报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当周期货标的现货指数上海出口结算运价指数（SCFIS）欧洲航线继续下行，美西航线降幅收窄；中国出口集装箱运价指数（CCFI）等均继续下降，但降幅收敛；期价主要受欧线现舱报价影响，主流船司8月底现舱报价下探带降期货价格估值；后市可关注船司欧线现舱报价变动和欧线市场基本面，考虑期价至相对短期低位，期价降幅收敛或维持震荡可能性较大；期现和套利策略建议分别为暂时保持观察和观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 盘面回顾 - 截至周五，除EC2508外各月合约收盘价与结算价回升，如EC2510收盘价回升0.84%收于1436.0点，结算价回升1.11%收于1448.0点，主要影响因素是欧线现舱报价和航线调整 [3] - 各合约周涨幅不同，EC2508收盘价周涨幅0.62%、结算价周涨幅0.45%，EC2510收盘价周涨幅 -4.35%、结算价周涨幅 -5.18%等 [4][6] 现货信息——运价 - 截至8月11日，SCFIS欧洲航线继续下行，环比降幅0.81%，美西航线运价降幅扩大至11.99%；截至8月15日，CCFI、SCFI和NCFI均继续下降，但降幅收敛 [8] - 分航线看，北美航线降幅缩小，SCFI美西航线环比降3.51%，美东航线环比降2.61%，欧洲航线降幅扩大至7.19% [8] - 各集运市场综合运价指数有不同变化，如FBX综合航线指数环比涨0.09%，CICFI环比降1.23%等 [9] 现货信息——需求面 展示分航线投放运力当周环比、上周环比和同比情况，以及最新海运区域贸易能力及其环比 [20][22][23] 现货信息——供应端 - 截至8月16日，全球集装箱船闲置运力比例收于2.4%，17000TEU + 集装箱船闲置运力收于61610TEU占1.3%，12000 - 16999TEU集装箱船闲置运力收于109419TEU占1.4% [27] - 当周上海港口拥堵指数较上周减少82.1千TEU收于575.3千TEU，鹿特丹港口拥堵指数增加19.0千TEU收于240.8千TEU等 [30] 价差解析 - 当期SCFIS欧洲航线继续下行，环比降幅扩大为2.71%，主力合约EC2510周一收于1408.8点，基差较上周先收窄后放宽，因主流船司欧线现舱报价下行、集运市场走出旺季需求支撑减少，基差仍维持相对较高水平，交易者宜暂时保持观察 [35][37] - 当周集运欧线跨期合约价差组合中，EC2508 - EC2510合约组合价差收于710.2点等，08合约即将交割期价稳定，10合约受现舱报价和资金面影响下行致EC2508 - EC2510合约组合价差周中增长，交易者可暂时保持观望 [38]