黄金周四（9月25日）早盘上涨3751/3752附近受阻下跌，在跌至3729附近后止跌，经过震荡，午后开始上涨，欧盘最高上涨3761/3762区域，随后受阻震荡 转跌，美盘最低下跌3722附近后止跌转涨，到凌晨又上涨至3758附近，收盘前小幅回落至3750下方，整体呈现出震荡的走势，日线收出带有上下影线的小阳 线。 一、基本面 由于黄金以美元计价，且属无息资产，强势美元直接增加黄金持有成本。同时，经济向好使市场对美联储降息预期降温，芝商所FedWatch工具显示，10月 降息预期从数据公布前的90%微降至85%，进一步对金价构成压制。 本周美国一系列超预期的经济数据对金价形成压力。美国第二季度GDP增速从3.3%上修至3.8%，远超市场预期；上周初请失业金人数降至21.8万人，同样低 于23.5万人的预期。强劲数据凸显美国经济韧性，为美元注入动力，美元指数飙升至三周高位。 目前下方10日均线（3705附近）成为当前核心防守位，若此处失守，调整空间或进一步打开。上方阻力首要关注周四高点3762附近压制。需特别注意，近三 个交易日日线高点呈现逐步下移态势，若价格持续运行于3762下方，震荡偏弱的基调将延续；若能向 ...

从资金净流入方面来看，黄金ETF基金近3天获得连续资金净流入，最高单日获得3.47亿元净流入，合 计"吸金"4.97亿元，日均净流入达1.66亿元。 截至2025年9月25日 10:38，黄金ETF基金(159937)下跌0.62%，最新报价8.12元。拉长时间看，截至2025 年9月24日，黄金ETF基金近1周累计上涨2.74%。 流动性方面，黄金ETF基金盘中换手1.47%，成交4.33亿元。拉长时间看，截至9月24日，黄金ETF基金 近1周日均成交10.87亿元，排名可比基金前2。 据报道，9月24日，受鲍威尔鹰派表态及新屋销售数据大涨影响，金价早盘高位震荡，尾盘承压回落， 截至收盘，COMEX黄金期货跌1.24%，报3768.5美元/盎司 消息面上，昨日美国商务部发布的数据，美国8月新屋销售年化总数80万户，远超预期的65万户，环比 大涨20.5%，达到自2022年初以来的最快增速。8月待售新房库存降至49万套，为今年以来的最低水 平。市场对于美国经济担忧减弱，金价出现调整。 机构分析指出，周二美联储鲍威尔发表讲话，称美股估值"相当高"，并重申美联储面临通胀上升与就业 下滑的双重挑战。他未明确表态十月 ...

光大期货分析指出，周二美联储鲍威尔发表讲话，称美股估值"相当高"，并重申美联储面临通胀上升与 就业下滑的双重挑战。他未明确表态十月是否降息，言论打压市场情绪引发获利回吐。周三市场仍在消 化美联储鲍威尔前一日的鹰派言论，美债价格回落，收益率逼近逾两周高位。美元指数反弹至近两周新 高，一定程度上压制金价走势。后续来看，重点关注今日美国二季度GDP终值及明日美国8月PCE数 据。若GDP较预期值出现下调，或进一步强化年内未来两次议息会议的降息预期，金价或仍有上行驱 动。 每日经济新闻 9月24日，受鲍威尔鹰派表态及新屋销售数据大涨影响，金价早盘高位震荡，尾盘承压回落，截至收 盘，COMEX黄金期货跌1.24%报3768.5美元/盎司，截至亚市收盘，黄金ETF华夏（518850）涨0.56%， 黄金股ETF（159562）跌0.1%。 消息面上，昨日美国商务部发布的数据，美国8月新屋销售年化总数80万户，远超预期的65万户，环比 大涨20.5%，达到自2022年初以来的最快增速。8月待售新房库存降至49万套，为今年以来的最低水 平。市场对于美国经济担忧减弱，金价出现调整。 ...

消息面上，昨日美国商务部发布的数据，美国8月新屋销售年化总数80万户，远超预期的65万户，环比 大涨20.5%，达到自2022年初以来的最快增速。8月待售新房库存降至49万套，为今年以来的最低水 平。市场对于美国经济担忧减弱，金价出现调整。 光大期货分析指出，周二美联储鲍威尔发表讲话，称美股估值"相当高"，并重申美联储面临通胀上升与 就业下滑的双重挑战。他未明确表态十月是否降息，言论打压市场情绪引发获利回吐。周三市场仍在消 化美联储鲍威尔前一日的鹰派言论，美债价格回落，收益率逼近逾两周高位。美元指数反弹至近两周新 高，一定程度上压制金价走势。后续来看，重点关注今日美国二季度GDP终值及明日美国8月PCE数 据。若GDP较预期值出现下调，或进一步强化年内未来两次议息会议的降息预期，金价或仍有上行驱 动。 9月24日，受鲍威尔鹰派表态及新屋销售数据大涨影响，金价早盘高位震荡，尾盘承压回落，截至收 盘，COMEX黄金期货跌1.24%报3768.5美元/盎司，截至亚市收盘，黄金ETF华夏(518850)涨0.56%，黄 金股ETF(159562)跌0.1%。 ...

基本面上看，美联储主席鲍威尔讲话表示，在上周降息之后，当前的利率立场"仍然略微偏紧"。但同 时，他也表达了美联储在实现"保持通胀稳定"和促进"劳动力市场健康"这两大目标方面面临的挑战。双 向风险意味着没有无风险的路径：如果降息过多、过快，可能使通胀继续接近3%而非美联储2%的目 标；而保持限制性政策立场过久，则可能不必要地削弱劳动力市场。美联储不会以金融资产价格为目 标，同时表明其政策立场的独立性。 （作者系北京黄金经济发展研究中心研究团队） 虽然鲍威尔的讲话态度整体表现谨慎，但并没有影响市场对美联储的宽松预期。 技术上看，昨日金价再次冲高之后，最高触及3790美元，达到3780美元及3800美元的短期技术目标区 域。同时，金价从3311美元低点开启新一轮涨势之后，目前累计涨幅接近500美元，在持续上涨的同 时，潜在的风险也正逐步增加。 新华财经北京9月24日电周二（9月23日）国际金价继续惯性上冲。当天，现货黄金开盘3745.77美元， 最高3791.08美元，最低3736.46美元，收盘报3763.66美元，全天波幅54.62美元，上涨17.82美元，涨幅 0.48%。当日，日K线呈现有上影线的小阳线形态 ...

金价周五持稳于3650美元附近，此前美联储降息25个基点并暗示未来数月将进一步放宽政策，但未能满 足投资者的鸽派预期，市场正等待更多关于美联储政策路径的线索。Capital.com分析师凯尔·罗达表 示，市场情绪仍偏多但明显有所降温，美联储并未提供推动金价上行所需的鸽派指引。2026年仅降息一 次的预测超出市场定价，推高了收益率和美元。现在需要一些因素逆转这种态势，才能推动金价再次稳 固突破3700美元。美国经济数据疲软可能成为 催化剂。 ...

日内将可关注美国至9月13日当周初请失业金人数(万人)、美国9月费城联储制造业指数、美国8月谘商 会领先指标月率等数据，市场预期好坏参半，但整体力度预计偏向利好金价的概率较大，故此，今日金 价仍可看涨反弹操作。 日图；金价昨日遇阻回落收跌，收复前两日大部分涨幅，但仍维持着近期的上升趋势不变，低点仍处于 上移，暗示多头占据优势，日内关注10日均线支撑，进一步关注中轨线支撑，也都是看涨入场的机会。 今日周四(9月18日)：国际黄金开盘延续隔夜尾盘止跌回升之力，先行表现走强，另外，美元指数早盘 先行走弱，也对其产生一定支撑，虽然昨日触底回升，但整体走势依然处于回落趋势之中，周图走势也 依然偏弱看空，故此，一时的反弹则对金价压力有限，前景上，仍将支撑金价中长期看涨，故此，对于 金价来说，依然还是低多看涨为主。 ...

步入9月，贵金属市场持续大放异彩，价格不断刷新历史新高。沪金期货价格显著上涨，截至9月11日， 共吸引超1000亿元沉淀资金，仅9月以来累计增加逾170亿元。业内人士表示，美联储独立性遭受质疑、 市场对美联储降息预期升温等均对短期内金价走势提供利多支撑。从中长期视角来看，投资者对美元资 产的信心有所下降，叠加地缘风险持续存在、全球央行纷纷增加黄金储备，这些因素都有望推动金价进 一步攀升。（中证报） ...

国内黄金价格动态 - 国内品牌金店金价整体持稳 部分金店价格微跌 周生生黄金价格下跌1元/克至1073元/克[1] - 上海中国黄金价格维持999元/克 为最低价金店 与最高价金店价差缩小至74元/克[1] - 老庙黄金价格下跌2元/克至1071元/克 六福 周大福 周六福 金至尊 老凤祥 潮宏基等金店价格持平[1][3] 铂金价格及回收价格 - 铂金价格转跌 周大福铂金饰品价格下跌7元/克至554元/克[4] - 黄金回收价格小幅下跌1.7元/克 各品牌回收价差显著 老凤祥回收价最高达831.80元/克 周生生最低为816.60元/克[4] 国际金价走势 - 现货黄金昨日创历史新高3673.55美元/盎司后回落 收报3625.04美元/盎司 跌幅0.30%[7] - 今日金价重新上涨0.47%至3642.04美元/盎司 受地缘政治及经济数据影响[7] - 以色列空袭卡塔尔首都引发避险情绪 但局势可控导致情绪回落 美国非农就业数据下修91.1万岗位 降息预期升温支撑金价[7]

金价走势与市场表现 - 上海金交所金价在2025年4月22日创历史最高收盘价826元/克后回调10%至5月15日 此后横盘震荡[1] - 2025年5月22日至8月27日金价横盘期间均值约774.6元/克 预计2025年日均金价749.1元/克 同比增长34.4%[2] 金饰消费重量趋势 - 2024年中国金饰消费重量532.0吨 同比下滑24.7%[2] - 2025年上半年金饰消费重量199.8吨 同比下滑26.0%[2] - 预计2025年全年消费重量区间396.3-527.3吨 同比降幅0.9%-25.5% 仅为2013-2023年均值671.6吨的59.0%-78.5%[2] 销售额与增长预期 - 基于金价横盘假设 预计2025年全年金饰销售额实现正增长 增幅区间0.1%-33.2%[2] - 2024年第三季度限额以上金银珠宝零售额同比下滑7.7% 其中7月降10.4% 8月降12.0% 9月降7.8%[1] 行业竞争策略 - 上市公司通过提升产品单克附加值突围 工艺设计与分级定位驱动高质量发展[1] - 品牌商通过设计力与品牌力捕捉高端化、轻量化两大趋势实现变现[1] - 投资金占比高且处于扩店成长前期的品牌预计表现良好[1] - 线上业务与海外业务成为重要增量来源[1]