格隆汇12月16日｜云图控股公告，公司决定以自有(自筹)货币资金1.32亿元追加认购江苏藏青新能源产 业发展基金份额，行使优先认缴权。本次扩募完成后，藏青基金募集规模将从53.1亿元增至67.1亿元， 公司对藏青基金的认缴出资额将从5亿元增至6.32亿元，持有其9.4162%的份额保持不变。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月16日，中山公用在互动平台回答投资者提问时表示，公司参与投资的新能源产业基 金，遵循会计准则将按标的项目估值变动确认损益并反映于基金报表，公司依据基金报表确认投资收 益。 ...

公司投资动态 - 公司于2021年10月22日董事会审议通过，作为有限合伙人出资50,000万元人民币参与投资江苏藏青新能源产业发展基金，持有其9.4162%的份额 [1] - 公司近日决定行使优先认缴权，以自有（自筹）货币资金13,182.6742万元追加认购基金份额 [1] - 本次追加投资后，公司对藏青基金的认缴出资总额将从50,000万元增至63,182.6742万元，但持有其9.4162%的份额保持不变 [1] 基金规模变化 - 藏青基金拟扩大募集份额140,000万元 [1] - 基金募集规模将从531,000万元增至671,000万元 [1]

格隆汇12月16日丨藏格矿业(000408.SZ)公布，江苏藏青新能源产业发展基金合伙企业（有限合伙） （简称"藏青基金"）为扩大投资规模，拟新增募集资金14亿元人民币。2025年10月16日，藏格矿业股份 有限公司召开第十届董事会第五次（临时）会议，审议通过了《关于全资子公司追加认购基金份额暨关 联交易的议案》，同意公司全资子公司藏格矿业投资（成都）有限公司（简称"藏格矿业投资"）作为有 限合伙人，使用自有资金不超过人民币65,913.37万元追加认购藏青基金本次扩募份额。本次追加投资旨 在保障公司前期投资价值，增强公司在盐湖提锂领域的资源布局和持续发展能力，预期将为公司带来良 好的投资回报。 近日，藏格矿业投资及其他各合伙人已正式签署《江苏藏青新能源产业发展基金合伙企业（有限合伙） 合伙协议》（以下简称《合伙协议》）。本次藏青基金扩募及合伙人变更的核心事项包括：（一）扩募 实施：藏青基金计划扩募140,000万元，总规模从531,000万元增至671,000万元；（二）合伙人变更：原 有限合伙人宁波青出于蓝股权投资合伙企业（有限合伙）将其所持藏青基金份额全部转让至江苏沙钢集 团有限公司并退伙。其余合伙人成 ...

基金成立信息 - 深圳市深投控东海新能源产业私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）于2025年11月17日成立，出资额为10亿元人民币[1][2] - 基金执行事务合伙人为深圳市投控东海投资有限公司，登记状态为存续，营业期限至2035年12月31日[2] - 基金经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动[1][2] 合伙人结构 - 基金合伙人包括深圳能源集团股份有限公司、深圳市投控东海投资有限公司、深圳市引导基金投资有限公司等[1] - 合伙人信息显示深圳市福田引导基金投资有限公司、深圳市投控东海投资有限公司为国有背景机构[2] - 深圳能源集团股份有限公司为A股上市公司，深圳市新吉源资产管理有限公司亦为合伙人之一[2] 行业与注册信息 - 基金所属行业为资本市场服务，企业类型为有限合伙企业[2] - 登记机关为深圳市市场监督管理局福田监管局，注册地址位于深圳市福田区[2] - 统一社会信用代码为91440300MA5J344222，工商注册号为440300227476041[2]

基金设立 - 深圳市深投控东海新能源产业私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）近日成立，出资额10亿元人民币 [1] - 基金经营范围包含以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1] - 该企业由深圳市引导基金投资有限公司、深圳能源（000027）等共同出资 [1] 公司信息 - 深圳能源集团股份有限公司为深圳市属国有企业，证券代码000027 SZ [2]

基金成立信息 - 深圳市深投控东海新能源产业私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）近日成立，出资额为10亿元人民币 [1] - 基金经营范围包含以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1] 出资方结构 - 该企业由深圳市引导基金投资有限公司与深圳能源等共同出资 [1] - 企查查股权穿透结果显示了上述出资方信息 [1]

行业转型背景 - 高速公路上市公司传统收费路桥主业增长进入平台期，行业正进行涉及千亿元级资本的宏大转型，探索路径包括收购同业股权、联姻科技巨头、跨界新能源和涉足产业基金等[1] 主业收入结构变化 - 路桥主业收入增长疲软，建造收入（主要指PPP模式确认的收入）成为影响整体营收的关键变量，但此类收入毛利率较低，对盈利贡献有限[2] - 楚天高速2024年全年和2025年前三季度营业收入分别同比增长37.27%和37.73%，增长主要源于建造收入增加[2] - 宁沪高速2024年营业收入同比增长52.70%，但剔除建造收入影响后同比下降2.86%，显示建造收入是增长主因；2025年前三季度营业收入同比下降约7.66%，剔除建造收入影响后同比下降约1.25%，建造收入成为拖累[2] 盈利能力维持策略 - 高速公路公司主要通过降本控费来维持盈利能力，尤其是压缩财务费用空间较大[3] - 中原高速2024年营业收入同比增长22.20%，同期销售费用、管理费用和财务费用分别同比下降38.47%、8.57%和17.15%；2025年前三季度营业收入同比增长3.89%，三项费用分别同比下降74.84%、3.08%和18.54%[3] 路桥主业扩张路径 - 主业扩张主要通过对现有路段改造、扩建、维修，以及收购已通车项目[4] - 中原高速正在建设的郑洛高速项目投资额约246.8亿元，预计2026年通车，公司表示未来盈利增长驱动因素主要在主业[4] - 山东高速坚持做大做强路桥主业，不断在省外收购已通车项目，截至2025年上半年末主业已扩张至湖南、河南、湖北、四川、广东等地[4] - 招商公路投资经营的公路总里程达1.49万公里，覆盖全国22个省、自治区和直辖市，并参股16家公路上市公司[5] - 皖通高速通过股权投资加速主业扩张，2025年3月耗资5.03亿元参与深高速定增获1.50%股份，近期又宣布拟以约30亿元收购山东高速7%的股份[6] 新能源与新经济探索 - 新能源产业成为高速公路公司探寻第二增长曲线的热门赛道[7] - 中原高速与新能源公司签订京港澳高速"源网荷储充"项目合同，并围绕锂电、光伏储能、汽车充换电等行业开展尽调[7] - 赣粤高速与宁德时代旗下时代骐骥合作，共同开拓江西省内高速公路服务区新能源换电重卡市场[7] - 深高速2025年上半年清洁能源及固废资源化处理等环保业务收入合计约占公司总收入的19.14%[7] - 宁沪高速2025年上半年清洁能源电力销售收入约占公司总收入的3.56%[7] - 楚天高速参与武汉车网智联增资扩股项目及设立低空经济公司[7] 传统多元业务表现 - 贸易业务是部分公司涉足较多的传统多元业务领域[7] - 龙江交通2024年贸易业务收入约占公司总收入的四成，并在新能源和新材料（石墨一体化）产业积极布局[7] - 五洲交通2025年上半年物流贸易业务成为收入主要增长来源，占同期总收入的近三成[7] - 湖南投资因城市综合体投资开发业务和酒店投资经营业务收入大幅下滑，导致2024年和2025年上半年营业收入分别同比下降约五成和三成[8] - 龙江交通和湖南投资均表示暂无剥离现有多元业务的考虑[8] 产业投资与基金布局 - 高速公路公司善于利用产业投资基金等资本手段以轻资产模式进行多元化扩张[9] - 赣粤高速通过子公司嘉融投资管理有限公司布局私募基金等，2024年嘉融公司实现净利润5010.45万元[9] - 皖通高速联合招商致远资本、金石投资等参与投资多个基金公司[9] - 四川成渝参股多个基金公司，其中一支基金持有先导电子科技股份有限公司0.9428%的股份[9] - 中原高速通过全资子公司秉原投资进行产业投资，2024年其参与投资的科隆新材、英诺赛科分别上市，2025年7月极智嘉-W上市，成为其培育的第18家上市企业，公司还投资了液冷龙头英维克并享受股价大涨收益[10] - 中原高速旗下基金参股多家芯片公司，其股权业务所投项目中，1个获国家科技进步一等奖，2个获二等奖，1个获国家制造业单项冠军，12个获国家专精特新"小巨人"称号[10] - 楚天高速全资子公司2017年投资5000万元于一支基金，但基金到期后所投项目未能退出，无法进行清算和现金分配，未获得任何收益[11] - 中原高速表示其创新投资业务已布局十多年，未来将相应收缩，以更好聚焦路桥主业[11]

纪要涉及的行业或公司 * 公司为中山公用[1] * 行业涉及环保水务、绿色能源（垃圾焚烧、新能源）、城市服务及产业投资[11] 核心财务表现与展望 * 2025年第三季度归母净利润同比增长18% 但扣非归母净利润同比增长40% 增速差异主要因2024年同期有增持广发基金产生的一次性营业外收入约1.47亿元 导致基数较高[2][3] * 公司预计第四季度及未来几年将实现显著增长 增长动力来自稳定的底层资产现金流 特许经营权类资产利润以及产业投资收益[11][12] * 长青项目和水价调整已获市政府批复 预计第四季度将产生积极影响[2][3] 经营状况与现金流改善 * 第三季度应收账款和经营现金流如期改善[2][4] * 公司预计2025年年底前还会有部分政府化债资金到位 地方政府加大对上市公司的支持力度 后续应收账款和经营现金流有望持续改善[2][5] * 尽管第三季度应收账款有所改善 但与预期目标仍有约5,400万元的差距[6] 重要资产与投资 * 广发证券是公司重要资产 其盈利能力仅次于垃圾焚烧赛道 2025年ROE表现良好 公司将继续维护其第三大股东地位 并根据实际情况考虑参与广发证券的增发[2][7] * 公司自2022年起布局新能源产业基金 共投资27个项目 总金额12亿元 多个项目如沐曦半导体 长鑫存储等已进入上市计划 公司将联合基金管理员制定退出计划[2][8] 政策与会计影响 * 2025年水资源费政策调整 由计入业务成本改为水资源税 并归入税金及附加项 此科目调整对公司的税金影响约为5,000万元 但对整体盈利能力无实质性影响[4][10] 公司战略与规划 * 公司未来五年战略规划围绕"1+3"业务架构展开 "1"为高弹性 高估值的产业投资板块 "3"包括环保水务 绿色能源和城市服务三大业务板块[11] * 公司将在"311"战略基础上进行优化升级 更加强化市值管理并回报投资者[11][12] * 公司正在制定未来三年的分红规划 并计划进行内部讨论[2][6]

新能源产业基金投资进展 - 新能源产业基金总规模为30亿元 [2] - 该基金实缴出资额为15亿元 [2] - 基金当前投资金额约为12亿元 [2]