股价表现与交易数据 - 9月3日盘中股价下跌2.00%至84.66元/股 成交额3.31亿元 换手率2.44% 总市值133.86亿元 [1] - 主力资金净流出5126.93万元 特大单净卖出1767.94万元（卖出3484.12万元/买入1716.18万元） 大单净卖出3345.25万元（卖出1.24亿元/买入9054.75万元） [1] - 年内股价累计上涨45.41% 近5日下跌1.67% 近20日上涨12.25% 近60日上涨12.82% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.19万户 较上期增加4.80% 人均流通股13329股 较上期减少4.57% [2] - 香港中央结算有限公司持股594.79万股（第三大股东） 较上期增持41.12万股 [3] - 华夏行业景气混合基金持股358.16万股（第八大股东） 较上期增持104.39万股 [3] - 华夏上证科创板50ETF持股266.41万股（第九大股东） 较上期增持73.29万股 [3] - 易方达科讯混合基金新进持股177.03万股（第十大股东） [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.75亿元 同比增长11.69% [2] - 2025年上半年归母净利润2.05亿元 同比增长43.50% [2] 公司基础信息 - 主营业务为集成电路研发设计与销售 芯片销售占比100% [1] - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 涉及中芯国际概念/集成电路/半导体/芯片/存储概念板块 [1] - A股上市后累计派现2.99亿元 近三年累计分红1.86亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月1日盘中股价下跌2.06%至62.36元/股 成交额2.67亿元 换手率0.78% 总市值512.24亿元 [1] - 主力资金净流入761.94万元 特大单买卖占比分别为8.60%和8.81% 大单买卖占比分别为28.91%和25.85% [1] - 年内股价累计上涨62.78% 近5/20/60日分别上涨14.28%/18.71%/27.71% [1] 公司业务结构 - 主营业务为集成电路设计与销售(占比37.04%)、非挥发性存储器(23.92%)、安全与识别芯片(21.35%)、智能电表芯片(13.46%)及测试服务(4.15%) [2] - 通过子公司开展探针卡制造、软硬件开发销售及技术咨询服务 [2] - 属于半导体-数字芯片设计行业 涉及AI芯片、汽车芯片、存储概念等板块 [2] 财务与股东情况 - 2025年上半年营业收入18.39亿元同比增长2.49% 归母净利润1.94亿元同比下降44.38% [3] - 股东户数2.17万户较上期减少7.44% 人均流通股24,735股增加8.04% [3] - A股上市后累计分红3.11亿元 近三年派现2.58亿元 [4] 机构持仓变动 - 嘉实上证科创板芯片ETF增持72.80万股至765.46万股 位列第五大流通股东 [4] - 香港中央结算减持392.42万股至578.38万股 南方军工改革混合新进持股565.49万股 [4] - 银河创新混合退出十大流通股东行列 [4]

投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 核心观点 - 业绩超出预期 2025年上半年营收171.23亿元(YoY+119.35%) 归母净利润1.58亿元(YoY+0.95%) [1] - 受益于存储价格上涨及产品结构调整 Q2毛利率环比提升1.24个百分点至3.22% Q2净利率环比提升1.31个百分点至1.48% [1] - 分销业务受益于利基型DRAM价格持续高位 产品业务通过合资公司拓展企业级SSD和RDIMM产品线 [2] 财务表现 - 2025年上半年营收171.23亿元(YoY+119.35%) 归母净利润1.58亿元(YoY+0.95%) 扣非归母净利润1.56亿元(YoY-28.76%) [1] - 上调2025-2027年营收预测至350/406.80/462.18亿元(原预测300.60/326.80/402.18亿元) 同比增速44.2%/16.2%/13.6% [3] - 上调2025-2027年归母净利润预测至4.31/7.30/10.71亿元(原预测4.83/6.86/9.27亿元) 同比增速63.2%/69.3%/46.9% [3] - 预计2025年EPS 0.93元 对应PE 36X 2026年EPS 1.57元 对应PE 21X 2027年EPS 2.31元 对应PE 15X [3] 业务发展 - 分销业务产品广泛应用于云计算存储领域 利基型DRAM价格高位支撑盈利能力 [2] - 通过海普存储完成企业级DDR4/DDR5/Gen4 eSSD研发试产 产品性能优异 [2] - 设立无锡新威智算科技有限公司拓展产品销售渠道 提升综合竞争力 [2] 财务指标预测 - 预计2025-2027年毛利率3.8%/4.4%/5.0% 净利润率1.2%/1.8%/2.3% [7] - 预计2025-2027年ROE 13.0%/18.3%/21.7% 总资产周转率维持在4.0左右 [7] - 预计2025年末货币资金1018百万元 存货3742百万元 短期借款2126百万元 [9]

公司业务与产品 - 公司主营业务涉及闪存主控芯片设计、研发、存储模组产品应用方案的开发、优化以及存储模组产品的销售[8] - 主营业务收入构成为嵌入式存储类产品41.37%、固态硬盘类产品37.34%、移动存储类产品13.06%、内存条类产品8.22%、其他0.01%[8] - 推出针对AI PC的DDR5 SO-DIMM和U-DIMM内存模组系列产品，单条内存容量高达48GB，理论带宽32GB/s，兼容主流CPU平台与操作系统[2] - 嵌入式存储业务已构建覆盖UFS、LPDDR、eMMC等主流协议的完整产品矩阵，针对智能穿戴设备的长周期耐久需求及端侧AI应用场景推出高性能、低功耗存储解决方案[2] - 数据中心存储解决方案旨在满足高容量、高性能、高可靠性和高扩展性需求，提供稳定、安全、高效的数据存储和管理服务[2] 财务表现 - 2025年1月-6月实现营业收入41.09亿元，同比增长88.83%[9] - 2025年1月-6月归母净利润-1.18亿元，同比减少130.43%[9] - 公司海外营收占比为69.74%，受益于人民币贬值[4] - A股上市后累计派现7824.96万元[10] 市场表现与交易数据 - 8月28日股价涨1.16%，成交额10.48亿元，换手率6.82%，总市值222.35亿元[1] - 今日主力净流入-5395.33万元，占比0.05%，行业排名153/165，连续3日被主力资金减仓[5] - 所属行业主力净流入75.08亿元，连续2日被主力资金增仓[5] - 近3日主力净流入-1.30亿元，近5日-1.99亿元，近10日-7608.55万元，近20日-2615.73万元[6] - 主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额3.09亿元，占总成交额的5.02%[6] - 筹码平均交易成本为92.44元，近期有吸筹现象但力度不强，股价在压力位102.97元和支撑位95.78元之间[7] 公司资质与股东结构 - 公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单，该称号是全国中小企业评定工作中最高等级、最具权威的荣誉称号[3] - 截至8月20日股东户数3.20万，较上期增加3.46%，人均流通股5000股，较上期减少3.35%[9] - 十大流通股东中易方达供给改革混合持股165.99万股，相比上期增加27.51万股；香港中央结算有限公司持股134.79万股，相比上期减少41.61万股；广发中小盘精选混合A持股121.03万股，相比上期增加30.90万股；国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A退出十大流通股东之列[10] 行业属性 - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计[9] - 所属概念板块包括专精特新、物联网、人工智能、中盘、存储概念等[9]

股价表现与交易数据 - 8月27日盘中股价上涨2.09%至100.77元/股 成交额6.13亿元 换手率2.26% 总市值422.37亿元 [1] - 主力资金净流出2392.15万元 特大单买卖占比分别为7.50%和8.15% 大单买卖占比分别为23.28%和26.53% [1] - 年内股价累计上涨17.17% 近5/20/60日分别上涨8.61%/11.11%/41.93% [1] 股东结构变化 - 股东户数达3.50万户 较上期增加3.72% 人均流通股7830股 较上期大幅增加122.21% [2] - 易方达创业板ETF持股244.89万股（增持1.52万股） 南方中证500ETF持股191.16万股（增持29.30万股） [3] - 香港中央结算持股125.98万股（减持231.20万股） 兴全合润混合A等四家机构新进十大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入101.96亿元 同比增长12.80% [2] - 归母净利润1476.63万元 同比大幅减少97.51% [2] 公司基本概况 - 主营业务为半导体存储应用产品研发设计与销售 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 [1] - 概念板块涵盖大基金概念、苹果三星、集成电路、存储概念及物联网 [1] - A股上市后累计派现3.02亿元 上市日期为2022年8月5日 [1][3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入17.05亿元 同比增长12.71% [1] - 归母净利润3789.44万元 同比下降31.38% [1] - 扣非归母净利润2384.91万元 同比下降26.76% [1] - 基本每股收益0.06元 加权平均净资产收益率0.89% [2] 盈利能力指标 - 上半年毛利率13.25% 同比下降0.58个百分点 [2] - 上半年净利率2.22% 同比下降1.43个百分点 [2] - 第二季度毛利率13.29% 同比下降2.52个百分点 环比上升0.09个百分点 [2] - 第二季度净利率1.20% 同比下降2.46个百分点 环比下降2.12个百分点 [2] 费用结构 - 期间费用1.97亿元 同比增加3863.57万元 [2] - 期间费用率11.53% 同比上升1.09个百分点 [2] - 销售费用同比增长55.06% 管理费用同比增长28.29% [2] - 研发费用同比增长7.80% 财务费用同比增长29.25% [2] 估值与股东结构 - 市盈率TTM约-30.31倍 市净率LF约1.66倍 市销率TTM约2.11倍 [2] - 股东总户数5.34万户 较一季度末增加2447户 增幅4.81% [2] - 户均持股市值11.14万元 较一季度末9.76万元增长14.18% [2] 业务构成 - 主营业务为高精密印制电路板研发生产和销售及PCBA相关核心电子元器件业务 [3] - 收入构成：印制电路板74.11% 定制化电子电器组件20.43% 其他业务5.46% [3] - 所属申万行业为电子-元件-印制电路板 概念板块包括电感、汽车电子、EDR概念等 [3]

股价表现 - 8月22日盘中上涨2.01%至74.60元/股 成交额4.09亿元 换手率1.31% 总市值359.98亿元 [1] - 主力资金净流出1160.54万元 特大单净卖出1878.97万元（买入1903.00万元占比4.65% 卖出3781.97万元占比9.25%） [1] - 年内累计上涨9.54% 近5/20/60日分别上涨6.12%、8.81%、14.24% [1] 股东结构 - 股东户数8.84万户 较上期增加1.16% 人均流通股4758股减少1.15% [2] - 香港中央结算公司持股807.81万股（第五大股东） 较上期增持108.63万股 [2] - 易方达创业板ETF位列十大流通股东 [2] 财务数据 - 2025年第一季度营业收入10.60亿元 同比增长5.28% [2] - 归母净利润7318.00万元 [2] - A股上市后累计派现4.39亿元 近三年累计分红1.83亿元 [2] 公司概况 - 主营业务为微处理器芯片设计 属电子-半导体-数字芯片设计行业 [1] - 概念板块涵盖智能眼镜、智能音箱、超高清、区块链、存储概念等 [1] - 成立于2005年7月15日 2011年5月31日上市 [1]

股价表现与交易数据 - 8月22日盘中股价上涨2.05%至81.95元/股 成交金额2.77亿元 换手率2.16% 总市值129.58亿元 [1] - 主力资金净流入218.87万元 特大单买入占比9.27% 大单买入占比27.40% [1] - 年内累计涨幅40.76% 近5日/20日/60日分别上涨6.29%/8.57%/12.71% [1] 财务与经营状况 - 2025年第一季度营业收入2.61亿元 同比增长5.60% [2] - A股上市后累计派现2.99亿元 近三年累计分红1.86亿元 [2] - 公司主营集成电路产品研发设计与销售 成立于2009年11月 2019年12月上市 [1] 股东结构变化 - 股东户数1.13万户 较上期减少14.15% 人均流通股13,968股 增加16.77% [2] - 香港中央结算有限公司持股553.66万股 较上期增加37.32万股 [2] - 华夏行业景气混合基金位列十大流通股东 [2] 行业属性与概念板块 - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 [1] - 概念板块涵盖智能座舱/电子烟/无线耳机/存储概念/小米概念等 [1]

股价表现与交易数据 - 8月22日盘中上涨2.03%至23.59元/股 成交额2.44亿元 换手率1.86% 总市值133.74亿元 [1] - 主力资金净流入629.90万元 特大单买卖占比分别为5.00%和5.89% 大单买卖占比分别为24.80%和21.32% [1] - 今年以来股价累计上涨50.30% 近5日/20日/60日分别变动-0.42%/19.20%/15.95% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入7.01亿元 同比增长4.81% 归母净利润1.20亿元 同比大幅增长100.10% [2] - A股上市后累计派现3.18亿元 近三年累计分红达1.37亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至7月31日股东户数5.79万户 较上期减少1.10% 人均流通股9729股 较上期增加1.11% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东 持股440.69万股 较上期减少28.53万股 [3] - 南方中证1000ETF位列第八大流通股东 持股317.23万股 较上期减少33.23万股 [3] 主营业务构成 - 屏幕显示材料占比47.11% 半导体材料占比23.40% 紫外固化材料占比21.08% 三大核心业务合计贡献91.59%收入 [1] - 有机合成材料占比6.75% 其他业务占比1.66% [1] 行业分类与业务定位 - 属于电子化学品细分领域 主营业务涵盖高科技领域用紫外固化材料等新材料的研发生产销售 [1] - 概念板块覆盖存储概念、光刻胶、芯片概念、口腔医疗、半导体等前沿领域 [1]

核心观点 - 公司为电子元器件分销商 主营业务涵盖SoC芯片 无线芯片 电源及功率器件 存储器等 其中存储器业务为主要方向之一[2] - 公司芯片定制业务推出智能复位MCU和高速通信芯片产品 主要应用于TWS耳机并实现批量供货[2] - 公司低功耗蓝牙芯片主要应用于智能穿戴设备领域[3] - 公司海外营收占比达67.36% 受益于人民币贬值[4] - 2025年第一季度营业收入17.72亿元 同比增长13.14% 归母净利润1760.39万元 同比增长273.64%[8] 业务结构 - 主营业务为电子元器件分销 面向消费电子 物联网 照明 工业控制 汽车电子及新能源领域[3] - 分销业务收入占比99.33% 物联网产品设计及制造占比0.65% 芯片定制占比0.01%[8] - 主要产品包括SoC芯片 无线芯片及模块 电源及功率器件 模拟/数字器件 存储器 LED器件等[3] 市场表现 - 8月20日股价下跌1.14% 成交额13.52亿元 换手率25.60% 总市值102.94亿元[1] - 当日主力资金净流出7382.17万元 行业排名28/32 连续2日被主力减仓[5] - 主力持仓为轻度控盘状态 筹码分布分散 主力成交额占比14.74%[6] - 筹码平均交易成本33.94元 股价靠近33.90元支撑位[7] 股东结构 - 截至7月31日股东户数6.08万户 较上期减少9.31%[8] - 人均流通股2535股 较上期增加10.26%[8] - 香港中央结算有限公司新进为第七大流通股东 持股63.81万股[9] - A股上市后累计派现6934.05万元[9] 概念板块 - 所属申万行业为电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ[8] - 概念板块包括存储概念 消费电子 星闪概念 小米概念 无线耳机等[8]