报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月整体格局宽松，后续驱动继续偏弱，但10估值已逐渐接近年内低点（1250 - 1300），下方空间可能不大，后续可关注12合约的多配机会 [2][8] 各部分内容总结 期货合约情况 - EC2508昨日收盘价2136.0，涨跌 - 91；EC2510昨日收盘价1358.0，涨跌632.2；EC2512昨日收盘价1696.7，涨跌293.5等 [2][8] - EC2508 - 2510月差 - 40.7，日环比21.0；EC2510 - 2512月差13.5，日环比 - 338.7等 [2][8] 运价指数情况 - SCEIS本期2180.17，涨跌 - 8.71%；SCFI（欧线）本期1668，涨跌 - 7.19%；CCFI本期1757.74，涨跌 - 1.83%；NCFI本期1257.71，涨跌 - 8.83% [2][8] 下游舱位预定及报价情况 - 下游正预定8月底9月初（week35 - 36）的舱位，week35最终落地均值2550美金（1800点），week36当前报价均值2300美金（折盘1600点） [2][8] - 近期欧线报价，week35均值2575美金（折盘1770点），PA联盟2500美金，MSK开舱2300美金后涨至2490，OA联盟2700 - 2800美金；week36最新报价均值2250美金（1550点），PA联盟2200 - 2300美金，MSK2100美金后涨至2200，OA联盟2300 - 2400美金 [2][8] 运力情况 - 本周9月运力总体下调，因OA联盟的FAL8在week37新增停航；8月26日PA联盟9月份week37/38的FE3/FE4航线的两个停航被重新填补，9月周均运力增加至31万TEU [2][8] - 2025年9月、10月局均运力分别在30、32万TEU，将TBN全部视为停航后为29、29万TEU [2][8] 相关新闻 - 8月23日美国总统特朗普表示正对进入美国的家具进行重大关税调查，未来50天内完成，从其他国家进口到美国的家具将被征收关税，税率待定 [2][8] - 8月26日特朗普称与内塔尼亚胡打交道棘手，预计未来2到3周内有良好明确结局；XSI - C指数延迟三个工作日公布 [2][8]

现货报价 - 截至8月26日主要航运公司现货报价缓慢下跌 马士基报价1290-1599美元/TEU和2160-2578美元/TEU CMA报价1360-1910美元/TEU和2320-2920美元/TEU MSC报价1550-1556美元/TEU和2590-2602美元/TEU ONE报价1504-1804美元/TEU和2343美元/TEU EMC报价1605-1805美元/TEU和2410-2760美元/TEU [1] 集运指数 - 截至8月25日SCFIS欧线指数报1990.2点环比下跌8.71% 美西线指数报1041.38点环比下跌5.87% [2] - 截至8月22日SCFI综合指数报1415.36点较上期下跌3% 上海-欧洲运价下跌8%至1668美元/TEU 上海-美西运价下跌7%至1644美元/FEU 上海-美东运价下跌4%至2613美元/FEU [2] 行业基本面 - 截至8月25日全球集装箱总运力超过3290万TEU较上年同期增长7.9% [3] - 需求端数据显示欧元区7月综合PMI为50.9 制造业PMI为49.8 服务业PMI为51.0 美国7月制造业PMI指数48 新订单指数47.1 6月OECD领先指数G7集团录得100.40 [3] 市场动态 - 期货市场10合约收1358点上涨3.74% 但SCFIS欧线大幅下跌对多头情绪形成压制 [4] - 现货价格整体下行 ONE继续大幅下调报价 CMA平开10月报价 现货端下行压力传导至期货盘面 [4] 操作观点 - 市场预计呈现偏弱震荡态势 建议10合约空单继续持有 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当周期货标的现货指数上海出口结算运价指数（SCFIS）欧洲航线继续下行，美西航线再度回升，中国出口集装箱运价指数（CCFI）、上海出口集装箱运价指数（SCFI）和宁波出口集装箱运价指数（NCFI）均继续下降且降幅略有放宽，分航线来看SCFI欧洲、美西、美东航线均继续下行且降幅扩大，当周期价主要受欧线现舱报价影响，主流船司9月初现舱报价转升为降致期货价格估值下降 [1] - 后市可关注船司欧线现舱报价变动和欧线市场基本面，当前欧线现舱报价与SCFI欧线均下行，期价整体维持震荡略偏下行可能性大，呈趋势中继态势，近月合约或降至低位后短期回调 [1] - 期现（基差）策略和套利（跨期）策略交易者均宜暂时保持观察和观望 [2] 盘面回顾 - 截至周五，除EC2508外其余各月合约收盘价与结算价均回落，如EC2510收盘价较前一周回落4.70%收于1309.0点，结算价回落3.57%收于1324.0点，主要影响因素是欧线现舱报价 [3] 现货信息——运价 - 截至8月18日，SCFIS欧洲航线继续下行，环比降幅2.47%，美西航线运价回升，环比增幅2.23%；截至8月22日，CCFI、SCFI和NCFI均继续下降且降幅扩大 [8] - 分航线看，北美航线降幅扩大，SCFI美西航线环比下降6.54%，美东航线环比下降3.90%，欧洲航线降幅扩大，环比下降8.35% [8] - 多个集运市场综合运价指数有不同程度下降，如FBX综合航线指数环比变化率-9.59%，SCFI环比变化率-3.07%等 [9] 现货信息——需求面 - 展示了分航线投放运力当周环比、上周环比和同比情况，以及最新海运区域贸易能力及其环比数据 [20][21][23] 现货信息——供应端 - 截至8月23日，全球集装箱船闲置运力比例收于4.0%，17000TEU + 集装箱船闲置运力收于37954TEU，占比0.8%，12000 - 16999TEU集装箱船闲置运力收于82977TEU，占比1.0% [27] - 当周上海港口拥堵指数较上周增加34.4千TEU收于609.7千TEU，鹿特丹港口拥堵指数较上周减少41.3千TEU收于199.5千TEU，安特卫普港口拥堵指数较上周增加9.4千TEU收于93.7千TEU，汉堡港口拥堵指数较上周减少3.8千TEU收于109.8千TEU [30] 价差解析 - 当期SCFIS欧洲航线继续下行，环比降幅维稳为2.47%，主力合约EC2510周一收于1373.1点，基差较上周先略有收窄后略有放宽，主流船司欧线现舱报价下行引领期价走势，集运市场走出传统旺季需求支撑减少，现货运价虽下行但仍维持相对水平，基差较前期维持相对较高水平 [35] - 当周集运欧线跨期合约价差组合EC2508 - EC2510合约组合价差收于818.7点、EC2508 - EC2512合约组合价差收于466.5点、EC2510 - EC2512合约组合价差收于 - 352.2点，08合约即将进入交割月期价波幅收敛，现舱报价对10合约影响有限使EC2510 - EC2512合约组合价差收敛 [38]

市场行情表现 - 8月25日集运指数（欧线）期货主力合约最高上探1379.4点，收盘报1365.5点，单日涨幅3.13% [1][2] 机构核心观点 - 国投安信期货认为集运市场大概率延续震荡下行走势，9月初报价中枢降至约$2200/FEU，OA联盟报价降至$2200-2300/FEU加剧市场压力 [2] - 华联期货指出现货运价暂未触底，EC盘面易跌难涨，SCFI综合指数环比下跌3.07%，NCFI欧线环比下跌8.83% [2] 运价与供需分析 - 9月上旬供应压力较8月底略有缓解，但运力维持高位叠加黄金周前揽收假期存货压力，运价仍可能承压下行 [2] - 美东美西航线运价跌至23年底红海冲突前水平，刷新年内新低 [2] 合约走势预测 - 10合约逐渐贴近成本线后预计获得成本支撑，后续跟随现货震荡下行 [2] - EC2510压力位参考1400点，目标位参考1200点，空头建议继续持有 [2] - 远月合约EC2512因红海复航可能性低且年底需求支撑，短期震荡区间参考1600-1800点，多单布局时间点参考9月初 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前下游正预定8月底9月初（week35 - 36）的舱位，week35最终落地均值2550美金（1800点），week36当前报价均值2300美金（折盘1600点），MSK因降价幅度大收货压力相对较小，但月底大部分船司有接货压力 [1] - 本周9月运力总体下调，因OA联盟的FAL8在week37新增停航，2025年9月、10月周均运力分别在30、32万TEU，将TBN全部视为停航后为29、29万TEU [1] - 9月整体格局宽松，后续驱动继续偏弱，但10估值已逐渐接近年内低点（1250 - 1300），下方空间可能不大，后续可关注12合约的多配机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2508收盘价2127.7，涨0.13%，基差52.5，成交量120，持仓量1968，持仓变动 - 92 [1] - EC2510收盘价1309.0，跌1.21%，基差871.2，成交量25350，持仓量54255，持仓变动 - 38 [1] - EC2512收盘价1661.2，跌3.50%，基差519.0，成交量8311，持仓量13295，持仓变动1086 [1] - EC2602收盘价1465.0，跌3.17%，基差715.2，成交量1372，持仓量4455，持仓变动52 [1] - EC2604收盘价1264.5，跌1.94%，基差915.7，成交量1364，持仓量5836，持仓变动120 [1] - EC2606收盘价1430.0，跌2.73%，基差750.2，成交量203，持仓量879，持仓变动20 [1] 月差情况 - EC2508 - 2510月差前一日818.7，前二日800.0，前三日768.0，日环比18.7，周环比103.6 [1] - EC2510 - 2512月差前一日 - 352.2，前二日 - 396.4，前三日 - 420.9，日环比44.2，周环比64.4 [1] - EC2512 - 2602月差前一日196.2，前二日208.4，前三日243.9，日环比 - 12.2，周环比55.6 [1] 现货指标情况 - SCHIS于2025/8/18公布，本期2180.17点，较前一期跌2.47%，前一期较前两期跌2.71% [1] - SCFI为美元/TEU，本期1668，较前一期跌8.35%，前一期较前两期跌7.9% [1] - CCFI于2025/8/22公布，本期1757.74点，较前一期跌1.83%，前一期较前两期跌0.48% [1] - NCFI于2025/8/22公布，本期1083.74点，较前一期跌8.83%，前一期较前两期跌5.49% [1] 沂期欧线报价情况 - week35落地均值2575美金（折盘1770点），PA联盟2500美金，MSK开舱2300美金（之后涨到2490），OA联盟2700 - 2800美金 [2] - week36最新报价船司在2120 - 2420之间，均值2250美金（1550点），PA联盟2200 - 2300美金，MSK2100美金（后涨至2200），OA联盟2300 - 2400美金 [2] 相关新闻 - 8月23日哈马斯高级官员马尔达维称加沙地带全面停火协议可能达成，但以色列总理内塔尼亚胡蓄意破坏谈判并坚持继续进攻以实现政治目的，此前内塔尼亚胡虽指示重启谈判，但表示即使哈马斯同意停火和释放被扣押人员，以色列也会执行军事接管整个加沙地带的计划 [3] - 8月21日美国和欧盟就《对等、公平和平衡贸易协议框架》达成一致，美国将对汽车、药品、半导体和木材等大多数欧盟输美商品征收15%的关税，稀缺自然资源、飞机及零部件、仿制药等豁免；欧盟承诺取消对美国产工业品的关税，为美国海产品和农产品提供优惠市场准入，计划到2028年前采购7500亿美元的美国液化天然气、石油和核能产品，采购400亿美元的美国人工智能芯片，大幅增加对美军工和防务装备的采购，欧盟企业还将在美国战略性行业新增6000亿美元投资 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 整体维持逢高空的逻辑不变 ，9月整体格局宽松，后续驱动继续偏弱 ，10月贴水现货450点左右，预计下方仍有空间 ，远月估值模糊，更多受驱动影响，因持仓少，受宏观和资金行为方面影响较大 [2][16] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2508昨日成交量156 ，EC2510昨日收盘价2125.0 ，涨跌 -2.21% ，成交量35008 ，持仓量54293 ，持仓变动2566 ；EC2512收盘价1721.4 ，涨跌 -3.07% ，成交量7519 ，持仓量12209 ；EC2602收盘价1513.0 ，涨跌 -1.24% ，成交量1211 ，持仓量4403 ，持仓变动35 ；EC2604收盘价1289.5 ，涨跌 -1.89% ，成交量1160 ，持仓量5716 ，持仓变动89 ；EC2606收盘价1470.1 ，涨跌 -0.67% ，持仓量820 ，持仓变动 -6 [2][16] - 月差方面，EC2508 - 2510前一日为800.0 ，日环比32.0 ；EC2510 - 2512前一日为 -396.4 ，日环比24.5 ；EC2512 - 2602前一日为208.4 ，日环比 -35.5 [2][16] 指标数据情况 - SCFIS（欧线）2025年8月18日更新 ，本期为2180.17 ，较前一期 -2.47% ；CCFI 2025年8月15日更新 ，本期为1790.47 ，较前一期 -0.48% ；NCFI 2025年8月15日更新 ，本期为1188.69 ，较前一期 -5.49% [2][16] 舱位报价情况 - Week34最终落地均值2850美金（2000点） ，Week35当前报价均值在2625美金（折盘1840点） ，其中PA联盟2500美金 ，MSK2300美金 ，OA联盟2700 - 2800美金 [2][16] - Week35潜地均值在2575美金（折盘1770点） ，其中PA联盟2500美金 ，MSK开舱2300美金（之后涨到2490） ，OA联盟2700 - 2800美金 [3][17] - Week36最新报价船司在2120 - 2420之间 ，均值2250美金（1550点） ，MSK开舱2100美金 ，部分航线涨至2200 ，CMA报价由3420跌至2620美金 ，周四CMA跌200至2420 ，HMM跌300至2200 ，HPL跌200至2235 [3][17] 运力情况 - 2025年8月、9月（暂）、10月（暂）周均运力分别在32.8、31.2、31.5万TEU ，将TBN全部视为停航后为3.8、29.7、28.3万TEU [2][16] 相关新闻 - 8月22日以色列总理内塔尼亚胡称要在以方可接受条件下停战，已指示立即开始谈判释放加沙地带所有以色列被扣押人员 ，并批准以军接管加沙城的计划 [4][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 整体维持逢高空的逻辑不变 9月整体格局宽松，后续驱动继续偏弱；10月贴水现货450点左右，预计下方仍有空间；远月估值模糊，受驱动影响，持仓少，受宏观和资金行为影响大 [2] 各部分内容总结 期货合约情况 - EC2508收盘价2125.0，涨0.09%，成交量156，持仓量2060，持仓变动-109；EC2510收盘价1325.0，跌2.21%，成交量35008，持仓量54293，持仓变动2566等多个合约相关数据 [2] - 月差方面，EC2508 - 2510前一日为800.0，周环比89.8；EC2510 - 2512前一日为 - 396.4，周环比 - 7.0等 [2] 现货指标情况 - SCEIS（欧线）2025/8/18公布，本期2180.17点，较前一期跌2.47%，较前两期跌2.71%；SCFI（欧线）2025/8/15公布，本期1820美元/TEU，较前一期跌7.19%，较前两期跌4.39%等 [2] 周度市场情况 - 下游正预定8月下（week34 - 35）舱位，week34最终落地均值2850美金（2000点），week35当前报价均值2625美金（折盘1840点） [2] - Week33各联盟表现：MSK较好、OA一般、PA较差；week34收货转淡，部分船司有接货压力 [2] - 2025年8月、9月（暂）、10月（暂）周均运力分别在32.8、31.2、31.5万TEU，将TBN全部视为停航后为32.8、29.7、28.3万TEU [2] 近期报价情况 - Week35潜地均值2575美金（折盘1770点），PA联盟2500美金，MSK开舱2300美金（后涨至2490），OA联盟2700 - 2800美金 [3] - Week36最新报价船司在2120 - 2420之间，均值2250美金（1550点） [9] - 周二MSK开舱2100美金，部分航线涨至2200；CMA报价由3420跌至2620美金 [9] - 周三OOCL开舱2300美金 [9] - 周四CMA跌200至2420，HMM跌300至2200，HPI跌200至2235 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格先震荡下行后回归震荡，收盘时均有所下行；EC2510合约多头增仓1262手至28530手，空头增仓318手至31625手，交易量增加9676手至43824手（双边）；期价开盘回落受欧线现舱报价影响，长荣9月初欧线开舱报价低于前值，主流船司除ONE外9月初欧线报价基本调降至8月报价以下，大柜均值低于2500美元；EC后市延续震荡偏回落或回归震荡走势可能性较大 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、担心运价下跌时，现货敞口为多，可做空集运指数期货锁定利润，套保工具为EC2510，买卖方向为卖出，建议入场区间1450 - 1550 [1] - 成本管理方面，船司空班力度加大或即将进入市场旺季、需根据订单订舱时，现货敞口为空，可买入集运指数期货提前确定订舱成本，套保工具为EC2510，买卖方向为买入，建议入场区间1200 - 1300 [1] 利多解读 - 以色列军方开始对加沙城攻势的初步行动，部队占据加沙城郊区阵地，将加强对城内哈马斯打击 [2] 利空解读 - 长荣调降9月初欧线报价 [2] EC基差日度变化 - 2025年8月22日，EC2508基差55.17点，日涨跌 -2.00点，周涨跌 -96.41点；EC2510基差855.17点，日涨跌30.00点，周涨跌 -20.81点；EC2512基差458.77点，日涨跌54.50点，周涨跌 -53.41点；EC2602基差667.17点，日涨跌19.00点，周涨跌 -46.91点；EC2604基差890.67点，日涨跌24.80点，周涨跌 -9.81点 [3] EC价格及价差 - 2025年8月22日，EC2508收盘价2125.0点，日涨跌幅0.09%，周涨跌幅1.97%；EC2510收盘价1325.0点，日涨跌幅 -2.21%，周涨跌幅 -2.54%；EC2512收盘价1721.4点，日涨跌幅 -3.07%，周涨跌幅 -0.11%；EC2602收盘价1513.0点，日涨跌幅 -1.24%，周涨跌幅 -0.55%；EC2604收盘价1289.5点，日涨跌幅 -2.27%，周涨跌幅 -3.41%；EC2606收盘价1470.1点，日涨跌幅 -0.67%，周涨跌幅 -1.67% [5] - 价差方面，EC2508 - 2512价差403.6点，日涨跌56.5点，周涨跌43.0点；EC2512 - 2604价差431.9点，日涨跌 -29.7点，周涨跌39.9点；EC2604 - 2508价差 -835.5点，日涨跌 -26.8点，周涨跌 -103.5点；EC2508 - 2510价差800.0点，日涨跌56.5点，周涨跌75.6点；EC2510 - 2512价差 -396.4点，日涨跌24.5点，周涨跌 -32.6点；EC2512 - 2602价差208.4点，日涨跌 -35.5点，周涨跌 -5.6点 [5] 集运现舱报价 - 9月4日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价1290美元，较同期前值上调5美元，40GP总报价2160美元，较同期前值上调10美元 [7] - 9月初，长荣海运上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价1580美元，较前一周下降225美元，40GP总报价1983美元，较前一周下降778美元 [7] 全球运价指数 - SCFIS欧洲航线最新值2180.17点，前值2235.48点，涨跌 -55.31点，涨跌幅 -2.47%；美西航线最新值1106.29点，前值1082.14点，涨跌24.15点，涨跌幅2.23% [8] - SCFI欧洲航线最新值1820美元/TEU，前值1961美元/TEU，涨跌 -141美元，涨跌幅 -7.19%；美西航线最新值1759美元/FEU，前值1823美元/FEU，涨跌 -64美元，涨跌幅 -3.51% [8] - XSI欧线最新值2989美元/FEU，前值3020美元/FEU，涨跌 -31美元，涨跌幅 -1.03%；美西线最新值1826美元/FEU，前值1833美元/FEU，涨跌 -7美元，涨跌幅 -0.4% [8] - FBX综合运价指数最新值1965美元/FEU，前值1964美元/FEU，涨跌1美元，涨跌幅0.05% [8] 全球主要港口等待时间 - 2025年8月21日，香港港等待时间0.608天，较20日变动0.213天，去年同期0.734天；上海港等待时间1.639天，较20日变动 -0.184天，去年同期1.438天；盐田港等待时间1.161天，较20日变动0.281天，去年同期0.477天；新加坡港等待时间1.627天，较20日变动1.064天，去年同期0.566天；雅加达港等待时间1.822天，较20日变动0.294天，去年同期0.980天；长滩港等待时间2.648天，较20日变动0.119天，去年同期1.803天；萨凡纳港等待时间1.233天，较20日变动 -0.295天，去年同期2.223天 [13] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量 - 2025年8月21日，8000 + 船型航速15.764节/海里，较20日变动 -0.082节/海里，去年同期15.956节/海里；3000 + 船型航速14.870节/海里，较20日变动 -0.032节/海里，去年同期15.257节/海里；1000 + 船型航速13.318节/海里，较20日变动 -0.026节/海里，去年同期13.482节/海里 [22] - 2025年8月21日，在苏伊士运河港口锚地等待船舶数量为12艘，较20日无变动，去年同期8艘 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 整体维持逢高空的投资逻辑不变，因9月整体格局宽松，后续驱动继续偏弱；目前10贴水现货450点左右，预计下方仍有空间；远月估值模糊，更多受驱动影响，且持仓少，受宏观和资金行为方面影响较大 [2][16] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - FC2508昨日收盘价2123.0，涨跌 -0.20%，基差57.2，昨日成交量163，昨日持仓量2169，持仓变动 -123 [2][16] - EC2510收盘价1355.0，涨跌 -1.12%，基差825.2，成交量27498，持仓量51727，持仓变动 -1072；EC2512收盘价1775.9，涨跌0.05%，基差404.3，成交量4998，持仓量11610，持仓变动 -250 [2][16] - EC2602收盘价1532.0，涨跌 -0.22%，基差648.2，成交量771，持仓量4368，持仓变动2；EC2604收盘价1314.3，涨跌 -0.67%，基差865.9，成交量697，持仓量5627，持仓变动20；EC2606收盘价1480.0，涨跌 -0.82%，基差700.2，成交量83，持仓量865 [2][16] - 月差方面，EC2508 - 2510前一日768.0，较前内日涨11.0，较前三日涨43.6；EC2510 - 2512前一日 - 420.9，较前内日跌16.2，较前三日跌57.1；EC2512 - 2602前一日243.9，较前内日涨4.3，较前三日涨42.0 [2][16] 指标数据 - SCF（欧线）2025/8/18公布值2180.17，较前一期跌2.47%，前一期较前两期跌2.71% [2][16] - CCFI 2025/8/15公布值1790.47点，较前一期跌0.48%，前一期较前两期涨0.53% [2][16] - NCFI 2025/8/15公布值1188.69点，较前一期跌5.49%，前一期较前两期跌8.37% [2][16] 周度观点 - 下游正预定8月下（week34 - 35）舱位，week34最终落地均值2850美金（2000点），week35当前报价均值2625美金（折盘1840点），其中PA联盟2500美金，MSK2300美金，OA联盟2700 - 2800美金，基本面MSK较好、OA一般、PA较差 [2][16] - week34收货明显转淡，部分船司有接货压力，本周9月运力总体下调，因PA联盟week37新增停航 [2][16] - 2025年8月、9月（暂）、10月（看）周均运力分别在32.8、31.2、31.5万TEU，将TBN全部规划停航后为32.8、29.7、28.3万TEU [2][16] 近期欧线报价情况 - week35潜地均值2575美金（折盘1770点），PA联盟2500美金，MSK开舱2300美金（后涨到2490），OA联盟2700 - 2800美金 [3][17] - week36当前报价均值2400美金（1630点），周二MSK开舱2100美金，部分航线涨至2200，CMA报价由3420跌至2620美金；周三OOCL开舱2300美金 [3][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当周期货标的现货指数上海出口结算运价指数（SCFIS）欧洲航线继续下行，美西航线降幅收窄；中国出口集装箱运价指数（CCFI）等均继续下降，但降幅收敛；期价主要受欧线现舱报价影响，主流船司8月底现舱报价下探带降期货价格估值；后市可关注船司欧线现舱报价变动和欧线市场基本面，考虑期价至相对短期低位，期价降幅收敛或维持震荡可能性较大；期现和套利策略建议分别为暂时保持观察和观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 盘面回顾 - 截至周五，除EC2508外各月合约收盘价与结算价回升，如EC2510收盘价回升0.84%收于1436.0点，结算价回升1.11%收于1448.0点，主要影响因素是欧线现舱报价和航线调整 [3] - 各合约周涨幅不同，EC2508收盘价周涨幅0.62%、结算价周涨幅0.45%，EC2510收盘价周涨幅 -4.35%、结算价周涨幅 -5.18%等 [4][6] 现货信息——运价 - 截至8月11日，SCFIS欧洲航线继续下行，环比降幅0.81%，美西航线运价降幅扩大至11.99%；截至8月15日，CCFI、SCFI和NCFI均继续下降，但降幅收敛 [8] - 分航线看，北美航线降幅缩小，SCFI美西航线环比降3.51%，美东航线环比降2.61%，欧洲航线降幅扩大至7.19% [8] - 各集运市场综合运价指数有不同变化，如FBX综合航线指数环比涨0.09%，CICFI环比降1.23%等 [9] 现货信息——需求面 展示分航线投放运力当周环比、上周环比和同比情况，以及最新海运区域贸易能力及其环比 [20][22][23] 现货信息——供应端 - 截至8月16日，全球集装箱船闲置运力比例收于2.4%，17000TEU + 集装箱船闲置运力收于61610TEU占1.3%，12000 - 16999TEU集装箱船闲置运力收于109419TEU占1.4% [27] - 当周上海港口拥堵指数较上周减少82.1千TEU收于575.3千TEU，鹿特丹港口拥堵指数增加19.0千TEU收于240.8千TEU等 [30] 价差解析 - 当期SCFIS欧洲航线继续下行，环比降幅扩大为2.71%，主力合约EC2510周一收于1408.8点，基差较上周先收窄后放宽，因主流船司欧线现舱报价下行、集运市场走出旺季需求支撑减少，基差仍维持相对较高水平，交易者宜暂时保持观察 [35][37] - 当周集运欧线跨期合约价差组合中，EC2508 - EC2510合约组合价差收于710.2点等，08合约即将交割期价稳定，10合约受现舱报价和资金面影响下行致EC2508 - EC2510合约组合价差周中增长，交易者可暂时保持观望 [38]