报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 近期精炼镍现货交投低迷，供应过剩格局仍存，短线操作建议暂缓，中长线维持逢高卖出套保思路；不锈钢市场信心未恢复，短线操作建议暂缓，中长线也维持逢高卖出套保思路 [3][5] 各品种分析总结 镍品种 市场分析 - 2025年6月19日沪镍主力合约2507开于118550元/吨，收于118890元/吨，较前一交易日收盘变化0.46%，成交量为88477手，持仓量为75358手 [1] - 沪镍主力合约2507震荡上扬，日线收阳结束五连阴线，成交量增加、持仓量减少，日线MACD绿柱面积未扩大，短周期或结束弱势震荡；60分钟线在6月6日123000附近顶背离，关注上方122000 - 123000短期压力位，下方119000破位底背离，关注反弹力度 [2] - 现货市场金川镍早盘报价上调500元/吨，主流品牌报价上调，升贴水相对强硬，下方有支撑，今日成交一般，升贴水持平，金川镍升水2600元/吨，进口镍升水500元/吨，镍豆升水 - 450元/吨；前一交易日沪镍仓单量为21765（ - 374.0）吨，LME镍库存为203598（ - 522）吨 [2] 策略 - 预估近期区间上沿在122000 - 123000，下沿在118000 - 119000，单边区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [3] 不锈钢品种 市场分析 - 2025年6月19日不锈钢主力合约2508开于12490元/吨，收于12575元/吨，成交量为121673手，持仓量为179438手 [3] - 不锈钢主力合约震荡上扬，日线收阳，08合约成交量减少、持仓量小幅减少，日线MACD绿柱面积未扩大且接近转红，短周期内12400附近或为阶段性低位，关注上方13100附近压力位 [4] - 现货市场早间佛山商家报价多数持平，交投量一般，信心未恢复；镍铁市场报价基本持平，卖方报价多在930元/镍（到厂含税），预计短期内偏弱运行；无锡和佛山市场不锈钢价格为12850元/吨，304/2B升贴水为315至615元/吨；昨日高镍生铁出厂含税均价变化 - 1.00元/镍点至924.0元/镍点 [4] 策略 - 不锈钢主力60分钟线在12440形成双底结构，等待反弹突破前高12635，预估近期区间上沿在13000 - 13100，下沿在12400 - 12500，单边中性，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [5]

021-60635736 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 报告类型 铁矿石日评 日期 2025 年 6 月 20 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | | | | | 表1：6月19日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 代码 | 前收 盘价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量 变化 | 资金流 入流出 | | RB2510 | 29 ...

021-60635736 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 报告类型 铁矿石日评 日期 2025 年 6 月 19 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | | | | | 表1：6月18日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 代码 | 前收 盘价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量 变化 | 资金流 入流出 | | RB2510 | 29 ...

行业 纯碱、玻璃日报 日期 2024 年 6 月 18 日 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业 研究员：彭婧霖（聚 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 精炼镍供应过剩格局仍存，近期以弱势震荡为主，升贴水较平稳，下方有支撑，短线操作暂缓，中长线逢高卖出套保 [2][3] - 不锈钢因镍铁原料价格回落，成本支撑减弱，短期内延续弱势震荡，短线操作暂缓，中长线逢高卖出套保 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 镍品种市场分析 - 2025年6月16日沪镍主力合约2507开于119800元/吨，收于119690元/吨，较前一交易日收盘变化 -0.28%，成交量为98243手，持仓量为79723手 [1] - 沪镍主力合约2507全天窄幅震荡，日线收十字小阴线，成交量小幅增加，持仓量小幅减少，短周期或步入弱势震荡阶段，关注上方122000 - 123000压力位，下方等待破位119000的底背离 [2] - 现货市场金川镍早盘报价下调，主流品牌报价均下调，精炼镍升贴水较平稳，成交一般，金川镍升水2500元/吨，进口镍升水350元/吨，镍豆升水 -450元/吨 [2] - 前一交易日沪镍仓单量为22350（585.0）吨，LME镍库存为202950（5412）吨 [2] 镍品种策略 - 预估近期区间上沿122000 - 123000，下沿118000 - 119000，短线操作暂缓，中长线逢高卖出套保，单边区间操作，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [3] 不锈钢品种市场分析 - 2025年6月16日不锈钢主力合约2508开于12560元/吨，收于12550元/吨，成交量为104997手，持仓量为181026手 [3] - 不锈钢主力合约全日窄幅震荡，日线收小阴线，成交量减少，持仓量几乎持平，短周期内12400附近或为阶段性低位，关注上方13100压力位 [4] - 现货市场佛山商家报价多数减50出货，交投量一般，信心未恢复，镍铁市场报价基本持平，预计短期内偏弱运行，无锡和佛山市场不锈钢价格12875元/吨，304/2B升贴水为360至610元/吨，昨日高镍生铁出厂含税均价变化 -3.50元/镍点至930.0元/镍点 [4] 不锈钢品种策略 - 预估近期区间上沿13000 - 13100，下沿12400 - 12500，短线操作暂缓，中长线逢高卖出套保，单边中性，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月16日甲醇期货主力合约涨幅超4%，供应端收紧与需求端回暖双重因素驱动上涨，预计甲醇期货2509合约或维持强势姿态运行 [3] - 5月股指期货稳中向好趋势不变，预计行情继续震荡走高为主 [7] - 黄金看多，创新高只是时间问题，采取低吸策略更稳健 [11] - 铁矿供应环比回升，铁水产量季节性走弱，港口重回累库，弱现实加大高估风险，技术上再次考验下方支撑有效，震荡看待 [14][15] - 玻璃供应端未重大亏损冷修，厂库高位，下游需求未持续放量，待地产刺激效果或重大政策出台，技术上窄幅波动，短期震荡看待 [17][18] - 尿素供应方面国内日产量20.56万吨左右、开工率约87.23%，农业需求进展缓慢，价格弱势调整，到前期支撑区，空单获利，警惕多头强反弹 [19] 根据相关目录分别进行总结 甲醇期货 - 6月16日甲醇期货主力合约涨幅超4% [3] - 供应端国内煤制甲醇厂因环保检查减产，开工率降至70%，产量较上周减少3%，进口量因中东供应紧张减少；需求端MTO装置开工率上升至78%，烯烃行业需求回暖，甲醛企业备货增加拉动需求；成本上煤炭价格上涨5%，天然气价格小涨，成本支撑强劲 [3] - 因伊朗和以色列冲突升级，伊朗4套660万吨甲醇装置全部停产，其余低负荷运行，伊朗甲醇占中国进口量一半左右，预计甲醇期货2509合约或维持强势姿态运行 [3] 股指期货 - 5月稳中向好趋势不变，预计行情继续震荡走高为主 [7] 黄金 - 以色列突袭伊朗，地缘风险加剧，外盘黄金接近新高，沪金相对较弱但跟随向上，黄金看多，创新高只是时间问题，采取低吸策略更稳健 [11][12] 铁矿 - 供应环比回升，铁水产量季节性走弱，港口重回累库，弱现实加大铁矿高估风险，关注钢厂利润变动和产业修复状态 [14][15] - 技术上今日再次考验下方支撑有效，震荡看待 [14] 玻璃 - 供应端尚未出现重大亏损冷修局面，厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强，需求未持续放量，仍待地产刺激效果显现或重大政策出台 [17][18] - 技术上今日窄幅波动，短期转为震荡思路看待 [17] 尿素 - 供应方面国内尿素日产量在20.56万吨左右，开工率约为87.23% [19] - 需求方面农业需求进展依旧缓慢，下游业者跟进有限，尿素价格继续弱势调整 [19] - 到了前期支撑区，空单获利，警惕多头强反弹 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅期货价格维持偏弱走势，市场供需矛盾依然存在，库存压力大，产量预期增多，建议观望[6][7] - 碳酸锂期货价格以震荡弱势运行，当前市场供需过剩，建议观望[29][30] 根据相关目录分别进行总结 工业硅期货 中线行情分析 - 工业硅期货价格维持偏弱走势，现货价格持续下跌，西南地区进入丰水期，生产成本降低，整体供应仍宽松，下游开工缩减，采购下降，供需面支撑弱，价格日线处于下行通道[6] - 市场供需矛盾存在，库存压力大，产量预期增多，建议观望[7] 品种交易策略 - 上周及本周策略均建议对维持偏弱走势的工业硅期货进行观望[10] 相关数据情况 - 截至2024年04月19日，上海期货交易所阴极铜库存为300,045吨，较上一周增加322吨，当前库存较近五年相比维持在较高水平[12] - 截至2024年04月19日，LME铜库存为122,125吨，注销仓单占比为25.73%，当前库存较近五年相比维持在较低水平[16] 碳酸锂期货 中线行情分析 - 碳酸锂期货价格以震荡弱势运行，上周期碳酸锂现货价格暂稳，期货盘面小幅波动上涨，上游锂矿价格回暖但库存高位，成本支撑弱，下游采购谨慎，供给增长大于需求增速，供应过剩局面未改，市场情绪低迷，价格日线处在横盘阶段[29][30] - 市场供需过剩，建议观望[30] 品种交易策略 - 上周及本周策略均建议对震荡弱势运行的碳酸锂期货进行观望[33] 相关数据情况 - 截至2024年04月19日，上海期货交易所电解铝库存为228,537吨，较上一周减少3,228吨，当前库存较近五年相比维持在较低水平[35] - 截至2024年04月19日，LME铝库存为504,000吨，注销仓单占比为66.03%，当前库存较近五年相比维持在较低水平[38][40]

报告行业投资评级 - 单边谨慎偏空，套利中性 [4] 报告的核心观点 - 锌价上方压力明显，供给端压力大，消费难对冲供给高增长且进入淡季有环比走弱迹象 [1][3] 相关目录总结 重要数据 - 现货方面，LME锌现货升水为 -32.08 美元/吨，SMM上海锌现货价涨至22310元/吨，升贴水降至260元/吨，SMM广东锌现货价涨至22330元/吨，升贴水涨至280元/吨，SMM天津锌现货价涨至22280元/吨，升贴水降至230元/吨 [1] - 期货方面，2025 - 06 - 12沪锌主力合约开于22100元/吨，收于22085元/吨，涨65元/吨，成交118688手，较前一日减少51539手，持仓121089手，较前一日减少4690手，日内价格震荡，最高点22160元/吨，最低点21965元/吨 [1] - 库存方面，截至2025 - 06 - 12，SMM七地锌锭库存总量为7.71万吨，较上周同期减少0.22万吨，LME锌库存为132025吨，较上一交易日减少550吨 [2] 市场分析 - 现货市场下游采购积极性低，现货升水走低 [3] - 供应方面，矿端港口及冶炼厂原料库存充足，TC上涨，冶炼利润丰厚，6月供给增长预期回至10%左右，下半年有望维持高增速 [3] - 消费方面，下游开工率显示消费强势，中美关税影响未显，但难对冲供给高增长，且进入季节性消费淡季，消费有环比走弱迹象 [3] 策略 - 单边操作谨慎偏空，套利操作中性 [4]

商 品 研 究 2025 年 6 月 11 日 PVC：短期震荡，趋势仍有压力 | 陈嘉昕 | 投资咨询从业资格号：Z0020481 | chenjiaxin023887@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 【基本面跟踪】 | | | | PVC 基本面数据 | | | | 09合约期货价格 | 华东现货价格 基差 | 9-1月差 | | 4810 | 4700 -110 | -77 | 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货研究 【现货消息】 国内 PVC 市场价格维持区间小幅震荡，成交重心维持低位，现货询盘为主，盘中成交气氛偏淡，大宗 商品及成本气氛推动有限，远期市场需求淡季拖累盘中波动幅度，华东地区电石法五型现汇库提在 4650- 4750 元/吨，乙烯法在 4800-5050 元/吨。 【市场状况分析】 基本面看，当前西北氯碱一体化仍有利润，PVC 高产量，高库存的结构难以缓解。不过由于 PVC 估值 低位，空头止盈意愿也较强，不宜追空。 高产量的结构短期难以改变：PVC 检修量低于 2023 年同期，高产量格局持续。一方面氯碱成本下滑， 另一方面 2025 年烧碱需求支撑尚 ...

走强。短期L2509预计震荡走势，技术上关注6940附近支撑与7200附近压力。 免责声明 塑料产业日报 2025-06-10 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7106 | 28 1月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7078 | 28 | | | 5月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7067 | 31 9月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7106 | 28 | | | 成交量(日,手) | 324522 | 74978 持仓量(日,手) | 530962 | -14408 | | | 1月-5月合约价差 | 11 | -3 期货前20名持仓:买单量:聚乙烯(日,手) | 405979 | -7719 | | | 期货前20名持仓:卖单量:聚乙烯(日,手) | 490261 | -16417 期货前20名持仓:净买单量:聚乙烯(日,手) | -84282 | 8698 | | 现货市场 | LLDPE(70 ...