医疗器械深度：行业拐点已至，创新并购出海造就全球性 龙头 20250927 摘要 哪些细分领域在 2025 年表现突出？有哪些值得关注的公司？ 在 2025 年，不同细分领域表现各异。例如，高值耗材领域出现了明显复苏迹 象，如骨科、神经介入、眼科、电生理等赛道都有投资机会。具体公司方面， 惠泰医疗、微创医疗、乐普医疗等都展现出良好的增长潜力。迈瑞则迎来了重 大拐点，而联影则是高增长代表。此外，美好医疗、亿瑞科技等公司也因其新 业务布局（如脑机接口、人形机器人）而备受关注。 医疗设备上游板块的发展情况如何？ 中国医疗器械产业国产替代空间广阔，部分赛道国产化率仍有提升潜力， 同时中国企业在全球化背景下具备成长为全球龙头的潜力。 中国医疗器械企业凭借强大的创新能力和制造优势，包括工程师红利和 完整的产业链支持，正逐步开发出具备国际竞争力的产品，有望推动估 值向美股对标。 2025 年高值耗材领域复苏明显，骨科、神经介入、眼科、电生理等赛 道存在投资机会，惠泰医疗、微创医疗、乐普医疗、迈瑞、联影等公司 展现出良好增长潜力。 医疗设备上游板块迎来拐点，美好医疗通过 CDM 胰岛素笔等产品放量， 并切入脑机接口和人形机器 ...

写在文章前的声明：在本文之前的说明：本文中所列的投资信息，只是一个对基金资产净值进行排行的客观描述，并无主观倾向性，也不是投资建议，纯属 娱乐性质。 | 排名 | 代码 | 基金简称 | 2025-09-16 | | 2025-09-15 | | FALT 2 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 車位净值8 | 累计净值3 | 車位净值3 | 累计净值3 | | | 1 | 159567 | 港股创新药ETF | 0.9597 | 1.9194 | 0.9913 | 1.9826 | -0.03 | | Σ | 023930 | 银华国证港股通创新药ETF发起式 | 1.5070 | 1.5070 | 1.5532 | 1.5532 | -0.04 | | 3 | 023929 | 银华国证港股通创新药ETF发起式 | 1.5082 | 1.5082 | 1.5543 | 1.5543 | -0.04 | | 4 | 159570 | 汇添富国证港股通创新药ETF | 1.9868 | 1.9868 | 2.0444 | 2. ...

外骨骼机器人技术特点 - 外骨骼机器人是一种可穿戴智能机械装置 通过机械结构与人体关节紧密耦合增强或替代人体运动能力 设计灵感源于生物学中昆虫的外骨骼结构 [1] - 技术融合传感 控制 信息 移动计算等技术 本质是实现人机结合的可穿戴式机器人 [1] - 工业级FIT-HV设备有三种工作模式 专为减轻人体腰部负荷设计 穿戴简单且提供高效率搬抬辅助力与步行助行支持 [2] 产品应用场景 - 消费级viatrix增程动力外骨骼适用于步行 跑步 登山 骑行等场景 可提升腿部力量并直接降低体能消耗 [1] - 单块电池最高支持25公里续航能力 [1] - 工业级设备旨在减轻工人劳动负担 特别针对腰部负荷减轻设计 [2] 公司合作与市场推广 - 公司支持《流浪地球》全系列拍摄 并将进一步升级《流浪地球3》科技装备 [1] - 在2025年中国国际服务贸易交易会新闻中心展示多款外骨骼机器人 吸引众多记者现场体验 [1]

外骨骼机器人技术发展 - 外骨骼机器人是一种可穿戴智能机械装置 通过机械结构与人体关节耦合增强或替代人体运动能力 设计灵感源于生物学中昆虫外骨骼结构[1] - 融合传感 控制 信息 移动计算等技术 本质是实现人机结合的可穿戴式机器人[1] - 在2025年中国国际服务贸易交易会新闻中心展示 吸引众多记者现场体验[1] 傲鲨智能产品矩阵 - 傲鲨viatrix增程动力外骨骼机器人为首款消费级产品 应用场景包括步行 跑步 登山 骑行等[1] - 穿戴设备可实现深蹲 抬腿等大幅度动作 带来腿部力量提升并直接降低体能消耗[1] - 单块电池最高支持25公里续航[1] - FIT-HV智能电动腰部外骨骼机器人为工业级助力装备 有三种工作模式 专为减轻人体腰部负荷设计[2] - 工业级设备穿戴如背背包般简单 打开控制器开关即可提供高效率搬抬辅助力与步行助行支持[2] 影视产业合作 - 公司支持《流浪地球》全系列拍摄 为《流浪地球2》提供能让搬运工化身为大力士的酷炫机甲[1] - 将进一步升级《流浪地球3》的科技装备[1]

外骨骼机器人技术发展 - 外骨骼机器人是一种可穿戴智能机械装置 通过机械结构与人体关节耦合增强或替代人体运动能力 设计灵感源于生物学中昆虫外骨骼结构 融合传感、控制、信息、移动计算等技术 [1] - 在2025年中国国际服务贸易交易会新闻中心展示多款外骨骼机器人 吸引众多记者现场体验 [1] 傲鲨智能公司产品 - 公司支持《流浪地球》全系列拍摄 将进一步升级《流浪地球3》科技装备 [1] - 首款消费级产品viatrix增程动力外骨骼机器人应用于步行、跑步、登山、骑行等场景 可提升腿部力量并降低体能消耗 单块电池最高支持25公里续航 [1] - FIT-HV智能电动腰部外骨骼机器人为工业级助力装备 有三种工作模式 专为减轻人体腰部负荷设计 穿戴简单如背包 可提供搬抬辅助力与步行助行支持 [2] 应用场景与功能 - 消费级产品可直接降低体能消耗 适用于日常运动场景 [1] - 工业级设备旨在减轻工人劳动负担 提供高效率的搬抬辅助力 [2]

公司产品与技术 - 公司研发外骨骼机器人 设计灵感源于生物学中昆虫的外骨骼结构 通过机械结构与人体关节紧密耦合增强或替代人体运动能力 融合传感、控制、信息、移动计算等技术实现人机结合的可穿戴式机器人[1] - 公司首款消费级产品傲鲨viatrix增程动力外骨骼机器人应用于步行、跑步、登山、骑行等场景 可带来腿部力量提升并直接降低体能消耗 单块电池最高支持25公里续航[1] - 公司工业级产品FIT-HV智能电动腰部外骨骼机器人有三种工作模式 专为减轻人体腰部负荷设计 穿戴简单 可提供高效率搬抬辅助力与步行助行支持[2] 行业应用与市场曝光 - 外骨骼机器人成为国内外科幻大片标配 在《流浪地球2》中成为兼具视觉冲击力和现实意义的科技亮点[1] - 公司支持《流浪地球》全系列拍摄 并将进一步升级《流浪地球3》的科技装备[1] - 多款外骨骼机器人在2025年中国国际服务贸易交易会新闻中心展示 吸引众多记者现场体验[1]

公司研发能力 - 研发团队拥有前瞻性技术布局和深厚技术积累 能够迅速响应客户需求并高效推进创新研发[1] - 为产品持续迭代与升级提供坚实支撑[1] 碳纤维业务进展 - 在碳纤维复合材料领域已开展先期开发[1] - 将碳纤维产品逐步应用于外骨骼机器人结构件中[1] - 已积累宝贵的研发及技术经验[1] - 与相关领域客户建立了友好的合作关系[1] 未来发展规划 - 将进一步拓展碳纤维材料的应用场景[1] - 重点聚焦碳纤维材料与各领域技术的深度融合[1] - 持续加强创新技术的应用与转化[1]

公司碳纤维产品应用进展 - 碳纤维产品已应用于外骨骼机器人领域 通过先期研发和产品化实现 [1] - 与客户构建友好合作关系 并积累技术储备和研发经验 [1] - 涉及商业机密内容将遵循信息披露要求 达到标准后在官方指定网站披露 [1]

公司发展背景 - WIRobotics由前三星机器人开发团队工程师李延白和金永在等人于2021年6月创立 专注于可穿戴机器人和人形机器人领域 [3] - 公司此前主要开发外骨骼机器人产品 包括WIBS工业背部支撑机器人和WIM日常行动辅助机器人 这两款产品在2024年和2025年连续两年荣获CES机器人创新奖 [3] - 公司在八个月内获得约500台商业化订单 并建立了韩国首个可穿戴机器人步态训练中心 目前正面向公众运营步行健康项目 [3] - 2024年3月完成130亿韩元A轮融资 用于加速可穿戴机器人普及 [4] - 2024年6月开设机器人创新中心 与国内外研究机构开展合作 [4] 技术优势与积累 - 公司通过外骨骼技术积累了无与伦比的人体生物力学数据和步态分析经验 这些成为发展人形机器人的重要基础 [6] - 外骨骼核心技术包括高功率密度 高精度的关节执行器技术 可直接迁移到人形机器人关节设计 [6] - 外骨骼产品对安全性 舒适性和易用性有深刻理解 这种"以人为本"的设计哲学是人形机器人走向市场所必需的 [10] ALLEX机器人技术特性 - ALLEX是首款通用人形机器人 定位"全体验"机器人 能响应现实世界中的力 接触和冲击等物理刺激 [1] - 机器人上半身采用重力补偿机制 确保符合人体工程学设计 [6] - 配备15个自由度机械手 即使没有触觉传感器也能检测并响应低至100 gf的力 指尖重复精度为0.3毫米或更小 [7] - 可提供40 N的指尖力和超过30 kg的钩抓力 抓取性能堪称世界一流 [7] - 机械手重量约700克 肩部以下总重约5公斤 单手可搬运超过3公斤重量 相当于20公斤以上中型协作机器人的工作能力 [9] - 采用全新开发的超低摩擦 高负载执行器 实现与人体水平相当的适应性和力控性能 [9] - 是首款无需力传感器即可在手臂 手指和腰部进行基于力的响应的固有柔性人形机器人 [10] 商业化进展与未来规划 - ALLEX目前仍处于原型阶段 硬件尚未完成 动作需要通过单独程序手动控制 [12] - 公司已在工业 医疗康复 军事等领域建立客户基础 正尝试开发特定场景的人形机器人解决方案 [12] - 计划将ALLEX扩展为模块化平台 提供手臂 手部 身体和本体系统等独立或组合组件 [12] - 与物理人工智能初创公司RLWRLD建立战略合作 共同开发ALLEX的智能 [12][14] - 与麻省理工学院 伊利诺伊大学香槟分校等国内外研究机构开展合作 [12] - 自2025年8月18日推出以来 已收到多份关于研究采用和量产合作的咨询 [14] - 计划为ALLEX配备轮子提高机动性 并于2026年初推出下半身平台 [14] - 目标到2030年推出任何人都可以在日常生活中使用的通用人形机器人平台 [14] 技术挑战 - 公司从外骨骼机器人起家 该类产品不需要处理复杂的动态平衡 但这是人形机器人的核心难题 [15] - 如果ALLEX想要拓展下半身 公司缺乏相关技术和人才积累 需要从零开始构建或合作 [15] - 从"辅助平衡"到"自主平衡"所需的算法复杂性会呈指数级增长 [15]

财务表现 - 2025年上半年实现营收18.34亿元 净利润1569.34万元 [1] - 报告期末在手订单总额29.03亿元 其中风电设备产品24.31亿元 光伏设备产品2.06亿元 紧固件产品1.18亿元 其他1.48亿元 [1] - 到2030年在手框架订单约154亿元 [1][3] 业务布局与产能建设 - 主营业务涵盖风电设备 光伏/光热设备零部件 紧固件设计加工销售及海上风电安装运维服务 [2] - 江阴工厂投资3亿元扩产大兆瓦海上风电定转子产品 南通基地计划投资50亿元建设海上风电产品生产基地 [3] - 南通一期项目2025年三季度已批量生产 二期项目2025年底部分产能投产 [3] - 南通项目产能爬坡阶段固定摊销费用高 对利润空间形成挤压 [3] 行业发展趋势 - 海上风电向深远海发展 2025年后百万千瓦级项目将集中于深远海区域 [2] - 预计2050年漂浮式海上风电成本下降近80% 逐步具备平价商业化条件 [2] - 外骨骼机器人全球市场规模2030年预计达146.7亿美元 年复合增长率42.2% [5] - 中国外骨骼机器人市场2025年预计达42亿元 2023-2028年复合增长率50% [5] 技术创新与战略延伸 - 成为西门子歌美飒全球唯一虚拟工厂总装供应商 并与其他主机商洽谈总装业务 [2] - 紧固件业务采用差异化竞争策略 加快进口替代进程并向风电光伏市场渗透 [4] - 成立机器人公司研发外骨骼机器人 2024年申报4项专利涉及上肢与腰部助力技术 [6] - 外骨骼机器人预计2026年实现批量生产 应用于工业物流及医疗康复领域 [5][6]