新京报制图/许英剑 关注1 （来源：千龙网） 12月20日，国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办联合发布《互联网平台价格行为规则》（简称《行为规则》）。《行为规则》共 计7章29条，规定了平台经营者、平台内经营者实施价格行为应当遵守的规范，其中多项规定直接关系到老百姓的"钱袋子"。此次正式发 布的《行为规则》自2026年4月10日起施行，为经营者留出必要的规范调整时间。 《行为规则》明确，价格行为，是指平台经营者、平台内经营者在销售商品或者提供服务过程中与价格相关的行为，包括制定或者变更价 格、价格标示、收取费用、实施补贴等行为。价格包括商品价格和服务价格。 规范互联网平台价格行为不影响平台经济正常商业模式 近年来，平台经济领域新产品、新模式、新业态不断涌现。越来越多的平台经营者通过算法制定价格，并收集消费者需求、偏好，供应商 成本、库存等数据信息，结合大数据对价格进行动态调整。数据和技术为平台经营者动态、差别化定价提供了便利，但部分平台经营者利 用其优势地位实施了不公平的价格行为。特别是算法定价缺乏透明度，给平台监管带来一定挑战。为推动平台经济监管模式和治理体系更 好适应平台经济发展，党的二十届四中全会 ...

12月20日，国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办联合发布《互联网平台价格行为规则》(简称 《行为规则》)。行为规则共计7章29条，规定了平台经营者、平台内经营者实施价格行为应当遵守的规 范，其中多项规定直接关系到老百姓的"钱袋子"。此次正式发布的《行为规则》自2026年4月10日起施 行，为经营者留出必要的规范调整时间。 行为规则明确，价格行为，是指平台经营者、平台内经营者在销售商品或者提供服务过程中与价格相关 的行为，包括制定或者变更价格、价格标示、收取费用、实施补贴等行为。价格包括商品价格和服务价 格。 规范互联网平台价格行为势在必行，不影响平台经济正常商业模式 近年来，平台经济领域新产品、新模式、新业态不断涌现。越来越多的平台经营者通过算法制定价格， 并收集消费者需求、偏好，供应商成本、库存等数据信息，结合大数据对价格进行动态调整。数据和技 术为平台经营者动态、差别化定价提供了便利，但部分平台经营者利用其优势地位实施了不公平的价格 行为。特别是算法定价缺乏透明度，给平台监管带来一定挑战。为推动平台经济监管模式和治理体系更 好适应平台经济发展，党的二十届四中全会提出，完善监管，推动平台经济创新和健康 ...

行业政策与监管动态 - 商务部已批准部分中国稀土出口商的通用许可申请，随着出口和合规经验积累，部分出口商已初步达到申请通用许可的基本要求[1] - 证监会表示将稳步扩大制度型高水平对外开放，持续提高资本市场制度包容性吸引力，以更好服务经济高质量发展[1] - 市场监管总局要求综合整治“内卷式”竞争，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序，并持续提升平台经济常态化监管能力[2] 半导体与高端制造 - 工信部在2024年9月公布的《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录》中，公布了国产深紫外（DUV）光刻机的技术参数：分辨率65纳米、套刻精度8纳米[1] - 中微公司正在筹划通过发行股份的方式购买杭州众硅电子科技有限公司控股权并募集配套资金，公司股票自2025年12月19日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日[3] - 宏达电子的参股公司江苏展芯半导体技术股份有限公司的创业板上市申请已获深圳证券交易所受理，宏达电子间接持有其5,102.36万股股份，占本次公开发行前总股本的13.79%[9] 公司资本运作与股东回报 - 海天味业制定未来三年（2025-2027年）股东回报规划，计划每年现金分红总额占当年归母净利润的比例不低于80%，同时实行2025年回报股东特别分红预案：每10股派发现金红利3.0元（含税）[5] - 中金公司2025年半年度利润分配方案为每股派发现金红利0.09元（含税），以总股本48.27亿股为基数，共计派发现金红利4.34亿元（含税），股权登记日为2025年12月26日[5] - 药明康德18家股东于11月26日至12月17日期间通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份2950.88万股，占公告日公司总股本的0.989%[9] 公司经营与资源拓展 - 西部矿业全资子公司格尔木西矿资源取得它温查汉西C5异常区铁多金属矿采矿许可证，该矿区拥有铁多金属矿资源量2007万吨，平均品位mFe31.59%，共（伴）生铜金属量7.61万吨，锌金属量6.04万吨，金金属量2.86吨[7] - 四川路桥获中邮保险举牌，中邮保险于2025年12月17日增持后，持有公司股份434,779,540股，占公司总股本的5.00%[8] - 鹭燕医药发布股票交易异常波动公告，称近期公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化[6] 公司治理与法律事件 - 古鳌科技前实际控制人陈崇军因操纵证券市场罪被判处有期徒刑六年，并处罚金人民币四百万元，该判决为股东个人行为，不会对公司生产经营产生重大不利影响[4][5]

近日，市场监管总局党组书记、局长罗文主持召开总局党组扩大会议，传达学习中央经济工作会议精 神，研究部署贯彻落实工作。会议要求，要切实把思想和行动统一到党中央对形势的科学判断上来，既 把握大势、坚定信心，又正视挑战、保持清醒，全力以赴确保党中央决策部署在市场监管领域落地见 效。 会议提出，要加力推进全国统一大市场建设，强化公平竞争治理，推动经济循环畅通。要综合整治"内 卷式"竞争，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序。要持续优化营商环境，大力激发各类经营主体 活力，增强市场内生动力。要持续提升平台经济常态化监管能力，推动平台经济创新和健康发展。要守 牢食品、药品、工业产品、特种设备安全底线，及时防范化解重大风险隐患。同时，要做好岁末年初安 全生产、重要民生商品稳价保质等工作，保障人民群众生命财产安全。 ...

【市场数据】 1、据新华社，中央财办有关负责同志会后第一时间接受中央主要媒体采访，深入解读中央经济工作会 议精神。有关负责同志指出，展望明年，世界经济有望延续温和增长态势，但变数较多。从国内看，我 们面临的困难挑战不少，但经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大等长期向好的支撑条件和基本趋势没 有改变，中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人才资源优势将更 加彰显。活跃的要素流动和创新为发展持续注入新动能，人流、物流、信息流、资金流保持较快增长态 势，投资和消费增速明年有望恢复，产业转型升级加快，科技和产业创新进入成果集中爆发阶段，我国 经济发展前景是十分光明的。 2、12月15日，社保基金会党组书记、理事长刘昆同志主持召开党组会议，传达学习中央经济工作会议 精神，研究贯彻落实工作。会议强调，要稳妥审慎抓好基金投资运营。紧密跟踪国内外宏观经济和资本 市场形势，科学有效开展资产配置，稳健做好各大类资产投资。充分发挥长期资金、耐心资本作用，在 守住安全底线的基础上，积极服务国家发展需要，更好支持科技创新和产业创新深度融合。要着眼长远 谋划推动基金事业发展。围绕"十五五"规划建议提出的重要要求 ...

涉及食品安全的两项制度《食品委托生产监督管理办法》《食品销售连锁企业落实食品安全主体责任监 督管理规定》也即将发布。 （文章来源：央视新闻） 另外市场监管总局还将公布新修改的《禁止垄断协议规定》，出台《制止滥用行政权力排除、限制竞争 行为规定》，加强反垄断反不正当竞争工作，为各类经营主体营造更加公平、透明、可预期的发展环 境。 记者今天（12月16日）从市场监管总局召开的四季度例行发布会上了解到，近期，将有一系列新规陆续 发布实施。 为加强和保障纤维制品质量安全监管，修订后的《纤维制品质量监督管理办法》即将发布，将更好适应 产业发展和监管需要。 为规范平台经济，两部新规《直播电商监督管理办法》《网络交易平台规则监督管理办法》拟于近期出 台，将进一步让监管有据、发展有序。 ...

政策执行进展 - 自10月1日平台企业首次向税务部门正式报送涉税信息以来，已有超7000家境内外平台积极履行报送义务 [1] - 税务部门通过平台报送的第三季度涉税信息分析发现，绝大部分平台内经营者已办理市场主体登记 [1] - 根据规定，个人从事网络交易且年交易额超过10万元的，应办理市场主体登记，同一经营者在不同平台的网店交易额需合并计算 [1] 现存问题与监管发现 - 个别平台内经营者实际开展了互联网销售业务，但未按规定办理市场主体登记 [1] - 部分经营者虽已办理市场主体登记，但未及时到税务部门办理涉税信息确认，也未对线上经营收入办理纳税申报 [2] - 仍有个别经营者未如实申报线上线下全部收入，存在虚假申报、隐匿收入偷逃税款等涉税风险 [2] - 税务部门前期对少数自行申报收入明显低于平台报送收入的经营者进行了提示提醒，绝大部分经营者已更正申报 [2] 监管能力与未来方向 - 平台报送涉税信息后，税务部门能够精准识别经营者是否办理登记、信息确认以及是否存在偷逃税行为 [1][2] - 税务部门通过数据比对可快速精准识别隐匿收入、虚假申报等行为，对经提示提醒后仍未如实申报的经营者将依法处理 [2] - 下一步税务部门将持续推进部门协同共治，依法查处无证经营、未办申报、虚假申报等违法行为，助力平台经济常态化监管和高质量发展 [3]

上市历程与监管环境 - 公司主体拉拉科技控股有限公司已六次向港交所递交上市申请，但尚未获得中国证监会境外上市备案通知书，也未能进入港交所聆讯环节[1][3] - 上市进程受阻的关键节点包括2021年7月滴滴事件后数据出境及平台经济监管环境变化，以及2023年3月中国证监会新颁布的境内企业境外上市备案管理新法规生效[3] - 公司自2021年起因司机权益保障、非法客运等问题累计接受18次公开通报的约谈，监管焦点已升级至反垄断、货运安全等核心领域[4] 财务表现与盈利能力 - 公司营业收入从2022年的10.36亿美元增长至2024年的15.93亿美元，2025年上半年同比增长31.9%至9.45亿美元[7] - 净利润波动巨大，2023年录得9.73亿美元，但2024年大幅回落至4.34亿美元，主要受非现金项目“可赎回可换股优先股公允值变动”影响，该项目在2023年确认了6.06亿美元收益[9] - 核心业务指标中国内地货运平台服务变现率从2023年的10.3%一路降至2025年的9.2%[9][10] - 公司整体毛利率从2023年的61.2%降至2025年上半年的52.3%[11] 业务规模与运营数据 - 2025年上半年，公司全球闭环货运交易总值（GTV）达59.666亿美元，是全球最大的物流交易平台[3][10] - 2024年，公司全球总GTV为111.371亿美元，全球货运GTV为102.738亿美元，已完成订单7.79亿单[10] - 2025年上半年，公司平均月活商户为1970万，平均月活司机为196.01万[10] 资本结构与对赌压力 - 公司自2014年以来已完成11轮融资，总融资额达26.62亿美元，参投机构包括红杉中国、高瓴资本、腾讯、美团等[12] - B轮到G轮融资均发行了可赎回可换股优先股，截至2025年6月末，其公允值为46.399亿美元，在财务报表中被分类为流动负债[12][13] - 截至2025年6月末，公司流动负债约达54.6亿美元，占总负债的99.93%，总资产为33.37亿美元，负债率约164%，处于资不抵债状态[14] - 公司持有现金及现金等价物为16.8亿美元，仅为当期可赎回可换股优先股公允值的约三分之一[14]

事件概述 - 双十一期间电商平台围绕竞争规则爆发舆论争议，涉及京东与抖音等平台，争议焦点包括“二选一”管控和价格竞争 [1] - 事件引发对超级平台“内容+商业”双重身份可能带来的新型竞争问题的关注 [1] 争议事件发展 - 10月20日前后社交媒体出现消息称京东在双十一期间要求商品价格不得高于其他平台，否则对商家处以大额罚款，随后“京东被曝二选一”等话题登上抖音、今日头条热榜 [1] - 10月24日京东前采销员工公开表态称比价是正常商业行为，与“二选一”无关，并指责竞争对手借此转移视线 [3] - 10月28日网上流传“美的因违反京东二选一要求遭罚款500万元”的截图，相关话题再次登上热榜 [3] - 10月29日晚美的集团明确表示网络上相关文章属于不实信息，京东方面也曾回应称大量自媒体集中发布不实信息 [3] 各方立场与争议焦点 - 京东内部人士解释传言源于要求自家平台商品售价不能高于其他平台，该规则引发与抖音直播间的价格竞争，并称相关负面信息频繁登上抖音和今日头条热榜有平台操纵迹象 [4] - 抖音电商内部人士回应称京东以巨额罚款为威胁，禁止家居家电商家参与抖音电商平台营销活动，限制商家在其他平台的自主经营权 [4] - 美的集团的公开否认使“巨额罚款”这一具体传言失去依据 [4] 行业影响与监管思考 - 争议参与方身份微妙，抖音既是电商平台也是拥有数亿用户的超级内容平台，具备强大信息传播和舆论引导能力 [4] - 与京东相关的负面信息在辟谣后仍在抖音和今日头条热榜停留，引发对平台算法机制、热榜生成规则及内容与商业边界的关注 [4] - 有评论指出当超级内容平台的舆论引导能力用于商业竞争时，可能影响市场公平竞争秩序 [5] - 新兴社交内容平台同时具备内容平台和商业平台属性，如何清晰隔离内容与商业成为监管部门和平台的重要课题 [5] 监管建议与行业展望 - 业内人士建议建立前瞻性监管机制，如推动超级平台建立更透明的算法规则和热榜生成机制，明确内容与商业板块边界 [6] - 应关注超级平台可能将舆论平台作为“竞争工具”的现象，建议相关部门加强监管，推动平台清晰拆分内容和商业板块 [6] - 推动平台经济健康发展需激发市场活力并守住公平底线，需要监管部门、平台企业、行业组织和社会各方共同承担责任 [6]

政策执行进展 - 根据国务院规定，平台企业自10月1日起首次向税务部门报送平台内经营者及从业人员的身份和收入信息 [1] - 截至10月27日，已有超过6500家平台完成信息报送，完成率超过应报送平台总数的95% [1] - 互联网平台企业及相关主体的整体政策遵从度较高 [1] 合规监管措施 - 税务部门对少数自行申报收入明显低于平台报送收入的平台内经营者进行合规申报服务提醒 [1] - 服务提醒旨在帮助经营者防范涉税风险，提示其核实并更正错误申报金额以避免法律风险 [1] - 本次服务提醒主要针对第三季度自行申报收入与平台报送收入差额达到一定金额以上的少数经营者 [1] 行业影响分析 - 平台内超过九成的经营者为中小微企业 [1] - 在现行税收优惠政策支持下，大部分中小微企业所需缴纳的税款较少或基本无需缴纳 [1] - 此次税务部门的合规提醒对平台内中小微企业基本没有影响 [1] 纳税申报规范 - 税法规定增值税纳税义务发生时间为收讫销售款项或取得索取销售款项凭据的当日，若先开具发票则为开票当日 [2] - 平台内经营者需据此规定如实申报线上和线下应税交易取得的全部价款 [2] 行业监管展望 - 税务部门将持续协同相关部门健全平台经济常态化监管制度 [2] - 监管目标是推动平台经济规范健康发展，促进线上线下公平竞争，更好服务全国统一大市场建设 [2]