投资评级 - 买进(Buy)评级 目标价160元 当前股价135.18元 潜在上涨空间约18% [1][6] 核心观点 - 公司灵巧手业务进度领先 DM17产品率先实现量产 主动自由度达17个 设计寿命10年优于同业5年水平 [7][8] - 积极推进国际化战略 设立美国德国子公司 投资1亿美元建设泰国工厂 并计划赴港上市 [7][8] - 2025年上半年营收7.9亿元同比增长21.9% 扣非归母净利润1.0亿元同比增长33.4% [7][8] 财务表现 - 预计2025-2027年净利润分别为2.7亿元 3.6亿元 4.4亿元 同比增长20% 31% 24% [8][10] - 对应EPS为1.1元 1.5元 1.8元 当前PE分别为120倍 91倍 74倍 [8][10] - 2025年上半年营业收入同比增长21.9% 扣非归母净利润同比增长33.4% [7][8] 业务结构 - 产品组合以微型传动系统为主占比63.3% 精密零件占比30.4% 精密模具及其他占比6.3% [2] - 深耕智能汽车 消费及医疗科技领域 业务规模持续增长 [7][8] - 与银河通用 星海图 自变量 傅里叶等头部机器人企业达成合作 [8] 市场表现 - 当前股价135.18元 总市值279.59亿元 总发行股数240.20百万股 [2] - 近一年股价涨幅达224.9% 近三个月涨幅28.6% 近一个月涨幅10.5% [2] - 机构投资者占流通A股比例较低 基金持股仅0.2% [3] 估值指标 - 股价/账面净值为9.87倍 每股净值13.69元 [2] - 2025年预测市盈率119.78倍 2026年91.42倍 2027年73.77倍 [10] - 2025年预测股息率0.29% 每股股利0.40元 [10]

探索FXGT外汇在全球市场中的崛起，揭示其国际化战略如何重塑行业格局。了解更多关于这一金融巨头的成功秘诀！ FXGT外汇在全球化进程中展现了卓越的创新能力和市场策略，其技术创新与应用不断推动行业的进步。公司不仅通过全球市场的拓展策略增强了国际竞争 力，还在服务升级和客户体验上取得了显著成效。随着国际化运营模式的深入，FXGT成功地在全球市场上树立了良好的品牌形象。其在风险管理与监管合 规方面的努力，确保了在复杂的全球外汇市场中保持竞争优势。文化多样性的融入更是为其国际化发展增添了新的活力，未来的发展趋势与战略规划将继续 引领行业格局的变化。 ## 关键要点 技术创新和区块链技术提高交易透明度，并适应市场变化。 本地化运营和多元化产品组合满足不同地区客户需求。 数据分析与个性化服务提升客户满意度和交易效率。 严格风险管理策略和合规性保障资金安全。 技术创新在FXGT外汇的发展中起到了至关重要的作用，它们通过不断优化交易平台和引入新技术来提升用户体验。该公司在人工智能和大数据分析方面进 行了大量投资，以确保交易的效率和安全性。随着技术的不断进步，下一步将是分析其在全球市场拓展中的策略。 在全球市场拓展策略分析中， ...

（原标题：香港建设国际创新科技中心，内地VC/PE争当"赶潮人"） 在香港特区政府对科创发展的持续深耕与大力扶持下，当地科创氛围日渐浓厚，资金、人才、项目正形 成集聚效应。 从今年布局香港的头部VC机构来看，5月，上海国投旗下孚腾资本在港注册全资子公司孚腾国际；晨壹 基金于年内开设香港办公室，并启动新美元基金；专注早期科创投资的中科创星方面也向记者透露，正 规划在港设点，但目前尚未落地。 作为国资背景市场化基金管理公司，孚腾资本总经理费飞在接受证券时报记者采访时表示，在香港开设 子公司，首先是呼应国家推动"沪港联动"和国际化发展的战略机遇，其次是为了帮助已投和生态圈企 业"走出去"以及更多元的创新理念"引进来"提供了理想的窗口。 费飞表示，对有意出海的企业来说，香港市场机遇和挑战并存。"比如，全球地缘经济环境复杂，国际 资金进出仍然敏感，这对企业定价和融资窗口有一定影响。再如，香港监管体系与内地差异较大，企业 在信息披露、公司治理方面需要更高的规范性。"费飞表示。 香港创投机遇逐渐显现 国内VC/PE机构赴港设立公司的热潮，背后是香港市场政策、资金、项目的同频发力。 证券时报记者观察到，内地VC/PE（风险投 ...

在香港特区政府对科创发展的持续深耕与大力扶持下，当地科创氛围日渐浓厚，资金、人才、项目正形成集聚效应。 证券时报记者观察到，内地VC/PE（风险投资与私募股权投资）机构已然成为这场科创浪潮中的"赶潮人"：一方面，众多投资人正紧锣密鼓筹划赴港申请牌 照、设立基金；另一方面，香港科创生态持续完善，高校的创新资源、引导基金的资本支持等多方联动，为市场注入源源不断的"活水"。从募资布局、项目投 资，到助力企业出海，内地创投机构布局香港的逻辑虽各有不同，但都在为行业开辟新的发展赛道。 内地VC/PE机构赴港设公司热情高涨 华南一家几十亿元规模的VC机构募资负责人吴爽（化名）今年始终为一件事忙碌——在香港设立私募股权投资基金。"香港这两年发力科创，还推出了引导基 金，我们想来实地探探机会。"吴爽向记者解释道。 记者近期与业内人士交流发现，今年已有不少内地一级市场VC/PE机构将香港纳入布局清单：有的在港申请牌照，有的密集考察项目，有的已设立基金，还有 的正筹备子公司落地。 从今年布局香港的头部VC机构来看，5月，上海国投旗下孚腾资本在港注册全资子公司孚腾国际；晨壹基金于年内开设香港办公室，并启动新美元基金；专注 早期科创 ...

销售模式 - 采用经销和直销相结合模式 经销收入占比高 2023年73.84% 2024年75.59% [1] - 前五大客户销售集中度较高 报告期内分别为72.89%和65.23% 2024年因市场拓展策略见效及下游需求结构变化导致占比下降 [1][2] - 经销商新增或退出受多种因素影响 主要经销商及终端客户未发生较大变化 与知名客户建立稳定合作关系 [3] 经营业绩 - 主营业务收入波动明显 2020年1.27亿元 2021年3.91亿元 2022年7.36亿元 2023年6.73亿元 2024年6.05亿元 [1] - 净利润呈现先升后降趋势 2020年-0.13亿元 2021年0.49亿元 2022年1.39亿元 2023年0.83亿元 2024年0.46亿元 [1] - 业绩波动与行业周期一致 2023-2024年受行业竞争加剧和下游需求调整影响 目前随行业回暖已同比改善 [4] 产品线表现 - 高压产品线销售收入下降 主要因行业周期及经济环境影响导致销售单价降幅明显 [4] - 中低压产品线因国家政策及业务策略调整实现销售收入上升 [4] - 模组产品线受益于行业发展趋势实现销售收入增长 [4] 毛利率分析 - 毛利率下降主要因高压产品线销售单价降幅明显 且部分单品成本降幅低于销售价格降幅 [5] - 不同产品线及应用领域毛利率存在差异及波动 与同行业可比公司变动趋势基本一致 [5] 采购模式 - 采用Fabless经营模式 将晶圆制造和封装测试委外生产加工 [6] - 供应商集中度较高符合行业惯例 对单一供应商不存在重大依赖 [7] - 晶圆和快恢复二极管采购单价下降受市场价格、晶圆尺寸及采购规模等因素影响 [7] 财务表现 - 2024年营业收入下降但应收账款余额增加 主要因四季度销售金额同比增长 [8] - 存货账面余额下降但存货跌价损失增加 与存货细分结构、库龄及周转率有关 [8] - 研发费用中职工薪酬增加与研发人员数量及薪酬水平变动相关 材料费下降与研发项目进展匹配 [8]

湖北日报讯（记者林晶、通讯员王志刚）9月25日至26日，中国石油和化工勘察设计协会（以下简称协会）工程创新大会暨协会成立四十周年庆祝大会在武 汉召开。来自行业内外的各会员单位负责人、行业资深专家等300余名嘉宾围绕行业创新突破、数字化转型、国际化发展等内容展开探讨。 本次大会以"创新引领 开创未来"为主题，由中国五环工程有限公司承办。 今年恰逢协会成立四十周年，协会已从成立之初仅有的20家会员企业发展到344家单位会员、338名个人会员的行业核心组织，覆盖石油化工勘察设计领域全 产业链主体。协会常务副理事长兼秘书长荣世立表示，四十年来，协会始终紧跟国家产业政策与行业变革步伐，在推动技术进步、规范市场秩序、促进国际 交流等方面发挥了桥梁纽带作用，逐步成为推动行业发展的重要力量。大会特别向以袁纽为代表的一批为协会和行业发展作出突出贡献的个人颁发"终身贡 献奖""杰出贡献奖"等荣誉，致敬为行业发展奠定坚实基础的先行者。 创新是本次大会的核心议题之一。中国石油和化学工业联合会党委书记、会长李云鹏在视频致辞中表示，勘察设计作为石化产业创新升级的"前端引擎"，对 实现行业高质量发展具有关键引领作用。大会构建了"专题报告+ ...

公司发展战略 - 公司紧跟改革与发展大趋势 夯实医药细分市场核心竞争力 [1] - 围绕"MAGIC"发展体系 通过矩阵式发展巩固麻醉业务核心优势 [1] - 形成结构优良领先的核心产品群 积极推进国际化发展 [1] - 坚决落实创新战略 深度推动产融结合和资本运作 [1] - 打造具有全球竞争力的世界一流生命科技企业 [1]

党委履行巡视整改主体责任情况 - 强化思想认识 通过第一议题学习、党委理论学习中心组学习等形式深入学习习近平总书记关于党的建设、金融工作等重要论述 提升政治自觉和行动自觉 [2] - 强化责任落实 召开党委会、巡视整改工作领导小组会议等研究制定整改方案 党委书记履行第一责任人责任 带头领办重点问题并推动粤港澳大湾区建设等专题工作 [3] - 强化系统整改 坚持重点整改与全面整改相结合 与纪检监察组专题会商 压实总部和子公司责任 上下联动一体整改 [4] - 强化整改机制落实 建立调研督导机制和考核评价机制 将中央巡视整改纳入经营绩效考核 动态评估问题整改情况 [4] 巡视反馈重点问题整改落实情况 - 服务国家重大战略 积极参与粤港澳大湾区建设 巩固粤港澳跨境车承保业务领先地位 成功发行双风险双触发机制巨灾债券 横琴粤澳合作中医药科技产业园落地一批重点项目 加大乡村振兴保险资金投入 [5][6] - 推进金融五篇大文章 制定落实系列文件 发展科技金融做强科技保险 推动普惠金融服务小微企业 加快农险业务布局和创新试点 制定养老金融行动方案 [6] - 服务香港经济社会发展 制定服务香港民生保障产品开发计划 推动重疾险和终身寿险产品 增加团体医疗险内地就医福利 推行适港化养老服务和支付特色 [6] - 稳妥推进国际化发展 出台参与建设再保险市场行动方案 成立服务一带一路领导小组 稳步推进海外机构布局并取得新突破 [6] - 压紧压实全面从严治党责任 修订主体责任清单 强化一把手教育管理监督 驻集团纪检监察组围绕党中央决策部署强化政治监督 建立大湾区建设重点项目监督台账 推动健全服务国家战略指标动态调整机制 [7] - 深化落实中央八项规定精神 查处违反规定问题并通报典型案件 拍摄廉洁主题教育片和警示教育片 召开全系统警示教育大会 完善常态长效机制 [7] - 健全廉洁风险防控机制 一体推进三不腐 加强廉洁文化建设 弘扬诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规理念 [7] - 提升集团管控能力 强化子公司重点领域管控 严格落实重大事项请示报告制度 完善党委会议定事项督办机制 优化授权管理体系和公司治理运作机制 [8] - 提升合规管控能力 健全消费者投诉工作机制 印发消费投诉处理管理办法 修订员工违法违规行为处理办法 优化风险项目问责机制 [8] - 优化风险识别预警机制 完善风险偏好管理和多层级风险监测指标体系 统一另类投资项目尽职调查标准 优化信用评级审核机制 [8] - 加强干部人才队伍建设 加大年轻干部使用力度 提拔一批年轻干部进入集团高管队伍 建立干部队伍建设年度规划报告机制 制定加强人才工作措施 研究建立国际化人才专项交流机制 [9] - 加强选人用人工作 突出政治标准 推动做深做实干部政治素质考察 完善干部能上能下工作机制 [9] - 压实党建工作责任 召开子公司抓基层党建述职会议 制定实施年度全面从严治党要点 全面梳理党建制度体系 [9] - 切实为基层减负 制定贯彻落实实施细则 建立发文计划管理机制 严格控制向基层发文数量 [10] - 聚焦抓大事谋大事 传达学习习近平总书记重要指示批示精神和党中央决策部署 通过第一议题学习等提升政治能力 评估十四五规划执行情况 出台集团十五五规划编制工作方案 [10] 需长期整改事项进展情况 - 贯彻落实党中央决策部署 稳妥推进国际化发展 推进相关子公司引入战略投资者的监管审批程序 加大普惠金融等重点领域拓展力度 [11] - 压紧压实管党治党责任 制定集团党员和干部教育培训规划（2025-2028年） 修订贯彻落实中央八项规定及其实施细则精神负面行为清单 纪检监察组加大监督力度 [11] - 廉洁风险防控机制 深化以案促改 排查发现问题及时整改 完善长效制度机制 [11] - 防范化解重大风险 修订资产风险分类制度并细化分类标准 建立预警项目工作机制 推动风险早识别早处置 [11] - 提升治理能力和水平 制定合规管理基本制度 夯实合规管理基础 [11] - 干部人才队伍和基层党组织建设 持续加强国际化人才队伍建设 [11] 下一步工作安排 - 发挥职责作用 深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想 坚持贯彻落实习近平总书记重要指示批示和党中央决策部署工作机制 全面落实集团进一步深化改革重点任务 稳慎推进国际化发展 积极参与一带一路建设 坚持立足港澳、深耕大湾区战略方向 支持香港巩固提升国际金融中心地位 推动落实金融五篇大文章系列文件 加大对科技创新和中小微企业风险保障和资金支持 [12] - 提升治理能力和防范化解风险 坚持两个一以贯之 加快集团公司治理机制改革 健全两级法人治理体系 优化对子公司授权管理 加强派驻子公司董事履职规范管理 树牢底线思维和极限思维 加大力度化解风险 健全保险端和投资端风险防范管理体系 常态化开展重点风险项目排查 提升合规管理水平和抗风险能力 [12] - 压紧压实管党治党责任 扛起全面从严治党主体责任 加强对一把手等关键少数监督 巩固拓展中央八项规定精神学习教育成果 健全不正之风和腐败问题同查同治机制 纠四风树新风 紧盯重点领域廉洁风险治理 加大追责问责力度 深化以案促改促治 健全廉洁风险防控机制 完善政治监督具体化精准化常态化机制 [13] - 加强干部人才队伍建设 选优配强各级一把手和领导班子 优化干部队伍结构 加强年轻干部培养使用和教育管理监督 树立选人用人正确导向 推进领导干部能上能下 加强各级党委规范议事规则监督检查 举办党员干部政治建设培训班 [13] - 做好巡视后半篇文章 落实巡视整改主体责任 建立常态化长效化整改机制 分类推进持续整改 对已完成任务定期开展回头看 对长期整改任务持续发力 深化整改成果运用 推动高质量发展 [14][15]

股价表现 - 美团-W(03690)股价再涨超4% 本周累计涨幅逾12% 截至发稿时报108.7港元 成交额达54.32亿港元 [1] 国际化拓展 - 旗下国际外卖品牌keeta在科威特正式启动运营 成为继沙特阿拉伯、卡塔尔后在中东海湾地区的第三个落点 [1] - 基于过去一年在沙特的成功落地 keeta加速拓展中东市场 8月上线卡塔尔 时隔不到一个月进入科威特 [1] - 公司正加速构建多国联动的国际化发展模式 [1] 行业竞争与补贴策略 - 7月市场监管总局约谈三大平台 强调规范促销与理性竞争 平台补贴策略随之趋于理性 [1] - 美团通过拼好饭等差异化项目推动结构性效率提升 压缩泡沫型单量 走向长期可持续增长 [1] - 电商板块持续受到外卖竞争压力影响 Q3和Q4业绩或继续承压 [1] - 长期来看 一旦双方补贴力度降低 预计美团和阿里会出现利润拐点 [1]

公司股价表现 - 美团-W(03690)股价再涨超4% 本周累计涨幅逾12% [1] - 截至发稿时股价上涨3.33%至108.7港元 成交额达54.32亿港元 [1] 国际化业务拓展 - 美团旗下国际外卖品牌Keeta在科威特正式启动运营 [1] - Keeta在中东海湾地区已进入三个市场 包括沙特阿拉伯、卡塔尔和科威特 [1] - 基于沙特市场过去一年的成功落地 Keeta加速中东市场拓展步伐 [1] - 今年8月上线卡塔尔 时隔不到一个月又进入科威特 [1] - 公司正加速构建"多国联动"的国际化发展模式 [1] 行业竞争环境 - 7月市场监管总局约谈三大平台 强调规范促销与理性竞争 [1] - 平台补贴策略随之趋于理性 [1] - 美团通过"拼好饭"项目推动结构性效率提升 压缩泡沫型单量 [1] - 淘宝和京东分别通过"爆品团"和"七鲜小厨"进行差异化竞争 [1] - 电商板块预计持续受到外卖竞争压力影响 Q3和Q4业绩或继续承压 [1] - 长期来看补贴力度降低后 美团和阿里预计将出现利润拐点 [1]