教育科技人才协同发展 - 教育科技人才是中国式现代化的基础性战略性支撑 需统筹实施科教兴国战略 人才强国战略 创新驱动发展战略 [1] - 教育是科技创新人才培养的先导性基础性支撑 高等教育体系为科技创新提供人才基础 [2] - 科技为教育发展人才培养提供资源和动力 引导重点领域国家战略人才培养 [2] - 人才是教育发展科技创新的第一资源 综合国力竞争实质是人才竞争 [2] 当前发展瓶颈 - 教育存在基础薄弱 创新不足 资源配置不均衡 产教融合不充分等问题 [3] - 科技领域原始创新能力薄弱 关键核心技术受制于人 顶尖人才不足 [3] - 人才培养与社会需求脱节 学科交叉融合不足 高等教育模式单一 [3] - 教育科技人才循环不畅 需构建教育链创新链人才链深度融合生态 [3] 高等教育改革方向 - 高等教育是科技第一生产力 人才第一资源 创新第一动力的结合点 [4] - 高校需聚焦国家重大需求 加强基础研究 关键核心技术攻关 2023年高校牵头获得国家自然科学奖技术发明奖科学技术进步奖占比分别达75.5% 75.6% 56.5% [4] - 双一流高校整合优势资源 构建交叉学科课程体系 形成融合人才培养模式 [4] 重点人才培养策略 - 战略人才是科技自立自强的核心力量 需重点培养战略科学家 领军人才 卓越工程师 [5] - 青年科技人才承担80%国家自然科学基金项目 20%以上国家重点研发计划项目 是国际竞争关键 [5] - 需构建青年人才全方位培养选拔体系 提供经济支持 优化考评机制 [5][6] 体制机制改革 - 需推进资源配置体制机制改革 聚焦人工智能 量子技术 生物技术等前沿领域 [6] - 建立以质量贡献绩效为导向的评价体系 实施分类评价 协同评价 第三方评价 [6] - 打破教育科技人才管理边界 形成高效协调的管理体系 [6]

深圳企业应对国际贸易环境的策略 - 深圳企业通过创新驱动发展战略和灵活策略展现出强大的抗风险能力 [1] - 企业采取内外贸双轮驱动和开拓新兴市场的策略分散风险 [2] - 行业建议出海目的地需满足政局稳定和外汇自由兑换两大前提 [5] 全球化布局与供应链管理 - 洲明科技在全球销售网络布局均衡，包括欧洲和亚非拉地区，以分散政策风险 [2] - 洲明科技通过收购美国本土LED企业实现本土化生产，规避关税影响 [2] - 拓邦股份在墨西哥、印度、罗马尼亚、越南等地建立生产基地，降低单一市场关税风险 [2] 技术创新与产品竞争力 - 光峰科技以自主创新拓展海外市场，通过激光工程投影设备完成多个国际展项 [3] - 光峰科技成立专项工作小组应对关税政策调整，将挑战转化为供应链重构和技术升级契机 [3] - 海恒智能以物联网技术为核心，加大研发投入和创新，提供智慧化解决方案 [4] 新兴市场开拓与跨境电商 - 非洲市场被推荐为重要出海目的地，优先选择东非、西非、南非 [5] - 丰天全球供应链公司转型培育日本、韩国、东南亚、欧洲等国家和地区的品牌 [6] - 深圳市跨境电子商务协会推动中亚、东南亚、东亚、非洲、南美地区的电商平台开发 [7] 行业趋势与未来展望 - 企业需提升产品附加值和自主品牌路线，增强议价能力 [6] - 跨境电商行业面临挑战，但有机会开辟新赛道和市场 [7] - 行业需在知识产权、科技创新、市场营销方面快速升级迭代 [7]

产品研发与应用 - 2024年公司与中国三峡建工、中国电力科学研究院联合研制的750kV交联终端两项创新产品通过国家级新产品技术鉴定，填补国内空白，标志我国超高压电缆附件技术达国际领先水平 [2] - 公司研发的290/500kV交联聚乙烯绝缘电力电缆附件及±525kV（±535kV）交联聚乙烯绝缘直流电缆附件，已应用于抽水蓄能电站基建、如东海上风电、张北特高压示范等重点项目，实现从220kV及以下向更高电压等级突破 [2][3] - 2022年公司330kV - 500kV系列产品在国家电网集中招标取得显著突破，部分产品完成交付，进入城市输电网络商业化应用阶段 [3] 子公司优势 - 双江能源在天然酯绝缘油领域形成技术与客户优势，其产品成功应用于山东电力世界首台天然酯立体卷铁心变压器、三峡集团东山杏陈110kV 180兆瓦海上光伏等项目 [3] - 2024年双江能源加大研发投入，参与智能电网国家科技重大专项项目；2025年将加速天然酯与合成酯绝缘油技术深化、市场扩展和可持续发展 [3] 业绩驱动因素 - 公司坚持“创新驱动发展战略”，掌握超高压绝缘材料开发等核心技术，构建完整电缆附件技术体系 [3] - 公司近年来持续加大研发投入，扩充高端研发团队，强化核心竞争力 [3] - 公司与西安交大成立联合研究中心，确定联合研究项目，组建矩阵式联合研究团队，为产学研合作和研发能力提升打基础 [3] 海外业务发展 - 2024年公司进入意大利、美国、乌拉圭、阿曼、阿尔及利亚等多个国家市场，实现全系列产品出口销售 [3]

会议概况 - 中国聚氨酯工业协会于4月24日在北京召开七届八次理事扩大会议 总结2024年协会工作并提出2025年计划 [1][3] 行业发展现状 - 2024年全球聚氨酯产业链面临压力 但中国行业原材料投资保持活跃 环氧丙烷 异氰酸酯和聚醚多元醇产能持续扩大 技术水平和产品质量提升 原料出口规模显著增长 [3] - 2024年中国聚氨酯原料MDI TDI 聚醚产能分别达到469万吨 152万吨和903万吨 保持快速增长 [4] - 2024年聚氨酯制品产量1365万吨 同比增长6.1% [4] - 2020-2024年聚氨酯制品产量年均复合增长率为3.6% [4] 协会工作成果 - 协会2024年开展行业经济运行分析 引导技术创新与升级改造 倡导行业自律 加强企业品牌建设 [3] - 举办协会成立30周年庆典活动 邀请历任理事长 秘书长及会员代表等300余人参会 发布纪录片《奋进三十载 阔步新征程》和纪念文集《奋斗与辉煌——新时代的中国聚氨酯工业》 [3] 未来工作方向 - 2025年协会将继续秉承"两个服务"理念 开展行业数据统计与分析 关注产业政策及行业重点难点问题 反映企业诉求 [4] - 编制行业"十五五"发展指南 以党建引领技术创新与升级 推动行业高质量发展 [4] - 行业需贯彻新发展理念 实施创新驱动战略 加快绿色低碳转型和数字化升级 培育世界一流企业和现代化产业集群 [4] 其他会议 - 协会于4月23日召开七届十一次常务理事会 [5]

报告核心观点 2025Q1北交所主动基金收益均值超24%，稀缺性与低估值内需标的受青睐；市场有抢跑一季报高增公司迹象，后续或震荡盘整，建议机构投资者稳扎稳打，关注不同类型标的投资机会 [2][3] 周专题：详细解析北交所公募基金一季报情况 基金一季报：52家公司进入各类基金前十大重仓名单 - 2025年第一季度，52家北交所公司进入各类基金前十大重仓名单，公募重仓北交所市值达67.43亿元；11家公司被十只以上基金重仓，锦波生物被重仓基金数量最多为51只 [8] - 各类基金增持32家公司、减持20家公司，9家公司基金增持超100万股，8家公司基金减持超100万股；与2024Q4相比，前十大名单新增14家公司，部分公司新增基金数较多 [8] - 2025第一季度，72只基金前十大持仓含北交所公司，北交所主题基金30只，非北交所主题基金42只占比超50%，全市场基金关注北交所趋势凸显 [12] 主动主题基金：2025Q1市场整体上涨，整体跑赢指数 - 截至2025年4月25日，11只北交所主动主题基金公布2025年一季报，总规模43.51亿元，2只产品基金净值超2元 [12] - 2025年一季度北交所主动主题基金收益整体上涨，平均涨幅约24%，好于北证50指数22%涨幅 [14] - 持仓市值前十大名单变动大，开特股份、路斯股份排名提升，锦波生物仍为最大持仓公司，7家公司首次进入前十大持仓 [16][19] - 11只基金持仓配置偏好估值较低、成长性突出、产业趋势显著标的，主要增持或加仓一致魔芋等公司 [23] - 各基金对后市看法有差异，但整体对全年市场乐观，部分基金有不同持仓调整和配置策略 [23][34] - 各基金一季度持仓有不同变化，如大成基金3家公司新进入前十大，增持1家减持5家；广发基金6家新进入前十大，增持1家减持1家等 [35][36] 被动主题基金：北证50指数基金规模增至93亿元 - 21只北证50指数基金（包含指数增强）发布一季度报，截至2025Q1规模达92.6亿元，环比2024Q4增加14.8亿元（环比+19%） [50]

中国科学院金属研究所是新中国成立后的首批研究所，在材料科学与工程领域具有重要的国际影响 力。相关负责人表示，中国科学院金属研究所将聚焦国家重大需求，加强与沈阳企业的协同攻关，进一 步深化院地合作，让更多成熟技术在沈阳落地转化，为沈阳新材料产业集群发展注入强劲动力。 （原载于《科技日报》 2025-04-21 第07版） 按照协议，双方将围绕建设一流材料研发机构、承担国家重大科技任务、打造创新人才高地、推动 成果转移转化等方面开展深度合作，助力沈阳新材料产业迈向高端化、智能化、绿色化，打造材料领域 重大技术创新策源地。 近年来，沈阳立足科技创新、产业发展的禀赋和优势，面向战略性新兴产业和未来产业发展，协同 推进科技创新、产业创新和制度创新。通过抓项目、抓企业、抓园区、抓创新，沈阳进一步推动先进基 础材料产业、关键战略材料产业、前沿材料产业发展，切实将科技资源优势转化为产业发展优势。 记者4月18日获悉，辽宁省沈阳市政府与中国科学院金属研究所合作协议签约仪式暨沈阳市新材料 产业集群推进会日前在沈阳举行。双方签署了共建区域性材料科技创新高地合作协议，发布了一批具有 国内外先进水平的新材料产业发展成果。 新材料是关系 ...

和林格尔新区产业发展概况 - 和林格尔新区提出2025年争取更多产业项目落地，推动招商引资提质增效，将"服务"作为核心定位，营造有速度有温度的营商环境 [1] - 新区已集聚39个算力中心项目，包括中国移动智算中心、华为云、科大讯飞、抖音等，智能算力总规模达5.1万P（全国前列），累计签约算力产业项目260余个，协议总投资2319亿元，完成固定资产投资430亿元 [4] - 2025年一季度为18个重点产业项目完成立项备案，备案总投资超200亿元，项目建成后将显著拉动经济增长 [7] 数据中心与算力产业 - 内蒙古璇玑创展科技专注于数据中心基础设施（如旁滤系统）及人才培训，核心团队拥有数据中心全生命周期管理经验，新区协助其对接高校并拓展外地业务 [2] - 内蒙古百川数字科技建成服务器整机组装和信创PC生产线各1条，年总产能13万台，新区在订单协调方面提供支持 [3] - 内蒙古数据交易中心挂牌数据资源超400款，解决应用问题300余种，建立15个数据专区，汇聚361家合作伙伴，6个月内完成交易36笔（交易额近3000万元） [3] 科技创新与成果转化 - 内蒙古子殷科技研发3D打印医用产品，与北京大学人民医院等4家医院签署技术转化协议，并与3所高校共建联合实验室，新区提供专项资金扶持、融资对接等支持 [5] - 内蒙古科拓生物年产能5万吨的微生态制剂项目从开工到投产仅用1年多，进度超预期 [5] - 新区2019年至今实施43个"企业零跑腿"服务项目，为重点企业办理超1000项审批手续，报批土地9.5平方公里，审批效率提升50%以上 [5] 政务服务优化 - 新区推行"五位一体"投资服务政策，包括"企业零跑腿、拿地即开工、区域先评估"等举措，打通项目推进"最后一公里" [6]

巡视工作重点 - 2025年是推进巡视全覆盖的关键一年，重点巡视省（区、市），以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神 [1] - 巡视要深入了解习近平总书记和党中央决策部署贯彻落实情况，监督检查落实区域协调发展战略、主体功能区战略以及创新驱动发展战略、乡村振兴战略、可持续发展战略等情况 [1] - 巡视要揭示贯彻落实中的政治偏差，特别是只表态不落实、阳奉阴违、打折扣搞变通以及政绩观错位扭曲、搞形象工程和政绩工程等问题 [1] 全面深化改革部署 - 党的二十届三中全会提出300多项重要改革举措，巡视要对照三中全会明确的改革总目标和各项重大改革举措，深入了解省（区、市）推进改革实施落地情况 [2] - 巡视要着力查找照搬照抄、上下一般粗、避重就轻、不敢啃"硬骨头"、搞地方保护主义等问题 [2] 统筹发展和安全 - 巡视要深入了解省（区、市）统筹发展和安全情况，揭示被巡视地区存在的突出风险隐患，以及背后的责任缺失、制度缺失、机制缺失问题 [2] - 巡视要督促党委坚决落实维护国家安全主体责任，以一域之稳为全局之安作出贡献 [2] 全面从严治党 - 巡视要深入了解党委主体责任、书记第一责任人责任、班子成员"一岗双责"、纪检监察机关监督责任、职能部门监管责任落实情况 [3] - 巡视要重点揭示金融、国企、能源、消防、烟草、医药、高校、体育、开发区、工程建设和招投标等领域存在的廉洁风险，以及群众身边的不正之风和腐败问题 [3] - 巡视要推动省（区、市）党委持续加大一体推进"三不腐"力度，不断净化政治生态 [3] 班子队伍和基层党组织建设 - 巡视要深入了解党委领导班子自身建设特别是"一把手"情况，了解领导班子执行民主集中制和科学决策、依法办事、团结协作等情况 [4] - 巡视要了解干部人才队伍建设和基层党组织建设情况，督促省（区、市）领导班子更好落实党管干部原则，不断健全党的组织体系 [4] 巡视整改情况 - 巡视要深入了解党委落实整改主体责任、纪检监察机关和组织部门履行整改监督责任情况 [4] - 巡视要深入查找重点难点问题整改不力、"新官不理旧账"等问题，持续压紧压实整改责任 [4] 巡视工作要求 - 对省（区、市）开展巡视任务繁重，要提高政治站位，加强组织领导，强化统筹协调，注重同题共答，坚持稳中求进 [4] - 巡视要以严明的纪律作风，扎实稳妥完成巡视省（区、市）任务，切实取得良好政治效果、纪法效果、社会效果 [4]

科技发展成就 - 基础前沿研究实现新突破 在量子科技、生命科学、物质科学、空间科学等领域取得一批重大原创成果 包括微分几何学两大核心猜想被成功证明 化学小分子诱导人体细胞实现重编程 二氧化碳人工合成淀粉实现"技术造物" [5] - 战略高技术领域迎来新跨越 "嫦娥"揽月 "天和"驻空 "天问"探火 "地壳一号"挺进地球深处 "奋斗者"号探秘万米深海 全球首座第四代核电站商运投产 [5] - 创新驱动引领高质量发展取得新成效 集成电路、人工智能等新兴产业蓬勃发展 第一颗6G卫星发射成功 北斗导航提供全球精准服务 国产大飞机实现商飞 高铁技术树起国际标杆 新能源汽车为全球汽车产业增添新动力 [5] 科技发展战略 - 坚持"四个面向"的战略导向 面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求、面向人民生命健康 加强科技创新全链条部署、全领域布局 [6] - 锚定2035年建成科技强国的战略目标 加强顶层设计和统筹谋划 加快实现高水平科技自立自强 [8] - 充分发挥新型举国体制优势 加快推进高水平科技自立自强 完善党中央对科技工作集中统一领导的体制 加强战略规划、政策措施、重大任务、科研力量、资源平台、区域创新等方面的统筹 [11] 产业创新与融合 - 扎实推动科技创新和产业创新深度融合 助力发展新质生产力 聚焦现代化产业体系建设的重点领域和薄弱环节 针对集成电路、工业母机、基础软件、先进材料、科研仪器、核心种源等瓶颈制约 加大技术研发力度 [12] - 瞄准未来科技和产业发展制高点 加快新一代信息技术、人工智能、量子科技、生物科技、新能源、新材料等领域科技创新 培育发展新兴产业和未来产业 [13] - 强化企业科技创新主体地位 充分发挥科技领军企业龙头作用 鼓励中小企业和民营企业科技创新 支持企业牵头或参与国家重大科技项目 [13] 科技体制机制改革 - 全面深化科技体制机制改革 充分激发创新创造活力 深化科技管理体制改革 统筹各类创新平台建设 加强创新资源统筹和力量组织 [14] - 改进科技计划管理 深化科技经费分配和管理使用机制改革 赋予科研单位和科研人员更大自主权 提升科技创新投入效能 [14] - 加快健全符合科研活动规律的分类评价体系和考核机制 完善科技奖励、收入分配、成果赋权等激励制度 让更多优秀人才得到合理回报、释放创新活力 [14] 教育科技人才一体化 - 一体推进教育科技人才事业发展 构筑人才竞争优势 深化教育科技人才体制机制一体改革 完善科教协同育人机制 加快培养造就一支规模宏大、结构合理、素质优良的创新型人才队伍 [15] - 把加快建设国家战略人才力量作为重中之重 着力培养造就战略科学家、一流科技领军人才和创新团队 着力培养造就卓越工程师、大国工匠、高技能人才 [16] - 突出加强青年科技人才培养 对他们充分信任、放手使用、精心引导、热忱关怀 促使更多青年拔尖人才脱颖而出 [16] 国际科技合作 - 深入践行构建人类命运共同体理念 推动科技开放合作 统筹开放和安全 在开放合作中实现自立自强 [16] - 深入践行国际科技合作倡议 拓宽政府和民间交流合作渠道 发挥共建"一带一路"等平台作用 牵头组织好国际大科学计划和大科学工程 [17] - 积极融入全球创新网络 深度参与全球科技治理 同世界各国携手打造开放、公平、公正、非歧视的国际科技发展环境 [17]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司2024年全年实现营业收入206.86亿元，同比增长3.04%，利润总额达37.64亿元，归母净利润为33.54亿元，同比增长0.45%，业绩增长因深耕高端制造领域，市场需求稳定增长，且优化成本结构和提升运营效率部分抵消压力 [8] - 2024年中航光电在产品积累和技术突破方面进展显著，自主研发众多连接产品，涵盖多领域，在光、电、流体连接技术融合创新上有重要进展 [8] - 公司坚持创新驱动发展战略，实施募集资金投资项目扩大产能，进行股权激励计划激发员工积极性，还通过优化供应链管理等应对外部挑战 [8] - 考虑公司业务持续调整，下调2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预测，但因公司在我国军工光电领域领先卡位，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|20074|20686|22694|25963|26855| |同比（%）|26.75|3.04|9.71|14.41|3.43| |归母净利润（百万元）|3339|3354|3704|4262|4637| |同比（%）|22.86|0.45|10.42|15.08|8.79| |EPS - 最新摊薄（元/股）|1.58|1.58|1.75|2.01|2.19| |P/E（现价&最新摊薄）|26.61|26.49|23.99|20.85|19.16|[1] 市场数据 - 收盘价41.95元，一年最低/最高价31.18/47.89元，市净率3.77倍，流通A股市值87285.74百万元，总市值88861.47百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产11.13元，资产负债率38.78%，总股本2118.27百万股，流通A股2080.71百万股 [6] 财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|31043|30743|41044|37186| |非流动资产|10204|11925|13470|14840| |资产总计|41247|42668|54514|52025| |流动负债|14716|12253|19589|12194| |非流动负债|1278|1278|1278|1278| |负债合计|15994|13531|20867|13472| |归属母公司股东权益|23598|27267|31529|36166| |少数股东权益|1655|1871|2118|2388| |所有者权益合计|25253|29138|33647|38554| |负债和股东权益|41247|42668|54514|52025|[9] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|20686|22694|25963|26855| |营业成本(含金融类)|13114|14406|16557|16776| |税金及附加|136|140|166|169| |销售费用|488|563|628|658| |管理费用|1235|1452|1606|1690| |研发费用|2252|2477|2830|2981| |财务费用|-96|-97|-132|-141| |加:其他收益|309|233|327|307| |投资净收益|55|129|108|132| |公允价值变动|-2|0|0|0| |减值损失|-190|0|0|0| |资产处置收益|0|0|0|0| |营业利润|3729|4114|4744|5161| |营业外净收支|35|35|35|35| |利润总额|3764|4149|4779|5196| |减:所得税|216|229|269|290| |净利润|3548|3920|4509|4906| |减:少数股东损益|194|216|247|270| |归属母公司净利润|3354|3704|4262|4637| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|1.58|1.75|2.01|2.19| |EBIT|3580|3887|4504|4888| |EBITDA|4182|4811|5628|6175| |毛利率(%)|36.61|36.52|36.23|37.53| |归母净利率(%)|16.22|16.32|16.42|17.27| |收入增长率(%)|3.04|9.71|14.41|3.43| |归母净利润增长率(%)|0.45|10.42|15.08|8.79|[9] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|2150|4967|3007|8013| |投资活动现金流|-1462|-2481|-2525|-2490| |筹资活动现金流|-1385|-88|-150|-95| |现金净增加额|-693|2398|332|5429| |折旧和摊销|601|924|1124|1288| |资本开支|-1542|-2548|-2610|-2579| |营运资本变动|-2151|266|-2502|1973|[9] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|11.13|12.87|14.88|17.07| |最新发行在外股份（百万股）|2118|2118|2118|2118| |ROIC(%)|13.52|12.88|13.02|12.39| |ROE - 摊薄(%)|14.21|13.58|13.52|12.82| |资产负债率(%)|38.78|31.71|38.28|25.89| |P/E（现价&最新股本摊薄）|26.49|23.99|20.85|19.16| |P/B（现价）|3.77|3.26|2.82|2.46|[9]