当单边制裁横行之际，上海合作组织推行本币结算，覆盖了能源、贸易等重要领域；当脱钩断链甚嚣尘 上之时，上海合作组织用实际行动维护了产业链的安全与稳定。2025年"上合组织可持续发展年"的启 动，进一步推动上海合作组织与联合国2030年可持续发展议程深度对接，在减贫、绿色发展等领域打造 更多更好的治理样板。 面向未来，上海合作组织应以三大创新路径来加强合作。 文章来源| 人民画报 面对当今世界前所未有的变局，上海合作组织以自身坚定的行动向世界证明，有一种力量源自平等互 利，有一种责任叫"上合担当"。作为新兴多边机制的代表，上海合作组织正以独特的"上合担当"为全球 治理贡献智慧和力量。 成立24年来，上海合作组织已从最初的六个创始成员国发展壮大为如今覆盖亚欧非三大洲27个国家 的"上合组织大家庭"。在全球治理方面，上海合作组织为世界提供了非阵营化的合作思路，上海合作组 织坚持不结盟、不对抗、不针对第三方的原则，实现了更为紧密的安全合作。 其次，用创新思路拓展"上合+"开放新模式。加快与金砖、东盟、非盟等机制与平台的对接与合作，在 反恐、气候变化等议题上形成合力。整合地方合作资源，让中国—上海合作组织地方经贸合作示范 ...

今天我们来聊一下人民币的崛起。美国2026年债务将飙升至38万亿美元以上，疫情期间22个月就印出了80%的流通美元，从4万亿猛增至20万亿，这样无节 制的印钞，让美元购买力持续缩水。 可华盛顿政客还在嘴硬"美元永远主导"，却没发现，中国和金砖国家早已悄悄布局2026货币计划，用更狠的方式瓦解美元霸权。美元霸权还能撑多久？金砖 国家的2026布局到底藏着什么门道？ 美元霸权之所以能横行几十年，靠的是"石油美元"绑定和全球金融体系主导，但现在这两大支柱都在被自己的债务和印钞行为侵蚀，2026年38万亿美元的债 务峰值，就是压垮骆驼的最后一根稻草。 先看一组触目惊心的数据：疫情期间，美国在2020年1月到2021年10月这短短22个月里，印出了流通中80%的美元，总量从4万亿美元暴涨到20万亿美元。 这种"开闸放水"式的印钞，直接导致美元购买力大幅下降，过去五十年，美元的实际价值早就打了折扣。而到2026年，美国政府债务将突破38万亿美元，就 算特朗普承诺"减少国债"，也只是空头支票。 因为美国的经济逻辑根本改不了：只要需要刺激经济，就开动印钞机，靠发行国债转嫁危机。可问题是，没有任何一种货币能靠"无限印钞"维持霸 ...

印俄战略伙伴关系与经贸合作 - 俄罗斯总统普京访问印度，重申并强化两国“特殊且具特权的战略伙伴关系”，这是对乌克兰危机后美国压力的共同回应 [1] - 双方签署面向未来5年的“2030年经济合作计划”，并再确认了在2030年前将双边年贸易额提高到1000亿美元的目标 [1] 双边贸易现状与结算机制 - 印度已成为俄罗斯第二大贸易伙伴，俄罗斯是印度第四大贸易伙伴 [2] - 印俄贸易额从2021财年至2022财年的100多亿美元增长到2024财年至2025财年的约687亿美元 [2] - 目前印俄间96%的贸易已使用两国货币结算，双方确定将进一步扩大本币结算比重 [2] - 双方将加快推动2025年8月开启的印度与欧亚经济联盟之间的自由贸易协定谈判 [2] 能源合作核心地位与石油贸易动态 - 能源合作被双方领导人视为伙伴关系的重要基石和共同优先事项 [2] - 2000财年至2021财年，俄油在印度石油进口量中占比仅约2%，全年进口量不到2000万桶 [3] - 2024财年至2025财年，俄油在印度石油进口量中占比已超过37%，进口额达到527亿美元 [3] - 2025年7月，印度俄油日均进口量达到207万桶的峰值，随后因美国制裁开始回落 [3] - 市场预计在美国新制裁生效后，印度12月的俄油进口量将下滑至100万桶/日左右 [3] - 为降低风险，印度预计将采取多重措施规避制裁，并拓展中东、北美、非洲、拉美等替代来源 [3] 民用核能领域合作深化 - 印度计划到2047年将核电容量提升至100吉瓦，并将与俄方技术设备合作视为实现目标的重要倚仗 [4] - 双方同意加快俄方参与的印度库丹库拉姆核电站新机组建设，并推进在印度的第二个核电站选址 [4] - 双方将探讨在印度建造俄设计的小型模块化反应堆，并邀请印度参与第四代核能技术的共同开发 [4] - 双方将深化核燃料供应、电站全寿期支持合作，并开启设备本地化制造、联合生产核燃料组件的谈判 [4] 贸易便利化与基础设施合作 - 双方在航运、港口、通关、电子商务、联合矿产勘探、研发和人员培训等方面签署多项合作协议 [4] - 合作旨在降低关税和非关税壁垒、支持互联互通、顺畅支付机制、解决航运保险问题，并减少物流瓶颈 [4] 人员流动与劳务合作 - 双方签署了关于一国公民在另一国境内临时从事劳务活动的协定以及关于打击非法移民的合作协定 [5] - 此举建立了劳工流动的政策框架，为印度技术劳务人员输出提供了渠道 [5] 合作新阶段与外部压力 - 印度总理莫迪提出印俄两国正迈入“创新、共同生产与共同创造”的新时代 [5] - 印度在公开谈及能源合作时，对石油贸易措辞谨慎，更强调民用核能和清洁能源合作，反映出对美国压力的顾虑和战略平衡考量 [6]

俄印能源合作 - 尽管面临美国关税制裁压力 印度仍坚持加强与俄罗斯的能源合作 以确保能源供应并赚取出口差价增加外汇储备[3] - 俄罗斯总统普京承诺将继续向印度稳定供应能源 并同意继续使用两国本币结算 这对稳定印度卢比汇率构成重大利好[1][5] - 印度与俄罗斯计划继续扩大双边贸易 目标持续到2030年 能源安全被视为两国战略伙伴关系的基石[3] 印度坚持合作的原因 - 印度认为美国与欧洲国家也在购买俄罗斯石油 因此印度应享有同等交易权利 对美国通过关税破坏合作感到不满[3] - 印度卢比兑美元汇率已接近90的警戒线 印度迫切需要采取措施稳定受美国关税影响的经济[3] - 印度与美国之间的贸易谈判始终未见进展 进一步促使印度寻求与俄罗斯的稳定合作[3] 俄印军事合作意向 - 俄罗斯希望加强与印度的军事技术合作 计划向印度出口高端军事装备和技术 包括苏-57战斗机和S-500防空系统[5] - 俄罗斯总统新闻秘书透露 俄罗斯希望恢复对印度军队的装备供应比例 目前印度军队36%的现役装备来自俄罗斯 而这一比例曾高达60%以上[5] - 俄罗斯方面暗示可能为印度空军量身定制双座版苏-57E战斗机 以提升其控制无人机及数据融合与电子战能力[5] 印度的谨慎态度 - 印度对进口俄罗斯高端军事装备态度谨慎 部分原因是苏-57战斗机的隐身性能在五代机中备受争议[7] - 印度担心进口俄罗斯军事装备可能进一步激怒美国 从而使美印贸易谈判复杂化并影响两国整体关系[7]

访问背景与地缘政治动因 - 此次访问是乌克兰危机升级后俄罗斯总统的首次访印，时机微妙，正值俄印建立战略伙伴关系25周年、美国因印度购买俄石油而加征关税施压、以及各方就俄乌和平计划博弈的关键阶段[1] - 舆论认为，俄印在美国因素等地缘压力和现实利益驱动下显露热络合作姿态，试图通过稳固战略伙伴关系并增强韧性来争取更多外交空间[1] - 有分析指出，印度借此次访问加强与俄合作，旨在向外界展示其经济多元化战略，并有意通过强化对俄关系提醒美国，印度仍“有牌可打”[1] 俄罗斯的战略考量 - 经济上，俄罗斯急需通过与印度强化合作充实财政收入，以缓解美西方制裁压力[2] - 外交上，俄罗斯将印度视为重要新兴经济体，加强合作有助于进一步拓展外交空间[2] - 安全上，印度是俄罗斯积极倡导构建欧亚安全架构的重点争取合作伙伴[2] 传统核心合作领域：能源与防务 - 石油和防务合作是此次访问的两大焦点，双方领导人均表示将强化在这两大领域的合作[2] - 在能源领域，俄罗斯总统表示愿继续向印度“不间断”供应石油、天然气、煤炭等一切所需资源，印度总理称能源安全是双边关系的重要支柱[2] - 在防务领域，双方联合声明称将鼓励通过技术转让和建立合资企业，在印度联合生产俄式武器和防务装备的零组件[2] 拓展双边关系“新赛道”与合作目标 - 双方正推动合作从传统能源、防务领域延伸至科技创新、互联互通、本币结算等新领域，旨在构建更具韧性、更能抵抗外部冲击的双边关系框架[4] - 俄罗斯总统表示希望在各领域加强合作，双方将力争把年度双边贸易额提升至1000亿美元，并逐步推动本币结算[4] - 印度总理称将优先把印俄经济关系提升到新高度，双方正迈入“创新、共同生产与共同创造”的新阶段，重视高科技、绿色能源、医药、生物科技、纺织品等领域的合作机遇[4] 贸易现状与结构性问题 - 印俄贸易额已达到前所未有水平，但在2024-2025财年的687亿美元双边贸易额中，印度对俄出口不足50亿美元，结构性失衡突出[4] - 双方贸易仍主要依赖“能源安全”和“防务合作”，需要大幅扩大非能源商品、服务贸易和产业链合作，以应对外部冲击[4] 互联互通与供应链自主 - 双方在交通运输和物流领域签署多项协议，联合声明强调将深化在建设“稳定、高效运输走廊”方面的合作[5] - 合作重点方向包括国际南北运输走廊、东部海上走廊以及北方海航道[5] - 媒体评述此举旨在降低对西方主导航运体系的依赖，反映出印俄在全球供应链重构背景下寻求更大自主性的诉求[5]

双边贸易与结算结构 - 俄罗斯是塔吉克斯坦的重要贸易伙伴，2025年前三季度占塔吉克斯坦外贸总额的21.4% [1] - 过去双边结算主要采用俄罗斯卢布、美元及欧元 [1] - 2025年以来，双边结算已基本按照俄方规范，以俄罗斯卢布作为主要结算货币 [1] 本币结算政策与趋势 - 在当前国际形势下，采用本币结算是维持双边贸易增势的自然选择 [1] - 采用本币结算是塔吉克斯坦维护经济稳定的重要举措之一 [1] - 塔吉克斯坦将持续推进与贸易伙伴及周边国家的本币结算合作 [1]

全球原油市场结构性调整 - 2025年全球原油市场将出现每日50万桶的过剩，2026年过剩量可能飙升至每日400万桶 [1] - 俄罗斯原油的折价幅度已扩大至每桶23.5美元，触及2023年3月以来的最高点 [1] - 美国原油出口量强势反弹至2024年夏季水平，圭亚那、巴西等新兴产油国对亚洲市场出口同比增幅高达40% [1] 俄罗斯能源产业面临的挑战 - 俄罗斯财政收入高度依赖能源出口，占比高达55%，今年前10个月预算收入同比下降20% [1] - 由于西方技术封锁，俄罗斯油田开采成本逐年攀升，2025年上游产业投资预计减少4% [1] - 俄罗斯老旧油田产能衰减率已超过6%，预测到2030年石油产能可能比现在下降10%，全球份额将从12%萎缩至8%以下 [1] 俄罗斯能源出口困境 - 新罗西斯克港近三分之一抵达油轮装载的原油无法及时运出，转为浮式储存 [3] - 受美国制裁影响，买家退缩且船东拒绝接单，俄罗斯海上库存积压超过3000万桶，相当于全球每日原油消费量的3% [3] - 俄罗斯试图说服印度等国改用人民币结算石油贸易，并加速向土耳其、印尼等二级市场出口折扣原油，尽管绕道运输导致成本上涨30% [5] 主要买家策略分化 - 印度五大炼油厂此前每日进口约100万桶俄油，占俄罗斯出口总量15%，为规避制裁风险已迅速转向沙特和阿联酋等供应商 [7] - 印度11月从中东的原油进口量环比增长22%，创2024年以来最高纪录，尽管沙特原油较俄油每桶贵8-10美元 [7] - 中国选择加大采购力度，8月俄罗斯对华石油出口量同比翻倍，并追加10-15船现货订单，主要进口西伯利亚ESPO原油 [7] - 中俄贸易本币结算占比已达95%，人民币和卢布支付完全绕开美元体系，ESPO原油相较于乌拉尔原油每桶加工成本可节省20%以上 [7] 其他产油国与地区动态 - 面对俄油价格暴跌，沙特已将日产量削减100万桶以稳定市场 [5] - 哈萨克斯坦11月对欧洲原油出口量环比增长18%，并与沙特同步调整产量，日均增产15万桶以填补市场空白 [5] - 乌兹别克斯坦等中亚国家与邻国签署能源互换协议，通过电力-水资源交换降低对俄罗斯电网依赖，区域能源自主性显著提升 [5]

俄罗斯对华天然气销售策略 - 俄罗斯正通过大幅降价向中国抛售天然气，北极液化天然气2号项目的液化天然气售价下调三至四成 [1] - 中国买家以比亚洲基准价低3至4美元/MMBtu的价格购入俄罗斯液化天然气，单船货价格从市场价4400万美元降至2800万至3200万美元，每船便宜超1600万美元 [1][5] - 2025年俄对华管道天然气价格低至每千立方米247.3美元，比同期对欧洲售价低39%，计划到2026年进一步降至每千立方米241.8美元 [3][5] 俄罗斯能源出口困境与战略调整 - 西方制裁导致俄罗斯能源出口陷入困境，北极LNG-2号项目投产大半年后一船货未能卖出，俄罗斯天然气工业公司2024年净亏损达1.076万亿卢布 [5][7] - 欧洲市场采购量从每年1500-1700亿立方米骤降至320亿立方米，暴跌约90%，乌克兰中止过境协议导致俄罗斯再失去每年130亿至160亿立方米出口机会 [5][7][9] - 俄罗斯出台新版2050能源战略，将亚太地区作为新目标市场，计划将对亚太管道气出口从300亿立方米增至980亿立方米，亚太地区占俄能源出口比重已超60% [9][13] 中国在天然气谈判中的优势地位 - 中国天然气进口渠道多元，2024年进口量达1817亿立方米，拥有卡塔尔27年LNG长协、中亚管道及澳、美供应源 [9] - 在“西伯利亚力量2号”管道谈判中，中方要求按俄国内补贴价（约120-130美元/千立方米）购买，并将年采购量从400亿立方米削减至250亿立方米 [11] - 中国提出将天然气采购与北极航道开发捆绑，要求俄方开放摩尔曼斯克港，把能源博弈转化为地缘战略筹码 [11] 中俄能源合作现状与未来规划 - “西伯利亚力量1号”管道2024年12月提前达到380亿立方米年输气目标，2025年全年满负荷运行 [13] - 中俄蒙签署“西伯利亚力量2号”管道协议，管道全长2600公里，年输气量500亿立方米，三条管道全部落地后对华年输气量将达1060亿立方米，占中国2024年消费总量25% [13][15] - 中俄能源交易采用人民币和卢布结算，比例已超65%，为俄罗斯规避美元制裁风险提供屏障 [15][20] 对全球能源市场与中国的影响 - 俄罗斯能源打折产生连锁反应，今年上半年法国购买的俄天然气翻倍，匈牙利获得一年豁免权可光明正大购买 [16] - 2025年1-7月中国天然气消费量同比增长9.7%，工业用气占比62%，“西伯利亚力量1号”使华北冬季用气保障率提升至98%，较2020年提高23个百分点 [18] - 管道天然气运输距离更短，成本差异使俄能提供更低价格，能源成本下降可能带动工业生产成本降低和物价稳定 [18][20]

双边关系提升 - 俄罗斯与哈萨克斯坦签署宣言 将双边关系提升至全面战略伙伴和联盟水平 [1] - 宣言体现两国互信和广阔合作前景 各领域关系蓬勃发展具备坚实基础 [1] 经济与贸易合作 - 2024年俄哈双边贸易额达287亿美元 哈萨克斯坦是俄罗斯在亚欧地区重要贸易伙伴 [1] - 两国贸易结构日益多元化 本币结算使用比例超过96% [1] - 双方稳步推进投资、能源、汽车、农业、化肥生产等领域合作 [1] - 讨论加强化工、稀土开采等领域合作 [1] 多边机制协作 - 双方致力于在欧亚经济联盟、上海合作组织、独立国家联合体、集体安全条约组织内进一步加强协作 [1] 具体领域合作 - 在航天研究领域保持密切合作 继续联合运营拜科努尔航天发射场 [1] - 努力提高陆路边境口岸通行能力 扩大空路、水路货运量 [1] - 双方签署一系列政府间和部门间合作文件 [2]

美债规模与运作机制 - 美国国债总额首次超过38万亿美元 [2] - 美国凭借美元的国际核心货币地位，通过不断发行新国债来偿还到期旧债和利息，维持债务运作 [3][7] - 全球贸易近九成使用美元结算，使得全球投资者将美债视为最安全、最方便的资产之一 [5][6] 美债潜在风险 - 美国国会设定的债务上限常引发政治僵局，可能导致政府停摆，并动摇市场对美债绝对安全的信心 [9] - 债务增长速度远超美国经济创造财富的速度，利息支出可能成为财政难以承受之重，动摇美元信用基石 [11] 中国的外汇储备策略 - 中国持续优化外汇储备结构，有序减持美债，并大幅增持黄金，以降低对单一美元资产的过度依赖 [11][13] - 分散风险的操作旨在让外汇储备更加安全、多元 [13] 去美元化与替代方案 - 去美元化成为国际金融界的一股强劲暗流，各国探索美元替代方案 [15] - 人民币国际化可能推高汇率，削弱制造业竞争力，并面临国际热钱冲击资产市场的风险，因此策略上更侧重推动其在贸易中的结算功能，而非成为下一个储备货币 [17][18][20] - 回归黄金或推出黄金挂钩的数字稳定币面临总量有限的问题，全球年新开采黄金价值不足5000亿美元，难以支撑33万亿美元的全球贸易总量，可能导致通货紧缩 [22][24] - 鼓励各国间本币结算能绕过美元，但无法根本解决因贸易不平衡导致的顺差国积累“死钱”问题 [25][27]