原油价格近期走势 - 布伦特原油期货8月合约结算价上涨2.8%，报78.85美元/桶，创下2024年7月中旬以来收盘新高 [1] 地缘政治紧张局势 - 美国总统特朗普将在"接下来两周内"决定是否下令美军对伊朗发动打击 [2] - 伊朗议会国家安全委员会成员表示，关闭霍尔木兹海峡是伊朗的潜在选择之一，以回应其敌人 [3][4] - 伊朗议员称，若美国正式参战支持以色列，伊朗有合法权利向美国和西方国家施压，破坏其石油贸易过境便利性 [4] - 美国白宫重申特朗普立场，即伊朗不得拥有核武器，必须同美方达成协议，内容包括不进行铀浓缩活动 [8][9][10] - 美国与伊朗的外交联络仍在继续，双方特使多次通电话，以期通过外交方式结束危机 [10] 霍尔木兹海峡的战略重要性 - 全球11%的海运贸易量经过霍尔木兹海峡，其中包括34%的海运石油出口、30%的液化石油气出口、20%的液化天然气贸易 [4] - 海峡最窄处仅20英里，其中一半是伊朗领海，伊朗封锁该海峡最易行的方式是在最窄处布设水雷 [4] 机构对油价的预判 - 花旗分析指出，若伊朗每日110万桶原油供应中断，以5月出口水平为基准，预计油价应上涨约15%至20% [6] - 基于冲突升级前一个月平均油价65美元/桶，花旗预计布伦特原油价格应在75美元/桶至78美元/桶之间 [6] - 花旗认为，油价若要达到90美元/桶，未来数月内每天需要有300万桶的供应中断 [6] - 摩根大通分析称，在最坏情景下（霍尔木兹海峡被封锁），伊朗石油出口可能每日减少210万桶，油价将呈指数级增长，飙至120美元/桶到130美元/桶区间 [6] - 德意志银行估算，若出现伊朗石油供应完全中断且霍尔木兹海峡被封锁的最坏情况，油价可能突破每桶120美元 [7] - 德意志银行认为，重新打通被封锁的霍尔木兹海峡可能需要数周甚至数月时间 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种价格周四表现不一，原油、燃料油、沥青、聚酯等品种主力合约有不同程度上涨，橡胶部分主力合约有涨有跌 [1][2][3][5] - 地缘因素是油价驱动核心逻辑，当前扰动预计持续，冲突升级可能增加在途成本，影响伊朗供应稳定性和霍尔木兹海峡航运安全性 [1] - 燃料油高硫供需强于低硫，LU - FU价差仍有向下空间；沥青供应维持低位，需求受天气影响，上行空间有限；聚酯需求一般，TA跟随原油波动，乙二醇供需良性 [2][3] - 橡胶产区降雨影响供应，下游需求偏弱，胶价震荡；甲醇价格预计震荡偏强；聚烯烃价格短期波动增加，长期基本面无明显好转 [5][7] - PVC基本面有压力，短期反弹但仍偏弱，套利和套保空间收窄 [8] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油周四油价重心上移，布伦特8月合约涨2.15美元至78.85美元/桶，涨幅2.80%，SC2508涨15.5元/桶至574.5元/桶，涨幅2.77%，地缘因素是核心驱动逻辑，关注伊朗供应和霍尔木兹海峡航运，价格震荡 [1] - 燃料油周四主力合约上涨，新加坡库存减少，合规低硫资源供应紧张或持续至7月，高硫受需求支撑，高硫供需强于低硫，价格震荡 [2] - 沥青周四主力合约收涨，本周出货量增加，产能利用率有变化，预计炼厂复产带动产量小幅增加，但供应维持低位，需求受天气影响，价格震荡 [2][3] - 聚酯周四相关主力合约收涨，江浙涤丝产销清淡，部分装置停车检修，伊以冲突影响装置生产，PX供应收窄，TA跟随原油波动，乙二醇供需良性，价格震荡 [3] - 橡胶周四主力合约有涨有跌，5月产量有变化，产区降雨影响供应，下游需求偏弱，价格震荡 [5] - 甲醇周四价格有对应表现，内地库存上升，MTO装置开工高位，到港量回落，港口库存增幅放缓，预计价格震荡偏强 [7] - 聚烯烃周四价格有对应表现，地缘冲突增加价格短期波动，长期基本面无明显好转，价格震荡 [7] - PVC周四市场价格有调整，下游进入淡季，基本面有压力，短期反弹但仍偏弱，套利和套保空间收窄，价格震荡 [7][8] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货市场、价格、基差、基差率等信息及相关计算说明 [9] 市场消息 - 6月19日消息称美国总统特朗普批准对伊朗攻击计划但暂不下达最终命令，伊朗副外长警告美国介入冲突将作出回应 [11] - 俄罗斯副总理表示OPEC产油国应冷静执行计划，继续决定，不应以预测影响市场 [11] 图表分析 - 展示各能化品种主力合约价格、基差、跨期合约价差、跨品种价差、生产利润等相关图表，涵盖2021 - 2025年数据 [13][26][39][56][65] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉，为企业定制方案 [71] - 原油等分析师杜冰沁扎根能源行业研究，获多项荣誉，在媒体发表观点 [72] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳从事相关品种研究，获多项荣誉，在媒体发表观点 [73] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波有能化期现贸易经验，通过CFA三级考试 [74] 联系我们 - 公司地址为中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元，电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127 [76]

报告行业投资评级 - 中性 [3] 报告的核心观点 - 主要芳烃系品种主要驱动在原油端，需关注地缘冲突进展及油价波动对纯苯及苯乙烯成本的影响 [2] - 纯苯国产开工率升至高位，下游CPL开工下降拖累需求，美韩窗口关闭，发往中国压力大，港口库存上升，加工费偏弱 [2] - 苯乙烯到港节奏放缓，港口库存小幅下降但绝对量仍偏低，基差走强，国内开工率升至近3年高位，工厂后续有累库压力 [2] - 下游PS及ABS库存压力仍存，需求一般 [2] 根据相关目录分别总结 EB&纯苯基差结构及相关价差 - 涉及EB主力合约走势&基差、EB主力合约基差、苯乙烯连一合约 - 连三合约价差、苯乙烯非一体化装置生产利润、苯乙烯即期进口利润、华东纯苯现货 - M2纸货价差、纯苯CFR中国 - 石脑油价差、纯苯FOB美湾 - 纯苯FOB韩国、中国纯苯即期进口利润等数据图表 [6][9][10] EB&纯苯开工库存 - 有纯苯华东港口库存、纯苯开工率、苯乙烯华东港口库存、苯乙烯开工率、苯乙烯华东商业库存、苯乙烯工厂库存等数据图表 [23][25][28] 下游开工及生产利润 - 包含EPS开工率、EPS生产利润、PS开工率、PS生产利润、ABS开工率、ABS生产利润等数据图表 [37][42][44] 纯苯下游生产利润 - 涵盖己内酰胺生产毛利、酚酮生产毛利、苯胺生产毛利、己二酸生产毛利、PA6常规纺有光生产毛利、锦纶长丝生产毛利、双酚A生产毛利、PC生产毛利、环氧树脂E - 51生产毛利、纯MDI生产毛利、聚合MDI生产毛利等数据图表 [49][54][56]

报告行业投资评级 - 中性 [3] 报告的核心观点 - 主要芳烃系品种主要驱动在原油端，需关注地缘冲突进展及油价后续波动对纯苯及苯乙烯成本的影响 [2] - 纯苯国产开工率升至高位，下游CPL开工下降拖累需求，美韩窗口关闭，后续发往中国压力大，港口库存上升，加工费偏弱 [2] - 苯乙烯到港节奏放缓，港口库存小幅下降但绝对量仍偏低，基差坚挺，中长期开工回升工厂库存有累积预期 [2] - 下游PS及ABS库存有压力，开工表现一般 [2] 各目录总结 EB&纯苯基差结构及相关价差 - 涉及EB主力合约走势&基差、EB主力合约基差、苯乙烯连一合约 - 连三合约价差、苯乙烯非一体化装置生产利润、苯乙烯即期进口利润、华东纯苯现货 - M2纸货价差、纯苯CFR中国 - 石脑油价差、纯苯FOB美湾 - 纯苯FOB韩国、中国纯苯即期进口利润等指标 [6][9][10] EB&纯苯开工库存 - 包含纯苯华东港口库存、纯苯开工率、苯乙烯华东港口库存、苯乙烯开工率、苯乙烯华东商业库存、苯乙烯工厂库存等内容 [25][27][30] 下游开工及生产利润 - 涉及EPS、PS、ABS的开工率和生产利润 [42][44][45] 纯苯下游生产利润 - 包括己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸、PA6常规纺有光、锦纶长丝、双酚A、PC、环氧树脂E - 51、纯MDI、聚合MDI的生产毛利 [47][52][54]

原油价格波动分析 - 尽管伊朗和以色列冲突持续，原油价格在周末飙升后周一出现小幅下跌 [1] - 美国原油基准价格6月16日徘徊在每桶71美元，接近年初水平但较一周前上涨约9% [2] - 当前油价被认为是一个相对健康的水平，既能保证石油生产商盈利又不会导致燃料价格过高 [2] 冲突对石油市场的影响 - 以色列袭击了伊朗的南帕尔斯天然气田、沙赫兰燃料库和沙赫雷伊炼油厂，但这些目标均服务于国内消费而非全球出口 [4] - 伊朗每日约150万桶的原油出口未受影响，全球石油市场保持相对平静 [4] - 专家指出各方刻意避开石油出口基础设施以避免局势复杂化和升级 [4] 油价潜在波动范围 - 若局势平息，油价可能跌至每桶55美元；若战争升级且欧佩克整体产量受影响，油价则可能升至每桶120美元左右 [5] - 霍尔木兹海峡每天有约2,000万桶石油通过，占全球石油消费量的五分之一，若受影响将改变一切 [6] - 每桶120美元或更高的油价可能引发全球范围内的广泛需求崩溃 [7] 欧佩克+的增产策略 - 欧佩克+意外宣布增产，目标是到今年年底将日产量增加逾200万桶 [8] - 欧佩克的举措可能更多是针对通过制裁减少伊朗出口，而非针对冲突 [9] - 美国的介入可能使以色列对伊朗的袭击范围缩小至核设施 [10] 美国市场反应 - 美国油气生产商表现出克制和资本纪律，未因油价上涨而大幅增加钻探活动 [11] - 专家指出波动性巨大且伊朗供应存在不确定性，不建议贸然增加投机性资本支出 [12] - 全美每加仑汽油平均价格上涨了1.1美分，均价为每加仑3.08美元，但较一个月前下降9.5美分 [11] 未来展望 - 若中东紧张局势持续升级，油价进一步受影响的风险仍然很高 [11] - 专家预计未来每加仑燃料价格可能上涨10至20美分，但局势随时可能恶化 [11] - 目前冲突像是一场带来潜在短暂价格飙升的麻烦，但情况可能变得更糟 [13]

中东局势升级 - 以色列对伊朗发动空袭导致多处建筑起火并扩展至能源设施 南帕尔斯第14期天然气处理设施和法杰尔·贾姆炼油厂遭袭[1] - 伊朗反击以色列 导弹攻击海法发电厂和炼油厂等目标 双方关键能源设施受损[3] 原油市场波动 - 冲突爆发当日WTI原油暴涨14%收盘涨7 5%至73 18美元/桶 创2022年3月以来最大单日涨幅[3] - 美国原油ETF大涨6 89%创近五个月新高 6月16日WTI原油期货高开涨6%布伦特原油涨5%但收盘前几乎回吐全部涨幅[3] - WTI原油2025年8月到期行权价80美元看涨期权成交3 34万份创今年1月以来单日最高纪录 当天原油期权总成交量68 1万份[3] 机构观点 - 中金公司指出中东局势超出预期 布伦特原油单日大涨超10% 若伊朗供应中断全球缺口或达160万桶/日占比约2%带来5–10美元/桶溢价 霍尔木兹海峡受阻或油价面临更大上涨风险 布伦特原油中枢有望重回70美元/桶以上[4] - 摩根士丹利上调第三季度布伦特原油价格预期至67 50美元/桶 理由为以伊冲突对供应端压力[4] - 华泰证券认为伊朗原油产量及出口短期或下滑 油价进入高波动阶段 霍尔木兹海峡运输受阻风险待评估 预计2025—2027年油价中枢仍将下行但高于60美元/桶[5] - 兴业证券指出地缘冲突导致大类资产波动 石油与黄金表现强势 地缘风险多为短期冲击 基本面决定市场中长期走势[5]

国内期货市场能源化工商品价格表现 - 6月18日早盘国内期货市场原油主力合约2508领涨 涨幅达5.8% 最高报556.3元/桶 月内最大涨幅超过25% [1] - 对二甲苯早盘收涨4.61% PTA涨4.25% LPG和苯乙烯涨幅均超3% [1] - 甲醇期货主力合约上周五收于2389元/吨 日度涨幅超过4% 太仓甲醇现货收于2465元/吨至2500元/吨 单日上涨107.5元/吨 涨幅达4.53% [3] 原油价格波动对下游石化商品的影响 - 6月中旬国内PP市场小幅上涨 华北地区PP拉丝均价收于7135元/吨 较5月底上涨100元/吨 华东地区均价7130元/吨 较上月底上涨1.06% 华南地区均价7185元/吨 较5月底上涨0.84% [3] - 油价涨幅较大使得PP来自成本端的支撑较强 丙烯生产企业报盘挺价意愿凸显 丙烯价格低位反弹 单日涨幅达到65元/吨 [3] - 中东局势致当地甲醇装置非计划性停车增多至75% 卖方捂货惜售心态凸显 但高价原料向下传导过程极为缓慢 [4] 地缘政治因素对油价的影响分析 - 中东地缘冲突往往导致油价出现脉冲式上涨 上涨空间一般在5美元/桶左右 维持时间约三天 事件影响基本消耗完毕后油价将陆续回落 [1] - 以色列与伊朗间冲突持续 以色列袭击伊朗两处油库及南帕尔斯气田 但未对能源供应及存储系统造成严重影响 地缘溢价有所回落 [1] - 市场担忧的中东地缘问题成为焦点 油价弹性较前期明显提升 下半年可能出现阶段性波动提升 [5] 机构对原油及化工商品后市展望 - 短期OPEC+实际增产幅度低于预期 欧美出行旺季启动叠加地缘局势升温 油价仍有上行空间 但中期平衡表指向累库 地缘局势缓和后油价有再度回落风险 [4] - 在预期地缘可控、沙特增产背景下 预计下半年油价将弱势下跌 但很难出现流畅的弱势下跌行情 [5] - 短时甲醇价格仍可稳中推涨 中长期稳中回落概率较大 因重要下游工厂原料储备至7月底8月初 传统下游进入需求淡季 采买积极性下降 [4] OPEC+产量动态 - OPEC+公布5月报 原油产量环比增长18.2万桶/日 实施增产的8个成员国产量环比增长15.4万桶/日 考虑自愿减产后基本符合配额要求 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周油价大幅上涨，周五创多年单日最大涨幅，日内振幅放大；以色列发动袭击大幅超出市场预期，伊朗开始军事报复，油价上行风险较大；基本面角度，全球油品库存走平，美国商业库存去化，成品油累库，全球炼厂利润下滑，国内主营开工大幅提升；原油处于风险溢价交易阶段，评估风险仍在上升，最大影响在于伊朗对霍尔木兹海峡封闭的威胁；炼厂利润开始被蚕食，美国汽油需求短期乏力，基本面对价格支持力度弱于2022年俄乌冲突，沙特等国等待增产，非OPEC仍有投放预期；利多在于国内开工启动，储备仍有回补预期，预计绝对价格未来两周波动明显加大 [5] 分组1：日度新闻 - 美国至6月13日当周API原油库存变化值录得 -1013.3万桶，为2023年8月25日当周以来最大降幅 [3] - 美国情报显示伊朗一直在为袭击美国基地做准备，若美国加入以色列对伊朗的战争，伊朗将对美国在中东的基地发动袭击，美国已向欧洲派出约36架加油机 [3] - 特朗普驳斥美国国家情报总监加巴德关于伊朗未在研制核弹头的评估，认为伊朗非常接近拥有核武器 [4] - 特朗普倾向于打击伊朗的核设施，而非支持外交解决方案 [4] - 内塔尼亚胡和以色列国防机构认为特朗普可能会在未来几天参与打击伊朗，轰炸伊朗地下铀浓缩设施 [4] - 美国副总统万斯称特朗普可能会采取行动阻止伊朗核计划 [5] 分组2：区域基本面 - 6月6日当周除却战略储备的商业原油库存减少364.4万桶至4.32亿桶，降幅0.84%；俄克拉荷马州库欣原油库存减少40.3万桶；美国战略石油储备库存增加23.7万桶至4.021亿桶，增幅0.06% [5] - 6月6日当周美国国内原油产量增加2万桶至1342.8万桶/日，净进口环比上升；6月13日当周石油钻井数减少3至439口；6月13日当周压裂井数减少4至182 [5] - 美国至6月6日当周EIA汽油库存累库150.4万桶，预期累库85.3万桶，前值521.9桶 [5] - 本周主营开工率上升、山东地炼开工率下降，中国汽柴油产量均涨，主营汽柴均涨、独立炼厂汽柴均跌，地炼产销率汽柴均涨，本周汽柴油累库，主营综合利润环比反弹，地炼综合利润环比回暖 [5] 分组3：原油及相关产品价格数据 国际原油及相关产品 |日期|WTI|BRNT|DUBAI|diff FOB dated bre nt|BRENT 1 - 2月差|WTI - BRT|DUBAI - BRT（EFS）|NYMEX RB OB|RBOB - BRT|NYMEX HO|HO - BRT| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/06/11|68.15|69.77|67.80|0.59|0.85|-1.62|1.64|216.68|21.24|220.53|22.85| |2025/06/12|68.04|69.36|67.41|0.60|0.92|-1.32|1.67|214.29|20.64|218.87|22.57| |2025/06/13|72.98|74.23|69.93|0.73|1.43|-1.25|2.48|222.76|19.33|235.87|24.84| |2025/06/16|71.77|73.23|69.34|-|1.24|-1.46|2.90|221.99|20.01|239.33|27.29| |2025/06/17|74.84|76.45|-|-|1.55|-1.61|2.81|227.19|18.97|250.51|28.76| |变化|3.07|3.22|-|-|0.31|-0.15|-0.09|5.20|-1.04|11.18|1.47| 国内及其他相关产品 |日期|SC|OMAN|SC - BRT|SC - WTI|国内汽油|国内汽油 - BRT|国内柴油|国内柴油 - BRT|日本石脑油 CFR|日本石脑油 - BRT|新加坡燃料油 380CST贴水|新加坡380 - BRT|上期所FU主力合约|上期所FU - BRT|上期所BU主力合约|上期所BU BRT|HH天然气|BFO| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/06/11| |478.10|68.39|-3.20|-1.58|7700|3526|6606|2923|571.50|58.69|12.95|-97.36|2912|-107.32|3461|-30.88|2.730|72.26| |2025/06/12| |495.70|68.09|-0.32|1.00|7780|3631|6686|3026|584.50|74.70|10.25|-78.61|2997|-92.40|3527|-18.59|2.900|71.82| |2025/06/13| |529.90|72.08|-0.40|0.85|8180|3742|6898|2982|620.50|74.91|7.8|-86.85|3205|-99.04|3628|-40.10|2.650|76.81| |2025/06/16| |541.60|71.34|2.21|3.67|8010|3631|6815|2951|624.13|85.89|10.4|-67.25|3276|-81.90|3667|-27.44|2.890|74.25| |2025/06/17| |529.80|74.55|-2.61|-1.00|7940|3371|6784|2753|-|63.72|8.03|-|3247|-109.34|3644|-54.00|2.890|74.25| |变化| |-11.80|3.21|-4.82|-4.67|-70.00|-260.00|-31.00|-198.00|-|-22.17|-2.37|-|-29|-27.44|-23|-26.56|0.240|-2.56| [3]

美联储6月利率决议焦点 - 美联储即将公布6月利率决议及最新经济预测摘要（SEP），其中"点阵图"成为关键焦点 [1] - 当前进口关税走向及地缘冲突下油价波动的不确定性，正显著提升美联储无法如3月预期般在2025年降息两次的风险 [1] 点阵图预期与市场差异 - 3月点阵图中值显示美联储官员预计2025年底前降息两次 [3] - 目前联邦基金利率期货市场仅赋予降息幅度小于两次约37.7%的概率 [3] - 若点阵图中值下调至仅一次降息，可能引发市场失望情绪 [3] 影响美联储决策的外部因素 - 美国总统特朗普4月对多数进口商品加征的10%基础关税，其90天暂停期将于7月结束，缺乏永久解决方案加剧通胀前景不确定性 [3] - 近期中东紧张局势导致油价波动加剧，引发对潜在供应中断推升通胀的担忧 [3] 市场预期与潜在影响 - 市场普遍预期美联储首次降息将在9月 [3] - 过去三个月美联储官员对2025年核心PCE通胀的预测稳定在2.8%，长期目标为2% [3] - 自去年12月以来，联储已连续三次会议维持利率在4.25%-4.5%区间 [3] 机构观点与分析 - Ebury指出年内两次降息可能仍是多数委员的基准预期，但关税的巨大不确定性可能阻碍他们大幅调整观点 [3] - 少数委员下调预期可能足以使点阵图中值指向仅降息一次（25基点） [3] - 若点阵图偏鹰派，加之鲍威尔强调不急于降息，可能支撑美元走强 [3] - AmeriVetSecurities认为若点阵图显示2025年仅降息一次，可能被视为鹰派信号，推升短期利率（如2年期美债收益率） [4] - 利率市场已陷入近两个月的区间震荡，反映出高度的不确定性，甚至存在2025年不降息的可能性 [4]

证券市场回顾 - 上证综指日内下跌0.04%，收于3387.4点，最高3393.31点 [1] - 深证成指日内下跌0.12%，收于10151.43点，最高10198.98点 [1] - 创业板指日内下跌0.36%，收于2049.94点，最高2063.08点 [1] ETF市场表现 股票型ETF整体市场表现 - 收益率中位数为-0.15% [2] - 规模指数ETF中工银瑞信国证2000ETF收益率最高，为1.92% [2] - 行业指数ETF中易方达中证绿色电力ETF收益率最高，为1.04% [2] - 策略指数ETF中富国中证中央企业红利ETF收益率最高，为0.72% [2] - 风格指数ETF中国寿安保国证创业板中盘精选88ETF收益率最高，为0.68% [2] - 主题指数ETF中汇添富中证油气资源ETF收益率最高，为1.91% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅最高的3支ETF：工银瑞信国证2000ETF(1.92%)、汇添富中证油气资源ETF(1.91%)、银华中证油气资源ETF(1.66%) [4] - 跌幅最大的3支ETF：天弘恒生沪深港创新药精选50ETF(-3.85%)、富国中证沪港深创新药产业ETF(-3.83%)、华泰柏瑞中证沪港深创新药产业ETF(-3.64%) [5] 股票型ETF资金流向 - 资金流入最多的3支ETF：华夏上证科创板50成份ETF(13.33亿元)、易方达上证科创板50成份ETF(3.74亿元)、国泰中证全指证券公司ETF(2.6亿元) [6] - 资金流出最多的3支ETF：南方中证1000ETF(2.47亿元)、工银瑞信深证红利ETF(2.39亿元)、华泰柏瑞沪深300ETF(2.12亿元) [7] 股票型ETF融资融券概况 - 融资买入额最高的3支ETF：华夏上证科创板50成份ETF(4.86亿元)、易方达沪深300医药卫生ETF(2.18亿元)、华夏上证50ETF(2.1亿元) [8] - 融资卖出额最高的3支ETF：南方中证1000ETF(4979.89万元)、华泰柏瑞沪深300ETF(1379.68万元)、华夏上证50ETF(830.72万元) [9] 机构观点 油运运价或跳涨 - 霍尔木兹海峡航道受阻风险提升，扰动全球海运供应链 [9] - 国际油运受中东局势影响显著，运价有望在当前低基数上跳涨 [9] - 集运/干散受中东区域影响相对较小 [9] 地缘扰动加剧不确定性 油价或大幅波动 - 中东、俄乌地缘冲突主导油价大幅上行，短期内油价持续高位波动 [10] - OPEC+的增产策略在高油价下或发生变化，关注7月6日会议 [10] - 欧美需求正值旺季，关注去库表现能否支撑高油价 [10] - 中国需求弱势运行，关注是否进一步下探 [10] - 短期布伦特期货价格或在70-100美元/桶运行 [11]