黄金市场 - 金价周一飙升2.8% 接近每盎司3390美元 创下四周最大单日涨幅 [1][2] - 避险情绪支撑黄金走高 因贸易谈判进展打击乐观预期 美元跌至2023年以来最低水平 [2] - 黄金今年迄今上涨逾四分之一 高盛集团认为其将继续作为长期通胀对冲工具 [2] - 现货黄金上涨0.2%至每盎司3389.61美元 彭博美元现货指数企稳 [2] - 本周美国劳动力市场指标公布 可能影响美联储货币政策走向 低利率环境利好黄金 [2] 原油市场 - 布伦特原油周一上涨2.9%至每桶65美元 WTI原油价格在每桶63美元左右 [1][4] - 油价上涨受美元走弱和地缘政治动荡影响 俄罗斯和伊朗供应受限 [3][5] - 俄罗斯与乌克兰会谈未取得进展 美国与伊朗铀浓缩问题僵持 [7] - OPEC+按预期增产 缓解市场对更大增产幅度的担忧 今年油价仍下跌近13% [7] - 加拿大阿尔伯塔省大火导致35万桶/日原油生产中断 约占该国产量7% [8]

市场整体表现 - A股市场情绪回落，持续横盘波动，进入洗牌时间 [1] - 全天成交1.03万亿元，较前一交易日增量98亿元，全市场近3500股上涨，但三大指数翻绿收市，均录得5连跌 [2] - 黄金珠宝、光模块、食品饮料、核电、无人驾驶、能源等热门概念涨幅靠前，但电池、机器人、创新药等板块分化并拖累行情走弱 [2] 黄金珠宝板块 - 黄金珠宝概念涨幅靠前，菜百股份涨停，周大生封板，老凤祥涨超9%，明牌珠宝、萃华珠宝、潮宏基等涨幅居前 [6] - 全球地缘政治不确定性引发避险情绪，特朗普关税喊话加剧市场波动，黄金吸引力上升 [6] - 国际金价维持在3300美元/盎司以上，国内金饰价格回调至1000元/克左右，但年度表现坚挺 [6] - 中信证券研报认为黄金为首选避险资产，华侨银行预测国际金价明年年底有望接近4000美元/盎司 [7] 核电板块 - 核电板块走强，天力复合涨逾18%，久盛电气涨逾13%，利柏特、长城电工、汇金通、融发核电等涨停，融发核电连续4个交易日涨停 [7][8] - 机构认为特朗普新政将强化全球核电发展叙事，天然铀供需偏紧格局或进一步强化，推动价格持续上涨 [8] 无人驾驶板块 - 无人驾驶板块表现亮眼，玉禾田、博世科20CM涨停，云内动力、通达电气3连板，启迪环境、德邦股份等多股涨停 [9][11] - 小马智行、文远知行股价分别大涨22%、18%，文远知行公布沙特市场拓展战略，小马智行与迪拜RTA达成合作 [12] - 商务部推动降低物流成本，推广无人配送车等设施设备，长江证券测算无人车在末端配送市场渗透率达17%以上时规模超千亿元 [12] 自动驾驶公司动态 - 小马智行股价从4月22日至今累计涨幅413%，文远知行与小马智行加速中东布局，Robotaxi成为中国科技出海新名片 [14][17] - 文远知行Robotaxi业务收入1610万元，占比22.3%，小马智行Robotaxi收入1230万元，同比增长200%，乘客车费收入增800% [18] - 文远知行在全球10国30城开展自动驾驶业务，小马智行在中美韩卢森堡取得牌照 [18] - Robotaxi成本从4.5元/公里降至2030年1元/公里，低于载人出租车成本 [19] 行业前景与预测 - Robotaxi产业进入新阶段，Uber、Waymo、文远知行、小马智行等拓展中东、欧洲市场，腾讯云合作打通微信入口触达超10亿用户 [21] - 麦肯锡与中金预测2030年Robotaxi全球市场空间超2万亿美元，高盛预计中国Robotaxi市场从2025年5400万美元增长至2035年470亿美元 [22] - 特斯拉计划6月底在德州推出Robotaxi服务，初期投放约10辆车 [23]

能源与材料产业表现及配置建议 - 2025年初以来能源与材料产业各板块指数表现分化 [1] - 2025年下半年商品价格走势复杂多变 需求端难以提供清晰逻辑指引 [1] - 配置应聚焦"避险"和"供给扰动"两条主线 [1] - 建议配置次序为黄金、战略金属、钢铁、工业金属、煤炭、石油 [1] 黄金板块 - 黄金继续作为首选配置方向 [1] - 需关注黄金企业的产量增长和成本优化前景 [1] 战略金属板块 - 重点关注稀土、钨、锑和钴品种 [1] 钢铁板块 - 钢铁板块具有估值优势 [1] - 利润再分配预期带来配置良机 [1] 工业金属及能源板块 - 建议逢低布局工业金属、煤炭和原油板块 [1]

全球IPO市场低迷现状 - 风险投资退出难题持续 预计2026年上半年之前不会出现合适IPO窗口期 [4] - 纳斯达克受关税冲突影响单日跳水6% 创5年最大跌幅 但随后反弹超20% [4] - 146亿美元估值的Klarna和165亿美元估值的Stubhub暂缓IPO计划 [4] - 竞品表现惨淡：Affirm股价跌幅超40% Vivid Seat较IPO价格下跌70% [5] - 机构预测IPO延期18-24个月 美股可能再现互联网泡沫时期的撤回潮（历史撤回率1/6） [5] 中国微型股逆势繁荣 - 2024Q4至2025Q1纳斯达克83家微型股上市 占同期IPO总量55% 创15年新高 [9] - 平均募资规模900万美元 超50家来自中国大陆及香港地区 [9] - 典型案例：区块链公司Diginex股价上涨1300% 获阿布扎比皇室3亿美元投资 [10] - 众包平台EPWK最高涨幅470% 传统行业如物业管理公司大陆国际拟募800万美元 [10] - 承销商宝德证券承接30个IPO项目 超1/3来自东南亚及大中华区 计划提速至每周1单 [11] 微型股热潮驱动因素 - 财富效应：Diginex等超高收益吸引投机资金 特朗普家族参与券商业务 [13] - 避险需求：一级市场资产淤积+特朗普政策不确定性迫使中小企业寻求退出 [15] - 纳斯达克政策收紧：2024年新规限制股价低于1美元企业 2025年提高非盈利企业IPO门槛至1500万美元 [16][17] - 部分企业通过"运营转母公司"模式降低地缘政治风险 [17] 行业结构特征 - 微型股集中于建筑 制药等传统领域 与纳斯达克科技属性形成反差 [10] - 主要承销商包括Dominari Securities（母公司股价曾涨580%）和RF Lafferty（年内完成7单） [13][14] - 监管警示：融资额低于2500万美元的境外发行人存在价格异常波动风险 [15]

黄金市场动态 - 受美国政府债务负担加重和财政前景堪忧影响，黄金价格一度触及近两周高点，但随后转跌等待进一步线索 [1] - 市场对俄乌冲突可能停火的乐观情绪减弱、美中贸易紧张局势持续、对美国财政状况的担忧是本周主导市场的核心因素 [1] - 这些压力令美元维持弱势，从而支撑了金价的升势 [1] 黄金价格走势分析 - 早盘黄金最高反抽至3346一线，3340下行追空策略止盈在3325一线 [2] - 欧盘突破单在3319做空，止盈在3305一线，行情最低跌至3284 [4] - 小时图显示黄金前期快速突破3346区域阻力后快速回落，整体维持3350-3320高位和3320-3280低位两个区间 [6] - 白盘测试上方3350区域后回撤，出现较强力的见顶信号，预示对前期阶段升幅进行修正回调 [6] - 晚间黄金慢跌回撤被阳线逆转，空头力量凶猛但多头反抽力量也不弱，可能向上重新测试第一阻力3320附近 [6] - 当前市场尚未出现单边波幅，仍以震荡操作为主，强阻力在3350一线，下行支撑在3280 [6] 黄金交易策略 - 承压3221附近做空，防守30点，目标3290一线 [8] - 回撤低点3285附近不破可考虑跟进多单，反之暂时放弃 [8]

地缘政治紧张局势 - 以色列威胁若美伊核谈判破裂将迅速打击伊朗核设施，加剧中东地区紧张局势 [3] - 以色列军方称已拦截一枚从也门发射的导弹，中部地区拉响警报 [3] - 地缘政治风险推升市场避险情绪，黄金价格受此影响上涨 [1][3] 黄金市场动态 - 黄金价格升至每盎司3324美元，成功收复20日均线 [1][10] - 技术分析显示金价下一个上行目标区域为3370美元至3375美元，该区域包含78.6%斐波那契回撤位 [10] - 金价本周出现看涨反转，若周五保持强势有望创下周线图最高收盘价 [11] 比特币与加密货币行业 - 比特币价格飙升突破新高，站上11万美元 [1] - 美国得克萨斯州众议院以101票赞成、42票反对正式通过战略比特币储备法案SB21 [4][6] - 该法案授权得州投资过去12个月市值超过5000亿美元的加密货币，目前仅比特币符合条件 [6] - 市场分析师预计比特币将创下历史新高，有观点预测价格可能升至20万美元甚至21.5万美元 [13][15] 美元及宏观经济 - 美元指数承压下挫，跌破100.00关口，目前在99.56附近 [1][9] - 美国10年期国债收益率目前在4.53%左右，较周一大幅上涨后有所回落 [8] - 美联储6月会议降息可能性仅为5.4%，7月会议降息可能性为26.9% [7] - 每周抵押贷款申请较前一周下降5.1%，而前一周为增加1.1% [7]

美国债券市场动态 - 特朗普减税计划引发债市警觉 投资者担忧政府债务持续增加 [1][3] - 20年期美债拍卖遇冷 利率飙升至5% 创五年来最差拍卖表现 [3] - 30年期美债收益率突破5.1% 逼近20年高位 10年期收益率达4.595% [3] 股市与避险资产反应 - 道琼斯指数单日暴跌817点 标普500和纳斯达克分别下跌1.4%和1.6% [5] - 黄金和比特币成为避险选择 价格出现短期上涨 [5] - DWS分析师George Catrambone指出市场对政府减赤能力缺乏信心 [5]

全球不确定性攀升与黄金价格回升 - 5月16日以来全球不确定性再度攀升，避险情绪推动黄金价格回升 [1] - 特朗普表示未来两到三周内可能单方面对贸易伙伴设定新关税税率，市场对政策反复的担忧增加 [1] - 美国财政部长贝森特称若谈判无进展将恢复4月2日宣布的最高关税水平 [1] - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，因财政赤字推高债务负担 [1] - 美元指数连续下跌并跌破100关口 [1] - 中东局势紧张消息刺激伦敦金突破3300美元/盎司，国际油价一度上涨3.5%，沪金收盘上涨2.98% [1] 去美元化趋势与黄金需求 - 全球去美元化趋势使黄金有望成为新一轮定价锚 [2] - 货币超发及财政赤字货币化挑战美元信用体系 [2] - 地缘动荡推动资产储备多元化，黄金作为安全资产需求持续提升 [2] 黄金投资产品 - 黄金基金ETF（518800）跟踪黄金现货(Au99.99合约)，反映国内高纯度黄金实时行情 [2] - 该ETF价格与国际金价及人民币汇率高度相关，适合资产保值、风险分散或对冲通胀的投资者 [2] - 无股票账户投资者可关注国泰黄金ETF联接A（000218）和国泰黄金ETF联接C（004253） [3]

黄金价格表现 - 周三亚盘时段现货黄金触及短期高点3315美元 交投于3310美元附近 [1] - 周二黄金价格上涨逾1% 收报3289.54美元/盎司 [1] 价格驱动因素 - 美国关税政策不确定性导致美元走弱且美股下跌 吸引避险买盘支撑金价 [1] - 美元指数周二下跌0.35% 触及100关口 周三亚市早盘一度跌破99.96 创5月8日以来新低 [1] - 美联储内部对通胀分歧加剧市场不确定性 降息预期升温使美元吸引力下降 [1] - 中东局势恶化 以色列被曝密谋袭击伊朗核设施 点燃市场避险情绪 [3] - 加沙地带冲突持续升级 黎巴嫩真主党指挥官遭击毙加剧地区紧张 [3] - 俄乌冲突未缓和 欧盟与英国对俄罗斯实施新制裁 俄罗斯作为钯金和铂金主要供应国 其出口受限间接推高贵金属整体溢价 [3] 技术面分析 - 日线级别金价录得大阳线收盘 自3120低点反弹后有望测试中短期下降通道上轨3350附近压力 [5] - 1-4小时级别短线走势形成3120-3207低点连接上行通道 价格上破3253后扩大多头态势 挑战至3315美元附近 [5] - 交易策略建议留意3290附近支撑尝试多单 上方关注压力3320/3345附近 [5][6]

基本面驱动因素 - 全球地缘政治局势升温是黄金价格大幅上涨的核心驱动力，中东局势恶化尤为突出，以色列密谋袭击伊朗核设施并完成空中演习，市场对冲突升级的担忧推动黄金作为避险资产被资金疯狂涌入[1] - 加沙地带冲突持续升级，以色列军方扩大军事行动导致上百人死亡，黎巴嫩真主党指挥官遭击毙加剧地区紧张局势，俄乌冲突未见缓和且欧盟与英国对俄罗斯实施新制裁，俄罗斯作为钯金和铂金主要供应国，其出口受限间接推高贵金属市场整体溢价[1] - 美元指数持续疲软为黄金上涨提供助力，周二美元下跌0.35%触及100关口，周三亚市早盘一度跌破99.96创5月8日以来新低，穆迪下调美国主权信用评级、美联储官员悲观表态及特朗普税收法案遇阻构成压力[2] - 美联储内部对通胀分歧加剧市场不确定性，亚特兰大联储主席博斯蒂克认为关税政策滞后效应可能推高物价，圣路易斯联储主席穆萨莱姆警告低估关税影响可能酿成更严重危机，政策迷雾使美联储降息预期升温，美元吸引力下降[2] - 黄金处于地缘政治风险、美元走弱和技术面突破三重利好之中，中东局势若进一步恶化可能成为金价突破历史高点导火索，美联储政策转向预期可能在中长期继续为金价提供支撑[2] 技术面分析 - 月线级别显示黄金自2025年1月起开启上涨模式，截至4月已持续上涨四个月，需留意5月是否出现价格节奏修正，2700区域是决定黄金长线走势的关键分水岭[5] - 周线级别显示金价始终保持在周线支撑位上方运行，虽曾出现短线跌破但很快收复失地，支撑位有效性显著，目前周线支撑位在3120区域附近，价格在此之上则中线依旧偏多[6] - 日线级别显示价格前期持续依托日线支撑上涨，中间出现下破但于周线支撑止步并再度发力，昨日突破日线阻力使波段市场偏向多头，后续关注价格延续及收盘表现[7] - 四小时级别显示价格于5月8日下破支撑后维持弱势下跌，每次反弹高点均测试阻力后承压，5月15日突破阻力后于上周五再度跌破支撑但收盘在支撑上方，整体偏多，昨日周二价格回踩四小时及趋势线支撑后再度飙升[8] - 一小时级别显示黄金在昨日市场测试下方支撑后飙升并突破日线阻力，收盘在高位，今日早盘期间再度震荡上涨并创周内高点，短线上方关注3325区域，一旦强势则继续关注3345区域[9] 市场表现与操作 - 昨日周二黄金市场整体呈现上涨状态，早盘价格短线承压下跌后测试四小时及趋势线支撑区域，欧盘期间发力并突破早盘高点，后续进一步飙升测试日线阻力位置并强势收盘在高位[4] - 操作建议为黄金3280区域多单，防守10美金，目标3320-3345[11] - 本交易日需关注美国税改法案相关消息、地缘局势、美联储官员讲话和国际贸易局势变化，经济数据包括英国4月CPI月率、零售物价指数月率及美国EIA原油库存等[3][12]