国家铁路货运量增长 - 前2月国家铁路累计发送货物6.22亿吨 同比增长2% [1] - 前2月集装箱运量达1.29亿吨 同比增长14.6% [1] 集装箱运输优势 - 集装箱运输能降低货物湿损和污染风险 有利于多式联运 周转快损耗低更环保 [2] - 铁精矿采用敞顶箱运输途损率从敞车运输1.593%降至0.3%以下 [3] - 粮食采用顶开门集装箱装箱效率提升70% 全程几乎零损耗 [5] 货运结构升级 - 货场出场产品从建材转变为强化纸板工业陶瓷等高端产品 附加值更高 [8] - 乐化货场年吞吐量同比增长30% 发送端构建从建材到光伏材料的立体运输体系 [8] - 中铁特货新能源商品汽车年发运量从43万台增加到超100万台 [9] - 2024年共发运出口汽车36万台 同比增长8.6% [9] 多式联运创新 - 铁路货运95306平台上线多式联运一单制功能 实现一次委托一单到底一次结算 [11] - 多式联运使运输时间预计缩短6天 运费降低4% [11] - 铁路快捷物流示范班列全程固定发到时刻 平均运输时速达73公里 [12] - 班列采用网上订舱管理 价格与公路运价基本持平 [13] 行业整体表现 - 国家铁路集装箱运量2023年同比增长7.1% 2024年同比增长12.7% [1] - 2024年国家铁路完成货物发送量39.9亿吨 连续8年增长 [14] - 全年降低全社会物流成本约600亿元 [14]

国家铁路集装箱运量增长与运输模式转型 [1][3] - 前2月国家铁路货运发送量6.22亿吨同比增长2% 其中集装箱运量1.29亿吨同比增长14.6% [3] - 2023年集装箱运量同比增长7.1% 2024年同比增长12.7% 均高于货物发送量平均增速 [3] - 铁路部门推行大宗物资"散改集" 降低货物湿损污染风险 提升多式联运效率 [3] 散货运输向集装箱运输的技术升级 [4][5][6][7] - 铁精矿采用敞顶箱运输 途损率从敞车运输1.593%降至0.3%以下 [4][5] - 粮食采用顶开门集装箱运输 装箱效率提升70% 实现全程密闭近乎零损耗 [6][7] - 集装箱四周封闭配备密封胶条 可用龙门吊装卸避免反复倒装损耗 [5] 货运结构反映产业升级趋势 [8][9] - 乐化货场出场产品从碎玻璃瓷砖转变为强化纸板工业陶瓷等高端产品 [8] - 货场构建从建材到光伏材料的立体运输体系 年吞吐量同比增长30% [8] - 动力锂电池首次实现铁路运输 铁路载量大且时效优于公路运输 [9] - 新能源商品汽车出口专列开行超5000列 2024年发运出口汽车36万台同比增长8.6% [9] 多式联运效率提升与成本优化 [10][11][12][13] - 95306平台上线多式联运"一单制"功能 实现一次委托一单到底一次结算 [10] - 铁水联运全程物流业务使运输时间缩短6天 运费降低4% [11] - 快捷班列客车化开行 北京至广州全程30多小时 平均时速73公里 [11] - 2024年国家铁路降低全社会物流成本约600亿元 [13]

发行情况 - 本次发行股票面值1元/股，价格8.95元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%与发行人最近一期经审计的归属于母公司股东的每股净资产值的较高者[10][14] - 向特定对象发行股票数量为33,519,553股，不超过发行前公司总股本的30%[16] - 发行对象为湖北国贸，以现金认购，认购股份自发行结束之日起36个月内不得转让[11][12][17] - 发行定价基准日为公司第四届董事会第三次会议决议公告日[13] - 发行募集资金总额不超过30,000.00万元，扣除发行费用后用于补充流动资金或偿还银行贷款[20] 业绩数据 - 2023年全年营业收入25.20亿元，较上年减少18.41%；归属上市公司股东净利润977.80万元，较上年下降93.42%[40] - 2024年1 - 9月实现营业收入305986.23万元，同比增长68.75%[139] - 2024年1 - 9月归属于母公司股东的净利润3242.71万元，较去年同期增长4001.00万元[139] 财务指标 - 2021年末、2022年末、2023年末及2024年9月末，应收账款账面价值分别为13,298.14万元、13,287.53万元、16,060.49万元和17,801.25万元[43] - 2021年末、2022年末、2023年末及2024年9月末，存货账面价值分别为20,562.60万元、13,267.32万元、16,692.13万元和24,431.38万元[44] - 2021年末、2022年末、2023年末及2024年9月末，资产负债率分别为43.06%、39.58%、44.39%和57.88%[45] 业务情况 - 主营业务分为供应链执行贸易和供应链物流服务，行业集中度提升，竞争加剧[33] - 2024年1 - 9月主营业务收入305,138.41万元，占比99.72%；多式联运收入66,902.55万元，占比21.86%；第三方物流收入25,777.74万元，占比8.42%；供应链执行贸易收入212,458.12万元，占比69.43%[105] 未来展望 - 坚持供应链增值服务为主业，围绕“平台化、国际化、智能化”发展[108] - 传统业务开发内贸箱海铁联运等业务，寻找新项目、新市场[109][110] - 推进跨境商品供应链基地项目投资，力争欧亚供应链阿克套基地与连云港基地双向联动运营[111] - 开拓以湖北为中心的华中、华南市场，整合产业链，推进跨境基地招商[115][116] 风险提示 - 供应链物流服务主要成本价格波动及下游客户情况会影响公司盈利[39] - 供应链执行贸易业务主营品种硫磺价格下滑，致2023年相关业务收入及利润同比大幅下降[40] - 应收账款金额较大且呈增长趋势，存在坏账损失风险[43] - 存货规模较大，面临跌价损失和减值风险[44] 资金情况 - 2024至2026年公司总体资金缺口为47,720.27万元[197] - 截至2024年9月30日，可自由支配货币资金余额为69,188.84万元[197] - 未来三年预计日常经营积累为17,620.77万元[197] - 未来三年资本性支出所需资金为35,329.68万元[197] - 未来三年预计现金分红为18,588.48万元[197]

发行信息 - 公司拟发行19,412万股人民币普通股（A股），占发行后总股本比例不低于15%，发行后总股本为129,412万股[9][22][45] - 拟上市板块为上海证券交易所主板，保荐人（主承销商）为国泰君安证券股份有限公司[9][17] - 募集资金总额302,502.39万元，拟用于主营业务相关项目及营运资金[45][70] 业绩情况 - 报告期内，公司营业收入分别为342,970.27万元、537,241.19万元、684,016.91万元，扣非归母净利润分别为45,638.09万元、119,266.13万元、176,650.69万元[34][53][85] - 2023年1 - 6月，公司营业收入同比减少18.18%、归母净利润同比减少44.68%、扣非归母净利润同比减少48.91%[35][62][86] - 预计2023年1 - 9月，公司营业收入同比减少16.37%至20.32%、归母净利润同比减少44.08%至47.58%、扣非归母净利润同比减少46.15%至49.79%[35][66][86] 行业与风险 - 集装箱航运行业与宏观经济周期关联度高，竞争激烈，新增运力或使市场运价下行[26][27][29] - 公司面临航运安全、经营成本上升、业绩下滑等多种风险[76][77][79][80][81][85] 公司规模与市场地位 - 截至2022年12月31日，公司经营44艘船舶，总运力4.16万TEU，总运力位列中国大陆第6位，世界第32位[47][54] - 2020 - 2022年度，公司上海日本、上海两岸间航线市场占有率居行业第一[47][55] 子公司情况 - 公司拥有36家控股子公司，其中3家有其他股东，还有5家主要参股子公司[175] - 上海海华轮船有限公司等为公司一级子公司，各有不同业务[165] 历史沿革 - 1983年2月3日，锦江有限获同意设立，四方分别出资75万元，注册资金300万元[109] - 2022年，锦江有限按2.4838：1比例折为110,000万股，剩余163,215.06万元计入资本公积[112]

发行相关 - 公司拟发行19412万股A股，占发行后总股本比例不低于15%，发行后总股本129412万股[9][22][43] - 每股面值1元，保荐人（主承销商）为国泰君安证券股份有限公司[9] - 拟上市地为上海证券交易所主板[9] 业绩总结 - 报告期内，公司营业收入分别为342970.27万元、537241.19万元、684016.91万元，扣非净利润分别为45638.09万元、119266.13万元、176650.69万元[34][50][87] - 2023年1 - 3月，公司营业收入同比降14.30%、归母净利润同比降41.25%、扣非归母净利润同比降43.91%[35][59][60][88] - 预计2023年1 - 6月，公司营业收入同比降15.73% - 17.57%、归母净利润同比降41.77% - 44.80%、扣非归母净利润同比降46.36% - 49.46%[35][67][88] 财务指标 - 2022年资产总额862760.61万元，归属母公司所有者权益602079.36万元，资产负债率40.54%，净利润183518.00万元[57] - 2023年3月31日资产总额763524.63万元，较2022年末降11.50%；所有者权益558148.15万元，降7.95%；负债总额205376.47万元，降19.91%[58] - 报告期内主营业务毛利率分别为24.74%、35.75%和36.81%，存在一定波动性[91] 市场与风险 - 集装箱航运行业周期性强，与宏观经济关联度高，行业下行或低迷可能影响公司业绩[26][28][100] - 公司业务以集装箱海上运输为主，行业竞争激烈，业务规模有差距[27] - 2021年新造船舶订单增长，新增运力或使运价下行[29][101] 股权结构 - 控股股东上港集团直接及间接持有公司110000万股股份，占本次发行前总股本的100%[33] - 公司注册资本110000万元人民币[39][110] - 上海国有资本投资有限公司等多家公司持有上港集团股份[198][199] 子公司情况 - 公司拥有36家控股子公司，其中3家有其他股东，另有5家主要参股子公司[178] - 上海海华轮船有限公司等多家子公司有具体财务和股权信息[149][151 - 174] - 报告期内子公司行政处罚不构成重大违法违规[175]

发行信息 - 公司拟发行19,412万股A股，占发行后总股本比例不低于15%，发行后总股本129,412万股[7][20][35] - 每股面值1元，拟上市上交所主板，保荐人为国泰君安证券[7] 业绩总结 - 报告期内公司营业收入分别为333,911.66万元、342,970.27万元、537,241.19万元、325,143.24万元[32][41][67] - 扣非后归母净利润分别为32,252.39万元、45,638.09万元、119,266.13万元、96,947.69万元[32][41][67] - 2022年6月30日资产总额728,187.85万元，归母权益511,187.58万元，资产负债率38.56%[45] - 2021年度加权平均净资产收益率28.82%，2022年1 - 6月为21.60%[46] - 2019 - 2021年经营现金流净额累计290,230.91万元，营业收入累计1,214,123.12万元[48] 用户数据 - 截至2022年6月30日，公司经营40艘船舶，含25艘自有和15艘租赁，总运力3.62万TEU[37][42] - 截至招股书签署日，公司总运力位列国内第8、世界第35[37][43] - 2019 - 2021年上海日本、上海两岸间航线市占率居首[37][43] 未来展望 - 未来聚焦重点业务区域，做精做强集装箱运输，拓展航运物流服务边界[54] 风险提示 - 行业受宏观经济和周期影响，周期下行或运力过剩、运价回落影响业绩[24][26][27][29] - 公司面临经营业绩波动、毛利率波动、财务、内控等风险[25][64][67] - 业务受汇率波动影响，人民币升值或不利经营业绩[70] - 募投项目实施有不确定性，发行后股东即期回报可能被摊薄[72][74] 股权结构 - 控股股东上港集团发行前持股110,000万股，占比100%[31][64] - 发行后上港集团持股83.30%，国客中心持股1.70%，发行股份占比15.00%[177] 子公司情况 - 持有海华轮船等多家子公司股份，部分子公司有业绩数据[130][131] - 注销1家境外子公司、转让1家公司股权、注销3家单船公司[163]