公司合作与成果 - 马来西亚国家石油公司与玉柴集团合资成立玉柴马石油公司已运营12年，并连续十年荣获“LubTop中国润滑油十大品牌”称号[1] - 公司去年先后与中国石油和中国石化达成战略合作，旨在拓展能源全产业链合作[2][5] - 与中国石油的合作深化了上游国际油气开发、生产以及液化天然气价值链合作，并聚焦特种化学品、可再生能源、绿色氢能技术、碳捕集与封存等前沿领域[3] - 与中国石化的合作涵盖大宗化学品与特种化学品、原油与液化天然气贸易、润滑油及数字化解决方案等领域，并关注运输、航运和电力等行业脱碳实践[5] - 玉柴马石油开发的燃氢发动机专用油助力中国首台商用车燃氢发动机正式投用[5] 未来合作方向 - 未来合作将聚焦清洁能源、绿色氢能、碳捕集与封存、可再生能源等前沿领域[2][6] - 合作旨在推动能源产业向更加绿色、高效、可持续的方向发展[6] 亚洲能源格局与转型 - 亚洲占世界总人口约60%，其能源需求的75%来自化石能源，到2030年亚洲能源需求预计将翻一番[7] - 亚洲地区目前约占全球人口的60%，但能源消耗仅占全球的40%，超过3.5亿人电力使用有限，1.5亿人无电可用[7] - 亚洲实现净零排放对全球能源安全与气候目标具有深远影响，亚洲无净零则世界无净零[7][8] - 亚洲的能源转型必须兼顾能源安全，通过多元化能源组合、加大可再生能源及碳捕集技术投资以及数字化创新手段来增强能源系统韧性[8] 天然气业务与战略 - 公司在马来西亚、澳大利亚、埃及、加拿大拥有多元化的LNG资源组合，年产能超过4500万吨[9] - 参股的加拿大LNG项目即将交付首船LNG，该项目旨在成为全球碳排放最低的液化天然气出口设施之一，其温室气体排放强度比全球平均水平低约60%[9][10] - 天然气与煤炭相比，燃烧产生的二氧化碳排放可降低约50%[10] - 公司通过创新的LNG交付模式服务中国市场，例如采用罐式集装箱模式将液化天然气规模化运往中国内陆地区[11] - 公司新增3艘专为五号沟接收站设计的中型LNG船舶，并推动天然气加注服务以促进天然气作为船用清洁燃料的普及[11]

供应冲击事件 - 美国Freeport McMoRan印尼Grasberg矿山因致命泥石流事故停产 该矿为全球第二大铜矿 占公司已探明储量50%和2029年前预计产量70% [1] - 初步评估显示Freeport第三季度铜销售指引较2025年7月预期降低4% 2026年铜产量可能较此前估算骤降35% 最早2027年才能恢复事故前生产水平 [1] - 预计未来12-15个月内市场将损失50万吨铜供应 并可能进一步损失100-200万吨 影响程度相当于Cobre、Komao和Los Bronces三大铜矿同时停产 [1] 价格影响分析 - 沪铜主力合约2511收盘报价82710元/吨 涨幅3.40% 供应中断可能加剧全球铜供应紧张局面并推高铜价 [1] - 高盛预计2025年12月LME铜价风险偏向上行 预计将稳定在10200-10500美元/吨区间 长期看涨前景下2027年铜价预计达10750美元/吨 [2] - 短期库存出售缓和供需缺口矛盾 长期受巴拿马和印尼铜矿停产影响 全球铜供给弹性强化 铜价更易获得上行突破动能 [3] 需求端支撑因素 - 铜作为绿色能源转型与数字经济关键原材料 电动车用铜量为传统燃油车4倍 光伏与风电单位装机耗铜量是传统能源2-5倍 [2] - AI数据中心、服务器及配套电网建设推动铜需求显著增长 预计到2030年仅AI服务器供电的数据中心就可能额外消耗100万吨铜 [2] 相关上市公司业务表现 - 江西铜业股份阴极铜年产能达210万吨 铜业务收入占比超70% 2025年上半年营业收入2560.3亿元人民币 归母净利润44.51亿元人民币同比增长19.78% [4] - 紫金矿业2025年上半年矿山产铜566,853吨同比增长9.3% 铜业务销售收入占营业收入27.8% 毛利占集团毛利38.5% [4] - 洛阳钼业拥有65万吨以上年产铜能力 2025年上半年铜产量35.36万吨 矿山端营业收入314.46亿元人民币同比增长29.05% [4] - 五矿资源2025年第二季度铜总产量达140,368吨较2024年同期增长54% Las Bambas铜精矿含铜产量114,909吨同比增长64% [5]

公司战略与观点 - 阿波罗全球管理公司对欧洲市场的看好程度达到前所未有的高度[1] - 公司认为德国政府的态度转变体现了帮助私人资本取得进展的意愿[1] - 公司计划在欧洲大陆开设更多办事处 其中法兰克福办事处将很快开设 已在苏黎世开设新办事处 欧洲主要总部设在伦敦[2] - 作为价值投资者 公司未涉足人工智能及国防领域的股票投资 而是专注于服务这些领域的公司[2] 欧洲市场机遇 - 国防 基础设施以及绿色能源转型方面的支出将推动欧洲下一波投资浪潮[1] - 与美国相比 欧洲资本市场规模相对较小 大型投资公司有更大空间介入并提供融资[1] - 欧元区私营部门以16个月以来的最快速度扩张 德国服务业的出色表现抵消了法国服务业的收缩[1] - 欧洲国防企业股价大幅上涨 因德国政府承诺在四年内将年度国防预算翻一番[2] 公司投资活动 - 公司在欧洲对大型企业的投资总额接近500亿美元[1] - 近期重大交易包括向德国能源公司RWE AG投资32亿欧元（约合38亿美元）以扩建德国电网[1] - 公司今年6月同意协助法国电力公司为Hinkley Point C核电站建设及其他投资项目提供资金支持[1] - 公司近期收购冷却设备公司Kelvion 该公司在2019年进行重大债务重组 如今在为数据中心提供制冷服务方面拥有广阔发展空间[2]

大会绿电供应 - 第五届世界生物圈保护区大会通过认购79个绿证实现100%绿电供应 [1] - 绿电来自风能、太阳能等可再生能源，生产过程中二氧化碳排放为零 [1] - 大会总用电量预估约为78200千瓦时，购买的79个绿证相当于7.9万千瓦时绿电 [1] - 除主会场外，天目未来谷等核心场所也通过购入200张绿证确保区域用电符合绿色标准 [1] 绿证与绿电交易 - 绿色电力证书是绿电的“身份证”，标明绿电来源和类型，如广州的生物质能 [1] - 国网杭州供电公司联合杭州市发改委成立全国首个地市级绿证绿电碳业务服务中心 [2] - 该中心提供绿电、绿证、“双碳”等相关业务的信息咨询与政策解读等公共服务 [2] 杭州绿色能源发展 - 截至去年，杭州市完成绿电交易23亿千瓦时，完成绿色电力证书交易669万张 [2] - 杭州市单位GDP能耗降至0.25吨标准煤/万元，排名全省第一，领先全国平均水平 [2] - 公司探索绿证消费长效机制，构建政府、企业和市场协同发力的绿色低碳生态圈 [2]

大会绿电供应情况 - 第五届世界生物圈保护区大会实现100%绿色电力供应，以响应“零碳办会”新要求 [1] - 大会主办方认购79个绿色电力证书，确保会议期间100%绿电供应 [1] - 除主会场杭州国际博览中心外，天目未来谷等核心场所也通过购入200个绿证，确保区域内所有用电符合绿色标准 [1] 绿电供应实施细节 - 国网杭州供电公司“零碳工程师”团队测算会议总用电量约为78200千瓦时 [1] - 购买的79个单位2025年度绿证相当于7.9万千瓦时绿电 [1] - 绿色电力证书被描述为绿电的“身份证”，标明电力的来源和类型（如广州的生物质能） [1] 公司绿色能源发展成果 - 截至去年，杭州市完成绿电交易23亿千瓦时，完成绿色电力证书交易628万个 [2] - 杭州市单位GDP能耗降至0.25吨标准煤/万元，排名全省第一，领先全国平均水平 [2] - 公司联合杭州市发改委成立全国首个地市级绿证绿电碳业务服务中心，提供咨询与政策解读服务 [2] 行业机制创新与展望 - 绿证绿电碳业务服务中心旨在探索绿证消费长效机制，构建政府、企业和市场协同发力的绿色低碳生态圈 [2] - 本届大会后续将正式完成零碳会议认证，展现中国在推动绿色发展、实现碳中和目标方面的行动与创新实践 [2]

黄金市场表现与驱动因素 - 现货黄金价格走高，伦敦金盘中再次突破3700美元关口并创下新高，国内沪金主力合约大涨超2%，报收846.50元 [1] - 美联储降息预期强烈，点阵图显示10名理事支持年内降息3次或更多，利率市场预计10月降息概率达92%，低利率环境利好黄金表现 [1] - 地缘政治风险、全球经济担忧、去美元化及投资组合多元化需求推动央行与投资者增配黄金，瑞银预计全球央行黄金购买量将维持在900至950吨的强劲水平，多家机构预测明年金价或突破4000美元 [1] 其他贵金属及工业金属市场 - 沪银大涨3.81%，报收10317元/千克，续创历史新高，实体需求坚挺及供应短缺担忧支撑价格，高位的金银比引发投资者对白银“追赶交易”的兴趣 [4] - 沪铜小幅上涨，报收于80000元/吨上方，绿色能源转型与人工智能带来需求增长，供给端扰动导致供需紧平衡，美联储降息周期亦提供上升动能 [4] - 稀土产品价格企稳，企业利润空间修复，我国加强出口管制后海外补库存订单增加，国内永磁行业需求旺盛，市场对政策期待增强 [4] 板块表现与投资工具 - 有色金属板块9月22日上涨约1%，在全行业中排名前列，有色金属指数市盈率约为24倍，处于历史35%分位，未来板块估值有望修复 [4][5] - 建议关注黄金相关资产如黄金基金ETF（518800）及兼具成长性和估值优势的黄金股票ETF（517400） [2] - 投资者可通过矿业ETF(561330)及有色60ETF(159881)参与有色金属板块行情 [5]

报告核心观点 - 亚太地区是全球能源消耗最大区域，化石能源占比高达85% [3] - 亚太地区是全球碳排放主要来源，占全球碳排放60%，碳排放强度高于其他区域 [3] - 报告系统分析地区能源转型进展、挑战及路径，提出针对性转型建议 [1] 能源可持续发展现状 - 报告围绕可持续发展目标7（SDG7）落实情况进行分析，涵盖电力可及性、清洁烹饪燃料和技术、可再生能源占比、能源利用效率等维度 [1] 能力建设培训议程 - 首届中国-东盟绿色能源转型与零碳园区能力建设培训将于2025年10月20-24日举行 [4][7] - 培训内容包括绿色电力与电力市场创新，由华北电力大学能源互联网研究院副院长刘敦楠授课 [8] - 培训涵盖能源转型中的政策协调、资金支持与ESG发展，由亚洲开发银行能源和气候变化顾问莫凌水授课 [9] - 培训包含工业园区的低/零碳能源技术与商业模式，由浙江大学电气学院副院长丁一授课 [10] 实地参访与交流活动 - 培训将组织参访昆山产业园和苏州固德威工业园区 [14][15] - 安排参观协鑫展厅并开展"光伏产业可持续发展2.0：从技术突破到全链条价值重构"主题授课 [17] - 活动包括参观苏州同里能源互联网小镇和参加苏州国际能源变革论坛 [17] - 培训最终将举行中国-东盟零碳园区对话活动并颁发结业证书 [18]

公司IPO与募资计划 - 公司正式启动登陆沪市主板的招股程序 [1] - 公开发行新股数量为13,188.00万股，拟募资6.94亿元 [3] - 募集资金将重点投向"年产5.6万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目"及偿还银行贷款 [3] 财务业绩表现 - 预计2025年1-9月归属净利润盈利1.45亿元至1.55亿元，同比增长48.21%至58.43% [2] - 预计2025年1-9月营业收入同比增长22.32%至27.03% [2] - 2025年中报显示公司主营收入17.85亿元，同比上升46.77%；归母净利润8632.51万元，同比上升65.06% [2] - 2025年第二季度单季度主营收入9.5亿元，同比上升32.9%；单季度归母净利润5524.48万元，同比上升48.62% [2] - 2025年中报毛利率为12.43%，负债率49.97% [2] 技术与研发实力 - 产品矩阵覆盖环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅四大体系 [4] - 截至2025年6月，公司累计拥有69项有效专利，其中38项为发明专利，并在申请PCT国际专利14项 [5] - 产品技术体系已通过IATF16949汽车体系和AS9100D航空体系认证 [5] - 深度参与起草了《塑料环氧树脂试验方法》等国家标准及多项新能源材料行业标准 [5] 市场地位与客户 - 公司"风电叶片用环氧树脂系列"产品销量在2022年至2024年连续三年位居全球第一 [4] - "风电叶片用结构胶"销量稳居国内第二、全球第三 [4] - 是全球风电巨头维斯塔斯唯一同时供应环氧树脂和结构胶的中国企业 [4] - 在国内与中材科技、时代新材、三一重能等行业龙头紧密合作 [4] 业务增长与战略布局 - 2022年至2025年上半年，公司核心自产产品销量分别为12.75万吨、16.87万吨、18.71万吨和10.61万吨，整体呈增长态势 [6] - 战略布局高度契合中国"双碳"目标和全球绿色能源转型大趋势 [6] - IPO募投项目建成后将新增3.7万吨高端胶粘剂和1.9万吨复合材料树脂产能 [6] - 计划将业务延伸至光伏、氢储能、半导体封装、5G通讯和航空航天等战略性新兴领域 [6] 公司业务概览 - 公司是一家国家级高新技术企业，致力于新材料的研发、生产和销售 [10] - 产品形成了风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列 [10] - 为风电、新能源汽车、储能、氢能等新能源领域，以及航空、油气开采等领域的国内外客户提供解决方案 [10]

公司概况与IPO信息 - 道生天合材料科技正式启动沪市主板IPO 公开发行新股数量为13188万股 [1] - 募集资金将投向年产56万吨新能源及动力电池用高端胶粘剂和高性能复合材料树脂系统项目及偿还银行贷款 [1] 技术实力与行业地位 - 公司拥有69项有效专利 其中38项为发明专利 并申请14项PCT国际专利 [3] - 产品通过IATF16949汽车体系和AS9100D航空体系认证 参与起草多项国家标准 [3] - 风电叶片用环氧树脂系列产品销量2022至2024年连续三年全球第一 [2] - 风电叶片用结构胶销量稳居国内第二和全球第三 [2] - 成为维斯塔斯唯一同时供应环氧树脂和结构胶的中国企业 [2] 产品体系与客户结构 - 产品覆盖环氧树脂 聚氨酯 丙烯酸酯和有机硅四大体系 [2] - 国内客户包括中材科技 时代新材 三一重能等行业龙头 [2] - 产品应用于风电 新能源汽车 储能 氢能及航空航天等战略性新兴产业 [2] 产能与销售表现 - 2022年至2025年上半年自产产品销量分别为1275万吨 1687万吨 1871万吨和1061万吨 呈现持续增长态势 [4] - IPO募投项目将新增37万吨高端胶粘剂和19万吨复合材料树脂产能 [4] 战略规划与发展方向 - 战略布局高度契合中国双碳目标和全球绿色能源转型趋势 [4] - 计划将业务延伸至光伏 氢储能 半导体封装 5G通讯和航空航天等新兴领域 [4] - 采用自动化称量和智能灌装等绿色制造技术提升生产效率 [4]

南方财经记者谭海燕 广州报道 "过去出口锂电池包装检验需要预约等待，还要海关关员驱车1个多小时从肇庆市区到仓库现场进行查 检，如今该货物实施线上智慧检验，可全程线上办理，真正实现了'随报随检'，极大便利了锂电池出 口，我们可以根据订单情况更加灵活地安排生产计划。"瑞庆时代计划与物料控制部负责人余长旺表 示。 锂电池属于危险货物，出口运输涉及政策法规及货物包装技术要求较多。为支持关区锂电池出口企业抢 抓机遇拓展海外市场，肇庆海关落实"关长送政策上门""问题清零"等长效服务机制，组织业务专家深入 企业开展政策宣讲，讲解出口目的国家和地区危险货物包装的检验要求和运输技术规范、报关注意事项 及申报流程，指导企业建立健全产品验收使用、溯源管理等制度，完善锂电池标签标识，确保危险货物 运输安全。据统计，今年前8月，肇庆海关监管出口锂电池约4.5亿元。 同样作为"新三样"之一的光伏产品出口势头也十分强劲。位于广州市花都区汽车产业园的广州高景太阳 能科技有限公司是广州市首个GW（吉瓦，1GW=109瓦特）级太阳能光伏制造企业，专注于高效晶硅太 阳能组件制造、生产和销售，其生产的太阳能电池产品广泛出口至巴西、荷兰、克罗地亚等国 ...