新浪财经ESG评级中心提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务，助力上市 公司传播ESG理念，提升ESG可持续发展表现。点击查看【 ESG评级中心服务手册】 11月25日，2025全球数商大会开幕式在上海举办。中国工程院院士、国际工程技术科学理事会交流与合 作委员会副主席吴志强受邀参加，并围绕"数智时代的城市治理革新与全球协作"进行主题分享。吴志强 认为，数智化是城市未来更可持续发展的"翅膀"，要以更加精细化、数智化的手段实现更高效的城市治 理，为人民打造更具包容性、更有温度的智慧城市。 责任编辑：李欣然 新浪财经ESG评级中心提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务，助力上市 公司传播ESG理念，提升ESG可持续发展表现。点击查看【 ESG评级中心服务手册】 11月25日，2025全球数商大会开幕式在上海举办。中国工程院院士、国际工程技术科学理事会交流与合 作委员会副主席吴志强受邀参加，并围绕"数智时代的城市治理革新与全球协作"进行主题分享。吴志强 认为，数智化是城市未来更可持续发展的"翅膀"，要以更加精细化、数智化的手段实现更高效的城市治 理，为人民打造更具包容性、更有温度的智 ...

数字破局：指尖调度激活农机"共享经济" 在凤凰镇三凌村，蔗农袁智陆刚在"滴滴农机"平台发布收割需求，不到10分钟便看到合作社的接单 通知。 "以往砍蔗季要托亲戚找朋友，现在手机一点，农机直接开到地头。"他种植的130亩甘蔗，今年通 过平台预约收割，7天内全部完成，亩均收益达1500元，较传统人工收割增收500元。 这场变革源于广西对农业供需错配痛点的精准破解。11月5日，广西农机信息化管理平台推出"滴滴 农机"功能，平台整合人工智能、云计算技术，构建起覆盖农机调度、农活对接、补贴申领的一站式服 务网络。 目前，"滴滴农机"已在全区推广，累计注册用户突破4000人，整合一拖、沃得、雷沃、中联等企业 农机超6000台。 12月13日，来宾市兴宾区凤凰镇黄安优质"双高"糖料蔗基地上，冬日暖阳洒遍连绵蔗田，一台台搭 载北斗导航的智能收割机正有序作业，5分钟即可完成一吨甘蔗采收。 这片土地，正是2023年12月14日习近平总书记视察时登高远眺、殷殷嘱托要把这一特色优势产业做 强做大的地方。 牢记领袖嘱托，广西以数字技术赋能特色农业，创新推出"滴滴农机"平台，让6000余台农机"触 网"接单，实现糖料蔗收割从"人找机"到 ...

涉及的行业与公司 * **公司**：芯原股份（芯原科技）[1] * **行业**：半导体设计、AI芯片、RISC-V处理器、高速接口IP[4][17][18] 核心观点与论据 1. 战略投资与并购动态 * 公司以2000万元注册资本和3.5亿元现金，获得竹电半导体2.11%股份，共同投资方包括大基金三期、上海国投先导、亦庄国投等知名机构[2][3] * 投资完成后，公司持有天随心愿（竹电半导体母公司）40%股权，成为第一大股东并取得控制权[2][3] * 此次并购旨在实现技术互补，强化公司在视觉处理领域的技术优势，提升在端侧AI和云侧AI芯片市场的竞争力[2][5] * 公司已终止对新莱的并购，但仍是其重要股东，并将继续保持合作关系，同时扩大与其他RISC-V IP供应商的合作[2][3][6] 2. 业务进展与市场表现 * 公司四季度基础项目推进顺利，新签订单情况良好，在手订单和新签订单均在增加，业务持续增长[4][16] * 自2024年9月底新政出台以来，公司股票表现强劲，2025年上涨460%，曾一度达到千亿估值，跑赢科创50指数、上证综指和科创100指数[4][12] * 公司对AI ASIC领域未来发展充满信心，并自视为该领域的龙头企业[4][12] 3. 技术合作与生态布局 * 公司与谷歌合作开源Coral NPU项目（0.27B参数），旨在推动生态系统发展，为开发者提供免费资源，该项目采用RISC-V架构[2][10] * 公司认为高通收购美国RISC-V高性能公司表明RISC-V产业前景广阔，公司仍致力于推动RISC-V发展，并相信其未来将取得更大市场份额[2][11] * 公司保持开放态度，与Five等合作伙伴关系稳定，是Five的股东，并在多个项目（如AI Pad）上有合作[15] * 公司参与成立上海开放处理器产业创业中心，与多家机构共同推动产业生态系统发展[7] 4. 技术发展方向与重点 * **端侧AI**：公司认为端侧设备具有更大的盈利潜力，建议关注端侧设备的发展机会[14] * **高速接口IP**：高速接口（SerDes）在数据中心中至关重要，公司关注112G及未来220G等高速接口IP产品发展，中国代理阿法维处于第一梯队[17][18] * **RISC-V**：RISC-V发展前景广阔，但取代ARM不现实，更可能形成三足鼎立局面；其在工业应用、自动驾驶等特殊领域表现出色；在服务器芯片方向，国内外企业都在探索[17] * **视觉处理与GPU**：通过前处理和后处理技术结合提升视频显示效果，并在GPU渲染方面取得突破[7] 其他重要信息 1. 宏观与行业环境 * 2025年第三次降息是自2024年9月以来的第六次降息，为行业带来利好，但未来一年内可能出现加息，企业需做好准备[2][9] * 日本货币政策调整、中央经济工作会议释放的积极信号等因素需要关注，预计2026年市场环境将继续向好[2][9] * 国家政策支持企业通过并购获取关键技术和IP，但也因国有资产保值增值等问题增加了并购难度[22] 2. 并购策略与行业观察 * 芯片公司可通过并购（如博通收购AvaGo、Elsa Logic）和自主研发提升竞争力，购买IP是相对容易的途径[20] * 并购常见问题集中在估值过高和文化融合上，解决方法包括创意性支付方式（分期、股票支付）和对赌协议[21] * 中国独特的差异化定价机制使得不同轮次投资者收益差异大，复杂化了估值问题[22] 3. 运营细节与风险提示 * 公司端侧处理器IP开发进展顺利，未受近期调整影响，前处理和后处理方面已签约实施[13] * 公司在RISC-V生态中保持中立，不会在并购后强制使用特定供应商的IP[13] * 与谷歌合作的开源项目，商业支持由Verisign提供[2][10] * 与高通、三星的ARM客户关系不受高通收购RISC-V公司的影响[11]

港股市场整体表现 - 12月15日港股主要指数集体低开，恒生指数跌1%报25718.14点，恒生科技指数跌1.34%报5562.67点，国企指数跌1.09%报8980.13点，红筹指数微跌0.06%报4148.1点 [1] - 大型科技股普遍走低，阿里巴巴跌2.14%，腾讯控股跌1.62%，京东集团跌0.61%，小米集团跌1.54%，网易跌1.19%，美团跌0.78%，快手跌1.7%，哔哩哔哩跌1.64% [1] - 创新药、中资券商及汽车板块多数下跌，歌礼制药跌5.92%，昭衍新药跌3.48%，光大证券跌超1%，理想汽车跌超2%，小鹏汽车跌近2% [1] - 三胎概念股与光伏股多数上涨，明星股锦欣生殖涨约3% [1] 公司经营与财务数据 - 中远海能订立造船合约，将建造一艘乙烯船和十八艘油轮，总代价为人民币78.82亿元 [2] - 众安在线前11月累计原保险保费收入总额约为人民币329.04亿元 [3] - 富力地产前11个月总销售收入约127亿元，同比增长24.63% [4] - 亿达中国前11个月合约销售金额约为6.81亿元，同比减少23.22% [5] - 卡森国际与供应商订立钢结构采购合约，涉资4353.66万元 [5] 医药与生物科技进展 - 拨康视云成功举行CBT-004的第2期临床试验后会议 [6] - 复宏汉霖的汉斯状®联合化疗用于胃癌新辅助/辅助治疗的上市注册申请获国家药监局受理并纳入优先审评 [6] - 石药集团的多恩益®(盐酸伊立替康脂质体注射液)新适应症获上市批准，联合用于转移性胰腺癌患者的一线治疗 [6] - 碧生源加码投资ERX维持3%持股，支持非GLP-1减肥疗法创新研发 [7] - 恒瑞医药的HRS-1780片获药物临床试验批准通知书 [8] 企业资本运作与投资 - 中航科工附属公司中航机载拟以对价2.02亿元收购航投誉华59.1816%的合伙权益 [9] - 中国环境资源拟以900万元收购四川源莱顺再生资源有限公司90%股权 [10] - 中航科工建议实施H股全流通 [11] - 亚博科技控股与支付宝(杭州)订立框架协议 [12] 机构市场观点 - 国信证券认为港股短期调整为2026年市场上涨打开空间，11月南向资金净流入港股市场超1100亿元人民币，预测港股2026年有望在30000-32000点之间运行 [13] - 中信建投指出2025年贵金属行情强势，分三段交易，当前美国经济隐含科技革命、财政扩张和供应链脱钩三个长周期因素，美联储宽松预期支撑贵金属 [13] - 中信证券预计旺盛的AI模型训练与推理需求将推动云计算厂商业绩上行，2026年供给紧缺程度有望边际改善，云计算收入同比增速预计进一步加速 [14] - 中信建投认为锂产业链2026年应重视资源自给率指标及未来几年产量有显著增长的标的，锂价波动熨平后应重视企业自身成长 [14]

甘肃省风能太阳能资源普查核心成果 - 甘肃省能源局宣布完成全省风能太阳能资源普查，历时10个月，运用大数据、云计算、人工智能、地理信息、卫星遥感、激光雷达、数值模拟等新技术 [1] - 普查更为深入地摸清了当地风能太阳能资源“家底” [1] 风能资源普查数据 - 甘肃省风能理论可开发量探明为10.74亿千瓦，较原探明理论可开发量增加5.14亿千瓦 [1] - 其中，风能技术可开发量为4.7亿千瓦 [1] 太阳能资源普查数据 - 甘肃省太阳能理论可开发量探明为112.57亿千瓦，较原探明理论可开发量增加17.57亿千瓦 [1] - 其中，太阳能技术可开发量为13.86亿千瓦 [1]

中信证券研报表示，2026年将是北美主要云计算厂商收入加速增长的一年，来自大客户的AI训练、推 理料将成为主要需求驱动力，传统云业务需求亦稳步复苏，而数据中心、定制芯片的投产等将会进一步 缓解算力供给端的紧缺程度。综合来看，从订单兑现的节奏，以及各家云厂商的数据中心储备情况来 看，我们预计2026年谷歌GCP、亚马逊AWS、微软Azure云计算收入同比增速相较2025年进一步加速。 我们持续看好一线云厂商在2026年的投资机遇。 ...

（文章来源：第一财经） 中信证券研报表示，2026年将是北美主要云计算厂商收入加速增长的一年，来自大客户的AI训练、推 理料将成为主要需求驱动力，传统云业务需求亦稳步复苏，而数据中心、定制芯片的投产等将会进一步 缓解算力供给端的紧缺程度。综合来看，从订单兑现的节奏，以及各家云厂商的数据中心储备情况来 看，我们预计2026年谷歌GCP、亚马逊AWS、微软Azure云计算收入同比增速相较2025年进一步加速。 我们持续看好一线云厂商在2026年的投资机遇。 ...

越南电力需求与能源结构 - 越南面临严重电力短缺，2023年6月北部地区轮流停电导致三星、富士康产线停摆，英特尔撤回扩产计划[2] - 越南政府目标2025年后实现两位数经济增长，电力需求预计每年增长12-16%[2] - 根据《国家电力发展计划第八期》，越南目标到2030年总装机容量达到183-236吉瓦，较2025年的94吉瓦翻近三倍，到2050年目标839吉瓦[2] - 目前越南发电结构以煤电为主，占比54.3%，其次为水电23.4%和可再生能源13.5%[3] 越南核电发展历史与规划 - 越南于2009年正式批准建造首座核电站，分别与俄罗斯和日本合作建设宁顺第一和第二核电厂，总装机4000兆瓦，总投资89亿美元，原计划2020年投运[5] - 2016年11月，越南以“经费紧张、需求不足”为由无限期叫停核电项目[7] - 2024年底越南宣布重启核电计划，2025年4月核电被纳入新版《国家电力发展计划第八期》[7] - 越南政府要求宁顺1号和2号核电站（共4台机组，总容量4.8吉瓦）在5年内建成，最晚2031年底投运，力争2030年底前完工[8] 日本退出越南核电项目 - 2024年12月8日，日本驻越南大使宣布因时间表“太紧”退出在越南建设大型核电站的计划[1] - 日本原子能发电公司原负责宁顺第二核电厂，日方曾承诺承担项目总成本85%的融资和保险，并为越方培训约1000名员工[6] - 日方官员表示目前没有可提供的反应堆型号，并认为项目最快2036年才能发电，大概率拖到2040年[13] 越南核电项目面临的挑战 - **时间表过于激进**：越南本地媒体估算，重启第一个机组需至少148个月（12年多），第二个机组需再花10个月，总计约13年[13] - **国际先例对比**：英国欣克利角C核电站预计比计划推迟14年，预算超支220亿美元；芬兰奥尔基洛托3号核电站原计划4年完工，实际耗时17年[13] - **成本大幅飙升**：项目成本从2016年的180亿美元飙升至目前重启报价的220亿美元，相当于越南全国GDP的5%[14] - **基建项目竞争**：核电项目需与投资670亿美元的南北高铁等其他重大基础设施项目争夺财政预算[14] - **征地难题**：宁顺第一核电厂区485公顷土地中409公顷已盖满民房，第二厂区643公顷中404公顷已成为村庄，需进行二次拆迁[15] - **基建管理问题**：胡志明市地铁1号线20公里路线建设耗时18年；新山一机场T3航站楼提前投用后出现屋顶漏水、地板开裂等质量问题[14] 越南核能人才严重短缺 - 截至2016年项目暂停前，越南全国仅培养不到500名核专业人才，包括送往俄罗斯的429名学生、俄法深造的31人、日本实习的33名工程师及国内培训的24名工程师[17] - 2016年项目叫停后，越南教育部取消了大学核专业，导致人才流失[18] - 目前越南急需约2400名熟练核工程师，但国内人才储备极度匮乏[20] - 能源专家指出，世界上每座核电站平均需要7到10年完成从规划到运营的各阶段，越南5年目标在缺乏人力的情况下极难实现[21] 替代解决方案与地缘政治考量 - 中国在过去10年平均6年建成一座反应堆，速度全球领先，“华龙一号”首堆2015年5月开工，2021年1月投入商业运行[26] - 独立研究显示，中国和韩国的核电方案最具性价比，中国能提供1-6%的灵活贷款利率[26] - 越南在地缘政治上排斥中国参与核电等关键项目，宁愿选择工期更长、成本更高的合作伙伴[27] - 中越跨境电力交易有限，2024年通过广西防城港至越南广宁省的线路出口仅50-75亿千瓦时，占越南年用电总量2%-3%[27]

甲骨文与OpenAI数据中心合作项目澄清 - 甲骨文公司澄清了关于其为OpenAI建设数据中心项目延期的报道 否认项目交付时间出现延后 公司发言人表示所有里程碑均按计划推进[1] - 此前有媒体报道称 由于劳动力和材料短缺 相关数据中心将于2028年而非原计划的2027年完工[1] - 甲骨文与OpenAI在今年9月达成了一项为期五年 总价值超过3000亿美元的合作协议[1] OpenAI的多元化算力合作布局 - OpenAI与英伟达签署意向书 计划部署至少10吉瓦的英伟达设备 项目首个阶段预计在2026年下半年启动[2] - 英伟达在11月提交的文件中提示 无法保证就OpenAI相关机会达成最终协议[2] - OpenAI与博通的合作项目时间框架大致在2027年至2029年期间 总规模约为10吉瓦 预计2026年贡献不大[3] 甲骨文业务结构与发展现状 - 与OpenAI的合作对成立48年的甲骨文而言属于相对新兴业务[2] - 甲骨文历史上主要依靠数据库软件和企业级应用增长 近年来其云基础设施业务快速扩张[2] - 甲骨文云基础设施业务目前已贡献超过四分之一的公司收入 但在规模上仍落后于亚马逊 微软和谷歌等大型云服务商[2] OpenAI的技术依赖与合作动态 - OpenAI长期以来高度依赖英伟达的GPU来运行ChatGPT等产品[2] - OpenAI在与博通合作 探索定制芯片的可能性[2] - 博通与OpenAI的合作已于今年10月公布 双方已签署条款清单[3]

公司设立与股权结构 - 东华软件股份公司于近日新设立全资子公司东华灵曜智能科技（杭州）有限责任公司 [1] - 新公司注册资本为30000万人民币 [1] - 东华软件股份公司持有新公司100%的股权 [1] 公司治理与基本信息 - 新公司法定代表人为尹继南 [1][2] - 公司企业类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） [2] - 公司注册地址位于浙江省杭州市西湖区三墩镇智强路428号云创镓谷研发中心 [2] - 公司所属国标行业为信息传输、软件和信息技术服务业下的软件开发 [2] - 公司营业期限自2025年12月12日开始，为无固定期限 [2] 业务经营范围 - 公司核心业务范围涵盖软件开发、信息系统集成服务及人工智能应用软件开发 [1] - 业务涉及人工智能技术多个层面，包括人工智能基础软件开发、理论与算法软件开发、行业应用系统集成服务及公共服务平台技术咨询服务 [1] - 业务包含云计算与大数据相关服务，如云计算装备技术服务、云计算设备销售及大数据服务 [1] - 业务覆盖物联网领域，包括物联网技术研发、物联网设备销售及物联网技术服务 [1] - 业务包括网络与信息安全相关服务，如网络与信息安全软件开发及信息安全设备销售 [1] - 业务涉及广泛的技术服务与软硬件销售，包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广、软件销售、软件外包服务、计算机软硬件及辅助设备批发零售等 [1]