一汽与零跑汽车潜在资本合作 - 市场传闻中国一汽集团计划收购零跑汽车10%股份 投资方案已在一汽内部流转推进 零跑汽车回应不予置评 [2] - 双方资本合作早有迹象 2025年3月在一汽总部长春签署战略合作备忘录 涉及新能源乘用车联合开发及零部件合作 并探讨深化资本合作可行性以实现全产业链资源协同 [2] 智己汽车L4级Robotaxi商业化进展 - 智己联合享道出行、赛可智能推出L4级Robotaxi旅游专线 8月20日正式运营 连接上海国际旅游度假区与浦东国际机场 用户可通过享道APP免费体验 [2] - 无驾驶人L4 Robotaxi已于8月15日在临港启动收费运营 合作方包括强生出租和赛可智能 [2] 阿尔法・罗密欧限量车型发布 - 阿尔法・罗密欧33 Stradale在美国Monterey Car Week首秀 全球限量33辆 被汽车媒体autoevolution誉为"全球最美汽车" [2] 比亚迪阿根廷生产布局 - 比亚迪在阿根廷成立本地子公司 向该国司法部登记授权从事汽车制造、维护及电池与零部件生产 可能预示将在南美第三大汽车市场启动本地化生产 [4] - 登记文件显示子公司业务覆盖电动汽车全供应链 包括进口、销售、制造及服务链 [4] 睿兽分析平台数据能力 - 平台覆盖17万+投资价值企业、9家投资机构及上市公司、50家高新技术企业 提供实时行业资讯与创投数据 [5] - 包含37+创投人物、2万+LP数据、10万+基金数据、1万+专精特新小巨人企业及1400个产业标签图谱 [5]

财务表现 - 2025年第二季度总收入达2150万美元，同比增长75.9% [1] - Robotaxi服务收入150万美元，同比增长157.8%，主要因用户采用率扩大、一线城市需求增长及车队规模增加 [1] - 许可和应用收入1040万美元，同比大幅增长901.8%，受益于域控制器订单交付量增加及机器人交付领域客户需求增长 [1] - Robotruck服务收入950万美元，同比下降9.9%，反映公司优化运营并聚焦高利润率业务 [1] - 收费收入同比增长超300%，项目工程解决方案服务同步快速增长 [1] 技术突破与产品进展 - 第七代L4车规级域控制器累计测试超200万公里，采用4颗NVIDIA Drive Orin X芯片，算力达1016 TOPS [2] - 主系统配置3颗Orin X芯片，冗余系统搭配1颗，硬件可靠性及软件算法适配性满足L4级严格要求 [2] - 自动驾驶套件100%采用车规级零部件，设计寿命达10年或60万公里 [3] - 域控制器成本较前代下降80%，全生命周期总成本降低 [3] 全球化合作与商业化 - 与迪拜道路交通管理局签署战略协议，推进Robotaxi商业化落地，首批车辆2025年路测，2026年目标全无人运营 [1][2] - 合作支持迪拜2030年自动驾驶出行占比25%的战略目标，融入多模式交通体系以提升效率并缓解拥堵 [2] - 技术突破与规模化量产助力构建全球自动驾驶出行生态领导地位 [4] 运营与战略方向 - 通过软件算法优化及系统工程快速适应硬件标准变化，实现车规级可靠性和稳定性"零突破" [3] - 建议关注供应链本土化、AI技术迭代、政策协同及硬件规模化对盈利模型的重塑效应 [4]

产品与技术规划 - 小鹏汽车宣布从2025年三季度上市的小鹏G7和P7开始 Ultra版本将全面升级智能硬件与软件系统 搭载三颗自研图灵AI芯片 有效算力达2250TOPS 同时部署端侧VLA+VLM大模型 [1] - 公司支持L4级自动驾驶的车型将于2026年实现量产 并计划在部分区域启动Robotaxi运营和服务试点 [1] - 新一代人形机器人将在2025年1024小鹏科技日正式亮相 预计2026年下半年实现量产 [2] 战略布局 - 小鹏汽车Robotaxi业务专注于产品研发而不涉及运营环节 核心目标是提升车辆在行驶和停车场景下的性能 优化车内外乘客体验并强化安全冗余设计 [1] - 1024小鹏科技日作为重要技术展示平台 将集中展现人形机器人在运动灵活性与智能交互能力方面的突破性进展 [2]

公司发展历程 - 公司专注于港口、干线物流、工业园区、矿山等场景的L4级自动驾驶技术 [3] - 公司拥有中国30%主流港口的潜在客户资源及上汽集团支持 [4] - 团队规模从330人优化至170人精干团队，支撑400多辆无人车常态化运营 [5][66] 技术研发路径 - 自研友道智途智驾系统，构建L4自动驾驶全栈能力 [8] - 平台化技术架构实现一套代码适配20个不同场景和近10种车型 [14][15][65] - 融合高精地图与无图方案，定位精度达3厘米 [19][20][52] 产品商业化 - AIV产品价格从200万降至100万以内，取消磁钉方案显著降低成本 [30][32] - 三种商业模式：车辆销售、虚拟司机服务、运力服务 [63][64] - 2024年运营收入近2亿元，车队规模需再扩大两倍实现整体盈利 [59] 场景应用拓展 - 从上海外四码头拓展至秘鲁钱凯港等国内外项目 [9][51] - 深圳妈湾港40辆无人车月转运5万TEU，进入规模化运营阶段 [39] - 高速干线物流优先级降低，转向盈利性更强的港口和矿山场景 [22][23] 行业竞争壁垒 - 车辆设计与制造采用汽车行业标准，区别于传统工程机械体系 [27][29] - 混合交通环境下实现90:1的车人比管理，运营效率全球领先 [11] - 深度整合上汽供应链资源，具备电驱、电控等核心零部件支持 [50]

新能源重卡市场增长 - 7月全国新增新能源重卡1.62万辆，同比增长185%，1月至7月累计销售8.22万辆，同比大增191% [1] - 新能源重卡渗透率从2023年6月的5.69%提升至2025年6月的26.07%，实现翻倍式上涨 [2] - 行业预计未来几年市场渗透率有望达50%至60%，L4级自动驾驶或成下一轮竞争焦点 [6] 驱动因素 - 政策驱动：交通运输部等十部门联合发文明确2035年新能源营运重卡规模化应用目标，多地推出购置补贴、运营补贴等扶持政策 [3] - 经济效益：碳酸锂价格下降带动电池成本降低，纯电动重卡年运营15万公里比燃油重卡节省约20万元 [3] - 技术升级：电池能量密度提升、充电基础设施完善、热管理及整车控制技术迭代推动产品吸引力增强 [4] 行业竞争格局 - 传统车企（一汽解放、中国重汽）、工程机械企业（徐工集团、三一重工）与新势力（零一汽车、DeepWay、苇渡科技）三方角逐 [5] - 传统企业通过现有渠道快速铺货，新势力以激进研发策略和快速迭代抢占市场份额 [5] - 7月工信部新产品公示中，67家企业申报184款新能源重卡新品，一汽解放、中国重汽、福田汽车分别申报15/14/26款 [5][6] 企业动态 - 新势力加速出海：苇渡科技获4.3亿元海外订单，深向科技重卡进入新西兰市场 [6] - 零一汽车两款产品累计交付近700台，运营总里程突破2500万公里 [6] - 融资活跃：零一汽车、苇渡科技、光梭未来近期均获超亿元融资 [6] 技术挑战 - 中长途场景存在续航焦虑、补能效率低等问题，需半固态/固态电池规模化应用 [7] - 行业需从"电"角度正向开发整车设计，重构热管理架构 [7] - 长期推广依赖技术升级、能源迭代和基础设施完善 [8]

新能源重卡市场增长 - 7月新能源重卡新增销量1.62万辆，同比增长185%，1-7月累计销售8.22万辆，同比大增191% [1] - 新能源重卡渗透率从2023年6月的5.69%提升至2025年6月的26.07%，实现翻倍式上涨 [2] - 行业预计未来几年市场渗透率有望达50%-60%，L4级自动驾驶或成竞争焦点 [6] 驱动因素 - 政策驱动：交通运输部等十部门提出2035年新能源营运重卡规模化应用目标，多地推出购置补贴、运营补贴等扶持政策 [3] - 经济效益：碳酸锂价格下降带动电池成本降低，纯电动重卡年运营15万公里比燃油重卡节省约20万元 [3] - 技术升级：电池能量密度提升、充电基础设施完善、热管理及整车控制技术迭代推动产品吸引力增强 [4] 竞争格局 - 传统车企（一汽解放、中国重汽）、工程机械企业（徐工、三一重工）与新势力（零一汽车、苇渡科技）三方角逐 [5] - 传统车企通过现有渠道快速铺货，新势力以激进研发策略和快速迭代抢占市场份额 [5] - 7月工信部新产品公示显示67家企业申报184款新能源重卡新品，其中福田汽车申报26款，一汽解放15款，中国重汽14款 [6] 企业动态 - 新势力加速海外布局：苇渡科技获4.3亿元海外订单，深向科技重卡进入新西兰市场 [6] - 零一汽车两款产品累计交付近700台，运营总里程突破2500万公里，近期获超亿元融资 [6] - 徐工、三一重卡等传统巨头加速转型，新能源产品相继交付 [2][5] 技术挑战 - 中长途场景仍存短板，面临续航焦虑、补能效率低等问题，需半固态/固态电池规模化应用 [7] - 行业需从"电"角度正向开发整车设计，重构热管理架构等布置，摆脱"油改电"思路 [7]

公司业务与市场地位 - 公司专注于真无人、全场景的L4级自动驾驶技术[5] - 公司是为机场提供大型商业营运的可持续L4级自动驾驶解决方案的供应商，截至2025年5月20日，已与17个中国机场和3个海外机场展开合作，并探索与另外4个机场的合作机会[6] - 公司的主要客户包括企业客户、商用车制造商及乘用车制造商[12] 财务表现 - 公司营业收入从2022年的0.65亿元增长至2023年的1.61亿元，再增长至2024年的2.65亿元，呈现快速增长趋势[1] - 公司毛利率在2022年、2023年和2024年分别为45.7%、48.8%和43.7%[2] - 公司持续亏损，2022年、2023年和2024年的年内亏损分别为2.50亿元、2.13亿元和2.12亿元，但亏损额占收益的百分比从381.3%收窄至79.7%[2] - 研发开支巨大，2022年、2023年和2024年分别为1.89亿元、1.84亿元和1.96亿元，占收益的比例分别为288.4%、114.3%和74.0%[2] 客户与供应商集中度 - 公司前五大客户收益占比在2022年、2023年和2024年分别为57.6%、66.0%和46.2%[12] - 公司最大客户收益占比在2022年、2023年和2024年分别为24.1%、38.0%和18.5%[12] - 公司前五大供应商采购额占比在2022年、2023年和2024年分别为32.2%、35.5%和33.7%[12] - 公司最大供应商采购额占比在2022年、2023年和2024年分别为8.3%、16.2%和9.3%[12] 融资历史与资本结构 - 公司已完成6轮累计金额超过17.5亿元的融资，在2023年完成最近一轮融资后，公司估值为73亿元[7] - 融资历程包括：2016年天使轮融资1125万美元（约8092.24万元）[7]、2017年A轮融资3600万美元（约2.59亿元）[8]、2021年B-1轮融资约6.16亿元[9]、2021年B-2轮融资2.2亿元[10]、2021年B-3轮融资约2.75亿元[11]、2023年C轮融资3亿元[11] - 2024年11月8日，公司由有限责任公司转制为股份有限公司[12] 上市进展与监管问询 - 公司已于2025年5月28日向港交所递交招股说明书[1] - 中国证监会国际司于2025年7月25日至31日期间对公司出具补充材料要求，需就多项事项进行说明，包括股权激励方案合规性、国有股东管理程序、外商投资准入、境外子公司合规性等[1][4] - 此次IPO募集资金净额将主要用于增强研发能力、拓展海内外业务、进行战略投资以及作为营运资金[6]

公司上市进展 - 中国证监会国际司于2025年8月1日对驭势科技等9家企业出具境外发行上市备案补充材料要求[1] - 公司已于2025年5月28日向港交所递交招股说明书[1] 证监会关注事项 - 证监会要求公司补充说明已实施股权激励方案的合规性，包括人员构成、价格公允性及决策程序等[1][4][5] - 需说明国有股东履行国有股标识等国资管理程序的进展情况[1][4] - 需说明公司及下属公司经营范围是否涉及2024年版外商投资准入负面清单领域[4] - 需就3家境外子公司的境外投资、外汇登记等监管程序履行情况出具合规性结论意见[4] - 需说明拟参与“全流通”股东所持股份是否存在质押、冻结等权利瑕疵情形[5] 财务业绩表现 - 公司营业收入从2022年的0.65亿元增长至2023年的1.61亿元，并在2024年达到2.65亿元，呈现快速增长[1] - 公司2022年、2023年及2024年分别录得年内亏损2.50亿元、2.13亿元及2.12亿元[2] - 公司毛利率从2022年的45.7%提升至2023年的48.8%，但在2024年回落至43.7%[2] - 研发开支占收益比重较高，2022年、2023年及2024年分别为288.4%、114.3%及74.0%[2] 业务与客户概况 - 公司专注于真无人、全场景的L4级自动驾驶技术，是为机场提供大型商业营运的可持续L4级自动驾驶解决方案的供应商[6] - 截至2025年5月20日，公司已与17个中国机场和3个海外机场展开合作，并正探索与全球4个机场的合作机会[6] - 2022年至2024年，来自前五大客户的收益分别占总收益的57.6%、66.0%及46.2%[13] - 同期，向最大供应商的采购额分别占总采购额的8.3%、16.2%及9.3%[13] 融资历史与资金用途 - 公司已完成6轮累计金额超17.5亿元的融资，2023年完成最近一轮C轮融资后估值为73亿元[7][8] - 融资历史包括2016年天使轮（约8092.24万元）、2017年A轮（约2.59亿元）、2021年多轮B轮融资（合计约11.11亿元）及2023年C轮融资（3亿元）[8][9][10][11][12] - 此次IPO募集资金净额将主要用于增强研发能力、拓展海内外业务、进行战略投资及补充营运资金[6] 公司架构变更 - 公司于2024年11月8日由有限责任公司转制为股份有限公司[13]

财务业绩 - 公司2025年第二季度总营收达1.54亿元人民币（2150万美元），同比增长75.9%，环比增长53.5% [1] - 二季度Robotaxi业务收入达1090万元人民币（150万美元），同比增长157.8% [2] - 二季度Robotaxi乘客车费收入同比激增超3倍 [1] - 截至二季度末，公司现金等价物及长短理财投资为53.56亿元人民币（7.48亿美元） [1] - 公司二季度经调整研发费用为3.16亿元人民币 [3] Robotaxi运营与商业化 - 公司Robotaxi车辆总数已突破500台，预期2025年底超1000台 [1] - 公司是国内唯一在北京、上海、广州、深圳开展全无人Robotaxi收费运营服务的公司，一线城市运营总面积超2000平方公里 [2] - Robotaxi注册用户同比增长136%，用户粘性与运营效率提升 [2] - 公司在广州、深圳上线24小时Robotaxi打车服务，并覆盖深夜时段出行需求 [3] - 上海市首个全无人Robotaxi收费服务在浦东地区上线，由公司推出 [4] 技术与生产 - 公司与北汽、广汽合作启动第七代Robotaxi量产，已完成产能爬坡并进入稳态生产，在两个月内生产超200台车辆 [2] - 第七代Robotaxi采用100%车规级零部件，自动驾驶套件成本较前代大幅下降70%，拥有10年/60万公里的设计寿命 [2] - 第七代车型已在四大一线城市开启公开道路上累计测试超200万公里 [3] - 多款第七代Robotaxi车型获批北京、上海、广州、深圳的L4级自动驾驶测试许可 [3] - 公司在2025年上海世界人工智能大会期间提供全无人驾驶打车服务，并在台风极端暴雨中成为唯一维持运营的Robotaxi服务商 [4] 全球化布局 - 公司与迪拜道路交通管理战略合作，计划2025年实现首批Robotaxi路测，2026年实现全无人商业化运营 [4] - 公司于2025年6月在卢森堡伦宁根市启动测试并计划扩展至更多欧洲地区 [4] - 公司已取得韩国国家级别自动驾驶测试许可，在首尔江南区进行7×24小时测试 [4][5] 市场认可与投资 - 2025年第二季度，公司获得至少14家国际资金大幅增持 [6] - 英国资管机构柏基投资新建仓位7,137,437股，日本日兴资产管理建仓291,539股 [6] - 公司获得8个“买入”评级，未出现“卖出”或“中性”评级 [6] - 公司于2025年6月成为首个也是唯一纳入纳斯达克中国金龙指数的L4自动驾驶公司 [6]

8月12日，自动驾驶公司小马智行（NASDAQ: PONY）披露未经审计的2025年第二季度财报，业绩涨势 强劲，Robotaxi商业化加速。小马智行Robotaxi车辆总数已突破500台，预期年底超1000台；公司二季度 总营收达1.54亿元人民币（2150万美元），同比增长75.9%，环比增长53.5%，其中Robotaxi乘客车费收 入同比激增超3倍。截至二季度末，现金等价物及长短理财投资为53.56亿元人民币（7.48亿美元）。 在刚刚结束的2025上海世界人工智能大会（WAIC）期间，小马智行为大会观众提供了真实、可用、流 畅的无人驾驶打车体验和服务，进一步印证其L4级技术成熟度和领先性。据了解，小马智行在多家参 会的L4自动驾驶企业中，唯一做到打破固定路线演示、开放全无人驾驶打车服务，并在台风"竹节草"带 来极端暴雨中成为唯一维持运营的Robotaxi服务商。几天后，上海市首个全无人Robotaxi收费服务在浦 东地区上线，由小马智行推出，引发网友和市民的热情打卡。 公司创始人、CTO楼天城认为，这样的领先地位背后是小马智行已具备成熟的"全无人驾驶"和"规模化 落地"能力，"我们不仅将完成千台的数 ...