产品动态 - 数只投资于知名度较低加密货币的交易所交易基金于周二在美国推出 [1]

市场整体情绪与表现 - 加密货币市场信心恢复，恐惧与贪婪指数从“恐惧”回升至“中性”[1] - 比特币价格在一周内上涨6%至114,000美元，主要催化剂为美联储可能降息及美中潜在贸易协议[2] - 行业总市值增长8%至2540亿美元，交易量跃升17%至210亿美元[2] Solana生态系统动态 - Solana价格本周上涨10%，突破200美元大关，主要受美国ETF推出预期推动[4] - Bitwise在纽约证券交易所推出首只Solana质押ETF（BSOL），提供完整的SOL现货敞口[3] - Grayscale计划于周三推出其Solana信托ETF，富达在其所有加密平台开放Solana交易[3] - 对冲基金巨头Citadel披露对DeFi Development Corp的数百万美元投资，显示机构资金持续流入Solana生态[10] 链上指标与竞争格局 - Solana总锁仓价值（TVL）增长6%至118亿美元[5] - 在DApp日收入方面，Solana超越所有其他竞争性L1和L2链[6] - BNB Chain以87亿美元的TVL位居第三[5] 去中心化金融与特定项目 - 去中心化交易所（DEX）交易量本周下降21%，显示用户活跃度降低[7] - Meteora（MET）因空投接收者大量抛售而表现不佳[8] - Solana去中心化交易所Jupiter与Kalshi合作推出预测市场测试版，允许用户对现实事件进行投注，完整版计划于2025年第四季度推出[9]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年10月28日A股市场多数指数下跌，两市A股成交金额为21655亿元，不同行业表现分化，各类型ETF也呈现不同涨跌情况 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 上证综指下跌0.22%，收于3988.22点；深证成指下跌0.44%，收于13430.10点；创业板指下跌0.15%，收于3229.58点 [2][6] - 涨幅靠前行业为综合（2.06%）、国防军工（1.07%）、交通运输（0.24%）；跌幅靠前行业为有色金属（-2.72%）、美容护理（-1.51%）、钢铁（-1.35%） [2][6] 股票ETF - 成交金额靠前的华夏中证A500ETF下跌0.59%，贴水率为 -0.56%；国泰中证A500ETF下跌0.50%，贴水率为 -0.59%；易方达创业板ETF下跌0.12%，贴水率为 -0.19% [3][7] - 列出成交额前十股票ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、跟踪指数及涨跌幅、IOPV、贴水率、成交额、最新份额参考等信息 [8] 债券ETF - 成交金额靠前的海富通中证短融ETF上涨0.01%，贴水率为 -0.00%；博时中证可转债及可交换债券ETF下跌0.32%，贴水率为 -0.51%；国泰中证AAA科技创新公司债ETF上涨0.09%，贴水率为0.04% [4][9] - 列出成交额前五债券ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、贴水率、成交额等信息 [10] 黄金ETF - 黄金AU9999下跌3.67%，上海金下跌3.59% [12] - 成交金额靠前的华安黄金ETF下跌3.56%，贴水率为 -3.45%；易方达黄金ETF下跌3.56%，贴水率为 -3.48%；博时黄金ETF下跌3.56%，贴水率为 -3.48% [12] - 列出成交额前五黄金ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率等信息 [13] 商品期货ETF - 大成有色金属期货ETF下跌1.47%，贴水率为 -1.06%；华夏饲料豆粕期货ETF下跌0.05%，贴水率为4.46%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF下跌0.32%，贴水率为0.01% [13] - 列出商品期货ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率、跟踪指数及跟踪指数涨跌幅等信息 [14] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数上涨0.71%，纳斯达克指数上涨1.86%，标普500上涨1.23%，德国DAX上涨0.28%；今日恒生指数下跌0.33%，恒生中国企业指数下跌0.97% [15] - 成交金额靠前的易方达中证香港证券投资主题ETF下跌2.13%，贴水率为 -1.61%；华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF上涨0.23%，贴水率为2.33%；华泰柏瑞恒生科技ETF下跌1.22%，贴水率为 -0.92% [15] - 列出成交额前五跨境ETF的代码、基金名称、成交额、涨跌幅、贴水率等信息 [16] 货币ETF - 成交金额靠前的为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF建信添益 [17] - 列出成交额前三货币ETF的代码、基金名称、成交额等信息 [19]

人事任命核心信息 - 华泰柏瑞基金任命崔春女士为总经理，董事长贾波不再代行总经理职责 [1] - 新任总经理崔春女士拥有超过20年金融从业经验，履历横跨证券、基金、银行等多领域 [1][2] 新任总经理专业背景 - 崔春女士毕业于清华大学五道口金融学院，曾服务于光大证券、中国建设银行、嘉实基金、中国国际金融公司等知名平台 [2] - 执掌华泰证券资管逾十年间，领导公司实现业务稳健增长与创新突破，布局覆盖权益、固收、多资产及FOF投资 [2] - 在其领导下，华泰证券资管在资产证券化、公募REITs、跨境业务等前沿领域取得领先优势 [2] 新任总经理过往业绩 - 截至2025年上半年，其管理的华泰证券资管总规模达6270亿元，其中公募基金规模突破1600亿元 [2] - 2025年上半年，华泰证券资管营收突破12亿元，净利润达7.13亿元 [2] - FOF管理规模创下历史新高，ABS等创新业务持续领跑 [2] 公司现有业务优势 - 公司素有“指数大厂”之称，非货币ETF规模长期稳居行业前三 [3] - 旗下汇集多只百亿级旗舰产品，如沪深300ETF和红利低波ETF，产品线覆盖宽基、跨境、策略、行业 [3] - 截至9月底，公司旗下ETF近十年累计分红额已超过198亿元 [3] 公司近期业务表现与发展方向 - 截至三季度末，公司ETF管理规模已突破5978亿元，较去年同期增长超过1186亿元 [4] - 在新宽基产品开拓上展现强大执行力，如A500ETF规模已达283.93亿元，稳居同类首位 [4] - 公司在量化、固收+等主动管理领域持续耕耘，为未来多元化发展奠定基础 [4] 市场解读与战略展望 - 市场分析认为此次人事安排极具战略眼光，新任总经理的多元管理经验与公司现有指数业务优势结合，有望产生强大协同效应 [3] - 公司将在深化被动投资优势的基础上，开启更具综合竞争力的新航程 [4]

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报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为3.45%，宽基ETF中创业板类ETF收益最高，板块ETF中科技ETF收益最高，热点主题中AI ETF收益最高 [1][13][16][66] - 上周股票型ETF净赎回295.13亿元，宽基ETF中上证50ETF净申购最多，板块ETF中消费ETF净申购最多，主题ETF中证券ETF净申购最多 [2][28][35][66] - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三；本周将有鹏华恒生科技ETF、易方达中证卫星产业ETF、博时工业软件ETF等6只ETF发行 [60][63][66] 根据相关目录分别进行总结 ETF业绩表现 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为3.45%，创业板类、科创板、A500、中证500、沪深300、中证1000、上证50ETF涨跌幅中位数分别为8.06%、6.23%、3.65%、3.49%、3.33%、3.28%、2.80%；跨境型、债券型、货币型、商品型ETF涨跌幅中位数分别为2.90%、0.12%、0.01%、 - 6.19% [13] - 分板块看，科技、周期、大金融、消费板块ETF涨跌幅中位数分别为6.60%、2.76%、1.70%、0.50%；按热点主题分类，AI、芯片、机器人ETF涨跌幅中位数分别为10.92%、8.33%、4.82%，酒、医药、红利ETF涨跌幅中位数分别为 - 2.17%、0.60%、1.14% [16] ETF规模变动及净申赎 - 截至上周五，股票型、跨境型、债券型ETF规模分别为36755亿元、9168亿元、5758亿元，商品型、货币型ETF规模分别为2254亿元、1679亿元 [18] - 宽基ETF中，沪深300、科创板ETF规模较大，分别为12025亿元、2163亿元，A500、上证50、创业板类、中证500、中证1000ETF规模相对较小 [21] - 分板块看，截至上周五科技板块ETF规模为4217亿元，周期板块ETF规模为2240亿元，大金融、消费ETF规模分别为2061亿元、1822亿元；按热门主题看，芯片、证券、医药ETF规模最高，分别为1618亿元、1397亿元、992亿元 [25] - 上周股票型ETF净赎回295.13亿元，总体规模增加1095.78亿元；货币型ETF净申购138.95亿元，总体规模增加139.09亿元 [28] - 宽基ETF中，上证50ETF净申购最多，为8.84亿元，规模增加61.16亿元；创业板类ETF净赎回最多，为68.32亿元，规模增加71.46亿元 [29] - 按板块看，上周消费ETF净申购最多，为5.81亿元，规模增加3.58亿元；科技ETF净赎回最多，为70.84亿元，规模增加220.91亿元 [33] - 按热点主题看，上周证券ETF净申购最多，为14.26亿元，规模增加40.62亿元；芯片ETF净赎回最多，为30.47亿元，规模增加91.08亿元 [33] ETF基准指数估值情况 - 截至上周五，上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板类、A500ETF市盈率分别处于90.35%、88.62%、99.01%、96.04%、63.07%、99.70%分位数水平，市净率分别处于75.60%、71.81%、99.26%、64.06%、57.71%、99.70%分位数水平；科创板类ETF市盈率和市净率分别处于98.43%、71.81%分位数水平；与前周相比，A500ETF估值分位数明显提升 [36][37] - 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF市盈率分别处于71.56%、50.12%、29.76%、99.42%分位数水平，市净率分别处于79.88%、67.68%、36.60%、94.06%分位数水平；与前周相比，大金融ETF估值分位数明显提升 [39] - 截至上周五，芯片、红利、AI ETF市盈率分位数较高，分别为99.42%、99.42%、98.52%；AI、红利、机器人ETF市净率分位数较高，分别为99.34%、98.35%、96.70% [44] - 总体来看，宽基ETF中创业板类ETF估值分位数相对较低；按板块看，消费、大金融ETF估值分位数相对温和；按细分主题看，酒、光伏ETF估值分位数相对较低 [47] ETF融资融券情况 - 近一年内股票型ETF融券余量整体维持上升趋势；截至上周四，股票型ETF融资余额由前周的464.42亿元上升至466.70亿元，融券余量由前周的24.61亿份上升至25.46亿份 [48] - 上周一至周四股票型ETF中日均融资买入额较高的为科创板ETF和芯片ETF；日均融券卖出量较高的是中证1000ETF和沪深300ETF [51][56][59] ETF管理人 - 截至上周五，华夏基金上市非货币ETF总规模排名第一，在规模指数ETF、主题、风格及策略指数ETF和跨境型ETF等细分领域管理规模较高；易方达基金排名第二，在规模指数ETF和跨境型ETF方面管理规模较高；华泰柏瑞基金排名第三，在规模指数ETF和主题、风格及策略指数ETF方面管理规模较高 [60] - 上周新成立10只ETF，本周将有鹏华恒生科技ETF、易方达中证卫星产业ETF、博时工业软件ETF等6只ETF发行 [63]

AGIX指数定位与表现 - AGIX指数旨在成为衡量AGI（通用人工智能）时代科技范式转换的重要指标，定位类似于互联网时代的Nasdaq100指数[2] - 截至统计时，AGIX指数年初至今上涨35.13%，自2024年以来累计上涨86.13%，显著跑赢标普500指数（20.71%和50.69%）和纳斯达克100指数（15.47%和42.39%）[5] - 指数成分中应用类权重最高达39.77%，本周表现最佳为1.01%；基础设施类权重24.93%，本周上涨0.82%；半导体与硬件类权重30.00%，本周上涨0.64%[6] AI软件范式演进 - Claude Skills将传统软件功能转化为Markdown文件供LLM调用，标志着软件从面向人向面向机器的根本性转变[10] - 软件演进为"活体软件"（Living Software），其护城河建立在"学习"能力而非"代码"基础上，能够自适应用户上下文环境[11] - 新型软件范式下，规模效应作用远大于个性化设计，可能导致市场集中度提升和新型智能基础设施商业范式出现[12] - Claude Skills可视为Constitutional AI原则的具体实现，通过可组合的技能模块完成复杂任务[13] 全球市场动态 - 全球去杠杆趋势延续，美国多空基金总杠杆率下降约1个百分点至216%，但仍处于历史高位区间；净杠杆率上升2个百分点至58%，创近三年新高[16] - 科技与可选消费成为主要调整方向，基金集中回补AI软件与SaaS公司空头头寸，但增配意愿有限；无盈利科技股继续遭减持[16][17] - 全球对冲基金上周平均上涨约50个基点，年初至今累计上涨9.6%，美洲地区表现领先达11.1%[18] 企业AI应用进展 - Netflix全面押注生成式AI，已在多部作品应用AI技术提升制作效率，季度营收同比增长17%至115亿美元[19] - Anthropic推出网页版Claude Code，年化收入超5亿美元，用户量增长10倍，90%产品代码由AI自主编写[20] - Oracle发布AI Database 26ai版本，将AI能力深度集成至数据库全栈，用户仅需单行SQL指令即可实现多模态数据语义搜索[21][22] - Meta AI在推出"Vibes"视频功能后日活跃用户激增至270万，较四周前77.5万大幅提升，日下载量达30万次[23] - Adobe推出AI Foundry服务，企业可定制品牌化Firefly模型，采用按使用量计费模式[24] - OpenAI收购Mac平台AI界面Sky开发商，推进跨应用代理与桌面自动化功能[26] 基础设施投资与并购 - AI基础设施投资保持强劲，Anthropic与谷歌达成价值数十亿美元云服务协议，获得百万TPU访问权限[22] - Crusoe融资13亿美元加速AI数据中心建设，OpenAI、甲骨文和Vantage宣布共同建设价值超150亿美元数据中心园区[22] - 网络安全领域整合持续，Veeam以17亿美元收购Securiti，Dataminr以2.9亿美元收购ThreatConnect[22] 企业财报表现 - SAP第三季度总营收达105.3亿美元，同比增长11%；云业务收入增长27%至61.3亿美元，连续五个季度保持超25%增长[27] - 云积压订单增长27%至218.5亿美元，可预测收入占比提升至87%，公司上调2025年运营利润指引至119.5-123亿美元区间上限[27] 被动投资工具比较 - ETF在二级市场像股票一样实时交易，价格随供需变化，具备高流动性和灵活性[28][29] - 指数基金按每日净值申赎，操作简单，更适合定期定额的长期投资策略[29][30] - ETF主要成本为管理费和交易佣金，指数基金可能存在申购赎回费等隐性成本，频繁操作会显著侵蚀收益[31] - 长期投资应优先考量总费率和跟踪误差指标，微小费率差异在复利作用下形成巨大收益差别[32]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 2025年10月27日A股各指数上涨，不同类型ETF表现各异，涵盖股票、债券、黄金、商品期货、跨境和货币等ETF [2][3][4] 各部分总结 市场概况 - A股上证综指上涨1.18%收于3996.94点，深证成指上涨1.51%收于13489.40点，创业板指上涨1.98%收于3234.45点，两市A股成交金额23568亿元 [2][6] - 涨幅靠前行业为通信（3.22%）、电子（2.96%）、综合（2.68%），跌幅靠前行业为传媒（-0.95%）、食品饮料（-0.20%）、房地产（-0.11%） [2][6] 股票ETF - 成交金额靠前的华夏上证科创板50ETF上涨1.50%，贴水率1.48%；嘉实上证科创板芯片ETF上涨1.96%，贴水率1.85%；华夏中证A500ETF上涨1.28%，贴水率1.33% [3][7] 债券ETF - 成交金额靠前的海富通中证短融ETF下跌0.00%，贴水率0.00%；国泰中证AAA科技创新公司债ETF上涨0.02%，贴水率-0.03%；华夏上证基准做市公司债ETF上涨0.06%，贴水率-0.31% [4][9] 黄金ETF - 黄金AU9999下跌0.51%，上海金下跌0.47%，成交金额靠前的华安黄金ETF下跌0.40%，贴水率-0.41%；博时黄金ETF下跌0.40%，贴水率-0.44%；易方达黄金ETF下跌0.46%，贴水率-0.44% [12] 商品期货ETF - 大成有色金属期货ETF上涨0.72%，贴水率1.30%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF上涨1.04%，贴水率0.71%；华夏饲料豆粕期货ETF上涨0.77%，贴水率4.30% [15] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数等上涨，今日恒生指数等上涨，成交金额靠前的易方达中证香港证券投资主题ETF上涨2.45%，贴水率1.49%；华泰柏瑞恒生科技ETF上涨1.99%，贴水率2.15%；华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF上涨4.58%，贴水率4.61% [18] 货币ETF - 成交金额靠前的为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF建信添益 [20]

文章作者与主题 - 文章作者专注于交易所交易基金、投资组合管理和宏观经济领域 [1] 分析师披露 - 分析师未持有任何提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸 [2] - 分析师在未来72小时内无计划建立任何上述头寸 [2] - 文章内容代表分析师个人观点且未获得除Seeking Alpha以外的任何报酬 [2] - 分析师与任何提及公司无业务关系 [2] 平台免责声明 - 过往业绩并不预示未来结果 [3] - 文章内容不构成任何投资建议 [3] - 所表达的观点可能不代表Seeking Alpha的整体立场 [3] - Seeking Alpha并非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投行 [3] - 平台分析师为第三方作者，包括可能未受任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

市场整体表现 - A股主要指数在10月20日至10月24日期间震荡攀升，沪深300指数周涨幅为3.24%，创业板指和科创50指数分别大涨8.05%和7.27% [1] - 港股科技股同步反弹，恒生科技指数周涨幅为5.2% [1] - 全市场ETF总规模单周增加1630.76亿元，创9月以来单周新高，截至10月25日总规模达5.69万亿元 [1][3] - 股票型ETF规模单周大增1068.34亿元，成为市场增长的主要驱动力 [1][3] ETF类别资金流向 - 宽基指数ETF在股票型ETF增长中贡献759亿元，占比超过七成 [2][3] - 跨境ETF摆脱10月以来的颓势，单周规模增长346.72亿元 [3] - 债券型ETF和商品型ETF规模增长相对平淡，分别为64.56亿元和13.44亿元 [3] - 货币型ETF规模增长137.69亿元，一举摆脱年内规模缩水的局面 [3] - 黄金类ETF成为本周规模缩水产品的重灾区，但出现资金“越跌越买”的情况，华安基金和博时基金旗下黄金ETF合计吸引超50亿元资金净申购 [1][16] 主要指数挂钩ETF表现 - 沪深300指数挂钩ETF单周规模大增343.94亿元，总规模突破1.2万亿元，年内增长额达2186.89亿元 [5][6][9] - 恒生科技指数挂钩ETF规模单周“回血”超100亿元，总规模达1609.84亿元，年内增长965.05亿元 [6][9] - 科创50、上证50、中证500和创业板指等宽基指数挂钩ETF规模单周均增长超50亿元 [6] - 主题指数方面，科创芯片指数和机器人指数挂钩ETF规模单周分别增加38.66亿元和29.64亿元 [6] - SGE黄金9999指数挂钩ETF规模单周减少8.41亿元，但年内仍新增超1300亿元 [6][9] 基金管理公司动态 - 华夏基金和易方达基金ETF规模单周均“回血”超300亿元，华夏基金ETF管理规模再次突破9000亿元 [1][12] - 华泰柏瑞基金、嘉实基金和银华基金等老牌公募ETF规模单周均增加超100亿元 [12] - 在ETF管理规模TOP20机构中，除华安基金ETF规模小幅缩水5.97亿元外，其余19家公募均实现规模扩容 [12] - 从年内增长额看，易方达和华夏基金遥遥领先，分别增长2604.13亿元和2547.37亿元 [15] 产品与行业事件 - 华宝基金旗下华宝中证A50ETF和华宝中证A500ETF完成份额拆分，每1份基金份额被拆为2份 [20] - 今年以来已有华宝基金、广发基金、博时基金、华富基金等多家公募旗下ETF完成基金份额拆分 [21] - 多家公募提示跨境ETF溢价风险，华夏基金、华安基金、景顺长城基金等公司发布公告，指出旗下跟踪境外指数的跨境ETF出现较大幅度溢价 [22]