78%，创业板指上涨 2.36%，申万电力设备上涨 2.50%，较沪深 300 跑赢 1.68pct [2][13] - 申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨跌 7.25%/0.72%/1.37%/1.19% [2][13] 一周个股涨跌幅 - A 股电力设备相关个股中，铜冠铜箔周涨幅最大（+43.72%），信通电 子周跌幅最大（-17.47%） [20] 行业重要周度新闻（2025.07.06 - 07.11） - 2025 年上半年锰酸锂市场出货量稳中有增，总出货量 6.4 万吨，同比增长 6.6%，博石高科出货量领先且将建成全产业链布局，下一代锰基正极材料取得技术突破 [23] - 容百科技仙桃 6000 吨聚阴离子产线开工，该技术路线性能和成本优势显著，项目指标达国际领先水平，建成后年产值将达 2 亿元以上 [24][25] - 赣锋锂业内蒙古项目年产 2 万吨碳酸锂段调试产品下线，标志锂电全产业链建设取得关键突破，达产后预计年产值 200 亿元 [25] - 英联股份复合集流体总部基地落成，总投资 30.89 亿元，计划建设生产线，达产后年产能预计达 6 亿平方米 [26] - 2025 年上半年 11 家风电整机制造商中标风电机组总规模突破 107GW，明阳、远景、金风在海外订单表现突出 [26][27] 周度重要公司公告（2025.07.06 - 07.11） - 泰达股份披露回购股份事项前十名股东和前十名无限售条件股东持股情况，控股股东持股 4.87 亿股，占总股本 32.98% [27] - 豪鹏科技预计 2025 年上半年营业收入 26.8 - 28 亿元，同比增长 15.72% - 20.90%，净利润大幅增长，得益于合作、市场渗透和产能整合 [28] - 日播时尚预计 2025 年半年度扭亏为盈，净利润 3500 - 4200 万元，得益于股权转让收益和主营业务优化 [29][30] - 红星发展预计 2025 年半年度净利润 6200 - 9000 万元，同比大幅增长，得益于产品价格调整和高附加值产品销售 [31] - 大金重工预计 2025 年上半年净利润 5.1 - 5.7 亿元，同比增长 193.32% - 227.83% [32] 产业链价格数据 - 展示了硅料、硅片、电池片、组件价格走势（元/kg、元/片、元/W，取均值） [34][36]

业绩预告 - 公司预计2025年1月1日至2025年6月30日业绩扭亏为盈 [1] - 业绩预告数据为财务部门初步测算结果，未经审计，但与会计师事务所预沟通后无重大分歧 [1] 业绩变动原因 - 胶粘剂与特种树脂新材料板块产品销售总量稳步增长，风电叶片系列产品需求旺盛成为主要增长动力 [2] - 公司通过优化资源配置、提升资产运营效率、降低管理成本等措施增强盈利能力 [2] - 非经常性损益预计为1100万元，来源于处置子公司股权收益、政府补助及参股公司分红 [2] 行业动态 - 风电行业景气度提升，带动风电叶片系列产品需求增长 [2]

业绩预告 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计为5,000万元至5,500万元，上年同期亏损5,651.10万元，同比增长188.48%至197.33% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为3,909.76万元至4,409.76万元，上年同期亏损5,949.86万元，同比增长165.71%至174.12% [1] - 基本每股收益预计为0.168元/股至0.184元/股，上年同期亏损0.190元/股 [1] 业绩变动原因 - 特种树脂新材料板块产品销售总量稳步增长，带动净利润同步提升 [2] - 风电行业景气度提升，风电叶片系列产品需求旺盛，成为拉动板块业务增长的主要动力 [2] - 公司通过优化产品结构、控制成本等措施进一步增强盈利能力 [2] - 非经常性损益包括处置长期股权投资产生的投资收益、政府补助及参股公司分红等 [2]

业绩预告 - 2025年上半年（1月1日至6月30日）预计净利润为正值且同比上升 [1] - 业绩预告期间财务数据未经会计师事务所预审计 [2] 业绩驱动因素 - 公司聚焦光伏、风电、水利等新兴领域，持续丰富产品矩阵，实现产销量与营收双增长 [3] - 通过成本管控优化与产品结构改善，毛利率得到有效提升 [3] - 非经常性损益对净利润的影响金额预计为1800万元，同比增加783万元，主要由于营业外支出减少及投资收益增加 [3]

业绩预告 - 预计归属于上市公司股东的净利润为6,000万元–7,500万元，上年同期为188.04万元，同比增长3,090.81% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为4,200万元–5,700万元，上年同期亏损828.73万元，同比增长606.80%–787.80% [1] - 基本每股收益为0.1006元/股–0.1258元/股，上年同期为0.0031元/股 [1] 业绩变动原因 - 风电、水利等新兴领域产品矩阵持续丰富，产销量与营收双增长 [1] - 成本管控优化与产品结构改善推动毛利率有效提升 [1] - 非经常性损益金额预计约为1,800万元，同比增加783万元，主要因营业外支出减少及投资收益增加 [1] 财务数据说明 - 业绩预告数据未经会计师事务所预审计 [1] - 具体财务数据以公司披露的2025年半年度报告为准 [1]

业绩预增 - 2025年上半年预计归属于上市公司股东的净利润为6000万元–7500万元，比上年同期增长3090 81%–3888 51% [1] 业绩驱动因素 - 公司紧跟市场需求，专注核心业务 [1] - 聚焦光伏、风电、水利等新兴领域 [1] - 产销量与营收双增长 [1] - 成本管控优化与产品结构改善 [1] - 毛利率提升 [1]

事件与业绩 - 公司2025年半年度预计实现归母净利润9亿元-9.6亿元，同比增加1882.54%到2014.71% [3] - 业绩高增主要由于氧化镨钕/氧化铈/氧化镧均价同比上升13.1%/57.2%/9.8%，以及冶炼分离及稀土金属加工成本降低 [4] 项目进展 - 公司投资不超过78亿元建设绿色冶炼升级改造项目，建成后将具备处理19.8万吨/年混合稀土精矿能力，REO计11.5万吨/年 [5] - 项目一期已进入产线联动调试收尾阶段，二期工艺设计有序推进 [5] 行业供需 - 新能源汽车1-5月产销同比分别增长45.2%和44%，渗透率达44% [6] - 全国风电装机容量5.4亿千瓦，同比增长18.2% [6] - 预计2025年全球氧化镨钕需求11.7万吨，同比+9.7%，2026年12.69万吨，同比+8.4%，行业将维持供需紧平衡 [6]

有色金属行业表现 - 有色龙头ETF（159876）场内价格上涨0.51%，成份股中北方稀土涨超6%，华钰矿业涨逾5%，中国稀土涨超3%，中孚实业、中国铝业跟涨 [1] - 中证有色金属指数市净率为2.24，位于上市以来34.45%分位点，低于历史中位数2.52，估值较低 [4] - 中证有色金属指数中铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为26.1%、16.3%、15.8%、8.5%、7.7%，分散风险效果显著 [6] 铜行业动态 - 特朗普计划对所有进口到美国的铜征收50%关税，超出市场预期的25%，COMEX铜期货价格单日大幅上涨 [3] - COMEX和LME铜价差超过2500美元/吨，若关税落地，美国铜库存“虹吸效应”减弱，非美地区铜供应压力缓解 [3] - 短期铜价受关税落地风险及消费淡季影响可能走弱，中期供给约束支撑铜价震荡，需关注政策落地节奏及需求变化 [3] 稀土行业前景 - 北方稀土预计2025年上半年归母净利润9亿元至9.6亿元，同比增加1882.54%至2014.71%，扣非净利润同比增加5538.33%至5922.76% [4] - 稀土行业供需格局有望迎来拐点，新能源汽车、消费电子、风电等需求提升，机器人、低空经济等新兴领域打开成长空间 [4] - 国投证券看好稀土价格因出口放开、需求增长和供给刚性而上涨 [4] 投资机会展望 - 黄金受益于美元信用走弱和降息预期，铜因冶炼原料供给受限及需求韧性，价格中枢有望上移 [4] - 有色龙头ETF（159876）及其联接基金适合作为投资组合的一部分配置，分散风险 [6]

市场表现 - 中证稀有金属主题指数(930632)上涨1.31%，成分股银河磁体(300127)上涨5.41%，华友钴业(603799)上涨3.80%，广晟有色(600259)上涨3.13% [1] - 稀有金属ETF(159608)上涨1.62%，盘中换手3.81%，成交771.81万元，近1周日均成交1541.06万元 [1] - 稀土永磁板块主力资金净流入额超14亿元，板块资金面有支持 [1] - 稀有金属ETF近1年净值上涨27.88%，居可比基金第一，自成立以来最高单月回报为24.11%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为32.31%，上涨月份平均收益率为7.53% [1] 行业动态 - 新能源汽车、风电等相关板块表现活跃，产业链上下游联动效应明显，稀土永磁材料作为新能源产业链的关键组成部分受益于整体市场热度 [1] - 商务部表示中国依法依规加快稀土相关出口许可申请的审查，已批准一定数量的合规申请，并将持续加强合规审批工作，出口需求逐步恢复 [2] - 人形机器人等新兴领域打开稀土成长空间，中短期继续看好稀土行业的景气回升 [2] 指数与成分股 - 中证稀有金属主题指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本 [2][3] - 截至2025年6月30日，中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比54.07%，包括盐湖股份(000792)、北方稀土(600111)、洛阳钼业(603993)等 [2] 机构观点 - 东方证券指出稀土产业供给格局持续优化，上游冶炼加工企业因配额的稀缺性有望在产业链利润分配中占据主导地位，形成产品数量可控、价格温和上涨、利润稳步提升的高质量发展 [3] - 市场对稀土产业链存在较严重的认知差，建议关注全球稀土产业链龙头集团 [3] 投资工具 - 稀有金属ETF(159608)紧密跟踪中证稀有金属主题指数，场外联接(A：019874；C：019875)可一键布局稀有金属产业链 [3]