澳洲联储货币政策决策分析 - 澳洲联储在7月会议中以6:3分歧比例维持利率3 85%不变 因多数委员认为当前利率仍处于适度紧缩区间且需等待更多通胀数据确认放缓趋势[1] - 主张降息的3位委员认为已有充分证据显示通胀持续回归目标水平 无需延迟政策宽松[1] - 央行强调其采取谨慎渐进宽松策略 四次会议内第三次降息不符合该原则 这是按兵不动令市场意外的主因[1] 经济数据表现与政策考量 - 5月核心通胀指标降至2 4%的三年半低点 一季度经济几无增长 但私人需求回升强于预期且劳动力市场未现明显松动[1][3] - 央行指出月度通胀数据波动较大 住房等分项指标预示二季度通胀可能略高于预期[4] - 多项数据指标符合或略超预期 支持暂缓降息的决策[2] 市场预期与前瞻指引 - 在5月通胀数据公布后 交易员曾大幅押注7月降息 但央行称市场对政策结果的预判常与最终决策相左[1] - 当前期货市场预计8月会议降息概率达91% 到2025年初利率或触底至3 1%左右[4][5] - 全球经济下行风险概率降低 但美国贸易政策等不确定性仍存[4]

澳洲联储会议纪要：目前难以判断利率还能下降到何种程度，降至一定水平后政策将不再具有紧缩性， 因此需保持审慎。 ...

特朗普与鲍威尔冲突 - 特朗普频繁抨击美联储主席鲍威尔，并给他起绰号如"太迟先生" [1][17] - 特朗普施压鲍威尔降息超过3个百分点以节省国债利息支出，但鲍威尔因通胀风险和关税政策不确定性拒绝降息 [3][14][16] - 特朗普考虑解雇鲍威尔，白宫律师团队已研究法律可行性并草拟相关文件 [17][18] 美联储总部翻修争议 - 特朗普政府以耗资25亿美元的美联储总部翻修工程为借口攻击鲍威尔，指责其奢华浪费 [7][9][12] - 白宫预算办主任沃特批评该项目为"招摇的大修"，共和党议员卢娜举报鲍威尔在国会听证时"作伪证" [10] - 鲍威尔解释翻修是结构性修复，成本上涨因疫情后材料涨价，否认存在VIP餐厅等奢华设施 [12] 白宫内部博弈 - 财政部长贝森特私下劝阻特朗普解雇鲍威尔，警告可能引发经济、政治和法律后果 [5][20][22] - 贝森特传递美联储可能在年底前进行两次降息的信号以安抚特朗普 [5][22] - 特朗普对贝森特的劝阻表示愤怒，坚持寻找解雇鲍威尔的"正当理由" [33] 美联储内部政策分歧 - 美联储内部对降息时机存在分歧，鸽派认为应尽快降息，鹰派认为通胀数据仍高需谨慎 [24] - 利率决策需委员会投票决定，鲍威尔并非独裁官 [26] - 下一任美联储主席遴选工作已提前启动，各方势力博弈激烈 [26] 美联储独立性危机 - 特朗普的行为挑战美联储百年独立性传统，可能动摇美元霸权和全球金融体系稳定 [29][31] - 历史上从未有总统因政策分歧解雇美联储主席，此举可能破坏市场对美联储和美元的信任 [29][31] - 美联储独立性是避免货币政策成为政治工具的关键，解雇鲍威尔将使其信誉荡然无存 [31]

美联储政策与市场反应 - 美联储达拉斯联储主席洛根表示利率需保持限缩性6-12个月，击碎市场降息预期 [3] - 美国6月CPI整体通胀率2.7%，核心通胀2.9%，仍高于美联储2%目标 [3] - 30年期美债收益率突破5%心理关口，5年期国债收益率暴涨7个基点 [3] - 利率期货市场9月降息概率从55%骤降至不足50% [3] - 洛根提出通胀需连续3-5个月稳定在2%、失业率不突破4%等警戒线 [3] 白宫与美联储博弈 - 特朗普连续抨击美联储，要求降息3个百分点以节省一万亿美元 [5] - 财政部长贝森特透露已启动挑选鲍威尔继任者程序，暗示凯文·哈塞特为热门人选 [6] - 白宫可能试图"清洗美联储"，针对鲍威尔2026年卸任后的安排 [6] 贸易战与地缘政治 - 特朗普宣布对欧盟和墨西哥商品征收30%进口关税，引发贸易战升级 [6] - 墨西哥总统强硬反击，欧盟声明将采取必要措施维护利益 [6] - 地缘政治风险升温，黄金作为避险资产获得支撑但受美元压制 [6] 科技行业动态 - 英伟达股价逆势飙涨4%，创历史新高，因美国政府批准向中国出口H20 AI加速器 [7] - 英伟达CEO黄仁勋称中国开源AI是全球进步的催化剂，中国AI模型是世界级 [7] - 芯片股狂欢带动纳斯达克指数逆势收涨0.18%，再创历史新高 [7] 亚洲市场反应 - MSCI亚太指数下跌0.1%，韩国综合指数下挫，香港恒生指数勉强守住 [7] - 30年期美债收益率维持在5%上方，对冲基金押注收益率升至5.3% [7] - 美元上涨抑制整体市场，分析师认为美联储保持观望是谨慎之举 [7]

特朗普与鲍威尔的矛盾本质 - 特朗普对鲍威尔的反感源于利率政策，频繁呼吁将利率降至1%以下以减轻政府每年3600亿美元的利息负担[3] - 矛盾核心在于《大而美法案》减税4万亿美元导致财政压力，与美联储维持高利率抑制通胀（2.3% vs 2%目标）的政策冲突[3][5] - 特朗普通过指责美联储25亿美元大楼翻修项目转移视线，但该项目成本增加源于石棉清理等必要支出，且资金为美联储自筹[1][10][11] 美联储的独立性与法律约束 - 美联储主席受法律保护，总统无权随意罢免，需提供"合法且充分的理由"，装修费用争议在法律上不成立[1] - 共和党内部警告特朗普干预央行独立性将适得其反，众议院金融服务委员会主席希尔明确反对罢免[2] - 鲍威尔通过监察长审查程序化解装修费用指控，将矛盾引向制度层面[11] 利率政策的经济博弈 - 当前失业率3.7%与通胀超目标使美联储坚持高利率，达拉斯联储主席洛根预测至少维持半年[3][5] - 特朗普关税政策推高进口成本，鲍威尔暗示其自身政策延缓降息时机[5] - 美联储理事沃勒认为利率"限制性过强"但强调不能受政治指挥，反映内部对降息的谨慎态度[7] 政治算计与市场影响 - 特朗普保留鲍威尔可将其作为经济问题的替罪羊，任期至2026年提供缓冲空间[13] - 潜在继任者如沃勒和沃什存在政策短板，市场信任度存疑导致换人风险高[11] - 财长贝森特透露选人程序启动但未定案，显示决策层对人事变动的谨慎[11] 美国经济治理的结构性危机 - 减税与债务规模36万亿美元形成恶性循环，利率每升1%即增加3600亿利息支出[3][15] - 政策摇摆导致"通胀反复"与"就业过热"双重风险，市场不安情绪加剧[15] - 长期债务压力可能迫使美国接受高通胀变相赖账，加剧政治与专业机构对立[15][16]

美联储利率政策与房地产市场 - 美国总统特朗普批评美联储政策正在对房地产市场产生负面影响 [1] - 特朗普认为1%的利率水平是合理且应当实现的 [1]

美联储官员利率政策表态 - 美联储官员戴利认为当前利率政策处于良好状态 [1]

美联储利率政策 - 美联储理事库格勒认为当前利率政策应保持稳定"一段时间" [1] - 低失业率和关税导致的建房价格压力是维持利率稳定的主要考量因素 [1]

据知情人士向媒体透露，特朗普总统任内任职时间最长的经济顾问之一凯文·哈塞特（Kevin Hassett）， 目前是明年接替鲍威尔担任美联储主席的最热门人选。 哈塞特现任白宫国家经济委员会主任，是特朗普任内任职时间最长的经济顾问之一，他和凯文·沃什 （Kevin Warsh）是美联储主席接班人的两位主要候选人。媒体称，财政部长贝森特也参与甄选，并提 供建议，如果其他人表现不理想，贝森特本人也有可能得到这份工作。此外，美联储理事Christopher Waller则被视为"黑马"候选人。 特朗普周三也对媒体表示，他正在考虑任命哈塞特接替鲍威尔。他还将鲍威尔继续留任一事归咎于前总 统拜登。鲍威尔最初是特朗普在其第一任期内提名的，而拜登随后又将其重新提名。 特朗普不断指责鲍威尔把利率维持得太高，并表示会选择一位支持降息的美联储主席，引发市场对美联 储将丧失独立性的担忧。哈塞特也附和了特朗普对美联储的批评。他在本月接受媒体采访时提到，美联 储是一个独立机构，但他说，美联储在去年总统大选前降息，然后又以关税引发的通胀风险为由最近保 持利率不变，因此值得受到总统批评。 华盛顿智库Beacon Policy Advisers ...

白银价格走势 - 现货白银在连续两日下跌后于周三亚洲时段反弹，欧市盘中最高上探38.04美元/盎司，走势偏强 [1] - 日线显示银价仍有上涨势头，上方阻力位为39.22-39.32美元/盎司，下方支撑位为36.52-36.62美元/盎司 [3] 市场驱动因素 - 美国总统特朗普持续加码的关税政策引发市场避险情绪升温，成为支撑银价的核心因素 [1] - 特朗普本周宣布对进口药品征收200%关税，此前已对20多个国家的商品加征关税，并对铜征收50%税率，贸易政策升级加剧市场不安 [2] - 美元指数在刷新三周高点98.60后回调，但美债收益率维持高位，仍对无息资产黄金构成压制 [2] 通胀与货币政策 - 美国6月CPI环比上涨0.3%，为五个月来最大涨幅，核心CPI同比升至2.9%，均高于预期，市场担忧关税正推高通胀 [2] - 波士顿联储主席苏珊·柯林斯表示强劲的经济表现给予联储更多时间观察关税的滞后效应 [2] - 达拉斯联储主席洛根强调关税可能在未来几季持续推高通胀，目前并非降息的合适时机 [2] 市场关注焦点 - 市场聚焦周三晚间将公布的美国PPI数据，作为通胀走势的前瞻指标，其表现将直接影响黄金下一步走势 [2][3] - 美联储多位票委的讲话也将影响市场对利率路径的判断 [2]