中期财务业绩 - 营业额566.43亿元人民币 同比微增0.1% [1] - 股东应占溢利52.59亿元人民币 同比增长5.1% [1] - 每股基本盈利101.43分 中期股息每股34港仙 [1] 香港市场业务进展 - 中标新界元朗锦上路两单公营房屋项目 采用MiC技术 [1] - 持续参与北部都会区建设 中标洪水桥净水设施第1期项目 [1] - 在手项目高品质履约 获得业主高度认可 [1] 澳门市场业务突破 - 受益旅游经济热度 获多项酒店装修/翻新/扩建工程 [1] - M8澳门八号项目获国际地产大奖亚太区最佳零售项目总冠军 [1] - 品牌影响力提升 获人民网/香港TVB等重量级媒体多次报道 [1] 内地业务管理优化 - 推动投资与建筑科技业务地区管理融合 强化资源集约 [2] - 百亿经营单元区域深耕 定购模式落地东莞/济南等城市 [2] - 执行精细化管理 确保项目按计划推进 [2] 内地MiC技术应用 - MiC技术渗透内地市场 获北京第十四中学改造/广州南沙安置房项目 [2] - 广州项目成为全国首个享受容积率激励政策的模块化建筑项目 [2] 建筑兴业业务发展 - 港澳幕墙业务保持市占率领先 拓展检测维修与升级改造业务 [3] - 深化港澳与内地资源协同 内地合约质量稳步提升 [3] - 布局新加坡市场 中标樟宜机场T2航站楼酒店项目（含BIPV） [3] BIPV战略布局 - 新加坡BIPV项目有望建成当地首家零能耗酒店 [3] - 中标深圳前海华发冰雪世界项目（国内单体面积最大BIPV项目） [3] - 与昆山市人民政府签署框架协议 助力绿色建筑示范城市建设 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年营收33.38亿港元 股东应占溢利3.86亿港元 [1] - 毛利率提升至17.62% 保持行业领先水平 [1] - 宣派中期股息每股0.05港元 派息比例29.2% [1] - 资产负债率改善至74.8% 现金及等价物8.24亿港元 流动比率1.37% [1] 港澳业务优势 - 香港市占率稳步上升至近60% [2] - 承接太古皇后大道东269号住宅 会德丰文辉道住宅 中环太子大厦改建等项目 [2] - 香港楼市修复动力强劲 2024年全面"撤辣" 提高印花税起征点 [2] - 港元拆息大幅下跌 租金回报率升至3.44% [2] - 北部都会区未来五年产出570公顷"熟地" 约6万个住宅单位 100万平方米经济楼面面积 [3] 内地市场拓展 - 拓展爱马仕 珠江实业 海珠城建等新业主 [4] - 斩获三单太古项目及华为坂田创始大厦更新项目 [4] - 与华为建立长期合作 2017年至今中标苏州总部 松山湖培训学院 上海青浦研发大楼等项目 [4] 新加坡市场突破 - 上半年中标3单项目 包括樟宜机场T2英迪格酒店BIPV项目 [5] - 新加坡年均建筑需求预测390-460亿新元（2026-2029年） [5] - 《2025年总体规划草案》规划10-15年兴建8万套住宅 [5] BIPV业务发展 - 切入万亿绿色建筑赛道 深圳华发冰雪世界BIPV合约额超1亿港元 [6] - 与昆山推动总规模不低于100亿元的BIPV项目 [6] - 深圳对零碳建筑补贴 安徽规定BIPV安装比例 上海开展分布式光伏补贴 [7] - 新加坡REC价格约70新币/兆瓦时 相当于电价四分之一收益 [8] 技术实力认证 - BIPV产品通过香港屋宇署防火 耐久性 粘接力 产品强度认证 [8] - 深圳华发项目通过全国最大负风压试验 可抵御16级台风 [8] - 全球建筑业能耗占总量32% 碳排放量占比34% [8] 行业前景预测 - 2028年BIPV市场装机规模达201.1吉瓦 组件空间9957亿元 [8] - 新加坡"绿色发展蓝图2030" 多维度政策促进绿色建筑 [7] - BIPV业务受益政策支持 技术创新 产业协同驱动 [9][11]

财务表现 - 2025年上半年营收33.38亿港元，股东应占溢利3.86亿港元 [1] - 毛利率提升至17.62%，维持行业领先水平 [1] - 中期股息每股0.05港元，派息比例29.2% [1] - 资产负债率改善至74.8%，现金及等价物8.24亿港元，流动比率提升至1.37% [1] 港澳业务 - 香港市占率稳步上升至近60%，中标太古皇后大道东269号住宅、会德丰文辉道住宅等项目 [3] - 香港楼市受惠于全面"撤辣"政策及印花税起征点提高，第二季度港元拆息大幅下跌刺激购房需求 [3] - 北部都会区未来五年将供应570公顷熟地，提供约6万个住宅单位及100万平方米经济楼面面积 [3] 内地业务 - 拓展爱马仕、珠江实业等新业主，斩获三单太古项目及华为坂田创始大厦更新项目 [4] - 与华为长期合作，2017年至今中标苏州总部、松山湖培训学院等多项高端幕墙工程 [4] 新加坡业务 - 上半年中标3个项目，包括首个BIPV项目樟宜机场T2英迪格酒店 [5] - 新加坡年均建筑需求预测达390-460亿新元（2026-2029年），涉及医疗设施及公共住房 [5] - 《2025年总体规划草案》规划10-15年内兴建8万套住宅，覆盖樟宜东等成熟社区 [5] BIPV业务发展 - 中标全球最大BIPV项目深圳华发冰雪世界（合约额超1亿港元），项目扩展至上海、昆山等城市 [7] - 与昆山推动规模不低于100亿元的BIPV项目落地 [7] - 深圳对零碳建筑提供补贴，安徽规定各类建筑BIPV安装比例，上海浦东及虹口区提供分布式光伏补贴 [8] 政策与技术优势 - 新加坡通过"绿色发展蓝图2030"及绿色建筑奖励计划推动BIPV应用，REC价格约70新币/兆瓦时 [9] - BIPV产品通过香港防火、耐久性认证，深圳项目可抵御16级台风强度 [9] - 全球建筑业能耗占比32%，碳排放占比34%，BIPV装机规模预计2028年达201.1吉瓦（市场规模9957亿元） [9] 战略定位 - 公司从传统工程建设向绿色能源解决方案服务商转型，切入万亿绿色建筑赛道 [7][13] - 海外技术认可度提升，BIPV业务受益于政策创新与产业协同驱动 [9][13]

市场概况与增长预测 - 2024年全球水冷螺杆式冷水机组市场收入为66.88亿美元，预计到2031年将增长至95.06亿美元，2025至2031年间的年复合增长率为5.2% [1] - 市场增长受益于全球工业升级、冷链扩张及绿色建筑等领域的旺盛需求，预示着一个充满潜力的万亿级市场正在加速形成 [1] 增长驱动因素 - 工业自动化和大型商业建筑对高效、稳定制冷系统需求持续上升，塑料加工、电子制造、化工、制药等行业对温控精度和持续运行能力要求不断提高 [3] - 数据中心、医院、购物中心等基础设施建设加速，推动了中央空调系统对中大型冷源设备的需求 [3] - 环保法规趋严和节能减排政策落地，促进了采用变频技术和环保冷媒的高效水冷螺杆机组在全球范围内的广泛应用 [3] 竞争格局分析 - 报告对全球主要厂商进行深度分析，涵盖产品特点、技术规格、收入规模、毛利率、市场份额以及最新的研发动态和战略调整 [4] - 行业并购潮、新进入者威胁及扩产潮受到追踪，帮助企业预判市场趋势并调整竞争策略 [4] 区域市场细分 - 全球市场细分为北美、欧洲、亚太、南美及中东非洲五大区域，并进一步聚焦各区域内主要国家的市场表现 [5] - 亚太地区因工业扩张带来爆发式需求，欧美市场偏好高效节能设备，新兴市场潜力正在释放 [5] 产业链与外部环境 - 报告剖析了从上游核心原料供应商到中游设备制造商，再到下游应用领域的完整产业链生态 [6] - 政策环境、技术革新等影响因素被解读，帮助企业规避潜在风险并抓住政策红利和技术升级带来的机遇 [6]

市场现状 - 2024年全国商品房销售面积跌至7.5亿平方米，较2021年峰值水平腰斩 [1] - 全国广义库存面积超120亿平方米，按当前销售速度需7年消化 [1] - 2024年前10个月房地产开发投资同比下降10.3%，地方政府土地出让金缩水31.8% [1] 税费政策调整 - 首套房契税标准调整：140平方米以下按1%征收，140平方米以上降至1.5%；二套房统一按2%征收，一线城市同步执行 [3] - 个人销售住房满2年免征增值税，非普通住宅增值税全面取消，北京500万二手房可省税费25万元 [4] - 土地增值税预征率下调：东部省份从2%降至1.5%，中西部最低0.5% [4] 金融政策支持 - 房贷利率允许协商调整加点幅度，重定价周期可灵活调整 [5] - 首套及二套房首付比例统一降至15%，100万房产首付仅需15万 [6] - 央行对保障房贷款提供100%贴息支持 [7] - 开发贷及信托贷款展期政策延长至2026年底 [8] 地方政策创新 - 北上广深取消普通住宅标准，上海200平方米住房享受普通住宅待遇 [9] - 2024年12月杭州新房去化周期降至5.4个月，成都降至5.2个月，显著低于全国平均的21.3个月 [9] 保障房建设进展 - "十四五"期间全国计划筹建保障性住房650万套 [12] - 2026年深圳、杭州等城市保障房供应占比或超40% [12] - 长租房试点推行10年期合同，年租金涨幅限制在3%以内 [12] 房地产税试点动态 - 上海房产税收入占税收总额1.45%，针对新购二套房及非户籍首套房 [13] - 重庆对"三无人员"第二套房征收0.5%-1.2%税率 [13] - 2026年预计新增10个试点城市，实施分级税率制度，超标房产税率或提至1.5% [13] 行业格局演变 - 2025年上半年20家代表房企90%销售额集中于一、二线城市 [14] - 部分房企实施业务转型：衢州发展收购先导电子科技进军半导体材料，冠城大通剥离地产业务专注电磁线与新能源 [14] - 品质成为竞争核心：成都某楼盘绿化率达45%且配套社区医疗与健身设施，开盘去化率超90%；头部房企推广绿色建筑技术降低30%物业费 [15] 市场趋势展望 - 2026年一线城市房价预计筑底，深圳、杭州等地出现首付15%+利率3.5%的购房窗口期 [17] - 2024年四季度成都、长沙等城市二手房挂牌量同比下降20%，市场呈现回暖迹象 [17] - 三四线城市租金收益率或跌破2%，多套房持有者需考虑以租代售或改造民宿策略 [17]

战略合作框架 - 中国建筑兴业集团与中南建筑设计院签署战略合作框架协议 共同把握建筑行业绿色低碳转型市场机遇[1] - 合作聚焦三大核心领域：海内外BIPV及光伏建材项目开发、BIPV技术与建筑美学融合创新、信息共享与信用互认机制深化市场协作[2] 技术优势与产品特性 - 公司自主研发远东光伏外墙LIGHT系列产品 采用玻璃表面微米级彩釉工艺模拟石材等材质纹理 最高功率达190W/m²[3] - 每100平米产品应用可覆盖4户家庭全年用电 转换效率行业领先 背板结构可抵御17级飓风[3] - BIPV项目已覆盖商业建筑、产业园区及公共建筑等领域 包括深圳前海华发冰雪世界等标杆案例[3] 合作协同效应 - 公司BIPV技术实践与中南建筑设计院绿色建筑技术形成高度互补 强化全产业链生态构建[5] - 中南建筑设计院掌握绿色建筑、智慧建造及双碳建筑核心技术 在绿色建筑星级评价与规范制定方面具显著优势[4] 行业发展趋势 - 双碳目标推进与全球绿色建筑关注度提升使BIPV技术应用市场潜力巨大[5] - 合作将加速BIPV技术在新建与既有建筑改造中的规模化应用 为行业绿色转型提供实践参考[5]

行业背景与挑战 - 传统建筑模式面临效率低下、资源浪费和环境污染等挑战 [1] - 城市化进程加速推动对更快速度、更高品质和更可持续建筑方式的需求 [1] MiC技术定义与特点 - 模块化集成建筑（MiC）将建筑拆分为独立模块 在工厂完成全部工序后现场吊装拼接 [1] - 实现"像造汽车一样造房子"的建造方式 从工地施工转向高度自动化智能工厂生产 [1] - 施工精度可达毫米级 大幅提升建造效率和质量可控性 [1] MiC技术核心优势 - 高度工业化与标准化 模块可并行生产且不受天气影响 [1] - 工厂化生产减少现场湿作业 显著降低噪音、粉尘和建筑垃圾 [1] - 有效避免传统施工中常见的误差和返工问题 [1] 全球应用现状 - MiC技术在保障性住房、应急医院和学生公寓等项目中展现巨大潜力 [2] - 新加坡、英国和美国已广泛采用MiC建造公共住房 [2] - 中国在粤港澳大湾区积极推动建筑工业化进程 [2] 中建海龙项目案例 - 启德世运道简约公屋项目为香港迄今规模最大的简约公屋工程 [2] - 项目采用中建海龙MiC技术 仅用19个月完成3栋17层住宅主体结构建设 [2] - 约70%建造工序在珠海、江门智能工厂完成 通过标准化生产保障品质 [2] 技术创新与工程突破 - 项目地处前启德机场旧址 地质复杂且文物保护要求高 [2] - 采用"非撞击式打桩"与"撞击式打桩"结合方案 [2] - 创新应用"铁模加铝模混搭"工艺优化施工流程 [2] 可持续发展价值 - MiC模块支持100%拆卸与重复利用 极大减少建筑废弃物 [3] - 为香港探索循环建筑体系和实现碳中和目标提供可复制样板 [3] - 为全球高密度城市住房问题提供创新解决方案 [3] 技术发展趋势 - 数字化、智能化技术与MiC深度融合 推动建筑全过程全面数字化 [3] - 工厂端采用BIM设计和机器人焊接等技术 [3] - 工地端应用智慧管理平台 提升建造效率、灵活性和环保性 [3]

核心观点 - 公司实现逆周期高质量增长 聚焦地产开发 精品持有 品质服务和建筑科技四类业务 以绿色健康和智慧科技驱动城市进化 [1] - 公司2024年扭亏为盈 收入590.53亿元 归母净利润10.65亿元同比增长115% 签约销售额983亿元行业排名第12位 [2] - 公司2025年上半年签约销售额533.47亿元同比增长19.77% 金玉满堂系列产品在15个城市21个项目表现亮眼 [7] 财务表现 - 2024年收入590.53亿元 归母净利润10.65亿元同比增长115% 签约销售额983亿元 [2] - 2025年上半年签约销售额533.47亿元同比增长19.77% [7] - 三项费用全面下降 管理费用降25% 销售费用降23% 财务费用降16% [2] - 金茂服务2024年营收29.66亿元同比增长9.7% 净利润3.84亿元同比增长12% 净利率12.9% [3] - 华夏金茂商业REIT 2024年收入8422万元 可供分配金额4959万元 累计分红3576万元 [4] 业务战略 - 聚焦一二线城市战略 90%销售额来自一二线城市 住宅公寓平均单价2.2万元/平方米 [2] - 打造三懂六境科技好房体系 三懂即懂客户懂生活懂艺术 六境涵盖热湿风水声光安全绿色智慧环境 [5][6] - 金玉满堂四大产品系列覆盖多元客群 深度融合绿色基因与前沿科技 [6] - 持有业务运营收入34.6亿元 位列内资房企运营收入排行榜第14位 [8] 产品表现 - 上海江湾金茂府首开销售额14亿元 上海润雲金茂府叠墅开盘半小时售罄 [7] - 长沙金茂璞印梅溪和西安金茂璞逸东方刷新当地高端住宅销售纪录 [7] - 北京金茂满曜首开销售额18.75亿元 天津金茂泮湖满庭首开去化率100% [7] - 成都东城金茂晓棠首开200余套房源售罄 上海金茂棠前5月首开售罄 [7] ESG成就 - MSCI ESG评级连续两年获A级 GRESB绿色四星级 信息披露达A级 [9] - 入选2024中国企业ESG优秀案例 从722个案例中脱颖而出 [9] - 累计获得绿色建筑类认证315个 涵盖国内外9大绿色认证类别 [9] - 以ESG为锚点践行可持续发展理念 推动行业高质量发展 [10] 运营数据 - 金茂服务合约面积1.3434亿平方米同比增长26.2% 在管面积1.009亿平方米 [3] - 物业管理服务收入20.586亿元同比增长30.7% 新增合约面积866万平方米 [3] - 合约面积第三方占比53.6% 已入驻71个城市中高能级城市占比91% [3]

8月2日上午10时，武汉图书馆新馆项目楼顶，巨大的银色金属底网紧密覆盖在檩条上，在烈日的 直射下反射出刺眼的白光，温度直逼50℃。 项目管理者夏露、武建辉、熊双桥三人，正在这片滚烫的"网格"上巡检。安全帽下，汗珠顺着晒 得发红的脸颊滚落，他们的T恤早已被汗水彻底浸透，紧紧贴在工装上。 夏露和武建辉蹲下身，徒手触摸着滚烫的连接件，检查其紧固程度，同时仔细排查金属底网的密 实度和平整度。熊双桥则在一旁用卷尺测量关键节点的间距。 武汉图书馆新馆，位于江汉区王家墩中央商务区东北角，其标志性的波浪形屋顶自西南向东侧优 雅跌落，从空中俯瞰，犹如一座未来感十足的"会呼吸的知识峡谷"。 项目用地面积4.34万平方米，总建筑面积约14.23万平方米，是一座文化综合体建筑，涵盖武汉图 书馆、武汉方志馆、文化传播交流功能区及地下车库等相关配套设施，其中武汉图书馆为7.2万平方 米。项目设计为地上10层、地下2层的单体建筑，由武汉城建集团建设管理公司负责项目管理、武汉建 工集团施工。 今年4月，项目主体钢结构封顶后，幕墙、屋面工程成为目前的攻坚重点。特别是面积广阔的铝镁 锰金属屋面施工，是当前的核心任务。 上午9时，记者跟随三名项目 ...

未来订单展望 - 公司年初制定的年度总体经营指标计划是结合战略发展规划和宏观经济分析制定的目标，将立足重庆，积极承接政府及重点区域重大项目订单，对未来订单规模的稳定增长保持乐观态度 [2] - 在重庆市委市政府和市国资委支持下，公司将通过研判宏观环境和行业情况调整业务布局和市场拓展计划 [2] 投标毛利率变化 - 截至上半年投标毛利率基本持平，但新修订的《重庆市招标投标条例》将于2025年8月1日起施行，将调整最低投标价法机制，预计对公司投标毛利率提升产生积极影响 [3] - 公司将把握政策环境和市场秩序变化，加大高品质重大项目订单承接力度 [3] 新质生产力布局 - 公司积极支持绿色建筑、装配式建筑、BIM建筑信息模型、节能降碳、大数据智能化等项目科研攻关 [4] - 正在推进"5G+智慧建工"数字化工程，推广桥梁智慧建造体系，建设数字钢筋加工厂、数字梁场，推动施工智能化管理 [4] - 未来将跟踪行业动向，促进业务向智能化、绿色化、品牌化发展 [4] 可转债情况 - 2025年6月27日公司已下调建工转债转股价格至4.07元/股 [5] - 7月16日再次触发向下修正条款但决定未来五个月内不提出修正方案 [5] - 将通过存量资产盘活、参股公司股权变现及融资工具运用等方式做好到期偿付资金安排 [5] 收并购计划 - 除传统建筑施工主业外，公司将围绕新质生产力布局，加快数字化、智能化转型升级 [6] - 积极关注产业机会，未来如有相关事项将及时披露 [6] 财务数据 - 2025年一季度主营收入69.53亿元同比下降6.27%，归母净利润-4297.09万元同比下降196.27% [7] - 扣非净利润-5132.64万元同比下降330.39%，负债率90.52%，毛利率5.55% [7]