政策核心观点 - 国家发改委发布《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，核心在于支持民营企业建设重大中试平台并开放中试服务 [1] - 政策定位中试是产品大规模量产前的中间试验环节，鼓励地方探索简化相关审批程序 [1] - 政策导向鼓励国有企业、高等院校、科研院所向民营企业提供市场化中试服务，构建开放共享的中试生态体系 [1] 具体支持措施 - 强化投资支持，鼓励民营企业围绕重点领域和重点产业链在先进制造业集群进行一体化布局，建设具有行业带动力的重大中试平台 [1] - 支持方式包括共享实验设备、应用场景和人才队伍 [1] 地方实践经验 - 四川打造“1+N”模式，整合高校院所、企业等各类中试资源，协同高校提供中试服务 [2] - 上海、江苏、浙江、重庆等地探索“先投后补”模式，政府资金先支持中试转化，待孵化企业实现市场化融资后，再将投入资金转化为股权退出 [2] - 国家发改委将适时发布一批中试服务领域的典型案例 [2]

国家发改委介绍《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》有关情况 中新网11月11日电 国家发展改革委11日召开专题新闻发布会。国家发展改革委固定资产投资司副司长 关鹏在会上介绍了《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》(以下简称为《若干措施》)出台背景和 有关情况。 关鹏表示，民间投资是反映经济活跃程度的重要风向标，对稳增长、稳就业、稳预期具有重要作用。今 年以来，按照党中央和国务院决策部署，国家发展改革委加强与有关方面的协同配合，推动出台民营经 济促进法，滚动接续向民间资本推介项目，加大对重点民间投资项目要素和融资支持，加强与民营企业 常态化沟通交流，不断优化民间投资发展环境，多措并举推动民间投资发展。受国际环境变化、房地产 市场调整等因素影响，今年以来民间投资有所放缓，但前三季度扣除房地产开发民间投资的民间项目投 资同比增长2.1%，保持稳定增长，其中，基础设施民间投资同比增长7%，制造业民间投资同比增长 3.2%，仍保持良好发展势头。 关鹏指出，《若干措施》提出了13项政策举措，可归纳为扩大准入、打通堵点、强化保障三个方面。 来源：中国新闻网 编辑：张澍楠 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授 ...

扩大准入领域 - 鼓励民间资本参与需国家审批的铁路、核电等有收益项目并明确持股比例 [1] - 鼓励民间资本参与地方规模较小且有盈利空间的城市基础设施新建项目 [1] - 引导民间资本有序参与低空经济、商业航天等新兴领域建设 [1] - 清理不合理的服务业经营主体准入限制并规范实施政府和社会资本合作新机制 [1] - 坚决取消招标投标领域对民营企业单独设置的不合理要求 [1] - 进一步加大政府采购支持中小企业力度 [1] 打通投资堵点 - 保障民营企业在电力并网、油气管网使用、运力资源调配等方面的合法权益 [2] - 鼓励民营企业建设重大中试平台 支持国企、高校、科研院所提供市场化中试服务 [2] - 支持民营龙头企业、链主企业建设数字赋能平台 深入实施中小企业数字化赋能专项行动 [2] 强化要素保障 - 加大中央预算内投资、新型政策性金融工具对符合条件民间投资项目的支持力度 [2] - 要求银行业金融机构制定民营企业年度服务目标 满足其合理信贷需求 [2] - 落实科技型企业上市融资、并购重组绿色通道政策 支持民间投资项目发行基础设施REITs [2]

政策核心内容 - 国家发展改革委发布《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》以强化投资、财政、金融政策协同[1] - 政策旨在统筹用好各类资金渠道和金融服务 增强促进民间投资政策的针对性和有效性[1] 具体实施举措 - 国家发展改革委将在投贷联动合作机制基础上打造国家投融资综合服务平台[1] - 平台将与全国融资信用服务平台等互联互通 以推动投融资高效对接[1] - 举措目标为更加精准地向民营企业投放信贷资源[1]

市场表现 - 11月11日神州高铁股价涨停 [1][2] - 高铁电气股价一度上涨超过8% [1][2] - 工大高科、金鹰重工等多只高铁概念股出现拉升行情 [1][2] 政策驱动因素 - 11月10日国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》 [1][2] - 文件提出13项针对性政策举措 [1][2] - 政策明确鼓励民间资本参与有一定收益的铁路等重点项目，并明确持股比例 [1][2] - 对具备条件的项目，民间资本持股比例可超过10% [1][2]

政策核心与意义 - 国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13条具体举措以激发民间投资活力[1] - 政策旨在解决民间投资主要问题，对稳就业、稳企业、稳市场、稳预期有积极意义，将促进民营经济发展[1] - 政策既针对当前民间投资痛点堵点精准破题，又深度契合国家战略方向，为民间资本注入信心并构筑持续健康发展框架[1] 市场准入与领域开放 - 政策明确鼓励支持民间资本参与需国家审批的铁路、核电等重点领域项目，对具备条件的项目民间资本持股比例可在10%以上[2] - 鼓励民间资本参与各地方规模较小、具有盈利空间的城市基础设施领域新建项目建设运营[2] - 政策向民间投资开放低空经济领域基础设施建设、服务业和重大科研基础设施，从“重资产”基础设施延伸到“高精尖”科研创新领域[3] 投资与融资支持措施 - 在投资端，政策提出加大中央预算内投资对符合条件民间投资项目的支持力度，用好新型政策性金融工具支持项目并补充资本金[4] - 在融资端，政策提出落实普惠信贷尽职免责和不良容忍制度，持续落实科技型企业上市融资、并购重组“绿色通道”政策[4] - 积极支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs），并打造国家投融资综合服务平台[4] 民间投资经济影响 - 民间资本贡献了一半的固定资产投资，民营企业提供了全国80%以上的城镇劳动就业岗位[7] - 激发民间投资动力与活力有助于强化经济增长动能，加快产业转型升级，对实现高质量发展和推进中国式现代化具有重要作用[7] - 民间投资是推进供给侧结构性改革的主力军，能释放居民消费潜力、增强消费对经济增长的拉动作用，提升增长可持续性[7]

政策驱动 - 国办印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13项针对性政策举措，旨在扩大民间资本准入范围[1] - 政策明确鼓励民间资本参与具有收益的铁路等重点领域项目，并支持明确持股比例等要求[1] - 对各地方规模较小、有盈利空间的城市基础设施新建项目，也鼓励民间资本参与建设运营，符合条件的项目持股比例可在10%以上[1] 市场反应 - 神州高铁股价涨停，涨幅达10.00%，最新价为3.30元，总市值为89.64亿元[1] - 高铁电气股价一度上涨超过8%，收盘涨幅为4.77%，最新价为9.89元，总市值为37.22亿元[1] - 多只铁路基建相关股票出现拉升，包括工大高科、金鹰重工、雷尔伟、交大铁发、通业科技等[1] 相关公司表现 - 马钢股份股价上涨8.68%，最新价为4.38元，总市值为337.29亿元，年初至今上涨41.75%[1] - 中电鑫龙股价上涨4.21%，最新价为12.88元，总市值为95.33亿元，年初至今上涨142.11%[1] - 金鹰重工股价上涨2.76%，最新价为13.03元，总市值为69.49亿元，年初至今上涨39.99%[1]

政策核心观点 - 国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13项针对性政策举措，旨在激发民间投资活力 [1] - 政策着眼于为民营企业创造更加公平、透明、可预期的制度环境，让民间资本“愿投、能投、安心投” [1] - 政策亮点集中体现在“扩”、“破”、“保”三个关键字上 [1] 拓宽民间投资空间 - 政策支持民间资本进入更多关键领域，特别是以往对民企开放不足的重大基础设施和战略性新兴产业 [2] - 对需国家审批的铁路、核电、水电、跨省跨区输电通道、油气管道等项目，必须专项论证民间资本参与的可行性 [2] - 允许民间资本持股比例高于10%，打破“象征性参股”惯例，赋予民营企业更大话语权 [2] - 引导民间资本投身低空经济、商业航天、卫星通信等未来产业及工业设计、检验检测、数字化转型等生产性服务业 [2] 破除限制民间投资的隐性壁垒 - 严格落实招标投标法规，严禁对民营企业设置不合理附加条件，如强制在当地设立分公司或加入特定协会 [3] - 坚决取消对民营企业单独设置的历史业绩、资质等歧视性要求，打击地方保护和市场分割 [3] - 清理不合理的服务业经营主体准入限制，严禁在既定准入条件外违规设置障碍 [3] 强化政策保障 - 政策细化了财政和金融的协同发力部署，以解决民营企业融资难、融资贵、融资短的问题 [3] - 加大中央预算内投资对民间投资项目的支持力度，发挥新型政策性金融工具作用 [3] - 用好支持小微企业融资协调工作机制，包括加大银行服务力度、打造国家投融资综合服务平台、落实科技型企业上市融资和并购重组“绿色通道”政策 [3] 政策预期效应 - 民间资本广泛参与将弥补地方财政短板，推动新型工业化、新型城镇化等领域补短板项目加速落地，为经济增长注入持久动力 [5] - 公平竞争市场环境不断完善将加速形成各类资本协同发展的格局 [5] - 民间资本的市场化优势与“高精尖”领域技术优势结合，将加速创新成果转化，助力新质生产力发展 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜：美政府结束停摆预期推动市场反弹，铜短线或表现偏乐观，关注海外金融市场及国内库存表现推测持续性 [1] - 铝：氧化铝库存持续增压、反弹无力延续筑底，关注中旬北方采暖限产动态或带领盘面修复；电解铝多空交织、顶底分明，短期延续高位调整节奏；铝合金跟随调整，关注价差收窄后多AD空间 [1][3] - 镍：一级镍库存压力趋显，对盘面造成较大压力，但警惕宏观扰动，镍价或仍震荡运行，关注库存情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 铜：隔夜内外铜价震荡走高，国内现货精炼铜进口维系亏损；美国参议院通过临时拨款法案，市场预期政府重新开门释放流动性，国内印发促进民间投资措施；LME库存增加375吨，Comex库存增加2662吨，国内精炼铜社会库存环比降0.38万吨；铜价小幅走弱下游刚需点价增加但畏高情绪制约采购；LME就新规则征求意见或影响多头操作 [1] - 铝：隔夜氧化铝、沪铝、铝合金震荡偏强，现货氧化铝价格回落，铝锭现货贴水扩至30元/吨，部分地区铝棒加工费上调、铝杆加工费有调整；氧化铝厂利润压缩偶发减产但未大规模减产，内外格局分化，电解铝多空交织短期高位调整，铝合金跟随调整 [1][3] - 镍：隔夜LME镍涨0.53%，沪镍持平；LME库存增加300吨，SHFE仓单减少101吨；印尼暂停新镍冶炼厂许可证调控产业链；镍矿运行平稳，镍铁-不锈钢产业链原料支撑转弱、库存抬升，新能源产业链原料端偏紧但11月三元前驱体环比下降 [3] 日度数据监测 - 铜：2025年11月10日较7日，平水铜价格涨500元/吨，升贴水降5元/吨，废铜价格涨300元/吨，精废价差扩大139元/吨，下游无氧铜杆、低氧铜杆价格分别涨600、500元/吨，粗炼TC持平；LME库存持平，COMEX库存增2676吨，社会库存增0.3万吨；LME0 - 3 premium降9.3美元/吨，CIF提单降4.5美元/吨，活跃合约进口盈亏增412.1元/吨 [4] - 铅：2025年11月10日较7日，平均价涨50元/吨，1铅锭升贴水降5元/吨，沪铅连1 - 连二涨25元/吨，再生铅相关价格涨75元/吨，还原铅价格降50元/吨，铅精矿到厂价涨25元/吨，加工费持平；LME库存持平，上期所仓单增1292吨、库存增2583吨；CIF提单90美元/吨，活跃合约进口盈亏增70元/吨 [4] - 铝：2025年11月10日较7日，无锡、南海报价均降50元/吨，南海 - 无锡价差、现货升水持平，铝土矿、氧化铝、预焙阳极价格持平，6063铝加工费涨60元/吨，1A60铝杆加工费持平，铝合金ADC12价格持平；LME库存持平，上期所仓单增372吨、总库存降239吨，社会库存中电解铝增0.5万吨、氧化铝增3.2万吨；CIF提单79美元/吨，活跃合约进口盈亏增2元/吨 [5] - 镍：2025年11月10日较7日，金川镍板状价格涨575元/吨，金川镍 - 无锡、1进口镍 - 无锡价差分别扩大550、50元/吨，镍铁、镍矿价格持平，不锈钢价格持平，新能源硫酸镍、523普通、622普通价格分别降300、2000、2000元/吨；LME库存持平，上期所镍仓单减101吨、镍库存增436吨，不锈钢仓单减253吨，社会库存中镍库存增1029吨、不锈钢降1吨；CIF提单85美元/吨，活跃合约进口盈亏降180元/吨 [5] - 锌：2025年11月10日较7日，主力结算价跌0.3%，LmeS3持平，沪伦比降0.03，近 - 远月价差降5元/吨，SMM0、1现货价格均降70元/吨，国内、进口锌升贴水平均持平，LME0 - 3 premium降1.75美元/吨，锌合金、氧化锌价格下降；周度TC持平；上期所库存增793吨，LME库存持平，社会库存降0.01万吨；注册仓单上期所增601吨、LME增750吨；活跃合约进口盈亏为0 [7] - 锡：2025年11月10日较7日，主力结算价涨0.8%，LmeS3跌2.1%，沪伦比升0.3，近 - 远月价差降20元/吨，SMM现货价格涨2100元/吨，锡精矿价格涨1500元/吨，国内现货升贴水平均、LME0 - 3 premium持平；上期所库存增73吨，LME库存持平；注册仓单上期所减109吨、LME增55吨；活跃合约进口盈亏为0，关税3% [7] 图表分析 - 现货升贴水：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡现货升贴水图表 [9][10] - SHFE近远月价差：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡连一 - 连二价差图表 [14][17][19] - LME库存：展示LME铜、铝、镍、锌、铅、锡库存图表 [22][24][26] - SHFE库存：展示SHFE铜、铝、镍、锌、铅、锡库存图表 [29][31][33] - 社会库存：展示铜社会总库存含保税区、铝、镍、锌社会库存及不锈钢、300系库存图表 [35][37][39] - 冶炼利润：展示铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率图表 [41][43][45]

政策核心观点 - 国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13条具体举措以激发民间投资活力[1] - 政策旨在解决民间投资"不敢投""不愿投""不能投"的痛点堵点问题，对稳就业、稳企业、稳市场、稳预期有积极意义[1][2] - 政策深度契合国家战略方向，为民间资本注入强劲信心，构筑民间投资持续健康发展的坚实框架[1] 市场准入与投资领域 - 明确鼓励民间资本参与需国家审批的铁路、核电等重点领域项目，持股比例可在10%以上[2] - 鼓励民间资本参与各地方规模较小、具有盈利空间的城市基础设施领域新建项目建设运营[2] - 向民间投资开放领域从"重资产"基础设施延伸到低空经济、服务业以及"高精尖"科研和创新领域[2][3] 投资与融资支持措施 - 在投资端，加大中央预算内投资对符合条件民间投资项目的支持力度，用好新型政策性金融工具补充项目资本金[4] - 在融资端，全面准确落实普惠信贷尽职免责和不良容忍制度，持续落实科技型企业上市融资、并购重组"绿色通道"政策[4] - 积极支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金[4] 政策影响与行业意义 - 民间资本贡献一半的固定资产投资，民营企业提供全国80%以上的城镇劳动就业岗位[7] - 激发民间投资动力有助于强化经济增长动能，加快产业转型升级，对实现高质量发展具有重要作用[7] - 政策将促进民营经济参与基础设施、公共设施、战新产业和生产性服务业建设，推进民营经济健康发展[7]