报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月整体格局宽松，后续驱动继续偏弱，但10估值已逐渐接近年内低点（1250 - 1300），下方空间可能不大，后续可关注12合约的多配机会 [2][8] 各部分内容总结 期货合约情况 - EC2508昨日收盘价2136.0，涨跌 - 91；EC2510昨日收盘价1358.0，涨跌632.2；EC2512昨日收盘价1696.7，涨跌293.5等 [2][8] - EC2508 - 2510月差 - 40.7，日环比21.0；EC2510 - 2512月差13.5，日环比 - 338.7等 [2][8] 运价指数情况 - SCEIS本期2180.17，涨跌 - 8.71%；SCFI（欧线）本期1668，涨跌 - 7.19%；CCFI本期1757.74，涨跌 - 1.83%；NCFI本期1257.71，涨跌 - 8.83% [2][8] 下游舱位预定及报价情况 - 下游正预定8月底9月初（week35 - 36）的舱位，week35最终落地均值2550美金（1800点），week36当前报价均值2300美金（折盘1600点） [2][8] - 近期欧线报价，week35均值2575美金（折盘1770点），PA联盟2500美金，MSK开舱2300美金后涨至2490，OA联盟2700 - 2800美金；week36最新报价均值2250美金（1550点），PA联盟2200 - 2300美金，MSK2100美金后涨至2200，OA联盟2300 - 2400美金 [2][8] 运力情况 - 本周9月运力总体下调，因OA联盟的FAL8在week37新增停航；8月26日PA联盟9月份week37/38的FE3/FE4航线的两个停航被重新填补，9月周均运力增加至31万TEU [2][8] - 2025年9月、10月局均运力分别在30、32万TEU，将TBN全部视为停航后为29、29万TEU [2][8] 相关新闻 - 8月23日美国总统特朗普表示正对进入美国的家具进行重大关税调查，未来50天内完成，从其他国家进口到美国的家具将被征收关税，税率待定 [2][8] - 8月26日特朗普称与内塔尼亚胡打交道棘手，预计未来2到3周内有良好明确结局；XSI - C指数延迟三个工作日公布 [2][8]