中国基金报记者 赵刚整理 美东时间 9 月 19 日（周五），美股收高，三大股指连续第二个交易日均创历史新高。贵金 属市场整体联动走强，油价连续第三天下跌。库克回应新款 iPhone 价格高。 三大股指均创新高 截至收盘，道指涨 0.37% ，报 46315.27 点；标普 500 指数涨 0.49% ，报 6664.36 点；纳指涨 0.72% ，报 22631.48 点。美股三大指数齐创收盘新高。 本周，道指涨 1.05% ，标普 500 指数涨 1.22% ，纳指涨 2.21% 。 美联储理事米兰表示，在本周的利率决议前，他仅与特朗普总统进行了简短交谈，并未受到 任何投票压力。米兰在本次联邦公开市场委员会（ FOMC ）会议上投票反对降息 25 个基 点，极力主张降息 50 个基点。他表示，自己的决定是独立做出的， 9 月点阵图里的低利率 预期是他给出的。 市场对进一步宽松的押注升温。芝商所 FedWatch 工具数据显示，美联储基金期货暗示 10 月会议再度降息 25 个基点的概率为 89.8% ，高于前一日的 87.4% 。 特朗普： " 特朗普金卡 " 将带来超 1000 亿美元收入 特朗普在 T ...

当前，美国企业资本支出意愿持续低迷，招聘活动与投资意向仍未复苏。 自本月初与日本达成的贸易协议正式生效以来，美国政府正探讨如何利用日本承诺的5500亿美元投资重振本国制造业。 目前特朗普政府正与日本团队讨论过使用部分5500亿美元帮助在美建厂，但情况依旧变化多端，已有十余个提案仍在考虑。比如，美国总统特朗普与美商 务部部长卢特尼克提出在美建设燃气轮机及仿制药生产设施、投资新建核电站与能源管道等选项。 当前，美国制造业整体表现疲软。本周最新数据显示，美国9月纽约联储制造业指数从11.9大幅下滑至-8.7。新订单与发货量显著减少，企业资本支出意愿 持续低迷，招聘活动与投资意向仍未复苏，消费者信心亦未见明显改善。 牛津经济研究院高级经济学家帕莱什（Nico Palesch）此前对第一财经记者表示，当前很难有信心预测美国制造业或所谓再工业化的实质性回归。 "一方面，制造商作为潜在投资主体，普遍对销售前景持悲观态度，因此不太可能大规模扩建产能。另一方面，近年来的工厂建设热潮主要得益于拜登政 府时期的《通胀削减法案》和《芯片与科学法案》，而特朗普政府削减了相关补贴，仅靠关税难以支撑广泛的制造业复兴。"帕莱什说。 备忘录还 ...

公司价格调整 - 微软将于10月起上调美国市场多款Xbox游戏主机建议零售价 原因系宏观经济环境变化[1] - 调价仅涉及主机产品 不包括手柄及耳机等配件 其他国家价格维持不变[1] - Xbox Series S标准版从379美元涨至399美元 1TB存储版售价449美元[1] - Xbox Series X数字版(无光驱)上涨50美元至599美元 光驱版同步涨50美元至649美元[1] - 2TB顶配版从729美元提升至799美元 此为年内第二次美国市场调价[1] 行业动态 - 竞争对手索尼和任天堂在特朗普关税政策落地后亦对主机产品采取类似涨价措施[1] - 外界普遍认为调价与特朗普政府加征关税政策相关 过去数月多家消费品公司已发布涨价预警[1] - 美国贸易政策变化推高产品成本 特朗普加征关税目标系推动制造业回流美国[1] 市场影响 - 美国消费者面临通胀压力与消费品价格普遍上升背景下载 调价或加剧游戏硬件市场竞争[2] - 价格调整可能进一步考验消费者购买力[2]

本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【南华：铜价冲高回落符合预期，未来或高位震荡】周二，铜价冲高回落，符合南华预期。冲高源于美 元指数回落，但铜自身基本面不支持其进一步走强，且宏观预期短期内未变。 在宏观与微观存在冲突 的情况下，未来几个月，铜价高位震荡或成主旋律。 利多因素包括：美国与其他国家达成关税政策协 议；降息预期增加使美元指数回落，推升有色金属估值；下方支撑抬升。 利空因素有：关税政策反 复；全球需求因关税政策降低；美国对铜关税政策调整，致COMEX库存极度虚高。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税问题呈现边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约或处于筑底过程，建议轻仓参与或观望 [3] - 现货运价维持低位，美重启降息步伐，盘面低位震荡，不建议继续加仓，需设置好止损 [1] 各部分内容总结 运价指数情况 - 9月15日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1440.24点，较上期下跌8.1%；美西航线1349.84点，较上期上涨37.7% [1] - 9月12日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数903.32点，较上期下跌11.71%；欧洲航线729.42点，较上期下跌14.78%；美西航线1216.14点，较上期下跌9.13% [1] - 9月12日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1398.11点，较上期下跌46.33点；欧线价格1154USD/TEU，较上期下跌12.24%；美西航线2370USD/FEU，较上期上涨8.27% [1] - 9月12日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1125.30点，较上期下跌2.1%；欧洲航线1537.28点，较上期下跌6.2%；美西航线757.45点，较上期下跌2.2% [1] 宏观经济数据 - 欧元区8月制造业PMI初值为50.5，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为50.7，预估为50.8，前值为51；综合PMI初值升至51.1，高于7月的50.9，连续三个月改善并创2024年5月以来最高，高于预期值50.7；Sentix投资者信心指数为 -3.7，预期 -8，前值 -4.5 [1] - 8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点 [2] - 美国8月标普全球制造业PMI初值为53.3，至39个月高点，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为55.4，预估为54.2，前值为55.7；Markit制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高水平，预期49.7，前值49.8 [2] 关税与贸易情况 - 中美关税继续延期，谈判无实质性进展，关税战演变成美国与其他国家间的贸易谈判问题，现货价格小幅下降，关税问题呈边际化效应 [3] 市场策略 - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者建议2510合约1200附近轻仓试多，2512合约1600附近加多，关注盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 套利策略：国际局势动荡，各合约保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续走势 [3] 合约情况 - 9月18日主力合约2510收盘1105.9，跌幅为2.08%，成交量1.96万手，持仓量4.72万手，较上日减手2436手 [3] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [3] 其他事件 - 9月17日，以色列国防部声明已完成“铁光束”激光防空系统研发工作，该系统可“低成本”拦截火箭弹、迫击炮弹和无人机等目标，预计今年底前交付 [4] - 9月18日，美联储将基准利率下调25个基点至4.00% - 4.25% [4]

位于帕特罗西尼乌产区的努内斯咖啡庄园已有41年咖啡种植历史，其咖啡主要通过合作社出口到欧 洲、美国。庄园主奥斯马尔·努内斯认为，美国加征关税对双方都不利，但美方损失可能更大。 新华社里约热内卢9月18日电 通讯｜美国关税冲击下巴西咖啡产业寻新机 新华社记者周永穗 王天聪 正值旱季，巴西东南部米纳斯吉拉斯州天气干燥。大片咖啡树采摘已结束，农机驶过，红土飞扬。 咖啡树静静伫立，等待来年的丰收。 巴西是全球最大咖啡生产国和出口国，美国是其主要出口市场。美国自8月起对巴西输美产品加征 40%从价关税，大部分巴西输美产品面临的关税税率高达50%，咖啡位列其中。受此影响，众多巴西咖 啡出口商暂停接收美国订单，寻求新的市场机会。 米纳斯吉拉斯州的咖啡产量占巴西总产量一半以上，位于该州西北部的塞拉杜米内罗是巴西首个获 得"原产地名称"认证的咖啡产区，其70%的咖啡用于出口。塞拉杜米内罗咖啡种植者协会执行总监茹利 亚诺告诉记者，产区最低海拔800米，全部种植官方认证的阿拉比卡咖啡豆，出口全球50多个国家。 目前，美国约三分之一未烘焙咖啡来自巴西，是巴西咖啡最大出口目的地。2024年，美国从巴西进 口814万袋咖啡，占其总消费量 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现货运价维持低位，美重启降息步伐，盘面低位震荡，关税问题呈现边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约或处于筑底过程，建议轻仓参与或观望，不建议继续加仓，需设置好止损 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 9月15日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1440.24点，较上期下跌8.1%；美西航线1349.84点，较上期上涨37.7% [1] - 9月12日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数903.32点，较上期下跌11.71%；欧洲航线729.42点，较上期下跌14.78%；美西航线1216.14点，较上期下跌9.13% [1] - 9月12日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1398.11点，较上期下跌46.33点；欧线价格1154USD/TEU，较上期下跌12.24%；美西航线2370USD/FEU，较上期上涨8.27% [1] - 9月12日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1125.30点，较上期下跌2.1%；欧洲航线1537.28点，较上期下跌6.2%；美西航线757.45点，较上期下跌2.2% [1] 制造业与服务业PMI情况 - 欧元区8月制造业PMI初值为50.5，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为50.7，预估为50.8，前值为51；综合PMI初值升至51.1，高于7月的50.9，连续三个月改善并创2024年5月以来最高，高于预期值50.7；Sentix投资者信心指数为 -3.7，预期 -8，前值 -4.5 [1] - 8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点 [2] - 美国8月标普全球制造业PMI初值为53.3，至39个月高点，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为55.4，预估为54.2，前值为55.7；Markit制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高水平，预期49.7，前值49.8 [2] 关税与贸易情况 中美关税继续延期，谈判无实质性进展，关税战演变成美国与其他国家间的贸易谈判问题，现货价格小幅下降，关税问题呈边际化效应 [3] 策略建议 - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者建议2510合约1200附近轻仓试多，2512合约1600附近加多，关注盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 套利策略：国际局势动荡，各合约保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续走势 [3] 合约情况 - 9月18日主力合约2510收盘1105.9，跌幅为2.08%，成交量1.96万手，持仓量4.72万手，较上日减手2436手 [3] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [3] 其他事件 - 9月17日，以色列国防部声明已完成“铁光束”激光防空系统研发工作，该系统可“低成本”拦截火箭弹、迫击炮弹和无人机等目标，预计今年底前交付 [4] - 9月18日，美联储将基准利率下调25个基点至4.00% - 4.25%，重启自去年12月以来暂停的降息步伐 [4]

US stocks notched fresh records on Thursday after the Federal Reserve returned to easing interest rates and signaled further cuts are coming. The Nasdaq Composite (^IXIC) led the gains as Nvidia's (NVDA) $5 billion bet on Intel (INTC) boosted spirits. The Nasdaq jumped about 0.9%, while the S&P 500 (^GSPC) added 0.5%. The Dow Jones Industrial Average (^DJI), which includes fewer tech stocks, moved up 0.3%. All three major averages clinched record closes. The small-cap index Russell 2000 (^RUT) also climb ...

美联储政策动向 - 市场预期9月降息25个基点概率达96.4% 但存在3.6%概率加息50个基点[1] - 核心PCE通胀数据逼近3% 显著高于美联储2%的政策目标[1] - 7月美联储会议出现分歧 两名理事投票反对要求立即降息[1] 经济数据表现 - 8月失业率升至4.3% 创四年新高[1] - 一季度GDP萎缩0.3% 非农就业数据下修91万[1] - 全球贸易出现萎缩 幅度达0.2%[1] 政策环境变化 - 特朗普9月5日签署新关税令 对进口商品大范围加税[1] - 关税政策推动通胀从2.3%回升至2.9%[1] - 特朗普提名的新理事米兰曾批评美联储"旋转门"现象[1] 政治压力与制度冲突 - 特朗普公开批评美联储主席鲍威尔为"灾难"[1] - 特朗普要求解雇美联储理事库克的请求被法院驳回[1] - 白宫持续施压要求降息 与美联储通胀担忧形成政策分歧[1]

So, let's go inside out now on FedEx ahead of that earnings report. Joining us now is Don Nesbbit, senior portfolio manager FM Investments. Thanks so much for joining us, Don.What are your expectations for FedEx and this report, Khan. Hi, Sam and thanks for having me. Yeah, um expectations uh you know, not uh uh kind of a mediocre uh performance as you said, coming in around $3.65%.Um the interesting thing will be uh you know what they talk about along with those earnings where they see uh traffic going uh ...